Резюме: Ликвидността на предприятието и характеризиращите го показатели. Характеристика на платежоспособността и ликвидността на баланса на предприятието и методологията за техния анализ

1 Платежоспособност и ликвидност на предприятието. Концепция. Анализ и оценка

2 Въз основа на предоставените данни анализирайте разходите за дистрибуция на аптечното предприятие. Планирайте разходите за разпределение за следващата година в контекста на отделни позиции, общата сума и средното ниво на разходите

3 Въз основа на дадените данни изградете факторен модел на печалбата и изчислете влиянието на факторите върху промяната в нейния размер по всички начини

Библиография

1 Платежоспособност и ликвидност на предприятието. Концепция. Анализ и оценка

Платежоспособността е готовността на предприятието да изплати задължения в случай на едновременно искане за плащания от всички кредитори на предприятието. Ясно е, че говорим само за краткосрочни привлечени средства - при дългосрочните заеми срокът за погасяване е известен предварително и не важи за този период.

Платежоспособността е наличието на средства в предприятието, достатъчни за изплащане на задължения за всички краткосрочни задължения и в същото време непрекъснато осъществяване на производствения процес и продажба на продукти.

Индикаторът, характеризиращ нивото на платежоспособност, е съотношението на течността оборотен капиталкъм краткосрочен дълг. Ликвидният оборотен капитал включва данните от раздели 2 и 3 от актива на баланса на предприятието минус разходи за бъдещи периоди и други активи, т.к. средствата по тези две позиции не могат да се превърнат в пари за изплащане на задължения.

Числителят на този индикатор трябва значително да надвишава знаменателя. Съответно нивото на индикатора за платежоспособност трябва да бъде значително по-високо от единица. Тази качествена оценка на нивото на индикатора за платежоспособност във всяко предприятие трябва да бъде количествено изразена.

Във финансовата теория има приблизителни стандарти за този показател, който се нарича общ коефициент на покритие. .

Смята се, че не трябва да бъде по-ниско от 2-2,5. В момента в условия на нестабилност в икономиката минималната му стойност се оценява по-висока - 3-4.

Нестабилността обаче прави невъзможно нормализирането на този показател изобщо. Тя трябва да бъде оценена за всяко конкретно предприятие, според неговите балансови данни. За такава оценка е необходимо да се определи колко оборотни средства трябва да останат на разположение на предприятието след погасяване на текущи дългови задължения за други нужди - непрекъснато протичане на производствения процес, погасяване на дългосрочни задължения и др. . Освен това следва да се отбележи, че при определяне на коефициента на цялостно покритие, при изчисляването на източника на погасяване на краткосрочните задължения са взети предвид всички вземания. Но сред длъжниците има и неплатежоспособни купувачи и клиенти, които по различни причини няма да плащат за продуктите на това предприятие. Всички тези обстоятелства определят колко по-висок трябва да бъде общият коефициент на покритие.

Ако се формализира, тогава общият коефициент на покритие ще бъде равен на:

K \u003d (Kr + Mn + Db) / Kr = 1 + (Mn + Db) / Kr, (1)

където K е общият коефициент на покритие;

Mn - материални ресурси, необходими за непрекъснатото протичане на производствения процес;

Db - несъбираеми вземания;

Кр - стойността на краткосрочния дълг от всички видове.

Потенциално средство за погасяване на задълженията са вземанията, които при нормалното движение на средствата трябва да се превърнат в пари.

Като средство за изплащане на дългове могат да служат и наличните наличности на предприятието. При изпълнението им компанията ще получи пари в брой.

С други думи, теоретично погасяването на дълга се осигурява от целия оборотен капитал на предприятието. По същия начин теоретично може да се предположи, че ако оборотният капитал на предприятието надвишава размера на дълга, тогава то е готово да изплати задълженията, т.е. разтворител. Ако обаче предприятието наистина насочва целия оборотен капитал за изплащане на задължения, то в същия момент производствената му дейност се прекратява, т.к. от средствата за производство той ще разполага само с дълготрайни активи, а пари за придобиване на материални оборотни средства няма - те са напълно отишли ​​за изплащане на дълга.

Концепцията за ликвидност

Терминът "ликвидност" (от лат. Liquidus - течен, течащ) буквално означава лекота на внедряване, продажба, превръщане на материални ценности в пари.

Понятието ЛИКВИДНОСТ означава способността на предприятието да осигури своевременно и пълно изпълнение на своите дългови и финансови задължения към всички доставчици, което се определя от наличието на достатъчен собствен капитал, оптималното разположение и размер на средствата по договора. активите и пасивите на баланса, като се вземе предвид подходящото време.

С други думи, ликвидността се основава на постоянното поддържане на обективно необходимо съотношение между трите му компонента – собствен капитал, вземания и наличност на материални запаси.

Имайки предвид това, в световната икономическа теория и практика ликвидността обикновено се разбира като "акция" или като "поток". В същото време ликвидността като „резерв“ включва определяне на нивото на способността на предприятието да изпълнява задълженията си към клиентите в определен определен момент от време чрез промяна на структурата на активите в полза на техните високоликвидни позиции поради неизползваните резерви. налични в тази област.

Ликвидността като "поток" се анализира от гледна точка на динамиката. Това включва оценка на способността на предприятието за определен период от време да промени съществуващото неблагоприятно ниво на ликвидност или да предотврати влошаването на постигнатото, обективно необходимо ниво на ликвидност (да го поддържа) чрез ефективно управление на съответните активи и пасиви , привличане на допълнителни привлечени средства, повишаване на финансовата стабилност чрез ръст на доходите.

По този начин всяка компания трябва самостоятелно да осигури поддържането на своята ликвидност на дадено ниво. Въз основа както на анализа на състоянието му, което се развива за конкретни периоди от време, така и на прогнозирането на резултатите от дейността и впоследствие провеждане на научно обоснована икономическа политика в областта на формиране на уставен капитал, фондове със специално предназначение и резерви, привличане на заемни средства от организации на трети страни и извършване на активни кредитни операции.

По този начин ликвидността на предприятието е способността да използва своите активи като пари или бързо да ги превърне в пари.

Предприятието е ликвидно, ако размерите на неговите парични средства и други ликвидни активи, както и способността за бързо мобилизиране на средства от други източници, са достатъчни за навременното погасяване на дълга и финансовите задължения. Освен това, ликвиден резерв е необходим за посрещане на почти всякакви непредвидени финансови нужди: сключване на изгодни сделки за заем или инвестиция; за компенсиране на сезонни и непредвидени колебания в търсенето на кредит, за попълване на средства в случай на неочаквано теглене на депозити и др.

В родната икономическа литература, за разлика от утвърдената международна терминология, понякога се смесват две понятия - балансова ликвидност и платежоспособност, което впоследствие води до идентифициране на методите и начините за поддържане на ликвидността и платежоспособността на кредитните институции. Ако първият до голяма степен е бизнес на самото предприятие и то самостоятелно избира определени начини за поддържане на своята ликвидност на нивото на установените норми при определени условия, то второто, като правило, се отнася до функциите на държавата.

Балансова ликвидност.Балансът се счита за ликвиден, ако състоянието му позволява, поради бързата продажба на средства по актива, да покрие спешни задължения по пасива. С други думи, какъв е пасивът за срока, такъв трябва да бъде и активът; тогава се осигурява баланс в баланса между размера и срока на освобождаване на паричните средства по актива и размера и срока на предстоящото плащане по задълженията на банката.

Ликвидността на баланса се влияе от структурата на неговите активи: колкото по-голям е делът на първокласните ликвидни средства в общия размер на активите, толкова по-висока е ликвидността на банката. Активите според степента на тяхната ликвидност могат да бъдат разделени на три групи:

1. Налични незабавно ликвидни средства или първокласни ликвидни средства. Сред тях са касата, средствата по кореспондентска сметка, първокласни бонове и ДЦК.

2. Ликвидни средства на разположение, които могат да бъдат превърнати в пари. Това е завърху условно реализуеми ценни книжа, котирани на фондовата борса и други ценности (включително нематериални активи).

3. Неликвидни активи са просрочени кредити и ненадеждни дългове, сгради и конструкции, свързани с дълготрайни активи.

Ликвидността на баланса се оценява чрез изчисляване на специални показатели, които отразяват съотношението на активите и пасивите, структурата на активите. AT международна практикаНай-често за тази цел се използват коефициенти на ликвидност. Последните представляват съотношението на различни позиции в активите в баланса на кредитна институция към определени позиции от пасиви или, обратно, пасиви към активи. Индикатори за ликвидност в различни страниимат различни имена, различни методи на тяхното изчисляване, което е свързано с установената практика. и традициите зависят от специализацията и размера на предприятието. Обикновено за оценка на ликвидността се използват краткосрочни и средносрочни коефициенти на ликвидност; те се изчисляват като съотношение на краткосрочни ликвидни активи или средносрочни активи към съответните падежни задължения. В редица страни с пазарна икономика от банките се изисква да поддържат коефициенти на ликвидност не под определено ниво, наречено коефициент на ликвидност.

Анализ на абсолютни и относителни показатели за ликвидност

Фактори за промяна в коефициента на текуща ликвидност

Анализ на платежоспособността на предприятието

Понятието за платежоспособност и ликвидност на предприятието

Един от индикаторите Финансово състояниепредприятието е неговата платежоспособност, тоест способността на наличните финансови ресурси да погасяват своевременно своите задължения за плащане. Разграничете текущата платежоспособност, която се е развила в определен момент от време, и бъдещата платежоспособност, която се очаква в краткосрочен, средносрочен и дългосрочен план.

Текуща (техническа) платежоспособност означава наличието на достатъчно количество парични средства и техните еквиваленти за сетълменти по дължими сметки, изискващи незабавно погасяване. Следователно, основните показатели за текущата платежоспособност е наличието на достатъчно количество парични средства и липсата на просрочени задължения на предприятието.

Перспективна платежоспособност се осигурява от последователността на задълженията и платежните средства през прогнозния период, което от своя страна зависи от състава, обема и степента на ликвидност на текущите активи, както и от обема, състава и падежа на текущите задължения към зрелост. При вътрешен анализ платежоспособността се прогнозира въз основа на проучването парични потоци. Външният анализ на платежоспособността се извършва по правило въз основа на изследване на показателите за ликвидност.

В икономическата литература е обичайно да се прави разлика между ликвидността на активите, ликвидността на баланса и ликвидността на предприятието.

Под ликвидност на актива се разбира способността за превръщането му в пари, а степента на ликвидност на актива се определя от периода от време, необходим за превръщането му в пари. Колкото по-малко време е необходимо за събиране на определен актив, толкова по-висока е неговата ликвидност. В същото време е необходимо да се прави разлика между концепцията за ликвидност на общите активи като възможност за бързото им реализиране в случай на фалит и самоликвидация на предприятие и концепцията за ликвидност на текущите активи, която осигурява текущата му платежоспособност. . Това означава, че всеки вид текущи активи трябва да премине през съответните етапи на оперативния цикъл, преди да бъде трансформиран в пари:

->GZ->VZ->NV-+GP^DZ^>GZ^>

4" >g ▼ ▼ 25 15 30

Така например парите (GZ ), инвестирани в запаси (£3), трябва последователно да преминат през етапите на незавършено производство (JW), Завършени продукти(І77), вземания ІДЗ), и едва след това те ще дойдат в първоначалния си вид (в дадения пример след 100 дни).

Балансова ликвидност - способността на стопанския субект да превръща активите в пари и да изплаща задълженията си за плащане, или по-скоро това е степента на покритие на дълговите задължения на дружеството от неговите активи, чийто период на превръщане в пари съответства на падежа на задължения за плащане. Качествената разлика между това понятие и ликвидността на активите е, че ликвидността на баланса отразява степента на съгласуваност между обема и ликвидността на активите с размера и падежа на пасивите, докато ликвидността на активите се определя независимо от задължението. на баланса.

Ликвидност на предприятието - Повече ▼ обща концепцияотколкото ликвидността на баланса. Ликвидността на баланса включва намиране на средства за плащане само от вътрешни източници (реализация на активи). Но едно предприятие може да привлече заемни средства отвън, ако има подходящ имидж в света на бизнеса и достатъчно високо нивоинвестиционна привлекателност. Следователно, когато се оценява ликвидността на предприятието, трябва да се вземе предвид неговата финансова гъвкавост, тоест способността да се заемат средства от различни източници, да се увеличава акционерния капитал, да се продават активи, бързо да се реагира на пазарните условия и др.

По този начин понятията за платежоспособност и ликвидност са много близки, но второто е по-обемно. Платежоспособността на предприятието зависи от степента на ликвидност на баланса. В същото време ликвидността е характерна както за текущото състояние на сетълментите, така и за бъдещето. Предприятието може да е платежоспособно към датата на баланса, но да има неблагоприятни бъдещи възможности и обратно.

На фиг. 17.1 показва блокова диаграма, която отразява връзката между платежоспособността, ликвидността на предприятието и ликвидността на баланса, която може да се сравни с висока сграда, в която всички етажи са еквивалентни, но вторият етаж не може да бъде построен без първия, а третият без първия и втория. Ако първият се срути, тогава всички останали ще се разпаднат. Следователно ликвидността на баланса, която се основава на баланса на активите и пасивите, е основата (основата) на платежоспособността и ликвидността на предприятието. С други думи, ликвидността е начин за поддържане на платежоспособност. Но в същото време, ако едно предприятие има висок имидж и е постоянно платежоспособно, за него е по-лесно да поддържа своята ликвидност.

Ориз. 17.1. Връзка между показателите за ликвидност и платежоспособност на предприятието

Въведение 4

Глава 1. Икономическо съдържание и същност на ликвидността

и платежоспособност на предприятието

1.1. Концепцията за ликвидност и платежоспособност 6

1.2.Сравнителни характеристикиликвидност

и платежоспособност 10

1.3 Информационна база за анализ на платежоспособността 12

Глава 2. Теоретични основи на анализа на ликвидността и платежоспособността на предприятието

2.1. Коефициенти на ликвидност и платежоспособност 18

2.2. Методология за анализ на платежоспособността 23

2.3. Технико-икономически характеристики на дейността на Закрито акционерно дружество „Смоленски автоагрегатен завод на името на В.П. Отрохов АМО ЗИЛ 27

Глава 3 Отрохов АМО ЗИЛ"

3.1. Оценка на платежоспособността на CJSC SAAZ AMO ZIL въз основа на изследване на показателите за ликвидност на баланса 35

3.2. Оценка на платежоспособността на CJSC SAAZ AMO ZIL въз основа на коефициенти на ликвидност 40

3.3. Оценка на платежоспособността на CJSC SAAZ AMO ZIL въз основа на изследване на паричните потоци 43

3.4. Начини за финансово оздравяване на стопански субект 51

Заключение 58

Литература 61

Приложения 64

ВЪВЕДЕНИЕ

Пазарните отношения поставиха стопански субекти с различни организационно-правни форми в толкова тежки икономически условия, които обективно определят тяхната балансирана, заинтересована политика за поддържане и укрепване на тяхното финансово състояние, платежоспособност и ликвидност.

Финансовото състояние се проявява в платежоспособността на организацията, в способността да отговаря на изискванията за плащане на доставчиците навреме в съответствие с бизнес договори, погасяване на заеми, плащане на заплати, извършване на плащания към бюджета.

Резултатите във всяка сфера на бизнеса зависят от наличието и ефективността на използването на финансовите ресурси, следователно грижата за финансите е отправна точка и краен резултат от дейността на всеки стопански субект. Открояването на финансовите аспекти на дейността на стопанските субекти, повишаване на ролята на финансите е отличителен белеги тенденция в цял свят.

основната цел финансови дейностиорганизацията се свежда до увеличаване на капитала и осигуряване на стабилна позиция на пазара. За да направи това, тя трябва постоянно да поддържа платежоспособност, както и оптимална структурабаланс на активите и пасивите. Това е, което определя значимост и уместносттази тема.

целдадено тезае анализът на ликвидността и платежоспособността на организацията, както и разработването на мерки за нейното подобряване и стабилизиране.

За постигането на тази цел в работата бяха поставени следните задачи:

1. Да се ​​проучи научната и правна литература за платежоспособността и ликвидността на организацията.

2. Извършете анализ на платежоспособността въз основа на показателите за ликвидност на баланса.

3. Извършете анализ на платежоспособността въз основа на коефициентите на ликвидност.

4. Извършете анализ на платежоспособността въз основа на паричните потоци.

5. Разработване на специфични дейности, насочени към повече ефективно използванефинансови ресурси и укрепване на платежоспособността на организацията.

обектизследването е затворено Акционерно дружество„Смоленски автомобилен завод на името на V.P. Отрохов АМО ЗИЛ, чиято дейност е производство и продажба на специализирани автомобили и цистерни, автомобилни агрегати, компоненти и части, потребителски стоки и други продукти.

Предмет t анализ - финансовите процеси на предприятието и крайните производствено - икономически резултати от неговата дейност.

Информационна базаза анализ на платежоспособността на организацията е основно отчитане на счетоводна документация. Това са „Баланс” (формуляр No 1), „Отчет за приходите и разходите” (образец No 2), „Отчет за капиталовия поток” (формуляр No 3), „Отчет за паричните потоци” (образец No 4) , „Приложение към счетоводния баланс” (образец № 5), обяснителна бележка.

структураТази теза се определя от задачите и се състои от въведение, три глави и заключение.

В първата глава се обсъжда теоретична основаанализ на платежоспособността на предприятието, където дефиницията на платежоспособност и ликвидност е дадена по-подробно. Въз основа на проучените теоретични материали бяха определени показатели за ликвидност и платежоспособност

Втора глава на работата представя методика за определяне на платежоспособността на предприятието и технико-икономическа характеристика на организация, където Главна информацияза нея; основни икономически и финансови показателипредприемачески дейности.

Глава 1. Икономическо съдържание и същност на понятието ликвидност и платежоспособност на предприятието

Концепцията за ликвидност и платежоспособност

В условията на масова несъстоятелност и прилагането на процедури по несъстоятелност към много предприятия (признаване на тяхната неплатежоспособност) обективната и точна оценка на финансово-икономическото състояние е от първостепенно значение. Основен критерий за такава оценка са показателите за платежоспособност и степента на ликвидност на предприятието. Много често се поставя знак за равенство между показателите за платежоспособност и ликвидност, но тези понятия, като икономически категориине са идентични.

Един от най-важните критерииоценка на финансовото състояние на предприятието е неговата платежоспособност. V.R.Bank, S.V.Bank и A.V.Taraskina дават такава дефиниция за платежоспособност - това е готовността за възстановяване на дължими сметки, когато плащането е дължимо чрез текущи касови бележки. С други думи, предприятието се счита за платежоспособно, когато е в състояние да изпълни краткосрочните си задължения чрез реализиране на текущи активи. Анализ на платежоспособността, базиран на данни баланса, е необходимо не само за предприятието за оценка и прогнозиране на финансови дейности, но и за външни инвеститори (например банки). Преди да издаде заем, банката трябва да провери кредитоспособността на кредитополучателя. Същото трябва да направят и предприятията, които искат да влязат в икономически отношения помежду си. Особено важно е да знаете за финансовите възможности на партньор, ако възникне въпросът за предоставяне на търговски заем или разсрочено плащане.

При характеризиране на платежоспособността трябва да се обърне внимание на такива показатели като наличие на средства по сетълмент сметки в банки, в касата на предприятието, загуби, просрочени вземания и задължения, заеми и заеми, неизплатени навреме.

Платежоспособността на предприятието се определя от способността и способността му да изпълнява своевременно и пълно задължения за плащане, произтичащи от търговски, кредитни и други сделки с паричен характер. Платежоспособността засяга формите и условията на търговски сделки, включително възможността за получаване на заем.

Наличието на незначителни салда по разплащателната сметка изобщо не означава, че компанията е неплатежоспособна - средствата могат да бъдат кредитирани по разплащателната сметка в рамките на следващите няколко дни, особено след като някои видове активи, ако е необходимо, лесно се конвертират в пари .

В хода на анализа на платежоспособността се извършват изчисления за определяне на ликвидността на активите на компанията, ликвидността на нейния баланс и се изчисляват показатели за абсолютна и относителна ликвидност. . Ликвидност на активите- това е обратното на времето, необходимо за превръщането им в пари, тоест колкото по-малко време е необходимо за превръщането на активите в пари, толкова по-ликвидни са активите. Ликвидността на баланса се изразява в степента на покритие на задълженията на предприятието от неговите активи, периодът на преобразуване на които в пари (ликвидност) съответства на падежа на задълженията (спешност на връщането).

Когато говорят за ликвидност на едно предприятие, те имат предвид, че то има оборотен капитал в размер, теоретично достатъчен за погасяване на краткосрочни задължения, дори и да не отговарят на сроковете на падежа, предвидени в договорите.

Ликвидността на предприятието се определя от наличието на ликвидни активи, които включват парични средства, парични средства по банкови сметки и лесно реализуеми елементи на оборотен капитал. Ликвидността отразява способността на предприятието да извършва необходимите разходи по всяко време. Така, ликвидност на предприятиетое способността му да превръща активите си в пари, за да покрие всички необходими плащания при настъпване на дължимостта им.

Ликвидността може да се разглежда по два начина: като времето, необходимо за продажба на актив, и като сумата, получена от продажбата му. И двете страни са тясно свързани: често е възможно да се продадат активи за кратко време, но със значителна отстъпка от цената.

Платежоспособността означава, че предприятието разполага с парични средства и парични еквиваленти, достатъчни за плащане на задължения, изискващи незабавно погасяване. И така, основните характеристики на платежоспособността са:

Наличие на достатъчно средства по разплащателната сметка;

Липса на просрочени задължения;

За оценка на платежоспособността и ликвидността могат да се използват следните методи: анализ на ликвидността на баланса; изчисляване на коефициентите на финансова ликвидност; анализ на паричните потоци.

При анализ на ликвидността на баланса се прави сравнение на активи, групирани според степента им на ликвидност, със задължения за пасиви, групирани според падежа. Групирането се извършва по отношение на баланса.

Липсата на краткосрочна ликвидност може да означава, че предприятието не е в състояние да се възползва от бизнес възможностите, ако има такива, (например да получи благоприятни отстъпки). Ниското ниво на ликвидност е липсата на свободни действия на администрацията на предприятието. | Повече ▼ сериозно последствиеНеликвидността е невъзможността на предприятието да изплаща текущите си задължения и да изпълни текущите си задължения, което може да доведе до принудителна продажба на дългосрочни финансови инвестиции и активи, а в крайна форма - до фалит.

Изчисляването и анализът на коефициентите на ликвидност дава възможност да се идентифицира степента на обезпеченост на текущите задължения със средства.

Основната цел на анализа на паричните потоци е да се оцени способността на предприятието да генерира парични средства в размер и в рамките на срока, необходими за изпълнението на планираните разходи и плащания.

На фиг. 1. показва връзката между платежоспособността, ликвидността на предприятието и ликвидността на баланса, която може да се сравни с многоетажна сграда, където всички етажи са еквивалентни, но вторият етаж не може да бъде построен без първия, а трети без първия и втория. Ако първият се срути, тогава всички останали ще се разпаднат.

Фиг.1 Връзка между показателите за ликвидност и платежоспособност на предприятието

Следователно ликвидността на баланса е основата (основата) на платежоспособността и ликвидността на предприятието. С други думи, ликвидността е начин за поддържане на платежоспособност. Но в същото време, ако едно предприятие има висок имидж и е постоянно платежоспособно, за него е по-лесно да поддържа своята ликвидност.

1.2 Сравнителни характеристики на ликвидността и

платежоспособност

Очевидно ликвидността и платежоспособността не са идентични една на друга. По този начин коефициентът на ликвидност може да характеризира финансовото състояние като задоволително, но по същество тази оценка може да бъде погрешна, ако в текущите активи значително специфично теглоотчита неликвидни активи и просрочени вземания. Неликвидните активи са активи, в които е малко вероятно да бъдат използвани технологичен процес, и които не могат да се продават като стока на пазара изобщо или без значителни финансови загуби.

Понятията за платежоспособност и ликвидност са много близки, но второто е по-обемно. Подобряването на платежоспособността на едно предприятие е неразривно свързано с политиката за управление на оборотния капитал, която има за цел да минимизира финансовите задължения, което образно се илюстрира от американската поговорка: „Оборотът е суета, печалбата е здрав разум, парите са реалност“. С други думи, печалбата е дългосрочна цел, но в краткосрочен план дори печеливш бизнес може да се провали поради липса на пари.

Ликвидността е по-малко динамична в сравнение с платежоспособността. Въпросът е, че като стабилизация производствени дейностипредприятие, той постепенно развива определена структура на активите и източниците на средства, резките промени в които са относително редки. Следователно коефициентът на ликвидност обикновено варира в някои доста предвидими граници.

Напротив, финансовото състояние по отношение на платежоспособността може да бъде много нестабилно. Например, вчера компанията беше платежоспособна, но днес ситуацията се промени драстично - дойде време за изплащане на следващия кредитор, а компанията няма пари в сметката, тъй като плащането за доставените по-рано продукти не беше получено в своевременно, т.е. изпадна в несъстоятелност поради финансова недисциплина на длъжниците си. Ако забавянето на получаването на плащането е от краткосрочен или случаен характер, тогава ситуацията по отношение на платежоспособността може скоро да се промени в по-добра странаНе са изключени обаче и други, по-неблагоприятни варианти. Такива ситуации най-често възникват в търговски организации, поради някаква причина, не поддържа достатъчно количество застрахователен запас от средства по разплащателната сметка.

Оценката на ликвидността и платежоспособността може да се извърши с определена степен на точност. По-специално, като част от експресния анализ на платежоспособността, се обръща внимание на статии, характеризиращи паричните средства в касата и по банкови сметки. Това е разбираемо: те изразяват съвкупността от парични средства, т.е. свойство, което има абсолютна стойност, за разлика от всяко друго свойство, което има само относителна стойност. Тези ресурси са най-мобилните, те могат да бъдат включени във финансово-икономически дейности по всяко време, докато други видове активи често могат да бъдат включени само с определен лаг. Изкуството на финансовия мениджмънт се състои именно в поддържането на минимално необходимия размер на средствата в сметките, а останалата част, която може да е необходима за текущата оперативна дейност, в бързо реализуеми активи.

По този начин, за експресна оценка на финансовото състояние на предприятието, колкото по-значим е размерът на средствата по разплащателната сметка, толкова по-вероятно е да се твърди, че то разполага с достатъчно средства за текущи разплащания и плащания. В същото време наличието на незначителни салда по разплащателната сметка изобщо не означава, че предприятието е неплатежоспособно - средствата могат да бъдат кредитирани по разплащателната сметка в рамките на следващите няколко дни, някои видове активи, ако е необходимо, са лесно преобразувани в пари.

Признак за влошаване на ликвидността е увеличаване на обездвижването на собствен оборотен капитал, изразяващо се в появата (увеличаването) на неликвидни активи, просрочени вземания, получени просрочени сметки и др. Някои от тези „активи“ и тяхната относителна значимост могат да бъдат се съди по наличието и динамиката на едноименни статии в репортажа.

Неплатежоспособността се доказва, като правило, от наличието на други „болни“ позиции в отчитането („Загуби“, „Кредити и заеми не са погасени навреме“, „Просрочени задължения“, „Просрочено издадени записи на заповед“). Трябва да се отбележи, че последното твърдение не винаги е вярно. Първо, монополните фирми могат умишлено да отидат на слабо прилагане на договорите със своите доставчици и изпълнители (логиката тук е проста: ако не спазвате нашите правила на играта, ние ще намерим заместник за вас). Второ, в среда на инфлация, едно зле замислено споразумение за краткосрочен или дългосрочен заем може да се изкуши да го наруши и да не плаща глоби с обезценени пари.

Неплатежоспособността може да бъде както случайна, временна, така и дългосрочна, хронична. Неговите причини: недостатъчно осигуряване на финансови средства, неизпълнение на плана за продажба на продукти, национална структураоборотен капитал, ненавременно получаване на плащания от контрагенти.

Ликвидността и платежоспособността могат да бъдат оценени с помощта на редица абсолютни и относителни показатели.

ТЕМА „АНАЛИЗ НА ЛИКВИДНОСТТА И ПЛАТЕЖЕМОСТИ НА ОРГАНИЗАЦИЯТА”

1.1 Цели, задачи и източници на информация за анализ на ликвидността и платежоспособността

Всички предприятия, независимо от правната форма, формата на собственост, размера и нивото на рентабилност, в хода на своята дейност се сблъскват с необходимостта от финансов анализ. Собствениците анализират финансови отчетиза повишаване на възвръщаемостта на капитала, за осигуряване на стабилност на фирмата. Кредиторите и инвеститорите анализират финансовите отчети, за да сведат до минимум рисковете си по заеми и депозити. Твърдо можем да кажем, че качеството на взетите решения зависи изцяло от качеството на аналитичната обосновка на решението.

В тази връзка субектите на анализ използват редица показатели за ликвидност и платежоспособност.

Целта на анализа на ликвидността и платежоспособността е да се определи дали организацията разполага с достатъчно парични средства и парични еквиваленти за уреждане на краткосрочен дълг, изискващ незабавно погасяване.

Целите на анализа на ликвидността и платежоспособността са:

Групиране на балансовите активи според степента на тяхната ликвидност;

Определяне на коефициентите на ликвидност на салдото, като наличие на оборотни средства в размер, потенциално достатъчен за погасяване на краткосрочни задължения;

Изчисляване и оценка на коефициентите на ликвидност и платежоспособност на организацията;

Оценка на текущата и бъдещата платежоспособност на организацията и разработване на мерки за подобряване на платежоспособността на организацията.

Така най-много общ прегледСъдържанието на баланса, при определени негови ограничения, предоставя повече информация на своите потребители и определя основните области на анализ за реална оценка на ликвидността и платежоспособността на предприятието.

1.2 Концепцията за ликвидност и платежоспособност

Оценката на платежоспособността в баланса се извършва въз основа на характеристиките на ликвидността на текущите активи, която се определя от времето, необходимо за превръщането им в парични средства. Колкото по-малко време е необходимо за събиране на даден актив, толкова по-висока е неговата ликвидност [3].

Ликвидността на баланса е способността на стопанския субект да превръща активите си в пари и да изплаща задълженията си за плащане, или по-скоро това е степента на покритие на дълговите задължения на дружеството от неговите активи, чийто период на трансформация в паричните средства съответстват на падежа на задълженията за плащане. Зависи от това доколко размерът на наличните платежни средства съответства на размера на краткосрочните дългови задължения.

Ликвидността на предприятието е по-общо понятие от ликвидността на баланса. Ликвидността на баланса включва намиране на средства за плащане само от вътрешни източници (реализация на активи). Но едно предприятие може да привлече заемни средства отвън, ако има подходящ имидж в света на бизнеса и достатъчно високо ниво на инвестиционна привлекателност.

Понятията за платежоспособност и ликвидност са много близки, но втората е по-обемна. Платежоспособността зависи от степента на ликвидност на баланса и предприятието. В същото време ликвидността характеризира както текущото състояние на сетълментите, така и бъдещето. Предприятието може да е платежоспособно към датата на баланса, но да има неблагоприятни бъдещи възможности и обратно.

Специално място при оценката на финансовото състояние на предприятието се отделя на анализа на ликвидността на баланса, който се оживява от обективната необходимост от оценка на кредитоспособността на предприятието, тоест неговата способност да изплаща всички задълженията си своевременно и пълно.

Ликвидността на баланса се определя като степента, в която задълженията на организацията са покрити от нейните активи, периодът на трансформация на които в пари съответства на падежа на пасивите. Ликвидността на салдото трябва да се разграничава от ликвидността на активите, която се определя като реципрочната стойност на времето, необходимо за превръщането им в пари. Как по-малко време, което ще се изисква да този видактивите, превърнати в пари, толкова по-висока е тяхната ликвидност.

Ликвидността на баланса се постига чрез установяване на равенство между задълженията на предприятието и неговите активи, като целта на неговия анализ е да се съпоставят средствата за актива, групирани по степен на тяхната ликвидност и подредени в низходящ ред на ликвидността. , със задължения за пасиви, групирани по падеж и подредени във възходящ ред на крайните срокове.

1.3 Основни направления на анализа на ликвидността и платежоспособността

За да се определи ликвидността на баланса, е необходимо да се сравнят резултатите за всяка група активи и пасиви. Всички активи на предприятието, в зависимост от степента на ликвидност, тоест от скоростта на конвертиране в пари, могат условно да бъдат разделени на следните групи:

Таблица 1.1 - Групи от балансови позиции в зависимост от тяхната ликвидност

име	Декриптиране
Активи: A1 - най-ликвидните активи	Парични средства и краткосрочни финансови инвестиции
A2 - бързо реализуеми активи	Вземания с матуритет до 12 месеца
A3 - бавно движещи се активи	Текущи материални активи, ДДС върху придобити ценности, дългосрочни вземания, други текущи активи и дългосрочни финансови инвестиции
A4 - трудно продаваеми активи	Нетекущи активи без дългосрочни финансови инвестиции
Задължения: P1 - най-неотложните задължения	Задължения към учредителите за изплащане на доходи, други краткосрочни задължения
P2 - краткосрочни задължения	Краткосрочни кредити и заеми
P3 - дългосрочни задължения	дългосрочни задължения
P4 - постоянни задължения	Собствени средства на организацията (капитал и резерви), приходи за бъдещи периоди и резерви за бъдещи разходи

Абсолютното условие за ликвидност се дава от неравенствата:

Ако първите три неравенства са изпълнени, тоест текущите активи надвишават външните задължения на предприятието, тогава задължително е изпълнено последното неравенство, което има дълбоко икономическо значение: наличието на собствен оборотен капитал на компанията показва, че минималното условие за е постигната финансова стабилност.

Неизпълнението на някое от първите три неравенства показва, че ликвидността на салдото в по-голяма или по-малка степен се различава от абсолютната. В същото време липсата на средства в една група активи се компенсира от излишъка им в друга група, въпреки че компенсацията може да бъде само като стойност, тъй като в реална ситуация на плащане по-малко ликвидните активи не могат да заменят по-ликвидните [5 ] .

Текущо състояние на ликвидност: (A1 + A2) ≥ (P1+ P2)

Прогнозно състояние на ликвидност: А3 ≥ П3

Изследването на платежоспособността на организацията ви позволява да измервате наличността и получаването на средства с плащания на основни неща.

Необходимо условие за ликвидност е положителната стойност на нетния оборотен капитал - сумата на превишението на текущите активи над краткосрочните задължения (пасиви). Приблизително трябва да надвишава 1:2 от сумата на текущите активи. На практика се използват следните коефициенти.

Коефициентът на обща (текуща) ликвидност (Ktl) е съотношението на текущите активи към текущите пасиви:

Ktl = Текущи активи: Текущи пасиви (1)

Коефициентът, наричан по друг начин коефициент на текуща ликвидност, показва степента, до която текущите задължения, наречени иначе краткосрочни задължения, са покрити от текущи или текущи активи. Показва колко парични единици текущи активи представляват една парична единица текущи задължения. Ниското ниво на ликвидност може да показва трудности при маркетинга на продукти, лоша организация на доставките и други проблеми на предприятието.

Коефициент равен на 3,0 или повече означава висока степенликвидност и благоприятни условия за кредитори и инвеститори. Това обаче може да означава, че компанията разполага с повече средства, отколкото може ефективно да използва, което води до влошаване на ефективността на използването на всички видове активи. Коефициент 2,0 теоретично се счита за нормален, но за различни индустрииможе да варира от 1,2 до 2,5.

Коефициентът на бърза ликвидност (Ksr) е съотношението на търгуемите ликвидни активи към текущите пасиви:

Kav = (текущи активи - запаси) :

Текущи задължения (2)

Този коефициент понякога се нарича бърз коефициент и измерва способността на компанията да изпълни текущите си задължения чрез бърза продажба на ликвидни активи. При еднакъв показател за обща ликвидност за две предприятия, финансовото състояние ще бъде за предпочитане за едно от тях, което има по-висок дял на паричните средства и ценните книжа в текущите активи. Стойността на коефициента, равна на 1,0, се счита за предпочитана, стойността от 0,7-1,0 е приемлива. На практика в много индустрии той е много по-нисък, така че трябва да се сравнява с индустриалните стандарти.

Високата стойност на коефициента на бърза ликвидност е индикатор за ниска финансов риски добри възможностида привлекат допълнителни средстваотстрани. Някои анализатори предпочитат да използват следната формула за измерване на това съотношение:

Kav = (парични средства + краткосрочни финансови инвестиции):

Текущи задължения (3)

Първата формула представлява по-голям интерес за банките и други кредитни институции, втората - за доставчиците на предприятието.

Един от най-важните критерии за финансовото състояние на организацията е нейната платежоспособност. Под платежоспособност се разбира способността на организацията да погасява своевременно плащанията по своите краткосрочни задължения при непрекъснато изпълнение на производствените дейности.

Анализът на платежоспособността е необходим за:

§ Самата организация при оценка и прогнозиране на финансови дейности;

§ Банки с цел проверка на кредитоспособността на кредитополучателя;

§ Партньори с цел установяване на финансовите възможности на организацията при предоставяне на търговски заем или разсрочено плащане.

Когато се анализира финансовото състояние на една организация, се прави разлика между дългосрочна и краткосрочна платежоспособност. Дългосрочната платежоспособност се разбира като способността на организацията да изплаща дългосрочните си задължения.

Определението за краткосрочна (текуща) платежоспособност се извършва според баланса. За да се оцени нивото на платежоспособност, е необходимо да се сравни размерът на платежните средства с краткосрочните задължения. Методите на плащане включват:

§ Парични средства по банкови сметки и на каса;

§ Финансови инвестиции;

§ Вземания до степен, в която няма съмнение относно погасяването.

Краткосрочните задължения включват:

§ Краткосрочни кредити и заеми;

§ Задължения.

Превишението на платежните средства над външните задължения показва платежоспособността на организацията. Неплатежоспособността на дадена организация може косвено да се посочи от:

Ш Липса на средства по сметките и в касата;

Ш Наличие на просрочени задължения по кредити и заеми;

Ш Наличие на задължения към финансови органи;

Ш Нарушаване на условията за плащане заплатии други причини.

В хода на анализа е необходимо да се получи информация за размера на трудни за продажба активи и да се коригира платежоспособността на организацията спрямо техния размер.

Причините за неплатежоспособност могат да включват:

Ш Неизпълнение на плана за производство и продажби;

Ш Увеличение на себестойността на продукцията;

Ш Неизпълнение на плана за печалба;

Ш Липса на собствени източници за самофинансиране;

Ш Висок процент на данъчно облагане;

Ш Нерационално използване на оборотния капитал;

Ш Отклоняване на средства във вземания и др.

Способността на организацията да плаща своите краткосрочни задължения обикновено се нарича ликвидност (текуща платежоспособност). С други думи, една организация се счита за ликвидна, когато е в състояние да изпълни своите краткосрочни задължения.

Всички външни партньори на организацията (кредитори, инвеститори, собственици, фискални служби) на първо място се интересуват от способността й да изплаща своевременно и изцяло текущите задължения. Следователно анализът на ликвидността на баланса на организацията е от голямо значение. AT финансов анализИма 2 концепции за ликвидност:

1. Краткосрочна ликвидност (до 1 година) се отнася до способността на организацията да изплаща своите краткосрочни задължения. В този случай ликвидността е близка по съдържание до платежоспособността;

2. Ликвидността се отнася до способността да се превръщат активите в пари и да се изплащат задълженията за плащане.

При анализиране на ликвидността на една организация трябва да се има предвид, че нетекущите активи (основен капитал) в повечето случаи не могат да бъдат източник на погасяване на текущ дълг поради функционалното си предназначение в производствен процеси трудността на тяхното спешно изпълнение. Следователно те не се включват в активите при изчисляване на коефициентите на ликвидност.

В рамките на първия подход ликвидността се разбира като способността на организацията да покрие краткосрочните си задължения в краткосрочен план. Организацията се счита за неликвидна, ако съществува риск от неизпълнение на текущи финансови задължения. Това може да е временно или да показва сериозни и постоянни проблеми в дейността на организацията. Причините за тази ситуация могат да бъдат:

o Обвързване на средствата на организацията под формата на неликвидни активи, които не могат бързо да бъдат превърнати в пари;

o Нерационално финансиране на основната му производствена дейност, което се характеризира с несъответствие между времето за погасяване на дълга и времето за генериране на парични средства и несъответствието между размера на дълга и възможността за получаване на пари в брой.

Има няколко нива на ликвидност. Недостатъчната ликвидност означава, че организацията не е в състояние да се възползва от възникващите печеливши бизнес възможности. На това ниво липсата на ликвидност ограничава свободата на избор и свободата на действие на администрацията. По-голямата липса на ликвидност означава невъзможност на организацията да изплаща текущите си задължения и задължения. Може да боли кредитен рейтингорганизации, водят до изоставяне на допълнителна дейност, до продажба на дългосрочни инвестиции и активи, а ако ситуацията се влоши, до несъстоятелност и фалит. За собствениците недостатъчната ликвидност води до намаляване на печалбите, загуба на контрол върху капитала, в най-лошия случай до пълна загуба на инвестиции. Недостатъчната ликвидност е сигнал за събуждане за кредитори и инвеститори, данъчни власти и други партньори. Наличието му у кредитополучателя може да причини забавяне на плащането на лихвите и главницата, а в най-лошия случай да доведе до невръщане на заемния капитал. Недостатъчната ликвидност води до невъзможност за изпълнение на договорите и загуба на връзки с доставчици.

В зависимост от степента на ликвидност, т.е. способността и скоростта на преобразуване в пари, активите на предприятието се разделят на следните групи:

1. Най-ликвидните активи (А1), представляващи сумите на всички парични средства и краткосрочни финансови инвестиции (ценни книжа). Най-ликвидните активи могат да се използват за незабавно изплащане на текущи задължения.

2. Търгуеми активи (А2), които са краткосрочни вземания и други активи. Отнема време тези активи да се превърнат в пари.

3. Бавно реализуеми активи (А3) са наличности, дългосрочни вземания, ДДС върху придобити ценности. Запасите от готови стоки могат да се продават само след намиране на купувач. Запасите може да изискват допълнителна обработка, преди да бъдат продадени. От размера на ДДС е желателно да се изключи сумата на обезщетението от печалбата на организацията. Бъдещите разходи не са включени в тази група.

4. Трудните за продажба активи (А4) са нетекущи активи (1 раздел от баланса на активите). Предназначени са за използване в икономическа дейносторганизации за продължителен период от време. Превръщането им в пари среща сериозни затруднения.

Първите три групи активи са краткотрайни активи, т.к може да се променя непрекъснато през текущия бизнес период. Те са по-ликвидни от активите, включени в 4-та група.

За да се анализира зависимостта от нарастването на падежите на пасивите, пасивите се групират по отношение на съответните групи на актива, както следва:

1) Най-неотложните задължения (P1) включват задължения, плащания на дивиденти, други краткосрочни задължения, неизплатени заеми навреме;

2) Краткосрочни задължения (P2) са краткосрочни банкови заеми и други заеми, изискуеми до 12 месеца;

3) Дългосрочни задължения (Р3) - дългосрочни заеми и други дългосрочни задължения (ред 720 5 от раздела за пасива на баланса);

4) Постоянни задължения (P4) - собствени средства (раздел 3 от балансовите пасиви) и статии от раздел 4, които не са включени в предходните групи.

За да се запази равенството между сумите на активите и пасивите, групирани по ликвидност и падеж, размерът на постоянните задължения трябва да бъде намален с размера на разсрочените разходи и загуби.

Сборът от дългосрочни и краткосрочни задължения на организацията е нейните външни задължения. За да се определи степента на ликвидност на баланса, частите от актива на баланса, продадени до определена дата, се сравняват с частите от пасива, които трябва да бъдат платени до тази дата. Ако в сравнение е ясно, че тези суми са достатъчни за изплащане на задължения, тогава в тази част балансът се счита за ликвиден, а организацията е платежоспособна и обратно.

Балансът се счита за абсолютно ликвиден, ако са изпълнени следните неравенства:

A1>= P1 A3>=P3

A2>=P2 A4<=П4

Ако се спазват тези неравенства, тогава можем да кажем, че е спазено минималното условие за финансова стабилност на организацията. Ако поне едно условие не съвпада, балансът не е абсолютно ликвиден. Липсата на средства в една група може да се компенсира с излишъка в друга група, ако тя има по-високо ниво на ликвидност.

Мярката за ликвидност и инвестиционна привлекателност е оборотен капитал (или NWC - нетен оборотен капитал), който представлява превишението на текущите активи над текущите задължения. По икономическо съдържание този показател отразява наличието на собствен оборотен капитал, който е насочен предимно към формиране на производствени резерви, т.е. инвентаризации на материали, суровини, незавършено производство и готова продукция. Недостатъчният NCF за формиране на запаси може да доведе до зависимост от кредиторите и в крайна сметка до спиране на производството.

Съответно инвестиционната привлекателност е много ниска. Защото ликвидността е от голямо значение за различни контрагенти на организацията, включително инвеститори, по време на анализа е необходимо внимателно да се проучи съставът на текущите активи и текущите пасиви.

Текущите активи включват:

Пари в брой;

Краткосрочни финансови инвестиции;

Краткосрочни вземания минус провизии за лоши задължения;

Запаси, с изключение на запасите, които надвишават настоящите изисквания, обосновани от разпоредбите. Предплатените разходи в материалните запаси се считат за краткотрайни активи не защото могат да бъдат превърнати в парични средства, а защото представляват аванси за услуги, които изискват текущи парични разходи.

Текущите задължения (пасиви) включват:

Краткосрочни заеми;

Задължения;

В някои случаи делът на дългосрочния дълг, дължим през текущия период.

По този начин платежоспособността, ликвидността на организацията и ликвидността на нейния баланс са основните критерии за оценка на финансовото състояние на организацията.