Didelė naftos ir dujų enciklopedija. Įmonės finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimo metodai

Įmonės apyvartinio kapitalo buvimas, jos sudėtis ir struktūra, apyvartos greitis ir apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumas iš esmės lemia įmonės finansinę būklę ir jos padėties stabilumą. finansų rinka, būtent: Savitskaya N.I. Finansų analizė ekonominė veiklaįmonių. - M.: INFRA-M, 2006 - p.280

- mokumas, t. y. galimybė laiku grąžinti savo skolinius įsipareigojimus,
- likvidumas - galimybė bet kuriuo metu atlikti būtinas išlaidas;
- galimybės toliau sutelkti finansinius išteklius

Žaidžia efektyvus apyvartinio kapitalo panaudojimas didelis vaidmuo užtikrinant įmonės normalizavimą, didinant gamybos pelningumo lygį ir priklauso nuo daugelio veiksnių. V šiuolaikinėmis sąlygomis didelis Neigiama įtaka pakeisti naudojimo efektyvumą apyvartinis kapitalas o jų apyvartos sulėtėjimą lemia krizinės ekonomikos būklės veiksniai:

- gamybos apimčių ir vartotojų paklausos sumažėjimas;
- aukšti tarifai infliacija;
- ekonominių ryšių nutrūkimas;
- sutartinės ir mokėjimo drausmės pažeidimas;
- didelė mokesčių našta;
- sumažintos galimybės gauti paskolas dėl didelių banko palūkanų.

Viskas išvardyti veiksniai turėti įtakos apyvartinių lėšų panaudojimui, nepaisant įmonės interesų. Tuo pačiu įmonės turi vidinių rezervų apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumui gerinti, o tai gali aktyviai įtakoti. Jie apima:

- racionalus gamybos atsargų organizavimas (resursų taupymas, optimalus reguliavimas, tiesioginių ilgalaikių ekonominių ryšių panaudojimas);
- mažinti apyvartinio kapitalo nebaigtą gamybą (įveikti neigiamą kapitalo produktyvumo mažėjimo tendenciją, įvesti naujausios technologijos, ypač ne atliekų, gamybos aparato atnaujinimas, modernių pigesnių konstrukcinių medžiagų panaudojimas);
- efektyvi organizacija apeliaciniai skundai (atsiskaitymo sistemos tobulinimas, racionalus pardavimų organizavimas, produktų vartotojų priartinimas prie jų gamintojų, sistemingas lėšų apyvartos atsiskaitymuose stebėjimas, užsakymų vykdymas tiesioginiu ryšiu).

Apibendrinamasis apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumo rodiklis yra jo pelningumo rodiklis (R ok), apskaičiuojamas kaip pelno iš produkcijos pardavimo (P rp) ar kito finansinio rezultato santykis su apyvartinių lėšų suma (C Gerai):

Šis rodiklis apibūdina pelno, gauto už kiekvieną apyvartinių lėšų rublį, dydį ir parodo įmonės finansinį efektyvumą, nes būtent apyvartinės lėšos užtikrina visų įmonės išteklių apyvartą.

Rusijos ekonominėje praktikoje apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumo vertinimas atliekamas per jo apyvartos rodiklius. Kadangi apyvartinių lėšų valdymo efektyvumo vertinimo kriterijus yra laiko veiksnys, naudojami rodikliai, atspindintys, pirma, bendrą apyvartos laiką, arba vienos apyvartos trukmę dienomis, ir, antra, apyvartos tempą.

Vienos apyvartos trukmė – apyvartinių lėšų gamybos ir apyvartos sferoje praleisto laiko suma, pradedant nuo atsargų įsigijimo momento ir baigiant pajamų gavimu iš įmonės pagamintos produkcijos pardavimo. . Kitaip tariant, vienos apyvartos trukmė dienomis apima gamybos ciklo trukmę ir pardavimui skirtą laiką. gatavų gaminių, ir parodo laikotarpį, per kurį apyvartinis kapitalas pereina visus šios įmonės apyvartos etapus.

Vienos apyvartos trukmė (apyvartinių lėšų apyvarta) dienomis OB ok nustatoma apyvartines lėšas C ok padalijus iš vienos dienos apyvartos, apibrėžiamos kaip RP pardavimų apimties ir laikotarpio trukmės dienomis D santykis. arba kaip periodo trukmės ir apsisukimų skaičiaus K santykį apie:

Kuo trumpesnė apyvartos trukmė arba vienas apyvartinis kapitalas, taigi, esant kitoms sąlygoms, įmonei reikia mažiau apyvartinių lėšų. Kuo greitesnis apyvartinis kapitalas sukuria grandinę, tuo geriau ir efektyviau jos naudojamos. Taigi kapitalo apyvartumo laikas turi įtakos viso apyvartinio kapitalo poreikiui. Šio laiko mažinimas yra svarbiausia kryptis finansų valdymas, o tai lemia apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumo didėjimą ir jų grąžos didėjimą.

Apyvartos rodiklis apibūdina tiesioginės apyvartos santykį (apyvartų skaičių) tam tikrą laikotarpį – metus, ketvirtį. Šis rodiklis atspindi grandinių skaičių, kurį atlieka įmonės apyvartinis kapitalas, pavyzdžiui, per metus. Jis apskaičiuojamas kaip parduotų (ar realizuotų) produkcijos apimties dalijimo iš apyvartinių lėšų koeficientas, kuris imamas kaip vidutinis apyvartinių lėšų dydis:

Tiesioginės apyvartos koeficientas parodo parduotų (arba parduodamų) produktų vertę 1 apyvartinių lėšų rubliui. Šio koeficiento padidėjimas reiškia padidėjusį apsisukimų skaičių ir lemia tai, kad:

- auga kiekvieno investuoto apyvartinių lėšų rublio produkcija arba pardavimų apimtis;
– Tokiai pat gamybos apimčiai reikalingas mažesnis apyvartinių lėšų kiekis.

Taigi apyvartos koeficientas apibūdina apyvartinių lėšų gamybos suvartojimo lygį. Augimas tiesioginis koeficientas apyvartos, t.y. apyvartos greičio padidėjimas apyvartinėmis lėšomis reiškia, kad įmonė apyvartines lėšas naudoja racionaliai ir efektyviai. Apsisukimų skaičiaus sumažėjimas rodo pablogėjimą finansinė būklėįmonių. Atvirkštinis apyvartos koeficientas arba apyvartinių lėšų apkrovos (fiksavimo) koeficientas parodo apyvartinių lėšų sumą, išleistą kiekvienam parduotos (komercinės) produkcijos rubliui, ir apskaičiuojamas taip: Prekybos finansavimas ir skolinimas; Maitinimas ir logistika / red. E.G. Zontova - Minskas, Aukštoji mokykla, 1990 - p. 150

kur K s – apkrovos koeficientas.

Apyvartos ir apkrovos rodiklių palyginimas dinamikoje leidžia nustatyti šių rodiklių kitimo tendencijas ir nustatyti, kaip efektyviai ir efektyviai panaudojamos įmonės apyvartinės lėšos.

Apyvartos rodikliai gali būti skaičiuojami visoms apyvartinėms lėšoms ir atskiriems jų elementams, tokiems kaip atsargos, nebaigta gamyba, pagaminta ir parduota produkcija, lėšos atsiskaitymuose ir gautinos sumos. Atsargų apyvarta apskaičiuojama kaip gamybos kaštų santykis su vidutinis atsargos, nebaigtos produkcijos apyvarta - kaip į sandėlį gautų prekių santykis su vidutine metine nebaigtos produkcijos apimtimi, gatavos produkcijos apyvarta - kaip išvežtos ar parduodamų produktų iki vidutinės gatavo produkto vertės. Lėšų apyvartos rodiklis skaičiavimuose yra parduotų pajamų ir vidutinių gautinų sumų santykis. Šie rodikliai leidžia atlikti nuodugnią nuosavų apyvartinių lėšų panaudojimo analizę (jie vadinami privačios apyvartos rodikliais).

Apyvartinių lėšų apyvarta gali paspartėti arba sulėtėti. Kai apyvarta sulėtėja, papildomų lėšų. Pagreitėjusios apyvartos poveikis išreiškiamas apyvartinių lėšų poreikio sumažėjimu, susijusiu su jų panaudojimo gerinimu, jų taupymu, o tai turi įtakos gamybos apimčių didėjimui ir dėl to finansiniams rezultatams. Pagreitėjus apyvartai, išleidžiama dalis apyvartinių lėšų ( materialiniai ištekliai, Pinigai), kurie naudojami arba gamybos reikmėms, arba kaupimui einamojoje sąskaitoje. Galiausiai gerėja mokumas ir finansinė būklė.

Apyvartinių lėšų išlaisvinimas dėl jų apyvartos spartėjimo gali būti absoliutus ir santykinis. Absoliutus atleidimas – tai tiesioginis apyvartinių lėšų poreikio sumažėjimas, atsirandantis, kai planuojama gamybos apimtis užbaigiama su mažesniu apyvartinių lėšų kiekiu, palyginti su planuojamu poreikiu.

Santykinis apyvartinių lėšų išleidimas vyksta tais atvejais, kai, esant apyvartinėms lėšoms, neviršijant suplanuotų poreikių, užtikrinamas gamybos plano perviršis. Tuo pačiu metu gamybos apimties augimo tempai lenkia apyvartinio kapitalo balanso augimo tempus.

Apyvartinio kapitalo valdymas yra svarbus sprendžiant pagrindinį finansinės sveikatos klausimą: pasiekimus optimalus santykis tarp gamybos pelningumo augimo (investuoto kapitalo grąžos maksimizavimo) ir tvaraus mokumo užtikrinimo, kuris tarnauja kaip išorinė įmonės finansinio stabilumo apraiška. Be galo svarbi užduotis taip pat yra įmonės rezervų ir sąnaudų aprūpinimas jų formavimo šaltiniais bei racionalaus nuosavų apyvartinių lėšų ir skolintų išteklių, skirtų apyvartinėms lėšoms papildyti, santykio palaikymas.

Pelningumas, priešingai nei įmonės pelnas, parodantis poveikį verslumo veikla apibūdina šios veiklos efektyvumą. Pelningumas – santykinis rodiklis, atspindintis įmonės pelningumo laipsnį. Rinkos ekonomikoje egzistuoja pelningumo rodiklių sistema.

Visų parduodamų produktų pelningumas gali būti apibrėžtas taip:

- pelno, gauto pardavus produkciją, procentą nuo jos gamybos ir pardavimo išlaidų;
- procentinis pelno iš produkcijos pardavimo ir pajamų iš produkcijos pardavimo santykis;
- balansinio pelno procentas nuo pajamų, gautų pardavus produktus;
- požiūris grynasis pelnasį pajamas iš produktų pardavimo.

Šie rodikliai leidžia suprasti esamų įmonės sąnaudų efektyvumą ir parduodamų produktų pelningumo laipsnį.

Tam tikrų rūšių gaminių pelningumas priklauso nuo kainos ir visa kaina. Jis apibrėžiamas kaip tam tikro produkto vieneto pardavimo kainos, atėmus visą kainą, procentinė dalis nuo visos šio produkto vieneto kainos.

Įmonės turto (turto) pelningumas apskaičiuojamas grynojo pelno procentais nuo vidutinės turto (turto) vertės.

Ilgalaikio turto pelningumas apibrėžiamas kaip grynojo pelno procentas nuo vidutinės ilgalaikio turto vertės.

Trumpalaikio turto grąža apibrėžiama kaip grynojo pelno procentas nuo vidutinės metinės trumpalaikio turto vertės.

Investicijų grąža apibrėžiama kaip bendrojo pelno procentas nuo įmonės turto vertės.

Nuosavo kapitalo grąža apskaičiuojama kaip grynojo pelno procentas nuo nuosavybės.

Pelningumo rodikliai naudojami analizuojant finansinę ir ūkinę veiklą, priimant valdymo sprendimus, potencialių investuotojų sprendimus dėl dalyvavimo investicinių projektų finansavime.

Finansinių išteklių valdymo tobulinimo problema yra aktuali ir sulaukia vis daugiau finansų mokslo atstovų dėmesio. Labai dažnai iškyla daug problemų formuojant finansinius išteklius, taip pat tuomet, kai kyla klausimas dėl efektyvaus jų panaudojimo.

Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimas apima skirtingus komponentus, o šiam procesui naudojama visa rodiklių sistema, kuri apibūdina pokyčius: 1. organizacijos kapitalo struktūroje pagal jo vietą ir išsilavinimo šaltinius; 2. jo naudojimo efektyvumas ir intensyvumas; 3. organizacijos mokumas ir kreditingumas; 4. jos finansinio stabilumo atsargos.

Išskiriame pagrindinius finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimo metodus:

Pelningumo skaičiavimo metodas

Pelningumas parodo pelną, gautą iš kiekvieno rublio lėšų, investuotų į įmonę ar kitas finansines operacijas. Pelningumo rodikliai labiau nei pelnas atspindi įmonės rezultatus; jie naudojami kaip investicijų, kainų politikos instrumentai. Bendras įmonės pelningumas gali būti apskaičiuojamas pagal formulę:

Pelningumas = (pelnas / gamybos sąnaudos)

Finansinių rodiklių analizės metodas (R-analizė):

Šis metodas pagrįstas įvairių įmonės finansinės veiklos rodiklių tarpusavio santykio apskaičiavimu. Finansų valdyme plačiausiai naudojamos šios analitinių finansinių rodiklių grupės: autonomijos koeficientas: Ka = Nuosavas kapitalas / Turtas;

finansinės priklausomybės koeficientas: Kfz = įsipareigojimai / turtas;

turto apyvartumo koeficientas: K ob.akt. = Pardavimo apimtis / Vidutinis bendras turtas

kapitalo apyvartos vertinimo koeficientai: K t. dangtelis. = Grynosios pardavimo pajamos / Vidutinės metinės kapitalo sąnaudos

Finansinių išteklių sąnaudų įvertinimo metodas

Įmonės finansinių išteklių kaina yra ekonominės veiklos pelningumo matas ir apibūdina tą pelno dalį, kurią reikia sumokėti už naujo kapitalo panaudojimą reprodukcijos procesui palaikyti ir produkcijai parduoti. Šiuo metodu apskaičiuojama: - įmonės pagrindinės veiklos nuosavo kapitalo vertė:

Kapitalo viršutinė riba = visas turtas – visi įsipareigojimai – svertinis vidutinis kapitalo kaštas:

WACC \u003d Rzk * Dzk + Rsk * Dsk,

kur Rzk – skolinto kapitalo kaina; Dzk - skolinto kapitalo dalis kapitalo struktūroje; Rsk – akcijų kaina; Dsk – nuosavybės dalis kapitalo struktūroje.

yra ribinis kapitalo efektyvumas.

Peq = papildomai pritraukto kapitalo pelningumo lygio padidėjimas / papildomai pritraukiamo kapitalo vidutinės svertinės kainos padidėjimas

Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo įvertinimas būtinas priimant valdymo sprendimus, kuriais siekiama padidinti pelningumą, nustatyti nuostolių priežastis, taip pat užtikrinti stabilią finansinę būklę. Šio vertinimo kokybė priklauso nuo valdymo sprendimų, susijusių su tolesnis naudojimas nuosavų, pritrauktų ir skolintų finansinių išteklių.

Taigi tampa aišku, kad rezultatai, kurie atsiskleidžia finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimo procese, yra pagrindas plėtoti priemones, skirtas efektyvesniam finansinių išteklių valdymui, racionalesniam pelno paskirstymui, o tai galiausiai prisideda prie visos komercinės įmonės vertės padidėjimas.

Puslapis 1

Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą lemia jų apyvarta. Šiuo atveju ji gali būti analizuojama kaip bendra finansinių išteklių suma komercinė organizacija ir atskirus jų tipus.

Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą lemia jų apyvarta.

Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą lemia jų apyvarta. Šiuo atveju galima analizuoti tiek bendrą įmonės finansinių išteklių sumą, tiek atskiras jų rūšis.

Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą daugiausia lemia jų paskirstymo ir panaudojimo rezultatų kontrolės sistemos efektyvumas. Nuo to priklauso reguliarus ir pilnas paskolos palūkanų mokėjimas, įmonių skolų likvidavimas.

Valdymo rėmuose atsižvelgiama į finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą Turimas turtas. Čia ypač skaičiuojama atsargų ir lėšų apyvarta atsiskaitymuose, veiklos ir finansinių ciklų trukmė bei kiti rodikliai.Atitinkami metodai ir jų charakteristikos pateiktos specialioje literatūroje. Čia tik pažymime, kad investicijų į trumpalaikį turtą apyvartos spartėjimas vertinamas kaip palanki tendencija.

Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumas labai priklauso nuo gamybos ritmo, įmonės disponuojamų lėšų nacionalinio panaudojimo, raudonųjų prekių gamybos sąnaudų, savalaikio ir visiško mokėjimų ir įsipareigojimų, numatytų 2008 m. įmonės finansinį planą. Finansinė būklė priklauso nuo daugelio įmonės aspektų, o visų pirma lemia gamybos veiksnių veikimas.

Pasaulinėje praktikoje finansinių išteklių panaudojimo efektyvumui apibūdinti naudojami investicijų grąžos rodikliai: visos lėšos (turtas), grynasis turtas, veikiančiuose fonduose, nuosavos investicijos, kitų įmonių akcijos.

Kaip trumpalaikio turto valdymo dalis, atsižvelgiama į finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą. Čia paskaičiuoti apyvartos rodikliai (15 lentelė), veiklos ir finansinių ciklų trukmė.

Finansų politika turėtų būti siekiama didinti finansinių išteklių panaudojimo apimtis ir efektyvumą.

Rezultatai bet kurioje verslo srityje priklauso nuo finansinių išteklių prieinamumo ir panaudojimo efektyvumo, kurie prilyginami kraujotakos sistemai, užtikrinančiai įmonės gyvybę. Todėl rūpinimasis finansais yra bet kurio verslo subjekto veiklos pradžios taškas ir galutinis rezultatas. Rinkos ekonomikoje šie klausimai yra itin svarbūs.

Planas ir pinigų srautų ataskaita konkretizuoja ir detalizuoja dabartinį finansinį planą, paaiškina jo rodiklius, leidžia panaudoti visus turimus rezervus, siekiant padidinti įmonės finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą, suteikia išsamų vaizdą apie mokėjimų ir atsiskaitymų būklę įmonėje. analizuojamas laikotarpis. Šių dokumentų pagalba kontroliuojamas išlaidų sąmatų, gamybos ir apyvartos sąnaudų rengimas; gamybos produkcija ir jos pardavimas pagal struktūrinius padalinius ir filialus; savarankiškumo ir pelningumo lygis.

Vienas iš esminės sąlygos sėkmingas verslumo įmonės valdymas – tai jos finansinės būklės analizė, nes rezultatai bet kurioje verslo veiklos srityje priklauso nuo finansinių išteklių prieinamumo ir panaudojimo efektyvumo.

Jeigu pagrindinė užduotis valstybės kontrolė – skatinti sėkmingą valstybės finansų politikos įgyvendinimą, užtikrinant finansų teisės aktų laikymąsi, finansinę drausmę, užkertant kelią piktnaudžiavimui biudžetinėmis ir nebiudžetinėmis lėšomis, tuomet pagrindinis nevalstybinės kontrolės uždavinys – didinti finansų veiklos efektyvumą. ūkio subjektų finansinių išteklių panaudojimas, finansinės atskaitomybės rodiklių patikimumo užtikrinimas.

Finansų panaudojimas yra priemonių visuma, skirta kompetentingam nuosavų (pasiskolintų) lėšų paskirstymui ir investavimui valstybės, įmonių ar asmenų lygmeniu.

Valstybės lėšų panaudojimas

Visus valstybės finansinius išteklius sąlyginai galima suskirstyti į du tipus – decentralizuotus, į kuriuos įeina kiekvienos atskiros įmonės lėšos, ir centralizuotus fondus (čia galima išskirti nebiudžetinius ir valstybės biudžetą).

Vienas iš pagrindinių valstybės struktūrų uždavinių yra skaičiavimas reikiamų tūrių finansiniai ištekliai. Kuo tikslesnis skaičiavimas, tuo geriau galima sukurti gamybos struktūrą, subalansuoti šalies finansinius išteklius ir lėšas. Savo ruožtu dėl klaidų skaičiavimuose gali sumažėti gamybos sektoriaus finansų panaudojimo efektyvumas. Rezultatas – pagrindinių investicinių programų įgyvendinimo pažeidimas ir struktūrinis disbalansas.

Visi valstybės finansiniai ištekliai gaunami iš kelių pagrindinių šaltinių :

- Nacionalinės pajamos yra pagrindinis valstybės iždo papildymo šaltinis makro lygiu. Būtent kapitalo paskirstymo ir perskirstymo pagrindu kuriami centralizuoti kapitalo fondai. Dalis nacionalinio kapitalo ateina iš įmonių ir iš dalies gali likti jų žinioje. Kartu formuojasi decentralizuoti ištekliai, reikalingi gamybos procesų išlaidoms padengti;

- įmonių ir šalies gamybos finansinės pajamos. Šie finansavimo šaltiniai visų pirma apima tai, kas yra viena iš perteklinio produkto kainos formų;

Pagrindiniai valdymo ir kompetentingo finansų panaudojimo metodai apima planavimą, prognozavimą, draudimą, savo finansavimą, nusidėvėjimo sistemą ir pan.

Kartu su kokybės vadyba vienas pagrindinių uždavinių yra užtikrinti finansinė kontrolėįmonės darbas. Jo esmė – tikrinti tikslinį turimo kapitalo panaudojimą, kontroliuoti įmonės mokumą, esamų planų įgyvendinimą ir pan.

Kokybės kontrolė ir analizė finansinė veiklaįmonė (paprastai metams) leidžia nustatyti įgyvendinimo užbaigtumą finansinis planas pagal bendras pajamas ir pagal atskiras jų rūšis. Be to, gali padaryti išvadas apie įmonės mokumą, balanso likvidumą, realų finansinį stabilumą ir pan.

Dėl efektyvus naudojimas finansų, svarbu kuo labiau optimizuoti įmonės kapitalo struktūrą. Ji turi visiškai atitikti jos veiklos kryptį ir reikalavimus. Taigi kredito lėšų ir rizikos kapitalo santykis turėtų būti tokio lygio, kad jis gautų laukiamą investicijų grąžą. Kartais lengviau ir efektyviau yra išduoti trumpalaikę paskolą nei ilgam tempti įmonę į vidutinės trukmės ar ilgalaikes paskolas.

Kitas svarbus punktas efektyvus finansų panaudojimas – kompetentingas valdymas gamybos turtasįmonė, taip pat jos nematerialusis kapitalas. Čia svarbu apsispręsti dėl vieno iš keturių lėšų nuvertėjimo būdų. Tuo pačiu metu svarbu atsižvelgti į apskaičiuotus koeficientus ir jų savalaikį koregavimą (jei reikia).

Dauguma įmonių siekia sumažinti koeficientą finansinė rizika iki minimumo. Norėdami tai padaryti, jie turi išspręsti keletą problemų – padidinti nuosavo kapitalo dydį ir sumažinti skolintų lėšų kiekį. Tokiu paprastu būdu galite žymiai sumažinti įmonės priklausomybę nuo išorinių finansavimo šaltinių, padaryti ją autonomišką ir konkurencingą.

Gaukite naujausią informaciją apie visus svarbius United Traders įvykius – užsiprenumeruokite mūsų

Ne paslaptis, kad norint pradėti savo veiklą ir toliau sėkmingai veikti rinkoje, reikia bet kuriam verslo subjektui Skirtingos rūšys ištekliai: darbo, materialiniai, finansiniai ir kt.. Rinkos ekonomikoje išauga finansinių išteklių svarba, kurių pagalba formuojasi optimali struktūra ir įmonės gamybinio potencialo didinimas bei dabartinės ekonominės veiklos finansavimas. Iš ko, kokį kapitalą turi ūkio subjektas, kokia optimali jo struktūra, kaip tikslinga jį paversti pagrindiniu ir apyvartiniai fondai priklauso finansinė gerovėįmonė ir jos veiklos rezultatai.
Efektyvaus finansinių išteklių naudojimo samprata, kaip ir bet kurios kitos išteklių rūšys, apima panaudotų išteklių kiekio ir kokybės palyginimą su kiekybine ir kokybine per atitinkamą laikotarpį pasiektų rezultatų išraiška.

Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimas apima skirtingus komponentus. Įmonės finansinių išteklių panaudojimo efektyvumui įvertinti naudojama visa pokyčius apibūdinančių rodiklių sistema:

1. organizacijos kapitalo struktūra pagal jos vietą ir išsilavinimo šaltinius;
2. jo naudojimo efektyvumas ir intensyvumas;
3. organizacijos mokumas ir kreditingumas;
4. jos finansinio stabilumo atsargos.

Pagrindinis įmonės finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimo tikslas – didinti organizacijos efektyvumą diegiant pažangesnius finansinių išteklių panaudojimo ir valdymo būdus.
Vertinant finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą, pagrindiniai jo uždaviniai yra šie:

– finansinės būklės nustatymas;
- veiksnių, turinčių įtakos finansinių išteklių formavimui, nustatymas;
- „kliūčių“, kurios neigiamai veikia įmonės finansinę būklę, nustatymas;
- ūkyje esančių rezervų nustatymas finansinei būklei sustiprinti.

Galima išskirti pagrindinius finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimo metodus.

1. Pelningumo rodiklių skaičiavimo metodas.
Pelningumas parodo pelną, gautą iš kiekvieno rublio lėšų, investuotų į įmonę ar kitas finansines operacijas. Svarbiausi yra pelningumo rodikliai, kurie apima:

- pardavimų pelningumas;
– nuosavybės grąža;
– trumpalaikio turto pelningumas;
– ilgalaikio turto pelningumas;
- investicijų grąža.

Pelningumo rodikliai labiau nei pelnas atspindi įmonės rezultatus; jie naudojami kaip investicijų, kainų politikos instrumentai.

2. Finansinių rodiklių analizės metodas (R-analizė): remiantis įvairių įmonės finansinės veiklos rodiklių tarpusavio santykio apskaičiavimu. Finansų valdyme plačiausiai naudojamos šios analitinių finansinių rodiklių grupės:

- įmonės finansinio stabilumo vertinimo koeficientai;
– mokumo (likvidumo) vertinimo koeficientai;
- turto apyvartumo vertinimo koeficientai;
- kapitalo apyvartumo vertinimo koeficientai;

3. Finansinių išteklių sąnaudų įvertinimo metodas.
Įmonės kapitalo kaina yra pagrindinės veiklos pelningumo matas ir apibūdina pelno dalį, kurią reikia sumokėti už sugeneruoto ar pritraukto naujo kapitalo panaudojimą produkcijos išleidimui ir pardavimui užtikrinti. Apskaičiuota:

- įmonės pagrindinės veiklos nuosavo kapitalo vertė;
- skolinto kapitalo kaina banko paskolos forma;
- skolinto kapitalo, pritraukto išleidžiant obligacijas, kaina;
- Vidutinė svertinė kapitalo kaina;
yra ribinis kapitalo efektyvumas.

Kapitalo kainos rodiklių vertinimas turėtų būti užbaigtas jo papildomo pritraukimo efektyvumo kriterinio rodiklio sukūrimu. Toks kriterinis rodiklis yra ribinis kapitalo efektyvumas. Šis rodiklis apibūdina papildomai pritraukiamo kapitalo pelningumo lygio padidėjimo ir vidutinės svertinės kapitalo kainos padidėjimo santykį.

4. Įmonės struktūros ir kapitalo judėjimo vertinimo metodas. Tai apima įmonės finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo įvertinimą, naudojant įmonės kapitalo (turto) judėjimo rodiklius, į kuriuos įeina gavimo, disponavimo ir panaudojimo koeficientai, skaičiuojami visam bendram kapitalui ir jo sudedamosioms dalims. kaip nuosavo kapitalo ir skolinto kapitalo dydžio santykį nustatantis.
Daugelyje knygų apie finansinę analizę, kartu su konkretaus finansinio rodiklio apibrėžimu, dažniausiai nurodomas jo tikslinis standartas, pavyzdžiui, skolinamų lėšų suma neturi viršyti 50% visos finansavimo šaltinių sumos. Tie. tik tokiu atveju įmonė turės pakankamai finansinio savarankiškumo ir jos negresia bankrotas.
Tačiau vertinant finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą, reikia atsižvelgti į tai, kad daugelis ekspertų aukščiausiu įmonės valdymo efektyvumo įvertinimu laiko gebėjimą sėkmingai dirbti „svetimų pinigų“ sąskaita. pasiskolintus šaltinius. Užtenka prisiminti, kad vienos didžiausių pasaulio kompanijų General Motors veikla geriausiais jos laikotarpiais buvo 90% finansuojama iš skolintų finansinių išteklių.
Pagrindinis įmonės efektyvumo rodiklis yra nuosavo kapitalo padidėjimas. Praktikoje manoma, kad pageidautina išlaikyti pakankamą nuosavo kapitalo dalį aukštas lygis, nes tai rodo stabilią finansinę lėšų struktūrą, kuriai pirmenybę teikia kreditoriai. Jis išreiškiamas žemu specifinė gravitacija skolinto kapitalo ir aukštesnio lygio akcijomis užtikrintų lėšų. Tai apsauga nuo didelių nuostolių recesijos laikotarpiais. verslo veikla ir paskolos su garantija.

Kapitalo kainos nustatymas yra ekonominės pridėtinės vertės EVA skaičiavimo pagrindas. Rodiklis naudojamas įmonės efektyvumui įvertinti iš savininkų, kurie mano, kad įmonės veikla jiems naudinga, perspektyvos. teigiamas rezultatas tuo atveju, jei įmonei pavyktų uždirbti daugiau nei alternatyvių investicijų pelningumas. Tai paaiškina faktą, kad skaičiuojant EVA iš pelno sumos atimama ne tik įmoka už skolintų lėšų panaudojimą, bet ir nuosavas kapitalas.

Praktiškai EVA rodiklis apskaičiuojamas taip:

EVA \u003d (pelnas iš įprastinės veiklos – mokesčiai ir kiti privalomi mokėjimai – į įmonę investuotas kapitalas, t. y. balansinio įsipareigojimo suma) * vidutinė svertinė kapitalo kaina

Iš formulės išplaukia, kad svarbus vaidmuo skaičiuojant EVA rodiklį, vaidina įmonės finansinių išteklių šaltinių struktūra ir šaltinių kaina. EVA leidžia atsakyti į investuotojų klausimą: kokio finansavimo (savo ar skolinto) ir kokio kapitalo reikia norint gauti tam tikrą pelno vertę.
EVA esmė pasireiškia tuo, kad šis rodiklis atspindi vertės pridėjimą prie įmonės rinkos vertės ir įmonės efektyvumo įvertinimą, nustatant, kaip ši įmonė vertinama rinkoje.
Įmonės rinkos vertė = grynasis turtas (buhalterine verte) + atidėtas EVA iki šios dienos
EVA vertė lemia įmonės savininkų elgesį investuojant į šią įmonę.

Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimas būtinas priimant valdymo sprendimus, nukreiptus į pelningumo didinimą, nuostolingumo priežasčių nustatymą, taip pat stabilios finansinės būklės užtikrinimą. Nuo to, kaip gerai atliktas šis vertinimas, priklauso valdymo sprendimų, susijusių su tolesniu nuosavų, pritrauktų ir skolintų finansinių išteklių panaudojimu, priėmimo efektyvumas.
Finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimo dažnumas priklauso nuo aukščiausios vadovybės reikalavimų, taip pat nuo įmonės gebėjimo rinkti duomenis vadovybės ataskaitoms teikti. Nes dauguma Rusijos įmonės valdymo apskaitos duomenys yra pagrįsti duomenimis buhalterinė apskaita, jiems tai prasminga finansinę analizę kartą per ketvirtį tuo pačiu metu, kai buhalterija susumuoja visą laikotarpį. Įmonės, turinčios pažangų verslo informacijos palaikymą, turi galimybę sekti finansinius rodiklius kas mėnesį, kas savaitę ir net kasdien. Pavyzdžiui, žurnalo „Economist“ duomenimis, „General Electric“ vadovai per darbo dieną gali sekti rodiklių, už kuriuos yra atsakingi, pokyčius.
Taigi tampa aišku, kad finansinių išteklių panaudojimo efektyvumo vertinimo rezultatais grindžiamos priemonių, skirtų finansinių išteklių valdymo efektyvumui gerinti, racionalesniam pajamų paskirstymui, kūrimas, o tai galiausiai prisideda prie finansinių išteklių vertės didėjimo. visa kompanija.