Международни рейтингови агенции

Международните рейтингови агенции заемат уникално място в световната финансова инфраструктура. Публикувайки информация за надеждността на ценните книжа, компаниите и правителствата, те играят ролята на най-важните посредници между кредитополучателите и кредиторите на световните финансови пазари.

Международните рейтингови агенции са международни търговски организации, които оценяват кредитоспособността на емитентите, дългови задължения, корпоративно управлениеи класирането им по определени показатели. Това са финансови посредници, специализирани във формирането на рейтингова система и разпространението на аналитична информация.

Системите за оценка включват обекти, субекти, както и рейтингов механизъм. Обект на рейтингови оценки са емитенти, кредитополучатели, ценни книжа, държави. Субекти на рейтинговия процес са международни и национални рейтингови агенции, независими институции и институции, средства за масова информация, съставяне и публикуване на рейтинги. Потребители на рейтингови услуги са инвеститори, кредитори, кредитополучатели, емитенти, държавни агенции на международно и национално ниво.

Становището за общата кредитоспособност на юридическо лице се различава от кредитния рейтинг на отделна емисия. Методите, използвани при съставянето на рейтинги, са класически статистически техники: динамични редове, средни стойности, индекси, относителни стойности, класиране, екстраполация, балансов метод.

Под кредит рейтинг на проблемаСпециалисти на Standard & Poor's (S&P)означава „текущата оценка на кредитоспособността на емитента във връзка с конкретен финансов пасив, специфичен вид финансов пасив или конкретен финансов проект“.

В повечето случаи само кредитният рейтинг има публичен характер и въз основа на него потребителите на рейтинги вземат икономически решения.

Докладът за рейтинг включва оправданиеприсвоен кредитен рейтинг и доказва, че кредитният рейтинг отразява адекватно способността на кредитополучателя да изпълнява задълженията си към кредиторите. Докладът за оценка най-често не е достъпен за широк кръг потребители и се предоставя само на клиента на оценката.

Оценяват основните рейтингови агенции вероятност за неизпълнениевъз основа на исторически ценности, g.u. вземете редица неизпълнения по държава или един инструмент с определен рейтинг и изчислете честотата на неизпълненията (благодарение на дълга историярезултатите са статистически значими).

Тъй като значението на използваните рейтинги нараства, регулаторите могат мониторинг на рейтингитеи да контролират степента на тяхната обективност както с нови, така и с известни рейтингови агенции.

В момента се формират международни рейтингови агенции самостоятелен отрасъл на икономиката, която произвежда търсени продукти - рейтинг, който намери редовни купувачи - инвеститори на световния финансов пазар.

Прогноза за рейтинг- посоката на най-вероятната промяна в рейтинга, определен от рейтинговата агенция в средносрочен план (например агенцията S&PИма следните видове рейтингова прогноза: положителна, стабилна, отрицателна, нестабилна, незначителна).

За да оцени облигациите, агенцията използва различни рейтингови системи или скали. Рейтингова скала -подредена система от рейтинги. Има международни и национални скали, които се различават по "стойност на разделяне" в резултат на избора на различни стандарти за надеждност.

Един от тях - глобален (.международен) Скалата на Муди ( Moody's в глобален мащаб)- се използва за присвояване на рейтинги на нефинансови и финансови организации, държавни и поддържани емитенти, както и на структурирани финансови ценни книжа.

Математическото очакване на загубите, свързани с определен рейтингов символ и определен период от време, трябва да бъде еднакво за всички дългови задължения и емитенти, на които е присвоен подходящ рейтинг в глобалната (международна) скала.

Освен това, за да отговори на нуждите на инвеститорите, агенцията присвоява и рейтинги в определени държави за национална скала (National Scale Ratings),които представляват мнения за относителната кредитоспособност на емитентите и дълговите емисии само в рамките на дадена страна, но не могат да се използват за сравнение с рейтингите, присвоени в други държави.

Търсенето на професионален анализ на кредитния риск в последните годининарасна рязко, особено във връзка с бързото разширяване на капиталовия пазар и процеса на глобализация на финансовите пазари.

Например с помощта на рейтингите на международната агенция Moody'sа аналитичното му изследване проследява дълговите задължения на около 12 000 емитента, около 25 000 емитента на публично право, както и на повече от 96 000 структурирани финансови задължения.

Семейни индекси S&Pизползван от инвеститори по целия свят за оценка на ефективността на инвестициите, както и основа за широк спектър от финансови инструменти, като индексни фондове, депозитни продукти, фючърси, опции и фондове, търгувани на борси (ETFs).

Характеристика на рейтингите на агенцията S&Pе установяването на прогнозни стойности на рейтинга. Рейтинговата прогноза показва възможната посока на движение на рейтинга през следващите две-три години: „положителна” - рейтингът може да се увеличи; "отрицателен" - рейтингът може да падне; "стабилен" - промяната е малко вероятна; "развиващ се" - възможно увеличение или намаляване на рейтинга.

Информацията, съдържаща се в рейтинговия доклад, се публикува в съответствие с получената фактическа информация без никакви уверения или гаранции. Например, всички доклади на Fitch са в съавторство, те са колективен продукт Fitchи не индивидуаленили група лица не носят единствено отговорност за оценката.

рейтингов доклад Fitchне е проспект и не служи като заместител на информацията, съставена, проверена и представена на инвеститорите от емитента или негови агенти във връзка с продажбата на ценни книжа. Оценките могат да бъдат променяни или оттеглени по всяко време и по каквато и да е причина по наше усмотрение. Fitch.

агенция Fitchработи с широк кръг емитенти от Русия и ОНД повече от 15 години и присвоява международни и национални кредитни рейтинги на банки, небанкови финансови институции, застрахователни компании, емитенти от корпоративния сектор, регионални и местни власти, суверенни правителства.

Универсаленрейтинговите агенции издават рейтинги на различни компании - както на финансовия сектор, така и на други индустрии, и в допълнение към това издават редица други продукти с информационно и аналитично съдържание. Тези агенции включват Expert RA, "Moody's-Интерфакс”, руски подразделения на международни агенции.

Специализираниагенциите анализират определен сегмент финансов пазар(например банковия пазар) и задайте рейтинги за участниците на този пазар (RusRating, AK&M).

През 2010 г. седем рейтингови агенции в Русия - три международни и четири руски - получиха официални данни държавна акредитацияпод Министерството на финансите на Руската федерация. Акредитацията е от съществено значение за поддържане на стабилността финансова системастрана, повишавайки прозрачността и инвестиционната привлекателност на руския финансов пазар и трябва да допринесе за създаването на международен финансов център в Русия.

Един от критични проблемипри определяне на рейтинг това е сравнимостта на рейтинговите скали.

Има опити за сравняване на рейтинговите скали както в чужбина, така и в Русия. Националната асоциация по ценни книжа предложи подход, базиран на експертно проучване и одобрение на таблицата за съответствие на рейтингите с водещи агенции, което е доста субективно. Асоциацията на регионалните банки на Русия използва сравнение по двойки, базирано на ограничен статистически материал, без да взема предвид историческия компонент. Този подход обаче не изключва пристрастия в оценките и не стимулира появата на пълна картина на сравненията. Агенция RusRating използва линейна корелация и статистически анализ.

Обвинени са рейтинговите агенции поведение във връзка с промените в кредитните рейтингичесто нелогични и обикновено проциклични. От една страна, когато промяната в рейтинга засяга пряко интересите на американската икономика (както например в случая с гигантската застрахователна компания L/G), агенциите държат рейтинги, за да дадат на големите компании шанс да набират капитал и по този начин поне да отложи финансова катастрофа.национален мащаб. От друга страна, когато става въпрос за рейтинги на държавите (например през 1997 г., понижаване на Южна Корея с три степени за един ден, 5&R и Moody'sзасили паниката на финансовия пазар и значително влоши позицията на страната, което мигновено загуби доверието на чуждестранните инвеститори 1). Подобно поведение на рейтинговите агенции по отношение на оценката на държавни облигации европейски държавистана една от основните причини за разгръщането на нов кръг от т. нар. дългова криза в ЕС.

Рейтинговите агенции не бяха задължени да проверяват точността на информацията, предоставена им от емитентите, което създаде широки възможности за злоупотреба с такава система от страна на последните. През 2007 г. нито едното, нито другото S&P,нито едното Moody'sне публикува нито един значим документ, който да обясни защо едва през 2007 г. е имало понижение на повечето обезпечени с ипотека ценни книжа, защо е станало масов феномензащо разликата във времето между подобни действия на двете агенции е два дни. Нямаше и потвърждение, че агенциите са анализирали и оценили адекватно риска от подобни действия за емитентите на тези ценни книжа и икономиката като цяло.

механизмът играе отрицателна роля. разделяне на кредитния риск на активите от фирмения риск, който ги освободи.Така наречените компании бяха използвани за разделяне на рисковете на финансовите инструменти от рисковете, присъщи на техните емитенти. със специално предназначение, които по правило са създадени специално за тази цел. Съответно, когато оценяваше, например, ценни книжа, обезпечени с ипотека, анализаторът взе предвид само характеристиките на тези ценни книжа, без да прибягва до изследването на самата ипотека, тъй като сега това бяха независими финансови инструменти, издадени от „независима“ компания. Предвид практиката на обединяване на различни ипотеки в един пул, ефективността на работата, извършена от рейтинговите агенции, е поставена под въпрос. Липсата на подходящо ниво на контрол от страна на регулаторните органи и безпрецедентният ръст на доходността от нови инструменти обаче направиха тази практика възможна.

Страните от Европа и Азия предлагат разширяване на присъствието на национални рейтингови агенции на световните финансови пазари. Този подход може да подобри качеството и прозрачността на рейтингите и да се справи с конфликтите на интереси.

Появата и разпространението на сложни структурирани финансови инструменти, обезпечени с ипотека, създаде уникална нова среда на финансовия пазар, в която емитентът плаща за рейтингов модел (модел емитента плаща) 1загуби своята ефективност

• сравнително малък брой компании се занимаваха със създаването и продажбата на такива финансови продукти, следователно тяхното влияние върху рейтинговите агенции беше доста голямо;
• сложността на новите финансови инструменти намалява вероятността независима трета страна да може своевременно да идентифицира несъответствията в оценката, присъдена на такъв инструмент от рейтингова агенция;
• доходността на сделките с такива финансови инструменти е много по-висока, отколкото при сделките с базови активи.

Така бързото развитие на деривативните финансови инструменти разкри недостатъците на системата за присъждане на кредитни рейтинги, което от своя страна провокира злоупотребата с тези недостатъци от страна на икономическите агенти.

В момента дейността на рейтинговите агенции е във фокуса на вниманието на водещи икономисти и международни финансови организации. Европейската комисия, след резолюция на Европейския парламент, призова за технически консултации по въпроса за кредитните рейтинги. Работната група ASELM+3 обмисля мерки за подкрепа на ролята на националните рейтингови агенции в Азия и може би дори създаването на управителен орган на азиатска рейтингова агенция.

За да ограничи използването на нискокачествени или противоречиви оценки, BIS предлага свои собствени решения на възникващи проблеми:

• изясняване на класификационната скала на рейтинговите агенции;
• дисквалификация на оспорвани рейтинги, при които има конфликт на интереси, произтичащ от проблеми със собствеността или персонала;
• самите власти са ангажирани с разрешаването на въпроси, свързани с различията в мненията;
• предлага се да се оцени дейността на рейтинговите агенции и да се дисквалифицират тези, които не отговарят на изискванията за тях, или да се признават за национални или международни само рейтинги, които отговарят на определени критерии.

Контролни въпроси и задачи

• 1. Какво е значението на рейтинговите агенции в международните финанси?
• 2. Каква е разликата между дейността на рейтинговите агенции и рекламната дейност?
• 3. Кои са основните характеристики на дейността на националните рейтингови агенции?
• 4. Какви са те специфични чертиметод на точкуване за оценка на рейтинга?
• 5. Избройте основните типове рейтинги, присвоени от рейтинговите агенции.
• 6. Каква е разликата между кредитния рейтинг на емитента и кредитния рейтинг на емитента?
• Виж: Opuchak V. A. Проблемът за алтернативна рейтингова агенция за международния финансов център в Москва // Финансов бизнес. 2013. No 3. С. 60.

През последните няколко години заглавия с думите „рейтингови агенции“ и „кредитни рейтинги“ се появяват в новинарските емисии и редовните публикации. Тези публикации говорят за повишаване или понижаване на кредитните рейтинги както на цели държави, така и на отделни компании. Последният шум за действията на рейтинговите агенции се случи в разгара на кризата от 2008 г.

От тях рейтингови агенцииса търговски организациикоито изучават качеството на управление на активите, оценяват платежоспособността на емитентите, анализират възможните рискове за потенциалните инвеститори и много други. На този моментВ света има повече от 100 рейтингови агенции, най-известните от които са Moody's, Fitch Ratings и Standard & Poor's. Всъщност всички тези агенции са издателски и информационни организации, които формулират и създават кредитни рейтинги. Общоприето е, че те са напълно независими, тъй като не участват в сделки на пазарите.

Кредитен рейтинг от рейтингови агенции

Най-известната дейност на рейтинговите агенции е оценката на платежоспособността или определянето на кредитен рейтинг, който отразява рисковете от неплащане по дългови задължения и оказва пряко влияние върху доходността и цената на дълговите задължения, както и върху лихвен процент. Колкото по-нисък е рискът от неплащане, толкова по-висок е кредитният рейтинг на емитента. Изложените кредитни рейтинги могат да бъдат краткосрочни и дългосрочни. Краткосрочните рейтинги прогнозират платежоспособността на оценявания емитент през годината, а дългосрочните – за по-дълъг период. При съставянето на дългосрочен рейтинг агенциите дават прогнози, които могат да бъдат стабилни, отрицателни, положителни или развиващи се. Тези прогнози показват възможна промяна в кредитния рейтинг през следващите шест месеца или година.

Дългосрочни рейтинги (на примера на Standard & Poor's)

Дългосрочният рейтинг може да придобие стойност от D, което означава , до AAA, което показва изключително високата способност на емитента да изплаща заеми. Между най-ниския и най-високия рейтинг са следните категории: C - сериозни затруднения, производството по несъстоятелност на емитента е повече от вероятно CC - сериозни затруднения с всякакви плащания CCC - сериозни затруднения с плащанията по дълга B - платежоспособността е на задоволително ниво, но икономическата ситуацията е неблагоприятна може да повлияе негативно на плащанията BB - подобно на рейтинг B, но малко по-малко вероятно да бъде засегнато от неблагоприятни икономически условия BBB - задоволителна платежоспособност A - висока способност за погасяване на кредитни задължения, но зависи от икономическата ситуация AA - висока способност на емитент да погаси кредитни задължения Междинните оценки се изобразяват под формата на знак "плюс" или "минус" след буквеното обозначение на кредитния рейтинг. В допълнение към изброените рейтинги има такива стойности като: SD - отказ за плащане по определени кредитни задължения NR - без кредитен рейтинг.

Краткосрочни оценки

Краткосрочните рейтинги се определят много по-просто от дългосрочните и включват следните категории: D - задължението е в неизпълнение C - ограничени шансове за погасяване на дългове, които са напълно зависими от икономическата ситуация B - спекулативен дълг с шансове за погасяване силно зависи от ситуацията на пазара A-1, A-2, A-3 - подобно на първите три индикатора на дългосрочните рейтинги

За какво се използват рейтингите на рейтинговите агенции?

Рейтингите се използват за ограничаване на инвестициите, както и за позволяване на инвестициите да бъдат посочени като допустими. Например централните банки изискват рейтингите да бъдат включени в ломбардните списъци – колкото по-нисък е рейтингът, толкова по-висок; подобни изисквания важат за инвестиции. Трябва да се разбере, че рейтингите оценяват само способността на емитента да плаща задължения. Следователно страните или организациите, които изразходват всичките си налични средства за обслужване на дълга, ще бъдат оценени значително по-високо от рефинансиращите и бързоразвиващите се емитенти. Рейтингите са особено търсени по време на кризи, когато инвеститорите започват да търсят сигурни възможности за инвестиране на средствата си.

Как се изготвят кредитните рейтинги от рейтинговите агенции?

При определяне на кредитоспособността на емитента се извършва цялостна проверка на неговата готовност и способност да изпълни поетите финансови задължения в стриктно съответствие с условията за тяхното изпълнение. Това отчита конкурентоспособността на компанията, особеностите на нейното корпоративно управление и управление, икономически и геополитически фактори, показатели за ефективност, характеристики на ефективността, специфични рискови фактори и други финансово-икономически характеристики, които по някакъв начин могат да повлияят на изпълнението на дълговите задължения. При определяне на кредитния рейтинг на държавен емитент, който е национално правителство, фокусът е върху политическите рискове, общо ниводългово натоварване и стабилност на националната валута. При оценка на кредитното качество на конкретни дългови задължения, които могат да бъдат общински или сравнителни, и вероятността от неизпълнение по тях, най-често се използва самият емитент. Когато оценяват общинските и корпоративните облигации, рейтинговите агенции оценяват преди всичко самия емитент и едва след това кредитното качество на облигацията като дългово задължение. Такъв механизъм за оценяване действа като вид предпазна възглавница, която ограничава кредитните рискове, които могат да бъдат свързани с това задължение. Рейтинговите агенции могат да оценят нивото на възстановяване на дълга след неизпълнение или възможността, в случай на неизпълнение на кредитополучателя, инвеститорите да могат да възстановят неизплатената част от главницата на дълга. Вероятността за възвръщаемост може да действа като отделен рейтинг или да се използва като фактор при определяне на кредитен рейтинг.

Кой финансира рейтинговите агенции?

Основният източник на финансиране на рейтинговите агенции са самите емитенти, които плащат само за включването им в рейтингите. Те плащат годишна такса за получаване на оценка за собствената им способност да изплащат задължения, както и получават съвети за подобряване на текущите си кредитни рейтинги. Оказва се, че емитентите и инвеститорите се интересуват от дейността на рейтинговите агенции. Първата група се стреми към по-висока позиция в рейтингите, за да получи повече благоприятни условияфинансиране. Втората група се интересува от коректността на агенциите при определяне на кредитни рейтинги. Тъй като емитентите плащат, е напълно възможно да съществуват неформални договори между тях и рейтинговите агенции. Това е силно критикувано, но в момента няма реална алтернатива. Следователно рейтинговите агенции продължават да играят значителна роля в световната икономика поради факта, че е почти невъзможно да се докажат грешките им и в момента няма кой да ги замени.

Държави и кредитни рейтинги

През последните пет години имаше доста недоволни правителства, които изпитаха последиците от понижаването на кредитния рейтинг, което доведе до значително увеличение на държавните разходи за обслужване на външния дълг. Въпреки подобни критики, инвеститорите продължават да се вслушват в рейтинговите агенции, тъй като се нуждаят от информация за финансовите въпроси на определена страна. Реакцията на такова недоволство се прояви в Европа с приемането миналия месец на пакет документи, ограничаващи дейността на рейтинговите агенции по отношение на суверенните рейтинги. Оттук нататък те могат да се обявяват само три пъти годишно, което донякъде ще намали интереса на инвеститорите към тях поради липсата на актуалност на данните.

Адекватни ли са прогнозите на рейтинговите агенции?

На фона на обвинения в субективност е лесно да се провери адекватността на прогнозите на рейтинговите агенции. Необходимо е да се сравни броят на неизпълненията, настъпили в действителност по ценни книжа. Основният фактор за доверието на инвеститорите в „рейтинга“ е, че кредитните рейтинги потвърдиха своята предсказуемост. Статистиката беше много убедителна дори по време на кризи: на пазара на облигации броят на неизпълненията беше правопропорционален на нивото на рейтинга. Колкото по-висок е рейтингът, толкова по-малко са неизпълнението на облигациите. Има доста често срещано погрешно схващане, че неизпълнението е невъзможно при висок рейтинг и ако това се случи, тогава това е грешка. Подразбиране може да се случи при всяка оценка, дори най-високата. Основен въпросе броят на такива настройки по подразбиране. Всеки трябва да разбере, че чрез придобиване на портфейл от облигации с много високи рейтинги, целият портфейл няма да бъде изложен на сериозни рискове, дори ако някои хартиени „неизпълнени“. В крайна сметка кредитният рейтинг не е панацея за неизпълнение.

Алтернатива на агенциите за рейтинг от "голямата тройка".

Европейските политици не са доволни, че целият свят зависи от три, а всъщност дори две компании (Moody's и Standard & Poor's), които заемат около 80% от световния пазар в областта на рейтинговите услуги. В настоящата ситуация мнозина се опитват да открият елементи на геополитически заговор, тъй като корените на „рейтинга три“ са от Съединените щати. Първото нещо, което идва на ум е да се увеличи броят на рейтинговите агенции. Възможно е оценките им да се различават от тези на Тройката и инвеститорите да формират мнението си за компаниите чрез сравняване на рейтинги. Европа започва да върви по този път, опитвайки се да увеличи ролята на националните рейтингови агенции. За съжаление, тези агенции ще бъдат уважавани в определени държави и няма да означават нищо при присвояването на рейтинги в глобален мащаб. Идеята за създаване на единна европейска рейтингова агенция беше изоставена поради конфликт на интереси. Достоен конкурент на "рейтинг три" ще се появи под формата на международната рейтингова агенция Universal Credit Rating Group (UCRG), която е създадена от компании от Русия, САЩ и Китай, и UCRA беше предложено да се присъедини към този проект. Идеята за създаване на UCRG се основава на обединяването на компании с местен опит, добро разбиране на вътрешната среда и способност за присвояване на рейтинги според националната скала по качествен и безпристрастен начин. Тези компании не трябва да работят за глобален инвеститор. Основната задача на UCRG е да събира местни играчи, за да присвоява рейтинги в международен мащаб. Проектът има добра перспектива, което потвърждава наличието на подобни инициативи. UCRG ще може да измести "рейтинга три" само след 7-10 години, тъй като е невъзможно незабавно да се създаде доверие.

Бъдете в течение с всички важни събития на United Traders - абонирайте се за нашите

Кредитните рейтинги, присвоени на банките от международни рейтингови агенции, позволяват да се прецени тяхната кредитоспособност, финансова стабилност, надеждност и репутация. За обикновените потребители на финансови услуги тези показатели вероятно ще кажат малко за нищо, но за самите кредитни институции тази оценка е много важна, засяга доверието на финансовата институция, възможността за привличане на заемни средства и условията за получаване на заеми. Като цяло, въз основа на рейтингите, инвеститорите ще вземат своите решения. И в крайна сметка тези финансови решения ще определят на каква цена банките ще отпускат заеми на своите клиенти.

Сред най-авторитетните международни рейтингови агенции трябва да се откроят три най-големи компании: Moody's Investors Service (Moody's), Fitch Ratings и Standard & Poor's (S&P). Всеки от тях присвоява собствени рейтинги на банките в национален и международен мащаб: дългосрочни и краткосрочни кредитни рейтинги, рейтинги на банкови депозити, рейтинги за финансова устойчивост на банките и др.

Всяка агенция има своя собствена скала за оценка, която има буквени обозначения, обикновено от "AAA" до "D". В допълнение, модификаторите "+" и "-" или числата 1, 2 и 3 могат да се добавят към буквените категории, ако банката попада в междинни стойности. За да се покаже възможна промяна в рейтинга в бъдеще, се използва прогнозата на агенцията. Може да бъде: "Стабилен" - това означава, че рейтингът не се очаква да се променя през следващите няколко години; "Развиване" - рейтингът може както да се увеличава, така и да намалява; "Отрицателен" - възможно е понижаване; „Положителен“ – възможно е повишаване на рейтинга.

Дългосрочният кредитен рейтинг на Moody's	Дългосрочен кредитен рейтинг Fitch Ratings	Дългосрочен кредитен рейтинг на S&P	Символно обозначение
Ааа	ААА	ААА	Изключително дългови задължения Високо качествоизложени на минимален кредитен риск
аа	AA	AA	Способността за погасяване на дългови задължения е много висока
А	А	А	Нивото на кредитоспособност е високо
Баа	BBB	BBB	Нивото на кредитоспособност е задоволително
Ба	BB	BB	Недостатъчно нивокредитоспособност, неблагоприятните икономически условия могат да повлияят на платежоспособността
Б	Б	Б	Дълговите задължения са обект на висок кредитен риск
Caa	CCC	CCC	Опасност от неизпълнение, погасяване на дълга зависи от благоприятни икономически условия
ок	CC	CC	Сериозни затруднения с изплащането на дългови задължения, близо до неизпълнение.
° С	° С	° С	Плащанията по дълга продължават, но неизпълнението е неизбежно
-	-	SD	Неизпълнение на индивидуални задължения
д	д	д	Обявено е по подразбиране

Присвояването на рейтинг е платена услуга. След като сключи споразумение с избраната рейтингова агенция, банката трябва да предостави на анализаторите на компанията цялата необходима информация за нейната дейност. След това се организира рейтингова среща с представители на ръководството на кредитната институция. Въз основа на оценката на всички получени данни, рейтинговата комисия взема решение за присъждане на рейтинг. Ако клиентът не е съгласен, той може да подаде жалба, като предостави допълнителна информация. Трябва да се отбележи, че банката взема решение за публикуване на рейтинга по своя преценка.

Като се има предвид факта, че рейтинговите агенции имат различни подходи за оценка на факторите, определящи позицията на банката, и имат свои специфики, много кредитни институции прилагат към няколко рейтингови агенции едновременно. В крайна сметка репутацията на банката на вътрешния и международните финансови пазари до голяма степен зависи от това.

Кредитните рейтинги, като основен инструмент за оценка на пазара на дългове, се използват от инвеститори по целия свят за оценка на платежоспособността на ценни книжа, предприятия, градове и дори цели държави. Повишаването или понижаването на рейтинга е важен сигнал за инвеститорите за това колко риск се е променил за определени активи. Въз основа на рейтингите инвестиционните фондове формират своите портфейли, определят банките лихвени процентипо заеми за големи компании, застрахователните компании изчисляват своите резерви.

Формирането на кредитни рейтинги се извършва от специални рейтингови агенции. Днес в света има около 100 различни рейтингови агенции, които могат да бъдат разделени на международни и национални. Най-известният и влиятелен международни агенциие "голямата тройка": Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings. Тези агенции представляват над 95% от всички рейтинги на дълга в света.

Присвояването на рейтинг на емитент или ценна книга се извършва на търговска основа. Клиент на услугата може да бъде държава, фирма, финансови институции. Наличието на рейтинг дава възможност на емитентите да предлагат своите ценни книжа на по-широк кръг от инвеститори, понижава лихвените проценти, а също така прави кредитополучателя по-известен и засяга неговата репутация.

Инвеститорите, благодарение на рейтингите, могат да получат независима оценка на надеждността на определени ценни книжа, да ги сравняват помежду си по отношение на риск / възвръщаемост, а също така бързо да получат информация за влошаване или подобрение на състоянието на емитентите, което отразява промяна в рейтинга.

В Русия кредитните рейтинги се използват за следните регулаторни цели: ломбарден списък на Централната банка, инвестиране на пенсионни спестявания, изчисляване на застрахователни резерви на застрахователни компании, инвестиране на военни ипотечни фондове, пласиране на средства на държавни компании, определяне на гаранции за кредити на предприятия от АПК, изчисляване на собствени средства на управляващи дружества, НПФ, професионални участници и застрахователни дружества.

До 2017 г. за регулаторни цели се използва основно международната скала, която се формира от „Големите три“. След „войната на санкциите“ от 2014-2015 г., когато и трите агенции понижиха рейтинга на Русия на спекулативен наведнъж, беше решено да се оттегли от тази практика, за да се намали зависимостта от външни рискове. От април 2017 г. агенциите S&P, Moody's и Fitch са представени в Русия под формата на клонове и чуждестранните инвеститори могат да използват техните рейтинги.

От 1 януари 2017 г. дейността на агенциите за кредитен рейтинг (CRA) в Русия е регулирана 222 федерален закон. Според този закон националната рейтингова скала има предимство пред международната и само тя се използва за регулаторни цели. Всички организации, които работят с публични средства, са длъжни да получат рейтинг по тази скала от една от агенциите, включени в специалния регистър на акредитираните АКР, съставен от Централната банка.

Към днешна дата в регистъра на КРА са включени само две агенции – АКРА и Експерт Ра.Те дават оценки на предметите Руска федерация, емитенти на ценни книжа от корпоративния и финансовия сектор на икономиката, както и емисии на облигации по структурно финансиране.

"АКРА"- Аналитична агенция за кредитен рейтинг. Създадена е на 20 ноември 2015 г. след одобрението на 222-FZ с цел създаване на рейтингова агенция, чиято методология ще се доверява от руските финансови институции. 27 станаха акционери на АКРА руски компаниии финансови институции с равни дялове 3,7037% Уставният капитал, което възлиза на повече от 3 милиарда рубли. в общи линии. Списъкът на акционерите може да бъде намерен на официалния сайт на агенцията.

"Експерт РА"е рейтингова агенция, основана през 1997 г. През декември 2016 г. е включена в регистъра на агенциите за кредитен рейтинг на Банката на Русия. Expert RA използва 16 методологии за присвояване на кредитни рейтинги, 11 от които са признати от Банката на Русия като напълно съвместими с изискванията на Закон 222-FZ и могат да се използват за регулаторни цели. Това са методологиите за присъждане на кредитни рейтинги на банките; регионални и общински органи на Руската федерация; нефинансови компании; холдингови компании; проектантски фирми; лизингови компании; микрофинансови организации; финансови компании; методика за присъждане на кредитни рейтинги на дългови инструменти, както и методология за присвояване на рейтинги за финансова устойчивост на застрахователни компании и животозастрахователи. В допълнение към рейтинговата дейност, агенцията провежда различни проучвания на банковия сектор, лизинговите пазари, факторинга, застраховането, ПФИ, НПФ и др.

* Прилагат се търговски, икономически и финансови условия

Рейтинговата агенция "Експерт РА" дава прогнози и за всички текущи кредитни рейтинги на банките.
Прогноза означава становището на Агенцията относно възможна промянаниво на рейтинг в средносрочен план.

Видове прогнози:

- Положителна перспектива: висока вероятност за повишаване на рейтинга в средносрочен план
- Отрицателна перспектива: висока вероятност за понижаване на рейтинга в средносрочен план
- Стабилна перспектива: има голяма вероятност рейтингът да остане на същото ниво в средносрочен план
- Променяща се перспектива: 2 или повече действия за рейтинг са еднакво вероятни в средносрочен план (поддържане, надграждане или понижаване)

В допълнение към двете агенции, акредитирани от Централната банка и клоновете на Голямата тройка, в Русия работят още три големи рейтингови агенции. Това са Националната рейтингова агенция (НАР), Rus-Rating и AK&M.

Националната рейтингова агенция съществува от 2002 г. От 13 януари 2017 г. дейността по присъждане на кредитни рейтинги е прекратена. В момента продължава да присвоява и актуализира некредитни рейтинги, като рейтинги за надеждност, качество на услугите, качество на корпоративно управление, качество на управление на риска, привлекателност на работодателите и други.

Рейтинговата агенция AK&M съществува от 2005 г. Тя води своята история от рейтинговия център на информационно-аналитичната агенция AK&M, която формира рейтинги от 1994 г. От 13 януари 2017 г. продължава рейтинговите дейности, които не са свързани със заданието на кредитни рейтинги.

BCS Express

Днес ви представяме рейтинг на... Най-големите рейтингови агенции в света. И какво? Дават ли оценки? Затова нашите експерти решиха да направят класация на представителите на този бизнес сегмент. В резултат на анализа и оценката успяхме да изберем 15 компании с най-голяма клиентска база. Доминират американските агенции – до шест компании (включително едно „джойнт венчър“ между САЩ и Обединеното кралство); две организации от Япония и още по един представител от Канада, Китай, Индия, Кувейт, Русия и Украйна. Първото място в класацията зае агенцията S&P, която успя да привлече 2682 клиенти от цял ​​свят. А най-голямата агенция в Руската федерация "Експерт РА" зае предпоследното, 14-то място, с цифра от 350 клиенти. Вярно е, че рейтингите на тази компания, като правило, се цитират само в Руската федерация и в Казахстан (където се намира дъщерното дружество на експерта), следователно, "теглото" на клиентската база, ако може да се приложи такъв индикатор на качеството на клиентското портфолио, не е сравнимо с лидерите. Оттук нататък ежегодно ще класираме рейтинговите агенции, но ще разширим броя на критериите: ще анализираме не само броя на клиентите, но и тяхното качество, както и общите активи на клиентската база.

№	Търговско дружество	Местоположение на централния офис	Коментари	Брой клиенти
1	Standard & Poor's	САЩ, Ню Йорк	Дъщерно дружество на McGraw-Hill Corporation, занимаващо се с проучване на финансовите пазари. Компанията е сред първите три най-влиятелни международни рейтингови агенции. S&P е известен също като създател и редактор на американския S&P 500 и австралийския S&P 200.	2 682
2	Moody's	Съединени щати	Международна рейтингова агенция Moody's Investors Service. Moody's е дъщерно дружество на Moody's Corporation. Занимава се с присвояване на кредитни рейтинги, изследвания и анализ на риска.	2 370
3	Fitch Ratings	САЩ/Великобритания с двойно седалище	Международна корпорация, известна преди всичко като рейтингова агенция. основната задача— предоставяне на глобалните кредитни пазари на независими и перспективни кредитни оценки, аналитични проучвания и данни.	1 804
4	А.М. най-добре	Съединени щати	Рейтингова и информационна агенция с над 100-годишна история. Компанията е основана през 1899 г. от Алфред М. Бест. Офисите се намират в Съединените щати, Великобритания и Хонг Конг. Основни клиенти са големи застрахователни компании.	869
5	DBRS (Услуга за оценка на облигациите на Dominion)	Канада	Създадена през 1976 г., DBRS е световно призната агенция, която оценява клиентите възможно най-бързо, за да присвои подходящ рейтинг. Основни клиенти са: финансови институции, юридически лица, правителствени агенции и структурирани финансови компании в Северна Америка, Европа, Австралия и Южна Америка. Централният офис се намира в Торонто; офиси в Ню Йорк, Чикаго и Лондон. DBRS е най-голямата сред малкото независими рейтингови агенции в света.	818
6	Японска агенция за кредитен рейтинг	Япония, Токио	Най-голямата японска рейтингова агенция за дългосрочни и краткосрочни инвестиции; провежда изследвания на вътрешния и външния пазар, сектори на икономиката, включително с акцент върху политическата ситуация в разглеждания регион. Резултатите от изследванията и рейтингите на Японската агенция за кредитен рейтинг се цитират и публикуват от тематични медии по света с голямо удоволствие.	794
7	Рейтинг и информация за инвестициите.	Япония, Токио	Вторият по големина в Япония оценител на кредитен и инвестиционен риск. Съкратеното име е "R&I".	710
8	Рейтинги на Игън-Джоунс	Съединени щати	Игън-Джоунс съветва консервативните институционални инвеститори относно оценката на риска от дългосрочни инвестиции. Прогнозите на Игън-Джоунс многократно са помагали на клиентите да идентифицират кредитния риск в началото на своята инвестиция.	683
9	Кредитни рейтинги на Morningstar	САЩ, Чикаго	рейтингова агенция в САЩ. Специализира в събирането и анализа на информация за инвестиционни фондове. Прогнозите на тази агенция често се използват от медиите, вкл. CNN, New York Times, Wall Street Journal, Money, Yahoo.com, SmartMoney.com, YavTeme.ru. Офиси: Австралия, Канада, Китай, Франция, Германия, Хонг Конг, Италия, Холандия, Норвегия, Испания, Великобритания, Швейцария.	659
10	Предимство на Baycorp	Австралия	Най-голямата агенция за кредитна история в Нова Зеландия, създадена през 1956 г., а от 1999 г. уверено заема първата позиция по брой клиенти в Австралия. Агенцията също така предоставя кредитно отчитане, кредитен скоринг и маркетингови услуги.	612
11	Глобален кредитен рейтинг Dagong	китайска народна република	Dagong Global е специализирана агенция за кредитен рейтинг в Китай. Организирана през 1994 г. за анализ на кредитни и инвестиционни рискове по предложение на ръководството на Народната банка на Китай. Изследванията на тази агенция оказват значително влияние върху кредитната и икономическата политика на КНР; Dagong притежава всички лицензи и разрешения, предоставени от китайското правителство и е така официална компанияпредоставяне на услуги за кредитен рейтинг на всички емитенти на облигации в Китай.	576
12	CIBIL	Индия	Най-голямото кредитно бюро в Индия. Съдържа информация за кредитна историятърговско и потребителско кредитиране на кредитополучатели. Оторизираните партньори имат достъп до информацията CIBIL. Резултатът от фрагмента от данни ви позволява обективно да оцените кредитната политика на една или друга финансова институция, която се използва за присвояване на подходящи точки за рейтинг.	491
13	Рейтинг по капиталови стандарти (CSR)	Кувейт	Най-голямата рейтингова агенция в Близкия изток. Рейтингите от тази агенция рядко се присъждат на субекти, които не присъстват в географския регион.	407
14	Експерт RA	Русия	Най-голямата рейтингова агенция в Русия, за първи път включена в списъка на най-големите в света, и веднага зае не последното място. Създаден през 1997 г., преди икономическата криза в Руската федерация. Тя е структура на медийния холдинг "Експерт". По правило услугите на агенцията се използват от руски кредитни институции, които не са включени в първата стотина по активи, за които услугите на чуждестранни агенции се оказаха скъпи.	350
15	Линия на кредо	Украйна	Credo Line е единствената и най-голяма рейтингова агенция в Украйна. Присвояването на краткосрочни и дългосрочни кредитни рейтинги на фирми вносители от ОНД и Източна Европа е основната дейност на Credo Line. Специализация: външноикономическа дейности търговско финансиране.	167