Управление на паричните потоци в предприятието. Целите на отчитането на паричните потоци са. Какви са етапите на процеса на управление на паричните потоци?

Паричен поток

Понятие и класификация на паричния поток

Управление на паричните потоци

Паричният поток на предприятието е съвкупността от разпределени във времето постъпления и плащания на парични средства, генерирани от неговите икономически дейности.

Паричният поток е разликата между:

Получаване на средства минус текущи разходи (приток на средства);

Инвестиции (изтичане на средства).

Обща схемаопределението за паричен поток е както следва:

CF = (R-C-D) * (1-T) + D-I + F,

където CF е паричен поток ( Паричен поток);

R ─ общ паричен поток (приходи);

C ─ паричен поток за текущи разходи;

D ─ амортизационни разходи;

T е ставката на данъка върху дохода;

I─ инвестиции в основен и оборотен капитал;

Ф - паричен поток от финансови дейности.

Ориз. 1. Класификация на паричните потоци

При изчисляване на паричния поток от оперативни дейностисумират се показателите печалба, амортизация и промени в позициите на оборотния капитал. Оборотен капиталпредставлява разликата между стойността текущи активипо отношение на материалните запаси и вземания и текущите задължения по отношение на задълженията.

При изчисляване на паричния поток от инвестиционна дейностпромените в позициите на нетекущите активи и финансовите инвестиции се сумират, като се отчита знакът на влиянието на тези фактори върху паричния поток.

При изчисляване на паричния поток от финансови дейностисумират се промените в позициите на дългосрочните задължения, собствения капитал (без печалбата) и постъпленията по заеми и заеми.

При изчисляване на нетния паричен поток от оперативната дейност на предприятието основен елемент е неговата нетна печалба, получена през отчетния период. Чрез извършване на корекции, нетната печалба след това се преобразува в индикатор за нетния паричен поток.

NPPo = CP + A - ∆KFV - ∆DZ - ∆Z + ∆KZ,където:

NPPo - сумата от нетния паричен поток на дружеството от оперативна дейност през разглеждания период;

PE - сум чиста печалбапредприятия;

А - размерът на амортизационните разходи;

∆КФВ - промяна в размера на краткосрочните финансови инвестиции;

∆ДЗ - промяна в размера на вземанията;

∆З - промяна в размера на резервите;

∆КЗ - промяна в размера на дължимите сметки.

При инвестиционни дейности размерът на нетния паричен поток се определя като разлика между размера на продажбите на определени видове дълготрайни активи и сумата на тяхното придобиване през отчетния период.

NPDi = ∆ OS + ∆HA + ∆ NKZ + ∆DPV + ∆Пр,където:

∆ОС - промяна в размера на ДМА;

∆NA - промяна в размера на нематериалните активи;

∆NKZ - промяна в размера на незавършените капиталови инвестиции;

∆ДФВ - промяна в размера на дългосрочните финансови инвестиции;

∆Пр - промяна в размера на други нетекущи активи.

За финансови дейности размерът на нетния паричен поток се определя като разлика между сумата финансови ресурсипривлечени от външни източници, и размера на главния дълг, както и дивидентите (лихвите), изплатени на собствениците на предприятието.

ChDPf = ∆SC + ∆DC + ∆KK,където

CHDPf - сумата от нетния паричен поток на дружеството за финансови дейности през разглеждания период;

∆SC - промяна в размера на собствения капитал;

∆ДК - промяна в размера на дългосрочните заеми и заеми;

∆КК - промяна в размера на краткосрочните заеми и заеми.

Сумата от паричните потоци в тези три области на дейност на предприятието образува нетен паричен поток.

ChDP = ChDPo + ChDPi + ChDPf, където:

АЕЦ - нетен паричен поток;

NPPo - сумата от нетния паричен поток на дружеството от оперативна дейност през разглеждания период;

CPDi - сумата от нетния паричен поток на дружеството за инвестиционни дейности през разглеждания период;

CHDPf - сумата от нетния паричен поток на дружеството от финансова дейност през разглеждания период.

В съответствие с използваните форми на финансовите отчети (Формуляр 1 „Баланс“ и Формуляр 4 „Отчет за паричните потоци“) могат да се изградят два вида модел на паричните потоци.

Директният метод за конструиране на паричен поток се основава на използването на f. 4 "Отчет за паричните потоци":

DP - паричен поток; P ─ касови бележки за периода; Р ─ парични разходи за периода.

Непряк метод за изчисляване на паричния поток се основава на използването на формуляр 1 "Баланс". Схемата за конструиране на модел на паричния поток по непрекия метод (Таблица 1) е определянето му въз основа на промени в позициите баланса.

маса 1

Модел на паричния поток, базиран на позиции в баланса

По този начин паричният поток според баланса може да се определи като разликата между паричните сметки в края и началото на отчетния период.

Под номинален париченпоток се разбира като поток без отчитане на инфлацията (в текущи цени). Под истински парипоток се разбира като поток, който взема предвид фактора на инфлация. Реалният поток винаги е по-малък от номиналния.

Разграничаване на реален и номинален дисконтов процент, който се прилага в зависимост от избрания паричен поток. Зависимостта на тези ставки е както следва:

Ако темпът на инфлация на нарастване на цените в страната надвишава 10%, тогава оценителите препоръчват реалния доход да се изчисли по формулата на Фишер:

Rр = (Rн-i) / (1 + i),

където Rр е реалният дисконтов процент (изчистен от инфлацията);

Rн - номиналната норма на възвръщаемост, която инвеститорът изисква върху своя капитал.

i е темпът на нарастване на инфлацията;

Ако инфлационният ръст на цените в страната не надвишава 10%, тогава оценителите препоръчват нормата на реалния доход да се изчислява като: Rр = Rн-i.

При изчисляване дългови парипоток (паричен поток за собствен капитал) се приема, че дружеството плаща лихва върху привлечените средства, чийто размер е намален с печалбата на дружеството.

Прилагане на модела пари в брой без дълговепоток (паричен поток за целия инвестиран капитал), условно не се прави разлика между собствения и дълговия капитал на предприятието и се взема предвид общият паричен поток. Въз основа на това лихвените плащания по дълга, които преди това са били приспаднати при изчисляване на нетната печалба, се добавят към паричния поток за собствения капитал (Таблица 2).

таблица 2

Модели за изчисляване на паричния поток

Ефективното управление на паричните потоци предполага разпределението на четири основни блока от процедури:

Изчисляване на финансовия цикъл;

Анализ на паричните потоци;

Планиране и прогнозиране на паричните потоци;

Определяне на оптималното ниво на средства.

Важен моментпри управлението на паричните средства е определянето на продължителността на финансовия цикъл, сключен във времевия интервал от придобиването на производствени ресурси до получаването на средства за продадените стоки.

Финансовият цикъл по отношение на паричните средства е времето, през което парите се изтеглят от обращение.

Продължителност на финансовия цикъл изчислено по формулата

където PFC- продължителността на финансовия цикъл в дни;

POC- продължителността на работния цикъл в дни;

Уок- време на обръщение на дължимите сметки в дни;

КОЙ- време на обръщение на материалните запаси в дни;

WOD- време на обръщение на вземанията в дни.

Изчислението може да се извърши по два начина:

За всички данни за вземания и задължения;

По данни за вземания и задължения, пряко свързани с производствения процес.

Изчисляването на продължителността на финансовия цикъл ви позволява да посочите начини за ускоряване на оборота на средства чрез оценка на въздействието на показателите, използвани за определяне на продължителността на финансовия цикъл. Например финансовият цикъл може да бъде съкратен чрез ускоряване производствен процес, оборот на вземания, както и чрез забавяне на оборота на задълженията.

Анализ на паричните потоци ви позволява да оцените сигурността на предприятието в брой. Основната задача на анализа на паричните потоци е да се идентифицират причините за недостиг (излишък) на средства, както и да се определят източниците на тяхното получаване и насоките на използване. При анализ на потоците за три вида дейност (основна (текуща или оперативна), инвестиционна и финансова) е възможно да се определи кой вид дейност генерира парични средства и кой консумира. Такъв анализ помага да се оценят перспективите за предприятието.

Основният документ за анализ на паричните потоци е "Отчет за паричните потоци".

Анализът на паричните потоци дава възможност да се направят по-информирани заключения относно:

В какъв обем и от какви източници са получени получените средства, какви са насоките на тяхното използване;

Достатъчни ли са собствените средства на дружеството за инвестиционна дейност;

Дали компанията е в състояние да изплати текущите си задължения.

© 2015-2019 сайт
Всички права принадлежат на техните автори. Този сайт не претендира за авторство, но предоставя безплатно използване.
Дата на създаване на страницата: 2016-03-24

Икономическата дейност на предприятието е свързана с осъществяването на финансови транзакции. Управлението на паричните потоци е една от най-важните задачи на финансовия мениджмънт. За да се осигури платежоспособността на компанията и изпълнението на всички финансови задължения, е необходимо рационално разпределение и управление на паричните потоци в организацията.

Управлението на паричните потоци на компанията се основава на принципите:

ефективност;
ликвидност;
баланс;
надеждност.

Принципът на ефективност трябва да се прилага при управлението на паричните потоци на дружеството чрез финансово инвестиране на временно налични средства. Ако една компания редовно формира голям обем парични салда, тогава всъщност тези баланси като актив са неефективни, т.к. не генерират приходи, докато не бъдат използвани в оперативна дейност.

Принципът на ликвидността е да се управляват паричните празнини (временни парични дефицити), когато отрицателният паричен поток е синхронизиран с положителен паричен поток през определен период от време.

Принципът на баланса предполага баланс във видове, количества, периоди от време и други значими характеристики (вижте класификацията по-долу). Осигуряването на финансов баланс и излишък чрез оптимално балансиране на обемите на постъпленията и разходите на средствата е основната цел на управлението на паричните потоци на организацията.

Принципът на надеждност изисква определена информационна база за управление на паричните потоци, както и стандартизиращи подходи за отчитане на паричните средства.

Изпълнението на тези принципи е поверено на Министерството на финансите, задачите за управление на паричните потоци в предприятието включват:

увеличаване на оборота на средствата;
намаляване на броя и обема на касовите празнини;
управление на паричните потоци, свързани с различни видоведейности - оперативни дейности, финансови дейности и инвестиционни дейности;
повишаване на ефективността на използване на наличните финансови ресурси и др.

Фигура 1. Балансиран паричен поток с помощта на примера на софтуерния продукт WA: Financier.

Класификация на паричните потоци

Организацията на работата на касата започва с класификацията на паричните потоци, която трябва да бъде адаптирана към счетоводната система. Този процес може да се осъществи по няколко начина.

Знак	Паричен поток
Скала за поддръжка на процеса	Предприятия Структурна единица Отделна бизнес сделка
Вид дейност	Общ паричен поток Текуща дейност Инвестиция финансови
Посока на движение	Входящи Изходящ
Формата	Безкасово На място
Обхват на лечение	Външен Интериор
Продължителност	Къс Дългосрочен
Адекватност	Излишък Оптимално В недостиг
Тип валута	В национална валута В чуждестранна валута
Предсказуемост	Планирано Непланирано
Приемственост	Редовен Отделен
стабилност	Редовно на редовни интервали Редовно на неравномерни интервали
Оценка	Текущ Бъдеще

Управлението на паричните потоци на предприятието е свързано с изпълнението на три етапа:

планиране на паричните потоци на компанията (постъпления и плащания);
отчитане и контрол на движението на средствата в съответствие с плановите статии;
анализ на движението на средствата и отклоненията на действителните показатели от планираните (използ различни методи).

Планиране на паричния поток

На етапа на предварително планиране предприятията формират бюджет на паричния поток (BDM), в съответствие с който се извършват финансови транзакции. В зависимост от вида на дейността на фирмата, списъкът с артикули, включени в БДДС, може да бъде различен. Всяко предприятие има свой собствен модел, следователно е необходим механизъм, който би позволил ефективно да се организира управлението на паричните потоци на търговска организация.

Бюджет на паричния поток може да бъде съставен отделно за всеки център на финансова отговорност (CFR) и/или юридическо лице, член на групата компании, а след това консолидиран в общ документ... Освен това могат да се изчислят различни сценарии на планиране, валути, различни ключови цифри и т.н. По-долу е даден пример за бюджет на консолидиран паричен поток и сравнение на два сценария за планиране: тримесечен (месечен) и годишен (тримесечен). Бюджетът се съставя по отношение на валутата на документа, валутата на управленското счетоводство, които в този случай съвпадат, и валутата на сценария. Освен това отклонението на един сценарий от друг се изчислява в абсолютни стойности и като процент.

Фигура 2. Формиране на консолидиран BDDS на примера на софтуерния продукт "WA: Financier".

На етапа на оперативно планиране на паричните потоци, друг удобен инструменте календарът за фактуриране. Календарът на плащанията е колекция от заявления за изразходване на средства и планирани постъпления. Платежният календар обикновено се съставя с уточняване на местата, където се съхраняват средствата – банкови сметки и фирмени каси. При съставянето на платежен календар автоматично се проверява неговата приложимост - достатъчността на средствата в местата на тяхното съхранение - и се определят касовите пропуски.

Отчитане и контрол на движението на средствата в съответствие с членовете на плана

Счетоводството и контролът се извършват на етапа на оперативно планиране, когато документите на оперативния план се формират и съгласуват в рамките на бюджета, например заявления за изразходване на средства, планирани постъпления на средства и след това се изпълняват в съответствие с бюджетни ограничения.

Фигура 3. Приложение за харчене на пари на примера на софтуерния продукт "WA: Financier".

Важен момент е способността за своевременно координиране на документите на оперативния план, за да се регистрират и контролират паричните потоци в реално време.

Анализ на движението на средствата

Анализът на паричните потоци може да се извърши чрез сравняване на план и факт, различни сценарии, изчисляване на различни отклонения и показатели, например планиран нетен паричен поток и действителен паричен поток.

Автоматизирана система за управление на паричните потоци

Ефективна работа на хазната в съвременни условиязависи от прилагането на различни методи за управление на паричните потоци и внедряването на високотехнологични информационни системи.

Автоматизираната система за управление на паричните потоци трябва да осигурява:

изпълнение на поддръжка на процедури за одобрение на документи (бюджети за парични потоци, заявления за касови разходи и др.);
създаване електронни документиза отчитане на средства (например искания за разход, платежни нареждания);
формиране на отчети, необходими за контрол на изпълнението на плащанията, спазването на регулациите на платежната система, бюджетите на паричните потоци;
възможността за персонализиране на разширени анализи, които са необходими за анализ в конкретна компания;
формиране на платежен календар;
диференциране на правата за достъп до финансова информация за различните потребители според ролята им в компанията.

Автоматизиране на процесите на управление с софтуерно решение"WА: Финансист" отговаря на всички горепосочени изисквания. Решението помага за ефективно управление на паричните потоци и на трите етапа: планиране, постъпления и плащания, счетоводство и контрол на движението на средства, анализ на движението на средства, използвайки различни видоведоклади. Решението предоставя гъвкави възможности за анализ, тъй като разполага с обширна софтуерна функционалност и методология за управление на паричните потоци, базирана на най-добрите практики, използвани в големи и малки предприятия в Москва и други региони на Русия.

Внедряването на "WA: Financier" позволява на организацията да използва универсален механизъм, който повишава ефективността не само на управлението на паричните потоци, но и на други области на финансовото управление, като бюджетиране, управленско счетоводство и управление на договори.

Статията анализира управлението финансови потоци, които имат решаващо влияние върху наличието на финансови ресурси за агропромишлените предприятия, ви позволяват ефективно да харчите пари и изгодно да ги поставяте или инвестирате с най-голямо положителен резултат... Контролът върху финансовите потоци и навременното коригиране на посоките на тяхното движение са от особено значение в съвременните пазарни условия. Ключови думи: подобряване на ефективността, финансово управление, управление на паричните потоци, оптимизиране на паричните потоци.

Формиране ефективна системауправление на финансовите потоци на предприятията от агропромишления комплекс в условията на ограничени налични финансови ресурси важна роляв постигането на финансова стабилизация и устойчиво развитие на земеделските предприятия, като предпоставка за осигуряване на конкурентоспособността на предприятията на националния и световния пазар.

Целта е да се анализират начините за управление на паричните потоци. Обект на изследването са финансовите потоци на земеделските предприятия от АПК (наричани по-долу АПК).

Информационната база на изследването включва законодателни актове, правни документи, регулиращи финансово-стопанската дейност на предприятията.

В съвременния икономически речник е дадена дефиниция на потока на пари и стоки, според която това са пари или стоково предлагане, циркулиращо за определен период от време.

Паричният поток на предприятието се състои от много видове тези потоци, организиращи икономически дейности и за ефективно управление на паричните потоци е необходимо да се класифицират.

Например, според обема на извършените плащания може да се разграничи основният паричен поток, който обединява всички останали, участващи във финансовите икономическа дейностпредприятия. Понякога е препоръчително да се анализират паричните потоци по структурни подразделения на организацията, което ще им позволи да се управляват по-ефективно.

Конкретна бизнес транзакция също може да бъде обект за анализиране на потока на средства и в този случай паричният поток става обект на управление, което му позволява да влияе върху икономическите дейности на организацията.

Друг метод за класифициране на паричните потоци е по бизнес дейност.

Помислете за текущата дейност. Паричният поток за този вид дейност включва плащания към доставчици за доставеното оборудване, суровини и материали; услуги, предоставени на други изпълнители, участващи в оперативни дейности. Заплати на персонала, зает в текущи дейности; прехвърлянето на данъчни плащания към бюджета и извънбюджетните фондове също ще се отнася до текущи дейности.

Паричният поток от текуща дейност включва също парични постъпления от клиенти на продукти, възстановявания на надвнесени данъци и такси и някои други парични постъпления, свързани с текущи дейности.

Финансовата дейност на всяко предприятие е насочена към привличане на допълнителен капитал, паричните потоци се генерират при получаване на заеми и заеми, изплащане на лихви по тях, поставяне на свободни парични средства по депозити и други парични потоци, произтичащи от финансовата дейност на предприятието.

Отчетът за паричните потоци на агропромишления комплекс е форма на годишен финансов отчет, който предоставя информация за паричните потоци, включително паричните еквиваленти.

Икономическата дейност на всеки икономически субект е съпроводена от движение на средства, чието наличие не винаги означава наличието на система за управление на паричните потоци в него. Планирано и ефективно управлениепаричните потоци в предприятието могат да осигурят непрекъснат процес на производство, продажба на продукти и печалба, да увеличат интензивността на текущите бизнес операции.

Всеки агропромишлен комплекс трябваше да се справи с проблема с липсата на средства: има дългове към кредиторите и няма свободни средства в сметките. При това положение някои предприятия повишават цените, а други спират инвестиционната дейност.

И двете обаче са изпълнени с неблагоприятни последици за бизнеса. В крайна сметка високите цени заплашват да загубят конкурентоспособност, а отказът от инвестиране забавя развитието на компанията.

Следователно, за да се елиминира възможността за парични празнини и да се избегнат негативни ефекти, е необходимо нещо друго. А именно, добре изградена и добре функционираща система за управление на парите. Управлението на финансовите потоци ви позволява рационално да използвате ресурсите на агропромишления комплекс и да избягвате кризисни ситуации.

Това е част от финансовия мениджмънт, чиято цел е непрекъснато повишаване на пазарната стойност на компанията. А оперативната цел може да се отдаде на задоволяване на нуждите на компанията от парични средства и оптимизиране на паричните потоци. Всяка от тези задачи изисква внимание и известно усилие.

За да бъдат задоволени нуждите на предприятието от парични средства, е необходимо следното:

поддържане на оптимален размер на запаса от средства;
елиминиране на касовите празнини;
анализ на наличността на средства.

Оптимизирането на паричния поток трябва да включва елементи като напр

употреба KPI системии KPI контрол;
използване на платежния календар, т.е. календарно (седмично) планиране на средствата и анализ на календарния план в рамките на съответствието на плана с факта на извършване на плащания;
контрол върху плащанията;
контрол върху изпълнението на задълженията по договори и управление на вземанията.

Календарът на плащанията ви позволява да проследявате динамиката на плащанията и своевременно да синхронизирате разписки и плащания, като гарантирате съответствие с приоритетите на плащанията.

С помощта на платежния календар можете да определите приходите и разходите на средствата, както и тяхното салдо в началото и края на отчетния период.

Системата за съгласуване и одобряване на плащанията е следната: служител съставя искане за получаване или плащане на средства, което съдържа информация за целта на разхода, получателя и датата на операцията. Отговорните лица разглеждат заявлението, като преценяват разумността на сумата и датата на плащане и я проверяват спрямо бюджетните лимити.

При необходимост може да се вземе решение относно плащането на надлимитни плащания или времето за прехвърляне на плащането. След одобрение и одобрение на заявлението средствата се превеждат.

Този механизъм е един от най- ефективни начиниконтрол на разходите и предотвратяване на разточителството на средства. Освен това приложенията могат удобно да се използват за формиране на платежен календар, регистър на плащанията за следващия банков ден и създаване на платежни нареждания.

Понякога може да възникне ситуация, че сумата на предстоящите плащания в някои дни ще надвиши наличния лимит на средства. Именно в такива моменти трябва да използвате метода на приоритет на плащанията.

За да приоритизирате плащанията, трябва да изпълните няколко стъпки последователно.

Първо, съставете регистър на разходните позиции и установете техния приоритет, а именно:

Статии с най-голям приоритет. Например данъчни облекчения, разплащания с банки;
артикули, платени на второ място. Например разходите за закупуване на материали и компоненти, наем;
позиции, плащания за които се извършват само след извършване на плащания за първа и втора група. Например разходи за бизнес нуждите на една компания.

Второ, когато плащате сметки, трябва да се ръководите от това колко важно е сътрудничеството с всеки конкретен контрагент. На първо място е необходимо да се извършват плащания по сметките на партньори, в дългосрочно сътрудничество, с които компанията е най-заинтересована.

Третата стъпка ще бъде определянето на статута на договора. С един и същ контрагент могат да бъдат сключени няколко договора, като тези договори не винаги са еквивалентни. Ето защо при недостатъчни средства е важно да се установи приоритета на сключените договори, в съответствие с които ще се извършва плащането.

В резултат на това дружеството ще получи регистър на предстоящите плащания с предварително определени приоритети и подреден списък с контрагенти и договори. Това ще ви позволи да оптимизирате календара на плащанията, да вземете решения за последователността, в която е препоръчително да се извършват плащания, кои плащания могат да бъдат отложени и кои не.

Заключения. По този начин управлението на паричните потоци е много важна част от бизнеса на едно предприятие. Правилното регулиране на паричните потоци ще позволи на предприятието да се развива ефективно и да избягва кризисни ситуации, които периодично могат да възникнат в пазарната икономика.

Библиография

1. Кириченко, Т.В. Финансово управление[Електронен ресурс]: учеб. - Електрон. Дан. – М: Дашков и К, 2011. – С. 144. – Режим на достъп: http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_id=4214;

2. Маховикова, Г. А. Финансово управление [Текст]: кратък курслекции / G. A. Mahovikova, V. E. Kantor. - М .: Юрайт, 2011 .-- 260 с.

3. Райзберг Б.А., Лозовски Л.Ш., Стародубцева Е.Б. „Съвременен икономически речник“ (ИНФРА-М, 2006). С. 71-80.

4. Статия: Как ефективно да управляваме средства (О. Федкина) („Консултант“, 2012, N 11)

Ефективно организираните парични потоци на една компания са най-важният симптом за нейното „финансово здраве“, предпоставка за осигуряване на устойчив растеж и постигане на високи крайни резултати от икономическата дейност като цяло. Знания и практическа употреба съвременни принципимеханизми и методи на организация и ефективно управление на паричните потоци позволяват да се осигури преход на компанията към ново качество икономическо развитиев пазарни условия.

Паричните потоци са съвкупността от постъпления и плащания на парични средства в хода на оперативната, инвестиционната и финансовата дейност на дружеството. Паричните потоци от оперативна дейност са свързани с текущи операции при получаване на приходи от продажби, плащане на фактури на доставчици, получаване на краткосрочни заеми и заеми, плащане заплати, разплащания с бюджета. Паричните потоци (изходящи потоци) в хода на инвестиционната дейност, като правило, са насочени към придобиване на дълготрайни активи, нематериални активи.

Парични потоци от финансови дейности - постъпления и плащания на средства, свързани с привличане на допълнителен акционерен или акционерен капитал, получаване на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми, изплащане на дивиденти и лихви в парични средства по депозити на собственици и някои други парични потоци, свързани с осъществяване на външно финансиране стопанската дейност на организацията.

Информацията за паричните потоци, свързани с финансовите дейности, позволява да се предвиди бъдещата сума на паричните средства, на която доставчиците на капитала на предприятието ще имат право.

Направленията на изтичане и приток на средства за финансова дейност са представени в табл. 1.

Таблица 1. Основни насоки на входящи и изходящи парични потоци от финансова дейност

Управлението на паричните потоци на компанията е важно част от обща системауправлява финансовата си дейност. Ефективното управление на паричните потоци изисква формиране на специална политика като част от цялостната финансова стратегия на компанията. Процесът на прилагане на тази политика е разработен в съответствие със следните основни етапи:

анализ на паричните потоци на дружеството през предходния период;
изследване на фактори, влияещи върху формирането на паричните потоци на компанията;
обосновка за вида политика за управление на паричните потоци на дружеството;
изборът на насоки и методи за оптимизиране на паричните потоци на компанията, осигуряващи прилагането на избраната управленска политика;
планиране на паричните потоци на компанията в контекста на отделните им видове;
осигуряване на ефективен контрол върху прилагането на избраната политика за управление на паричните потоци на дружеството.

Основната цел на анализа на паричните потоци е да се определят причините за дефицита (излишъка) на средства, източниците на тяхното получаване и насоките на изразходване за контрол на текущата платежоспособност на компанията.

На практика се използват преки и косвени методи за определяне на паричните потоци. Разликата между тях е в различната последователност от процедури, чрез които се определя размерът на паричния поток.

Анализът на паричните средства по директния метод дава възможност да се оцени ликвидността на предприятието, тъй като разкрива подробно движението на паричните средства по сметките и позволява да се направят оперативни заключения относно адекватността на средствата за плащания по текущи задължения, за инвестиционни дейности и допълнителни разходи.

Директният метод се основава на изчисляване на входящия поток (постъпления от продажба на продукти, работи и услуги, получени аванси и др.) и изходящи потоци (плащане на сметки на доставчици, връщане на получени краткосрочни заеми и заеми и др. ) на средства, т.е изходен елементе приходът.

Непрекият метод се основава на анализа на балансовите позиции и отчета за финансовите резултати, отчитане на транзакции, свързани с паричния поток, и последователна корекция на нетната печалба, тоест първоначалният елемент е печалбата. Този метод е за предпочитане от аналитична гледна точка, тъй като ви позволява да определите връзката между получената печалба и промяната в парите. Непрекият метод се основава на изучаване на формуляра „Отчет за печалбата и загубата“ отдолу нагоре, поради което понякога се нарича „отдолу“. Директният метод се нарича метод „отгоре“, тъй като „Отчетът за печалбата и загубата“ се анализира отгоре надолу.

Нетните парични потоци от финансови дейности се изчисляват само по директния метод.

Директният метод има по-опростена процедура за изчисление, която е разбираема за местните счетоводители и икономисти. Тя е пряко свързана с регистрите счетоводство(Главна книга, дневници за поръчки, аналитични счетоводни данни и др.), удобен е за изчисляване на показатели за контрол върху получаването и изразходването на средства. В същото време превишението на приходите над плащанията както за компанията като цяло, така и за видовете дейности означава приток на средства, а превишението на плащанията над приходите означава тяхното изтичане.

Анализът на паричните потоци дава възможност да се обясни с известна степен на точност несъответствието между размера на паричния поток, възникнал в предприятието през отчетния период, и получената печалба за този период.

Източник на информация за анализа са Образец No 1 „Баланс на предприятието“ и Формуляр No 4 „Отчет за паричните потоци“, чието съдържание може да се обобщи в следния модел:

d 0 + Δ + d - Δ -d = d 1, (1)

където d 0, d 1 - паричните салда на предприятието в началото и края на отчетния период;

Δ + d - получаване на средства за периода;

Δ -d - изтичане (потребление) на средства за периода.

Паричните потоци могат да бъдат свързани с различни страни в дейността на предприятието, поради което във формуляр № 4 паричните постъпления и разходи се представят в контекста на текущата, инвестиционната и финансовата дейност.

Отразете тази структурапаричен поток в съответните модели:

Δ + d = Δ + d tech + Δ + d inv + Δ + d fin, (2)

Δ -d = Δ -d tech + Δ -d inv + Δ -d fin, (3)

където Δ + d tech, Δ -d tech - получаване и изразходване на средства от текущи дейности;

Δ + d inv, Δ -d inv - получаване и изразходване на средства от инвестиционна дейност;

Δ + d fin, Δ -d fin - получаване и изразходване на средства от финансови дейности.

За по-задълбочен анализ на паричния поток от финансовата дейност на дружеството са необходими промени, които е препоръчително да се въведат във Формуляр № 4 „Отчет за паричните потоци”. Този отчет може да се съставя на месечна или тримесечна база. Пример за такава форма е представен в табл. 2.

Таблица 2. Аналитичен отчет за паричните потоци от финансовата дейност на дружеството

	Индекс	Източници и насоки на използване на средствата	Паричен поток	Паричен поток
	Външно използване на средства, включително:	Селище: страница 2 + страница 3
	Намаляване на размера на привлечения капитал
	Намаляване на собствения капитал
	Дивиденти, изплащани от собствениците на дружеството
	Излишък (дефицит) на средства	Уреждане
	Външно финансиране на компанията, включително:	Уреждане
	Ръст на собствения капитал
	Ръст на дълговия капитал
	Брутен паричен поток от обикновени финансови дейности	Уреждане
	Нетен паричен поток от обикновени финансови дейности	Населено място: ВП – ВО
	Нетен паричен поток от дейности по спешно финансиране
	Непарични финансови корекции: а) валутна преоценка; б) други
Общ нетен паричен поток от финансови дейности		Уреждане

Бележки.
+, (-) - цифрова стойност на положителен и отрицателен паричен поток, съответно;
NPDS, CHODS - нетен паричен поток (изходящ поток);
VP, VO - брутен приток (отлив).

Оптимизирането на паричните потоци от финансовата дейност на една компания е процес на подбор най-добрите формиорганизацията им, като се вземат предвид условията и характеристиките на осъществяване на икономически дейности.

Важен компонент на отчета за паричните потоци е информацията за участието и изтеглянето от икономическия оборот на средства, предоставени от собственици и трети страни.

Таблица 3 дава описание на основните позиции за получаване и изразходване на средства в контекста на счетоводните сметки за финансово-икономически дейности, отнесени към външната икономическа среда, тоест заемане и тяхното погасяване.

Таблица 3. Паричен оборот от финансова дейност

Допускане			Режисиран от
Приходи от допълнителна емисия на собствени акции			Изкупуване на собствени акции
Приходи от емисия на собствени облигации			Изкупуване на собствени облигации
Получаване на банков заем			Погасяване на банков кредит
Допълнителни парични вноски на участник, собственик и погасяване на дълг по вноските в уставния капитал			Изплащане на дивиденти
Получени аванси			Платени аванси
Финансова помощ			Осигурена финансова помощ
Целеви постъпления за финансиране
Средствата се получават безплатно

За изчисляване на оптималния баланс на паричните средства по разплащателната сметка се използват модели, които позволяват да се оцени общият обем на паричните средства и паричните еквиваленти, делът, който трябва да се съхранява в разплащателната сметка, делът, който трябва да се съхранява под формата на бърза продажба на ценни книжа, както и оценка на моментите на трансформация на парични средства и бързи активи.

Ако една организация разполага с голямо количество парични средства, надвишаващи размера на прогнозните плащания, тогава тя търпи определени загуби, тъй като не ги използва за закупуване на държавни ценни книжа, които генерират приходи от лихви. Държавните ценни книжа са бездискови, следователно алтернатива на свободните средства в банковите сметки е да се инвестират излишните средства в ликвидни ценни книжа, тоест активи, които са близки до абсолютно ликвидни.

По този начин типичната фирмена политика в областта на наличността на парични средства е следната: компанията трябва да поддържа оптимално ниво на налични парични средства, което се допълва от определена сума пари, инвестирани в ликвидни ценни книжа или срочни депозити.

За определяне на оптималното ниво на средства в западната практика се използват моделите на Баумол и Милър-Ор.

В модела на Баумол се приема, че предприятието започва да работи с максимално и подходящо за него ниво на средства и след това постепенно ги изразходва за определен период. Веднага след като паричното предлагане се изчерпи, тоест стане равно на нула или достигне ниво на безопасност, предприятието продава своите краткосрочни ценни книжа и попълва паричното предлагане до първоначалната сума. Този модел е приемлив само за компании, чиито парични приходи са стабилни и предвидими.

където Q е сумата за попълване;

V е прогнозната нужда от средства за периода (месец, тримесечие, година);

C - разходите за трансформиране на парични средства в ценни книжа;

r - приемлив доход за предприятието за краткосрочни финансови инвестиции.

Логиката на модела на Милър-Ор е следната: салдото на средствата по разплащателната сметка се променя хаотично, докато достигне определена горна граница. Веднага след като това се случи, компанията започва да купува ценни книжа, за да върне наличността от средства на някои нормално състояниенаречена точка на точката.

Ако наличността на паричните средства достигне долната граница, тогава в този случай предприятието продава своите ценни книжа и получава пари, като довежда наличността им до нормалния лимит.

Така че, ако са необходими 1 милион рубли за един месец. при условие, че парите са в депозитна сметка в банка при 6% годишно или 0,5% на месец, а разходите за теглене на пари от сметката и конвертиране са 100 рубли, тогава оптимален размерпопълването в брой ще бъде 630 хиляди рубли. ((2 × 1 000 000 × 100) /0,005).

Средният размер на средствата по разплащателната сметка е 20 хиляди рубли. Общият брой на транзакциите за преобразуване на ценни книжа в пари ще възлиза на 1,59 (1 000 000 / 630 000).

По този начин политиката за управление на паричните средства на компанията е следната: ако средствата по разплащателната сметка са изчерпани, компанията трябва да продаде част от ликвидните си ценни книжа в размер на приблизително 630 хиляди рубли. Максимален размерсредствата по разплащателната сметка ще бъдат 630 хиляди рубли, среден запассредства - около 300 хиляди рубли. (Q/2).

Опростеният метод на изчисление може да се приложи в руска практикапо следния начин. Например за отчетния период се изчисляват среднодневните салда на средства по разплащателната сметка и в касата. След това се изчисляват средните дневни плащания и постъпления. Разликата между салда на средства и плащания или постъпления и плащания формира сумата на излишните средства, които могат да бъдат депозирани в депозитна сметка или инвестирани в ликвидни ценни книжа.

По този начин съществуващите методи за определяне на паричния поток се допълват взаимно и дават реална представа за паричния поток в компанията за периода на фактуриране.

В процеса на изследване на факторите, влияещи върху формирането на паричните потоци, те трябва да бъдат разделени на външни и вътрешни фактори. Така например да външни факторивключват: ситуацията на фондовия пазар, наличието на финансов кредит, възможността за привличане на безвъзмездно целево финансиране и др.

В системата от вътрешни фактори основна роля играят жизненият цикъл на компанията, продължителността на оперативния цикъл, сезонността на производството и продажбите на продукти (услуги), спешността на инвестиционните програми, амортизационната политика на компанията и финансов манталитет на собственици и мениджъри.

Най-важният и труден етап от управлението на паричните потоци на компанията е неговата оптимизация. Оптимизирането на паричните потоци от финансовата дейност на дружеството е процес на избор на най-добрите форми на тяхната организация, като се вземат предвид условията и характеристиките на осъществяване на икономически дейности.

Най-важната задача, решена в процеса на управление на паричния поток, е идентифицирането на резерви, които позволяват да се намали зависимостта на компанията от външни източници за привличане на парични ресурси. ДА СЕ външни източницифинансирането включва нарастването на собствения капитал (предимно разрешен) и привлечения капитал (предимно общия размер на заемите и заемите).

Методите за оптимизиране на дефицитния паричен поток включват следните мерки:

в краткосрочен план е необходимо да се ускори привличането на средства и да се забавят плащанията им;
в дългосрочен план - увеличаване на обема на положителния паричен поток и намаляване на обема на отрицателния паричен поток.

Методите за балансиране на дефицитния паричен поток от финансови дейности са насочени към осигуряване на растеж в обема на положителния и намаляване на обема на отрицателния паричен поток. Увеличаване на обема на положителния паричен поток може да се постигне чрез следните мерки:

привличане на стратегически инвеститори с цел увеличаване на размера на собствения капитал;
допълнителна емисия на акции;
привличане на дългосрочни финансови заеми;
продажба на част (или целия обем) от финансови инвестиционни инструменти.

Намаляване на обема на отрицателния паричен поток може да се постигне чрез изоставяне на финансовите инвестиции.

Методите за оптимизиране на излишния паричен поток са свързани главно с интензификацията на инвестиционната дейност на предприятието, насочена към предсрочно погасяване на дългосрочни банкови заеми, активното формиране на портфейл от финансови инвестиции.

Синхронизирането на паричните потоци трябва да бъде насочено към премахване на сезонни и циклични различия във формирането както на положителни, така и на отрицателни парични потоци, както и към оптимизиране на средните парични салда.

Резултатите от оптимизирането на паричните потоци трябва да бъдат отразени при съставянето на финансов планпредприятия годишно, разбити по тримесечия и месеци.

Основната цел на разработването на план и получаването и изразходването на средства е да се прогнозират паричните потоци на компанията във времето в контекста на отделните видове икономическа дейност и да се осигури постоянна платежоспособност на всички етапи от плановия период. Такъв планов документ е платежният календар.

В системата за оперативно управление на паричните потоци за финансовата дейност на дружеството могат да се разработят следните видове платежен календар:

1. Календар (бюджет) на емисията на акции. Този тип платежен календар има две разновидности: ако е разработен преди началото на продажбата на акции на първичния пазар на ценни книжа, тогава той включва само един раздел - "График на плащанията, осигуряващ подготовката на емисията на акции"; ако е разработен за периода на продажба на акции, тогава той съдържа индикатори от два раздела - "График за получаване на средства от емисията на акции" и "График на плащанията за осигуряване на продажбата на акции".

2. Календар (бюджет) на емисия на облигации. Разработването на такъв планов документ е периодично. Принципите на неговото развитие са сходни с тези, които се прилагат за платежния календар за емисията на акции.

3. Календар за погасяване на дълга за финансови заеми. Този тип платежен календар съдържа само една секция – „График за амортизация на главницата“. Показателите на този оперативен финансов план са диференцирани в контекста на всеки заем, който трябва да бъде изплатен. Размерът на плащанията и сроковете за тяхното извършване се определят в платежния календар в съответствие с условията на договори за заем, сключени с търговски банки и други финансови институции.

Решението за привличане на заем се взема при по-голяма икономическа целесъобразност този методвъншно финансиране в сравнение с други налични методи за покриване на касовата разлика (увеличаване на авансите от купувачи, промяна в условията на търговски заем, увеличаване на стабилните задължения). В момента банките предлагат различни кредитни продукти: овърдрафт, срочни заеми, кредитни линии, банкови гаранции, акредитиви и др. и оперативен ливъридж.

По този начин ефективното управление на паричните потоци от финансовата дейност на дружеството изисква формиране на специална политика на това управление като част от цялостната финансова стратегия на компанията.