Zusammenfassungen: Die Liquidität des Unternehmens und die sie charakterisierenden Indikatoren. Merkmale der Solvenz und Liquidität der Bilanz des Unternehmens und die Methode ihrer Analyse
1 Die Zahlungsfähigkeit und Liquidität des Unternehmens. Konzept. Analyse und Auswertung
2 Analysieren Sie anhand der präsentierten Daten die Vertriebskosten eines Apothekenunternehmens. Vertriebskosten für das kommende Jahr im Kontext von Einzelpositionen, Gesamtbetrag und durchschnittlicher Aufwandshöhe planen
3 Erstellen Sie auf der Grundlage der gegebenen Daten ein faktorielles Gewinnmodell und berechnen Sie den Einfluss von Faktoren auf die Änderung seiner Höhe in jeder Hinsicht
Referenzliste
1 Die Zahlungsfähigkeit und Liquidität des Unternehmens. Konzept. Analyse und Auswertung
Solvabilität ist die Bereitschaft eines Unternehmens, Schulden bei gleichzeitiger Zahlungsaufforderung aller Gläubiger des Unternehmens zu begleichen. Klar ist, dass es sich nur um kurzfristige Fremdmittel handelt – bei langfristigen Krediten ist die Rückzahlungsfrist im Voraus bekannt und gilt nicht für diesen Zeitraum.
Solvabilität ist die Verfügbarkeit von ausreichenden Mitteln, damit das Unternehmen alle kurzfristigen Verbindlichkeiten begleichen und gleichzeitig die ununterbrochene Durchführung des Produktionsprozesses und des Absatzes von Produkten sicherstellen kann.
Der Indikator, der die Solvenz charakterisiert, ist das Verhältnis von liquiden Betriebskapital in Höhe der kurzfristigen Schulden. Das flüssige Umlaufvermögen umfasst Daten von 2 und 3 Abschnitten des Vermögenswerts der Bilanz des Unternehmens abzüglich Rechnungsabgrenzungsposten und sonstiger Vermögenswerte, da Mittel aus diesen beiden Posten können nicht in Geld zur Schuldentilgung umgewandelt werden.
Der Zähler dieses Indikators muss deutlich höher sein als der Nenner. Dementsprechend sollte das Niveau des Solvenzindikators deutlich über eins liegen. Diese qualitative Bewertung der Höhe des Solvenzindikators bei jedem Unternehmen sollte quantitativ bewertet werden.
In der Finanztheorie gibt es ungefähre Standards für diesen Indikator, der als Gesamtdeckungsgrad bezeichnet wird. .
Es wird angenommen, dass es nicht weniger als 2-2,5 betragen sollte. Derzeit wird der Mindestwert unter den Bedingungen der Instabilität der Wirtschaft höher geschätzt - 3-4.
Es ist jedoch die Instabilität, die eine Standardisierung dieses Indikators überhaupt unmöglich macht. Sie sollte für jedes einzelne Unternehmen anhand seiner Bilanzdaten bewertet werden. Für eine solche Bewertung ist zu bestimmen, wie viel Betriebskapital dem Unternehmen nach der Rückzahlung der kurzfristigen Verbindlichkeiten für andere Bedürfnisse - ununterbrochener Produktionsprozess, Rückzahlung langfristiger Verbindlichkeiten usw. - zur Verfügung stehen soll. Darüber hinaus ist zu beachten, dass bei der Ermittlung des Gesamtdeckungsgrades alle Forderungen bei der Berechnung der Rückzahlungsquelle kurzfristiger Verpflichtungen berücksichtigt wurden. Unter den Schuldnern befinden sich aber auch insolvente Käufer und Kunden, die aus verschiedenen Gründen die Produkte dieses Unternehmens nicht bezahlen werden. All diese Umstände bestimmen, wie viel höher der Indikator für den Gesamtdeckungsgrad sein sollte.
Wenn formalisiert, beträgt der Gesamtdeckungsgrad:
К = (Кр + Мп + dB) / Кр = 1 + (Мп + dB) / Кр, (1)
wobei K der Gesamtdeckungsgrad ist;
Мп - materielle Ressourcen, die für den reibungslosen Ablauf des Produktionsprozesses erforderlich sind;
DB - uneinbringliche Forderungen;
Cr - die Höhe der kurzfristigen Schulden aller Art.
Ein mögliches Mittel zur Schuldentilgung sind Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die bei normalem Geldumlauf zu Bargeld werden sollten.
Mittel zur Schuldentilgung können auch die dem Unternehmen zur Verfügung stehenden Vorräte sein. Nach ihrer Umsetzung erhält das Unternehmen Geldmittel.
Mit anderen Worten, theoretisch wird die Schuldentilgung durch das gesamte Betriebskapital des Unternehmens bereitgestellt. Ebenso könnte man theoretisch annehmen, dass, wenn das Betriebskapital eines Unternehmens die Schulden übersteigt, es bereit ist, Schulden zu begleichen, d.h. Lösungsmittel. Wenn das Unternehmen jedoch wirklich das gesamte Betriebskapital zur Schuldentilgung verwendet, wird gleichzeitig seine Produktionstätigkeit eingestellt, weil der Produktionsmittel wird er nur über Anlagevermögen verfügen, und es gibt kein Geld, um materielles Betriebskapital zu kaufen - sie wurden vollständig für die Tilgung der Schulden ausgegeben.
Liquiditätskonzept
Der Begriff "Liquidität" (von lat. Liquidus - flüssig, flüssig) bedeutet wörtlich die einfache Umsetzung, den Verkauf, die Umwandlung von Sachwerten in Bargeld.
Der Begriff LIQUIDITÄT bezeichnet die Fähigkeit eines Unternehmens, die Erfüllung seiner Schulden und finanziellen Verpflichtungen gegenüber allen Lieferanten rechtzeitig und vollständig sicherzustellen, die durch die Verfügbarkeit von ausreichend Eigenkapital, die optimale Allokation und die Höhe der Mittel nach Aktiva und Passiva bestimmt wird die Bilanz unter Berücksichtigung der einschlägigen Konditionen.
Liquidität beruht mit anderen Worten auf der konstanten Einhaltung eines objektiv notwendigen Verhältnisses zwischen ihren drei Komponenten Eigenkapital, Forderungen und Waren- und Materialverfügbarkeit.
Vor diesem Hintergrund wird Liquidität in der Weltwirtschaftstheorie und -praxis allgemein als „Bestand“ oder als „Fluss“ verstanden. Gleichzeitig umfasst Liquidität als „Reserve“ die Bestimmung der Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Verpflichtungen gegenüber Kunden zu einem bestimmten Zeitpunkt nachzukommen, indem die Vermögensstruktur zugunsten seiner hochliquiden Positionen zu Lasten nicht genutzter Vermögenswerte verändert wird Reserven in diesem Bereich.
Liquidität als „Flow“ wird dynamisch analysiert. Dabei wird die Fähigkeit des Unternehmens beurteilt, den bestehenden ungünstigen Liquiditätsstand innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu verändern oder eine Verschlechterung des erreichten, objektiv notwendigen Liquiditätsstandes (zu dessen Aufrechterhaltung) durch ein effektives Management der entsprechenden Aktiv- und Passivposten zu verhindern , die Anziehung zusätzlicher Fremdmittel und die Erhöhung der Finanzstabilität durch Einkommenswachstum.
Daher muss jedes Unternehmen seine Liquidität eigenständig auf einem bestimmten Niveau halten. Sowohl auf der Analyse des sich für bestimmte Zeiträume entwickelnden Zustandes als auch auf der Ergebnisprognose der Aktivitäten und anschließenden wissenschaftlich fundierten Wirtschaftspolitik bei der Bildung von genehmigtem Kapital, Zweckfonds und Rücklagen, Einwerbung von Fremdmitteln Organisationen und die Durchführung aktiver Kreditgeschäfte.
Somit ist die Liquidität eines Unternehmens die Fähigkeit, seine Vermögenswerte als Zahlungsmittel zu verwenden oder schnell in Zahlungsmittel umzuwandeln.
Ein Unternehmen ist liquide, wenn die Höhe seiner liquiden Mittel und sonstigen liquiden Mittel sowie die Fähigkeit, schnell Mittel aus anderen Quellen zu mobilisieren, zur fristgerechten Rückzahlung von Schulden und Finanzverbindlichkeiten ausreichen. Darüber hinaus ist eine Liquiditätsreserve erforderlich, um praktisch jeden unvorhergesehenen Finanzbedarf zu decken: den Abschluss gewinnbringender Kredit- oder Investitionsgeschäfte; zum Ausgleich saisonaler und unvorhergesehener Schwankungen der Kreditnachfrage, Aufstockung von Mitteln bei unerwarteten Einlagenabzügen usw.
In der binnenwirtschaftlichen Literatur werden im Gegensatz zur etablierten internationalen Terminologie manchmal zwei Konzepte verwechselt - Bilanzliquidität und Solvenz, was in der Folge zur Identifizierung von Methoden und Wegen zur Aufrechterhaltung der Liquidität und Solvenz von Kreditinstituten führt. Wenn ersteres eher eine Angelegenheit des Unternehmens selbst ist und es unter bestimmten Bedingungen selbstständig bestimmte Methoden zur Aufrechterhaltung seiner Liquidität auf dem Niveau der festgelegten Normen wählt, bezieht sich das zweite in der Regel auf die Funktionen des Staates.
Bilanzliquidität. Der Saldo gilt als liquide, wenn sein Zustand es ermöglicht, die dringenden Verbindlichkeiten des Vermögenswerts durch den schnellen Verkauf der Mittel zu decken. Mit anderen Worten, was ist die Verbindlichkeit in Bezug auf die Laufzeit, also sollte der Vermögenswert sein; dann ist in der Bilanz ein Gleichgewicht zwischen Höhe und Zeitpunkt der Mittelfreigabe für den Vermögenswert in bar und Höhe und Zeitpunkt der bevorstehenden Zahlung auf die Verbindlichkeiten der Bank sichergestellt.
Die Liquidität der Bilanz wird durch die Vermögensstruktur beeinflusst: Je höher der Anteil erstklassiger liquider Mittel am Gesamtvermögen, desto höher ist die Liquidität der Bank. Vermögenswerte lassen sich nach dem Grad ihrer Liquidität in drei Gruppen einteilen:
1. Sofortige Liquidität oder erstklassige Liquidität. Darunter die Kasse, Guthaben auf dem Korrespondenzkonto, erstklassige Wechsel und Staatspapiere.
2. Zur Verfügung stehende liquide Mittel, die in Bargeld umgewandelt werden können. es ist auf an der Börse registrierte bedingt gehandelte Wertpapiere und andere Werte (einschließlich immaterieller Vermögenswerte).
3. Illiquide Vermögenswerte sind überfällige Kredite und uneinbringliche Forderungen, Gebäude und Bauten des Anlagevermögens.
Die Liquidität der Bilanz wird durch die Berechnung von Sonderkennzahlen beurteilt, die das Verhältnis von Aktiva und Passiva, die Vermögensstruktur, widerspiegeln. V internationale Praxis am häufigsten werden hierfür Liquiditätskennzahlen verwendet. Letztere stellen das Verhältnis verschiedener Posten der Bilanzaktiva des Kreditinstituts zu bestimmten Passivposten oder umgekehrt Passiva zu Aktiva dar. Liquiditätskennzahlen in verschiedene Länder haben unterschiedliche Namen, unterschiedliche Berechnungsmethoden, was mit der vorherrschenden Praxis verbunden ist. und Traditionen hängen von der Spezialisierung und Größe des Unternehmens ab. Zur Beurteilung der Liquidität werden in der Regel kurz- und mittelfristige Liquiditätskennzahlen verwendet; sie werden als Verhältnis von kurzfristigen liquiden Mitteln bzw. mittelfristigen Vermögenswerten zu fristgerechten Verbindlichkeiten berechnet. In einer Reihe von Marktwirtschaften sind Banken verpflichtet, Liquiditätsquoten nicht unter einem bestimmten Niveau, der sogenannten Liquiditätsquote, aufrechtzuerhalten.
Analyse absoluter und relativer Liquiditätsindikatoren
Faktoren der Veränderung der aktuellen Liquiditätsquote
Analyse der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens
Das Konzept der Solvenz und Liquidität des Unternehmens
Einer der Indikatoren Finanzielle Situation das Unternehmen ist seine Zahlungsfähigkeit, d. h. die Fähigkeit der verfügbaren Geldmittel, seine Zahlungsverpflichtungen fristgerecht zu begleichen. Unterscheiden Sie zwischen der aktuellen Zahlungsfähigkeit, die sich zu einem bestimmten Zeitpunkt entwickelt hat, und der voraussichtlichen Zahlungsfähigkeit, die kurz-, mittel- und langfristig erwartet wird.
Aktuelle (technische) Zahlungsfähigkeit bedeutet die Verfügbarkeit ausreichender Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zur Begleichung von Verbindlichkeiten, die eine sofortige Rückzahlung erfordern. Daher sind die Hauptindikatoren für die aktuelle Zahlungsfähigkeit die Verfügbarkeit ausreichender Mittel und das Fehlen überfälliger Verbindlichkeiten des Unternehmens.
Voraussichtliche Zahlungsfähigkeit durch die Konsistenz der Verbindlichkeiten und Zahlungsmittel im Prognosezeitraum, der wiederum von der Zusammensetzung, dem Volumen und dem Liquiditätsgrad des Umlaufvermögens sowie dem Volumen, der Zusammensetzung und dem Fälligkeitstempo der kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Reife. In einer internen Analyse wird die Zahlungsfähigkeit auf Basis der Studie prognostiziert Zahlungsströme... Die externe Solvenzanalyse erfolgt in der Regel auf Basis der Untersuchung von Liquiditätskennzahlen.
In der wirtschaftswissenschaftlichen Literatur ist es üblich, zwischen Vermögensliquidität, Bilanzliquidität und Unternehmensliquidität zu unterscheiden.
Die Liquidität eines Vermögenswerts wird als die Fähigkeit verstanden, in Bargeld umgewandelt zu werden, und der Liquiditätsgrad eines Vermögenswerts wird durch das Zeitintervall bestimmt, das für seine Umwandlung in Geldform erforderlich ist. Je weniger Zeit benötigt wird, um einen bestimmten Vermögenswert zu sammeln, desto höher ist seine Liquidität. Dabei ist zu unterscheiden zwischen dem Begriff der Liquidität des Gesamtvermögens als Möglichkeit ihrer schnellen Veräußerung im Falle der Insolvenz und Selbstliquidation eines Unternehmens und dem Begriff der Liquidität des Umlaufvermögens, das dessen aktuelle Zahlungsfähigkeit sicherstellt. Hier meinen wir, dass jede Art von Umlaufvermögen die entsprechenden Phasen des Betriebszyklus durchlaufen muss, bevor sie in Bargeld umgewandelt wird:
-> ГЗ-> ВЗ-> НВ- + ГП ^ ДЗ ^> ГЗ ^>
4 "> g ▼ ▼ 25 15 30
Also zum Beispiel Bargeld (GZ ), die in Produktionsbestände (£ 3) investiert werden, müssen konsequent die Stufen der unfertigen Arbeit (WIP) durchlaufen, Endprodukte(І77), Debitoren-IDZ) und erst danach wieder in ihre ursprüngliche Form (im gegebenen Beispiel nach 100 Tagen).
Bilanzliquidität - die Fähigkeit eines Unternehmens, Vermögenswerte in Geld zu verwandeln und seine Zahlungsverpflichtungen zu begleichen, oder besser gesagt, dies ist der Grad der Deckung der Schulden des Unternehmens durch sein Vermögen, dessen Zeitpunkt der Umwandlung in Geld der Fälligkeit von . entspricht Zahlungsverpflichtungen. Der qualitative Unterschied zwischen diesem Konzept und der Liquidität von Aktiva besteht darin, dass die Liquidität der Bilanz das Maß für die Konsistenz der Volumina und Liquidität der Aktiva mit dem Umfang und der Fälligkeit der Verbindlichkeiten widerspiegelt, während die Liquidität der Aktiva unabhängig davon bestimmt wird, Bilanzverbindlichkeit.
Unternehmensliquidität - mehr allgemeines Konzept als die Liquidität der Bilanz. Die Liquidität des Saldos setzt die Suche nach Zahlungsmitteln nur zu Lasten interner Quellen (Verkauf von Vermögenswerten) voraus. Aber ein Unternehmen kann Fremdkapital von außen anziehen, wenn es ein entsprechendes Image in der Geschäftswelt hat und genug hohes Niveau Investitionsattraktivität. Daher muss bei der Beurteilung der Liquidität eines Unternehmens seine finanzielle Flexibilität berücksichtigt werden, dh die Fähigkeit, Mittel aus verschiedenen Quellen aufzunehmen, Eigenkapital zu erhöhen, Vermögenswerte zu verkaufen, schnell auf Marktbedingungen zu reagieren usw.
Somit liegen die Konzepte von Solvenz und Liquidität sehr nahe beieinander, aber das zweite ist umfangreicher. Die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens hängt vom Liquiditätsgrad der Bilanz ab. Gleichzeitig ist die Liquidität sowohl für den aktuellen Abwicklungsstand als auch für die Zukunft charakteristisch. Ein Unternehmen kann zum Bilanzstichtag zahlungsfähig sein, aber ungünstige Zukunftschancen haben und umgekehrt.
In Abb. 17.1 zeigt ein Blockschaltbild, das den Zusammenhang zwischen der Zahlungsfähigkeit, der Liquidität des Unternehmens und der Bilanzliquidität zeigt, der mit verglichen werden kann mehrstöckiges Gebäude, in dem alle Stockwerke gleich sind, das zweite Stockwerk jedoch nicht ohne das erste und das dritte ohne das erste und zweite Stockwerk gebaut werden kann. Wenn der erste zusammenbricht, fallen alle anderen zusammen. Folglich ist die Liquidität der Bilanz, die auf dem Saldo von Aktiva und Passiva basiert, die Grundlage (Fundament) der Zahlungsfähigkeit und Liquidität des Unternehmens. Mit anderen Worten, Liquidität ist eine Möglichkeit, die Zahlungsfähigkeit aufrechtzuerhalten. Aber wenn ein Unternehmen ein hohes Image hat und ständig zahlungsfähig ist, ist es für es einfacher, seine Liquidität aufrechtzuerhalten.
Reis. 17.1. Die Beziehung zwischen Liquiditätsindikatoren und Solvenz des Unternehmens
Einführung 4
Kapitel 1. Ökonomischer Inhalt und Wesen der Liquidität
und die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens
1.1. Das Konzept der Liquidität und Solvenz 6
1.2.Vergleichsmerkmale Liquidität
und Solvenz 10
1.3 Informationsgrundlage für die Solvenzanalyse 12
Kapitel 2. Theoretische Grundlagen der Liquiditäts- und Solvenzanalyse des Unternehmens
2.1. Liquiditäts- und Solvabilitätskennzahlen 18
2.2. Solvenzanalysetechnik 23
2.3. Technische und wirtschaftliche Merkmale der Aktivitäten der geschlossenen Aktiengesellschaft „Smolensk Automobile Aggregate Plant, benannt nach V.P. Otrokhova AMO ZIL "27
Kapitel 3. Liquiditäts- und Solvenzanalyse der geschlossenen Aktiengesellschaft „Smolensk Automobile Aggregate Plant benannt nach V.P. Otrochowa AMO ZIL "
3.1. Bewertung der Solvenz von CJSC SAAZ AMO ZIL basierend auf der Untersuchung von Bilanzliquiditätsindikatoren 35
3.2. Bewertung der Solvenz von CJSC SAAZ AMO ZIL basierend auf Liquiditätskennzahlen 40
3.3. Bewertung der Zahlungsfähigkeit von CJSC SAAZ AMO ZIL basierend auf der Cashflow-Studie 43
3.4. Möglichkeiten der finanziellen Beitreibung eines Unternehmens 51
Fazit 58
Referenzen 61
Anhänge 64
EINLEITUNG
Die Marktbeziehungen haben Wirtschaftseinheiten verschiedener Organisations- und Rechtsformen in solch harte wirtschaftliche Bedingungen gebracht, die objektiv bestimmen, dass sie eine ausgewogene Interessenpolitik verfolgen, um die Finanzlage, ihre Solvenz und Liquidität zu erhalten und zu stärken.
Die finanzielle Situation manifestiert sich in der Zahlungsfähigkeit der Organisation, in der Fähigkeit, die Zahlungsanforderungen der Lieferanten fristgerecht gemäß Geschäftsverträge, Kredite zurückzahlen, Löhne zahlen, Zahlungen an den Haushalt leisten.
Die Ergebnisse in jedem Geschäftsbereich hängen von der Verfügbarkeit und Effizienz des Einsatzes der finanziellen Ressourcen ab, daher ist die Betreuung der Finanzen der Ausgangspunkt und das Endergebnis der Aktivitäten jeder Geschäftseinheit. Unter Hervorhebung der finanziellen Aspekte der Aktivitäten von Wirtschaftsunternehmen ist die zunehmende Rolle des Finanzwesens charakteristisches Merkmal und Trend auf der ganzen Welt.
Das Hauptziel finanzielle Aktivitäten Es geht darum, Kapital aufzubauen und eine stabile Marktposition zu sichern. Dazu muss sie ständig ihre Zahlungsfähigkeit aufrechterhalten und außerdem optimale Struktur Bilanz zwischen Aktiva und Passiva. Das bestimmt Relevanz und Relevanz dieses Thema.
Der Zweck gegeben These ist die Analyse der Liquidität und Solvenz der Organisation sowie die Entwicklung von Maßnahmen zu deren Verbesserung und Stabilisierung.
Um dieses Ziel zu erreichen, werden in der Arbeit folgende Aufgaben gestellt:
1. Studieren Sie wissenschaftliche und juristische Literatur zur Solvenz und Liquidität der Organisation.
2. Führen Sie eine Solvenzanalyse auf Basis der bilanziellen Liquiditätskennzahlen durch.
3. Führen Sie eine Solvenzanalyse basierend auf Liquiditätskennzahlen durch.
4. Führen Sie eine Solvenzanalyse basierend auf Cashflows durch.
5. Entwickeln Sie spezifische Aktivitäten, die auf mehr abzielen effiziente Nutzung Finanzmittel und Stärkung der Zahlungsfähigkeit der Organisation.
Objekt Forschung ist geschlossen Aktiengesellschaft„Das Automobilzuschlagstoffwerk Smolensk, benannt nach V.P. Otrokhova AMO ZIL ", deren Tätigkeit die Herstellung und der Verkauf von Spezialfahrzeugen und Tankaufliegern, Automobileinheiten, Baugruppen und Teilen, Konsumgütern und anderen Produkten ist.
Gegenstand t Analyse - die Finanzprozesse des Unternehmens und die endgültigen Produktions- und wirtschaftlichen Ergebnisse seiner Aktivitäten.
Informationsbasis für die Analyse der Zahlungsfähigkeit der Organisation ist hauptsächlich die Dokumentation der Rechnungslegung. Dies sind "Bilanz" (Formular Nr. 1), "Gewinn- und Verlustrechnung" (Formular Nr. 2), "Kapitalflussrechnung" (Formular Nr. 3), "Kapitalflussrechnung" (Formular Nr. 4), " Anlage zur Bilanz " (Formular Nr. 5), Erläuterung.
Struktur diese arbeit wird durch die aufgaben bestimmt und besteht aus einer einleitung, drei kapiteln und einem abschluss.
Das erste Kapitel behandelt theoretische Basis Analyse der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens, in der die Definition von Zahlungsfähigkeit und Liquidität näher erläutert wird. Basierend auf den untersuchten theoretischen Materialien wurden Liquiditäts- und Solvenzindikatoren bestimmt
Im zweiten Kapitel der Arbeit werden die Methodik zur Bestimmung der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens und die technischen und wirtschaftlichen Merkmale der Organisation vorgestellt, wobei allgemeine Informationenüber sie; große wirtschaftliche und Finanzkennzahlen Aktivitäten des Unternehmens.
Kapitel 1. Der wirtschaftliche Inhalt und das Wesen des Konzepts der Liquidität und Solvenz des Unternehmens
Das Konzept der Liquidität und Solvenz
Im Rahmen von Masseninsolvenzen und der Anwendung von Insolvenzverfahren (Anerkennung der Insolvenz) auf viele Unternehmen kommt einer objektiven und genauen Einschätzung der finanziellen und wirtschaftlichen Lage eine herausragende Bedeutung zu. Das Hauptkriterium für eine solche Bewertung sind die Indikatoren der Solvenz und der Liquiditätsgrad des Unternehmens. Sehr oft wird ein Gleichheitszeichen zwischen den Indikatoren für Solvabilität und Liquidität gesetzt, jedoch sind diese Konzepte wie Wirtschaftskategorien sind nicht identisch.
Einer von kritische Kriterien Beurteilung der Finanzlage des Unternehmens ist seine Zahlungsfähigkeit. V.R.Bank, S.V. Bank und A.V. Taraskina geben eine solche Definition der Zahlungsfähigkeit an, dies ist die Bereitschaft, fällige Verbindlichkeiten bei Fälligkeit der Zahlung durch laufende Geldeingänge zu erstatten. Anders ausgedrückt gilt ein Unternehmen als zahlungsfähig, wenn es seinen kurzfristigen Verpflichtungen durch den Verkauf von Umlaufvermögen nachkommen kann. Datengetriebene Solvenzanalyse Bilanz, ist nicht nur für das Unternehmen erforderlich, um Finanzaktivitäten zu bewerten und vorherzusagen, sondern auch für externe Investoren (z. B. Banken). Vor der Kreditvergabe muss die Bank die Bonität des Kreditnehmers prüfen. Das gleiche sollten Unternehmen tun, die miteinander wirtschaftliche Beziehungen eingehen wollen. Es ist besonders wichtig, die finanziellen Möglichkeiten des Partners zu kennen, wenn es darum geht, ihm einen gewerblichen Kredit oder einen Zahlungsaufschub zu gewähren.
Bei der Charakterisierung der Solvenz sollten Indikatoren wie die Verfügbarkeit von Geldern auf Girokonten bei Banken, in der Kasse des Unternehmens, Verluste, überfällige Forderungen und Verbindlichkeiten, Kredite und nicht rechtzeitig zurückgezahlte Kredite beachtet werden.
Die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens wird durch seine Fähigkeit und Fähigkeit bestimmt, Zahlungsverpflichtungen aus Handels-, Kredit- und anderen Geldgeschäften rechtzeitig und vollständig zu erfüllen. Die Solvenz beeinflusst die Formen und Bedingungen von Handelsgeschäften, einschließlich der Möglichkeit, einen Kredit aufzunehmen.
Das Vorhandensein von unbedeutenden Salden auf dem Girokonto bedeutet keineswegs, dass das Unternehmen zahlungsunfähig ist - Gelder können dem Girokonto innerhalb der nächsten Tage gutgeschrieben werden, zumal einige Arten von Vermögenswerten bei Bedarf problemlos in Bargeld umgewandelt werden können .
Im Rahmen der Solvenzanalyse werden Berechnungen zur Liquidität des Unternehmensvermögens, der Bilanzliquidität sowie zur Ermittlung der absoluten und relativen Liquiditätskennzahlen durchgeführt . Vermögensliquidität- Dies ist der Kehrwert der Zeit, die benötigt wird, um sie in Geld umzuwandeln, d. h. je weniger Zeit für die Umwandlung von Vermögenswerten in Geldform benötigt wird, desto liquider sind die Vermögenswerte. Die Liquidität der Bilanz drückt sich im Deckungsgrad der Verbindlichkeiten des Unternehmens durch sein Vermögen aus, dessen Verwandlungsdauer (Liquidität) der Fälligkeit der Verbindlichkeiten (Rückgabedrang) entspricht.
Wenn man von der Liquidität eines Unternehmens spricht, meint man damit, dass es über Working Capital in einer Höhe verfügt, die theoretisch ausreicht, um kurzfristige Verpflichtungen zu begleichen, auch wenn es die vertraglich festgelegten Fälligkeitstermine nicht einhält.
Die Liquidität eines Unternehmens wird durch die Verfügbarkeit liquider Mittel bestimmt, zu denen Bargeld, Guthaben auf Bankkonten und leicht verwertbare Elemente zirkulierender Ressourcen gehören. Liquidität spiegelt die Fähigkeit eines Unternehmens wider, jederzeit die notwendigen Aufwendungen zu tätigen. So, Liquidität eines Unternehmens ist seine Fähigkeit, seine Vermögenswerte in Bargeld umzuwandeln, um alle notwendigen Zahlungen bei Fälligkeit zu decken.
Liquidität kann aus zwei Perspektiven betrachtet werden: als die Zeit, die zum Verkauf eines Vermögenswerts benötigt wird, und als der aus dem Verkauf erhaltene Betrag. Beide Parteien sind eng miteinander verbunden: Oft ist es möglich, Vermögenswerte in kurzer Zeit zu verkaufen, jedoch mit einem erheblichen Preisabschlag.
Solvabilität bedeutet, dass ein Unternehmen über ausreichende Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente verfügt, um Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen zu begleichen, die eine sofortige Rückzahlung erfordern. Die Hauptmerkmale der Solvenz sind daher:
Verfügbarkeit ausreichender Mittel auf dem Girokonto;
Keine überfälligen Verbindlichkeiten;
Zur Beurteilung der Solvenz und Liquidität können die folgenden Techniken verwendet werden: Analyse der Bilanzliquidität; Berechnung der finanziellen Liquiditätskennzahlen; Cashflow-Analyse.
Bei der Liquiditätsanalyse der Bilanz werden Aktiva gruppiert nach Liquiditätsgrad und Passiva nach Fälligkeit gruppiert gegenübergestellt. Die Gruppierungen erfolgen saldobezogen.
Ein Mangel an kurzfristiger Liquidität kann dazu führen, dass das Unternehmen gegebenenfalls sich bietende Geschäftsmöglichkeiten nicht nutzen kann (z. B. günstige Rabatte erhalten). Die geringe Liquidität ist das Fehlen freier Handlungsmöglichkeiten der Verwaltung des Unternehmens. Mehr schwerwiegende Folgen Illiquidität ist die Unfähigkeit eines Unternehmens, seine laufenden Schulden zu begleichen und seinen laufenden Verpflichtungen nachzukommen, was zum Zwangsverkauf von langfristigen Finanzanlagen und Vermögenswerten und in extremer Form zu Insolvenzen führen kann.
Die Berechnung und Analyse von Liquiditätskennzahlen ermöglicht es, den Grad der Sicherheit der kurzfristigen Verbindlichkeiten mit Fonds zu ermitteln.
Der Hauptzweck der Cashflow-Analyse besteht darin, die Fähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen, Zahlungsmittel in Höhe und Zeitrahmen zu generieren, die zur Umsetzung der geplanten Kosten und Zahlungen erforderlich sind.
In Abb. 1. zeigt den Zusammenhang zwischen der Zahlungsfähigkeit, der Liquidität des Unternehmens und der Liquidität der Bilanz, der mit einem mehrstöckigen Gebäude verglichen werden kann, in dem alle Stockwerke gleich sind, aber das zweite Stockwerk nicht ohne das erste gebaut werden kann, und der dritte ohne den ersten und zweiten. Wenn der erste zusammenbricht, werden alle anderen zusammenbrechen.
Abb. 1 Die Beziehung zwischen den Indikatoren für Liquidität und Solvenz des Unternehmens
Somit ist die Liquidität der Bilanz die Grundlage (Fundament) der Zahlungsfähigkeit und Liquidität des Unternehmens. Mit anderen Worten, Liquidität ist eine Möglichkeit, die Zahlungsfähigkeit aufrechtzuerhalten. Aber gleichzeitig ist es für das Unternehmen einfacher, seine Liquidität aufrechtzuerhalten, wenn es ein hohes Image hat und ständig zahlungsfähig ist.
1.2 Vergleichende Eigenschaften von Liquidität und
Zahlungsfähigkeit
Es liegt auf der Hand, dass Liquidität und Solvenz nicht identisch sind. Somit kann die Liquiditätskennzahl die Finanzlage als zufriedenstellend charakterisieren, jedoch kann diese Schätzung im Wesentlichen fehlerhaft sein, wenn im Umlaufvermögen signifikant spezifisches Gewicht fällt auf illiquide Vermögenswerte und überfällige Forderungen. Illiquide Vermögenswerte sind Vermögenswerte, deren Verwendung unwahrscheinlich ist in technologischer Prozess, und die als Produkt überhaupt nicht oder ohne erheblichen finanziellen Verlust auf dem Markt verkauft werden können.
Die Konzepte von Solvenz und Liquidität sind sich sehr nahe, aber das zweite ist umfangreicher. Die Verbesserung der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens ist untrennbar mit der auf die Minimierung finanzieller Verpflichtungen ausgerichteten Politik des Working Capital Managements verbunden, die bildlich illustriert wird durch das amerikanische Sprichwort: "Umsatz ist Eitelkeit, Gewinn ist gesunder Menschenverstand, Geld ist Realität." Mit anderen Worten, Gewinn ist ein langfristiges Ziel, aber kurzfristig kann selbst ein profitables Unternehmen aus Geldmangel in Konkurs gehen.
Liquidität ist weniger dynamisch als Solvabilität. Tatsache ist, dass als Produktionsaktivitäten Unternehmen entwickelt er nach und nach eine bestimmte Struktur von Vermögenswerten und Geldquellen, deren abrupte Änderungen relativ selten sind. Daher schwankt die Liquiditätskennzahl in der Regel innerhalb einiger recht vorhersehbarer Grenzen.
Im Gegensatz dazu kann die Finanzlage in Bezug auf die Solvenz sehr volatil sein. Zum Beispiel war das Unternehmen gestern zahlungsfähig, aber heute hat sich die Situation dramatisch verändert - es ist an der Zeit, den nächsten Gläubiger auszuzahlen, und das Unternehmen hat kein Geld auf dem Konto, da es die gelieferten Produkte nicht rechtzeitig bezahlt hat früher, dh sie wurde aufgrund der finanziellen Disziplinlosigkeit ihrer Schuldner zahlungsunfähig. Handelt es sich um eine kurzfristige oder gelegentliche Verzögerung des Zahlungseingangs, kann sich die Zahlungsfähigkeit in Kürze ändern auf bessere Seite, jedoch sind andere, weniger günstige Optionen nicht ausgeschlossen. Solche Situationen treten am häufigsten auf in kommerzielle Organisationen, aus welchen Gründen auch immer, auf dem Girokonto keinen ausreichenden Sicherheitsvorrat vorhalten.
Die Liquiditäts- und Solvenzbeurteilung kann mit einer gewissen Genauigkeit durchgeführt werden. Im Rahmen der ausdrücklichen Solvenzanalyse wird insbesondere auf die das Bargeld in der Kasse und auf Girokonten bei der Bank charakterisierenden Artikel geachtet. Das ist verständlich: Sie drücken die Gesamtheit des Bargelds aus, d.h. Eigenschaft, die einen absoluten Wert hat, im Gegensatz zu jeder anderen Eigenschaft, die nur einen relativen Wert hat. Diese Ressourcen sind die mobilsten, sie können jederzeit in finanzielle und wirtschaftliche Aktivitäten einbezogen werden, während andere Arten von Vermögenswerten oft nur mit einer gewissen zeitlichen Verzögerung einbezogen werden können. Die Kunst des Finanzmanagements besteht gerade darin, nur das erforderliche Minimum an Geldmitteln auf Konten zu halten und den Rest, der für die laufende Geschäftstätigkeit benötigt wird, in schnell veräußerten Vermögenswerten zu halten.
Für eine ausdrückliche Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens gilt: Je höher der Betrag der Kontokorrentbilanz ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass er über ausreichende Mittel für laufende Abrechnungen und Zahlungen verfügt. Gleichzeitig bedeutet das Vorhandensein von unbedeutenden Salden auf dem Girokonto keineswegs, dass das Unternehmen zahlungsunfähig ist - Gelder können dem Girokonto innerhalb der nächsten Tage gutgeschrieben werden, einige Arten von Vermögenswerten können bei Bedarf problemlos wiederhergestellt werden in Bargeld umgewandelt.
Ein Hinweis auf die Liquiditätsverschlechterung ist eine Zunahme der Immobilisierung des eigenen Umlaufvermögens, die sich im Auftreten (Zunahme) von illiquiden Vermögenswerten, überfälligen Forderungen, überfälligen Wechseln usw. manifestiert. Einige dieser "Vermögenswerte" und ihre relative Bedeutung kann anhand des Vorhandenseins und der Dynamik von gleichnamigen Elementen in der Berichterstattung beurteilt werden.
Die Insolvenz wird in der Regel durch das Vorhandensein weiterer „kranker“ Posten in der Meldung („Verluste“, „Nicht fristgerecht zurückgezahlte Kredite“, „Überfällige Verbindlichkeiten“, „Überfällig ausgestellte Rechnungen“) nachgewiesen. Es ist zu beachten, dass die letzte Aussage nicht immer zutrifft. Zum einen können Monopolfirmen mit ihren Lieferanten und Auftragnehmern bewusst eine laxe Einhaltung von Verträgen vereinbaren (die Logik hier ist einfach: Wenn Sie sich nicht an unsere Spielregeln halten, finden wir Ersatz für Sie). Zweitens kann ein schlecht durchdachter kurz- oder langfristiger Kreditvertrag in einem inflationären Umfeld versucht sein, ihn zu brechen und keine Geldstrafen mit abwertendem Geld zu bezahlen.
Insolvenz kann sowohl zufällig, vorübergehend als auch langfristig und chronisch sein. Ihre Gründe: unzureichende Bereitstellung finanzieller Mittel, Nichterfüllung des Produktabsatzplans, nationale Struktur Betriebskapital, vorzeitiger Zahlungseingang von Gegenparteien.
Liquidität und Solvenz können anhand einer Reihe absoluter und relativer Indikatoren beurteilt werden.
THEMA "ANALYSE DER LIQUIDITÄT UND ZAHLBARKEIT DER ORGANISATION"
1.1 Ziele, Ziele und Informationsquellen Liquiditäts- und Solvenzanalyse
Alle Unternehmen, unabhängig von ihrer Organisations- und Rechtsform, Eigentumsform, Größe und Rentabilität, sind im Rahmen ihrer Tätigkeit mit der Notwendigkeit einer Finanzanalyse konfrontiert. Eigentümer analysieren Finanzbericht um die Kapitalrendite zu erhöhen, um die Stabilität der Position des Unternehmens zu gewährleisten. Kreditgeber und Investoren analysieren Jahresabschlüsse, um ihre Risiken bei Krediten und Einlagen zu minimieren. Wir können mit Bestimmtheit sagen, dass die Qualität der getroffenen Entscheidungen ganz von der Qualität der analytischen Begründung der Entscheidung abhängt.
Dabei verwenden die Untersuchungsobjekte eine Reihe von Liquiditäts- und Solvenzindikatoren.
Der Zweck der Liquiditäts- und Solvenzanalyse besteht darin, festzustellen, ob die Organisation über ausreichende liquide Mittel verfügt, um kurzfristige Schulden zu begleichen, die eine sofortige Rückzahlung erfordern.
Die Aufgaben der Liquiditäts- und Solvenzanalyse sind:
Gruppierung der Bilanzaktiva nach dem Grad ihrer Liquidität;
Ermittlung bilanzieller Liquiditätskennzahlen als Verfügbarkeit von Working Capital in einer potenziell ausreichenden Höhe zur Tilgung kurzfristiger Verbindlichkeiten;
Berechnung und Bewertung von Liquiditäts- und Solvabilitätskennzahlen der Organisation;
Bewertung der aktuellen und zukünftigen Zahlungsfähigkeit der Organisation und Entwicklung von Maßnahmen zur Erhöhung der Zahlungsfähigkeit der Organisation.
Somit sind die meisten allgemeine Überprüfung Der Inhalt der Bilanz, mit einigen Einschränkungen, bietet seinen Nutzern viele Informationen und legt die wichtigsten Analyserichtungen für eine echte Einschätzung der Liquidität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens fest.
1.2 Das Konzept von Liquidität und Solvenz
Die Beurteilung der Solvenz in der Bilanz basiert auf den Eigenschaften der Liquidität des Umlaufvermögens, die durch den Zeitaufwand für die Umwandlung in Zahlungsmittel bestimmt wird. Je weniger Zeit es braucht, um einen bestimmten Vermögenswert zu sammeln, desto höher ist seine Liquidität [3].
Bilanzliquidität ist die Fähigkeit eines Unternehmens, Vermögenswerte in Zahlungsmittel umzuwandeln und seine Zahlungsverpflichtungen zu begleichen, bzw bis zur Fälligkeit von Zahlungsverpflichtungen. Sie hängt davon ab, inwieweit der Wert der verfügbaren Zahlungsmittel dem Wert der kurzfristigen Schuldverschreibungen entspricht.
Die Liquidität des Unternehmens ist ein allgemeinerer Begriff als die Liquidität der Bilanz. Die Bilanzliquidität setzt die Suche nach Zahlungsmitteln nur aus internen Quellen (Verkauf von Vermögenswerten) voraus. Aber ein Unternehmen kann Fremdkapital anziehen, wenn es ein entsprechendes Image in der Geschäftswelt und eine ausreichend hohe Investitionsattraktivität besitzt.
Die Konzepte von Solvenz und Liquidität sind sich sehr nahe, aber das zweite ist umfangreicher. Die Solvenz hängt vom Liquiditätsgrad der Bilanz und des Unternehmens ab. Gleichzeitig prägt Liquidität sowohl den aktuellen Stand der Abwicklungen als auch die Zukunft. Ein Unternehmen kann zum Bilanzstichtag zahlungsfähig sein, aber ungünstige Zukunftschancen haben und umgekehrt.
Einen besonderen Stellenwert bei der Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens nimmt die Analyse der Bilanzliquidität ein, die durch die objektive Notwendigkeit der Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Unternehmens, d. h. seiner Fähigkeit, alle seine Verpflichtungen rechtzeitig und vollständig zu begleichen, entsteht .
Die Liquidität der Bilanz ist definiert als der Deckungsgrad der Verbindlichkeiten der Organisation durch ihre Vermögenswerte, deren Umwandlungszeitpunkt der Fälligkeit der Verbindlichkeiten entspricht. Die Liquidität der Bilanz ist von der Liquidität der Aktiva zu unterscheiden, die als Kehrwert der Zeit definiert ist, die erforderlich ist, um sie in Bargeld umzuwandeln. Wie weniger Zeit erforderlich für gegebene Ansicht Vermögenswerte zu Geld werden, desto höher ist ihre Liquidität.
Die Liquidität der Bilanz wird durch die Feststellung der Gleichheit zwischen den Verbindlichkeiten des Unternehmens und seinen Vermögenswerten erreicht, und der Zweck ihrer Analyse besteht darin, die Mittel für den Vermögenswert, gruppiert nach ihrem Liquiditätsgrad und in absteigender Reihenfolge der Liquidität, mit Verbindlichkeiten für Verbindlichkeiten, gruppiert nach Fälligkeit und in aufsteigender Reihenfolge.
1.3 Die Hauptrichtungen der Liquiditäts- und Solvenzanalyse
Um die Liquidität der Bilanz zu bestimmen, ist es notwendig, die Ergebnisse für jede Gruppe von Vermögenswerten und Schulden zu vergleichen. Alle Vermögenswerte eines Unternehmens lassen sich je nach Liquiditätsgrad, d. h. nach der Geschwindigkeit der Umwandlung in Bargeld, bedingt in folgende Gruppen einteilen:
Tabelle 1.1 - Gruppen von Bilanzposten in Abhängigkeit von ihrer Liquidität
| Name | Dekodierung |
| Aktiva: A1 - die liquidesten Aktiva | Barmittel und kurzfristige Finanzanlagen |
| A2 - schnell realisierbare Vermögenswerte | Forderungen aus Lieferungen und Leistungen mit einer Laufzeit von bis zu 12 Monaten |
| A3 - sich langsam bewegende Vermögenswerte | Sachanlagen, Umsatzsteuer auf Anschaffungswerte, langfristige Forderungen, sonstige kurzfristige Vermögenswerte und langfristige Finanzanlagen |
| A4 – schwer zu verkaufende Vermögenswerte | Langfristige Vermögenswerte ohne langfristige Finanzanlagen |
| Verbindlichkeiten: P1 - die dringendsten Verbindlichkeiten | Verbindlichkeiten gegenüber Gründern zur Zahlung von Einkünften, sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten |
| P2 - kurzfristige Verbindlichkeiten | Kurzfristige Darlehen und Anleihen |
| P3 - Langfristige Verbindlichkeiten | langfristige Aufgaben |
| P4 - Dauerhafte Verbindlichkeiten | Eigenmittel der Organisation (Kapital und Rücklagen), Rechnungsabgrenzungsposten und Rücklagen für zukünftige Aufwendungen |
Die absolute Liquiditätsbedingung wird durch Ungleichungen spezifiziert:
Sind die ersten drei Ungleichungen erfüllt, d.h. das Umlaufvermögen übersteigt die Auslandsverbindlichkeiten des Unternehmens, so ist die letzte Ungleichung mit tiefer wirtschaftlicher Bedeutung notwendigerweise erfüllt: Das Vorhandensein des eigenen Umlaufvermögens weist auf die Einhaltung der Mindestbedingung der Finanzstabilität.
Die Nichterfüllung einer der ersten drei Ungleichungen weist darauf hin, dass die Liquidität des Saldos mehr oder weniger stark von der absoluten abweicht. Gleichzeitig wird das Fehlen von Mitteln für eine Gruppe von Vermögenswerten durch deren Überschuss für eine andere Gruppe ausgeglichen, obwohl die Entschädigung nur wertmäßig erfolgen kann, da in einer realen Zahlungssituation weniger liquide Vermögenswerte keine liquideren ersetzen können [5].
Aktueller Liquiditätszustand: (A1 + A2) ≥ (P1 + P2)
Voraussichtlicher Liquiditätszustand: A3 ≥ P3
Die Untersuchung der Zahlungsfähigkeit der Organisation ermöglicht es Ihnen, die Verfügbarkeit und den Erhalt von Mitteln mit wesentlichen Zahlungen zu messen.
Eine notwendige Bedingung für die Liquidität ist ein positiver Wert des Nettoumlaufvermögens - der Betrag des Überschusses des Umlaufvermögens über die kurzfristigen Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten). In etwa sollte es 1: 2 des Umlaufvermögens überschreiten. In der Praxis werden die folgenden Faktoren verwendet.
Die gesamte (kurzfristige) Liquiditätskennzahl (Ktl) ist das Verhältnis des Umlaufvermögens zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten:
Ktl = Umlaufvermögen: kurzfristige Verbindlichkeiten (1)
Die Kennzahl, auch aktuelle Liquiditätskennzahl genannt, gibt an, inwieweit kurzfristige Verbindlichkeiten, auch kurzfristige Verbindlichkeiten genannt, durch kurzfristige oder kurzfristige Vermögenswerte gedeckt sind. Sie zeigt, wie viele Geldeinheiten des Umlaufvermögens auf eine Geldeinheit der kurzfristigen Verbindlichkeiten fallen. Ein niedriges Liquiditätsniveau kann auf Schwierigkeiten beim Verkauf von Produkten, eine schlechte Organisation der Lieferungen und andere Probleme des Unternehmens hinweisen.
Ein Koeffizient von 3,0 oder mehr bedeutet hochgradig Liquidität und günstige Konditionen für Kreditgeber und Investoren. Gleichzeitig kann dies bedeuten, dass das Unternehmen über mehr Mittel verfügt, als es effektiv verwenden kann, was eine Verschlechterung der Effizienz bei der Verwendung aller Arten von Vermögenswerten nach sich zieht. Ein Koeffizient von 2,0 gilt theoretisch als normal, aber für verschiedene Branchen er kann von 1,2 bis 2,5 reichen.
Die Quick Liquidity Ratio (Кср) ist das Verhältnis von leicht handelbaren liquiden Mitteln zu kurzfristigen Verbindlichkeiten:
Кср = (Umlaufvermögen - Vorräte):
Kurzfristige Verbindlichkeiten (2)
Dieses Verhältnis wird manchmal als schnell bezeichnet. Es misst die Fähigkeit des Unternehmens, seine aktuellen Verpflichtungen durch den schnellen Verkauf von liquiden Mitteln zu erfüllen. Bei gleichem Indikator für die Gesamtliquidität zweier Unternehmen wird die Finanzlage desjenigen mit einem höheren Anteil an liquiden Mitteln und Wertpapieren im Umlaufvermögen bevorzugt. Der Wert des Koeffizienten gleich 1,0 wird als bevorzugt angesehen, der akzeptable Wert beträgt 0,7-1,0. In der Praxis liegt sie in vielen Branchen deutlich darunter und sollte daher mit Industriestandards verglichen werden.
Ein hoher Wert des Quick Ratio ist ein Indikator für einen niedrigen finanzielles Risiko und gute möglichkeiten anziehen Zusätzliche Mittel von der Seite. Einige Analysten ziehen es vor, die folgende Formel zu verwenden, um dieses Verhältnis zu messen:
Ksr = (Barmittel + kurzfristige Geldanlagen):
Kurzfristige Verbindlichkeiten (3)
Die erste Formel ist für Banken und andere Kreditinstitute von größerem Interesse, die zweite - für die Lieferanten des jeweiligen Unternehmens.
Eines der wichtigsten Kriterien für die finanzielle Lage einer Organisation ist ihre Zahlungsfähigkeit. Unter Zahlungsfähigkeit wird die Fähigkeit einer Organisation verstanden, ihre kurzfristigen Verpflichtungen bei ununterbrochener Durchführung der Produktionsaktivitäten rechtzeitig zurückzuzahlen.
Eine Solvenzanalyse ist erforderlich für:
§ Die Organisation selbst bei der Bewertung und Prognose von Finanzaktivitäten;
§ Banken zum Zwecke der Bonitätsprüfung des Kreditnehmers;
§ Partner, um die finanzielle Leistungsfähigkeit der Organisation bei der Bereitstellung eines gewerblichen Darlehens oder eines Zahlungsaufschubs zu ermitteln.
Bei der Analyse der Finanzlage einer Organisation wird zwischen langfristiger und kurzfristiger Zahlungsfähigkeit unterschieden. Die langfristige Zahlungsfähigkeit bezieht sich auf die Fähigkeit der Organisation, ihre langfristigen Verpflichtungen zu begleichen.
Die Ermittlung der kurzfristigen (aktuellen) Zahlungsfähigkeit erfolgt anhand der Bilanzdaten. Zur Beurteilung der Solvenz ist es notwendig, die Höhe der Zahlungsmittel mit den kurzfristigen Verbindlichkeiten zu vergleichen. Zahlungsmittel sind:
§ Guthaben auf Bankkonten und an der Kasse;
§ Finanzielle Investitionen;
§ Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, soweit an der Rückzahlung kein Zweifel besteht.
Zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten zählen:
§ Kurzfristige Darlehen und Anleihen;
§ Abbrechnungsverbindlichkeiten.
Der Überschuss der Zahlungsmittel über die externen Verpflichtungen weist auf die Zahlungsfähigkeit der Organisation hin. Die Insolvenz der Organisation kann indirekt nachgewiesen werden durch:
Ш Geldmangel auf Konten und an der Kasse;
Ш Verfügbarkeit überfälliger Schulden bei Krediten und Anleihen;
Ш Verfügbarkeit von Schulden gegenüber Finanzbehörden;
Ш Verstoß gegen Zahlungsbedingungen Löhne und andere Gründe.
Im Zuge der Analyse ist es erforderlich, Informationen über die Größe schwer veräußerbarer Vermögenswerte zu erhalten und die Solvenz der Organisation um deren Höhe anzupassen.
Insolvenzgründe können sein:
Ш Nichterfüllung des Produktions- und Umsetzungsplans;
Ш Erhöhung der Produktionskosten;
Ш Nichterfüllung des Gewinnplans;
Ш Mangel an eigenen Quellen zur Selbstfinanzierung;
Ш Hoher Steueranteil;
Ш Irrationale Verwendung des Betriebskapitals;
Ш Umleitung von Geldern in Forderungen usw.
Die Fähigkeit einer Organisation, ihre kurzfristigen Verpflichtungen zu begleichen, wird normalerweise als Liquidität (aktuelle Zahlungsfähigkeit) bezeichnet. Mit anderen Worten, eine Organisation gilt als liquide, wenn sie in der Lage ist, ihren kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen.
Alle externen Partner der Organisation (Gläubiger, Investoren, Eigentümer, Steuerdienste) sind in erster Linie daran interessiert, die kurzfristigen Verbindlichkeiten rechtzeitig und vollständig zu begleichen. Daher ist es wichtig, die Liquidität der Bilanz der Organisation zu analysieren. V Finanzanalyse Es gibt 2 Konzepte von Liquidität:
1. Kurzfristige Liquidität (bis zu 1 Jahr) bezieht sich auf die Fähigkeit der Organisation, ihre kurzfristigen Verpflichtungen zu erfüllen. In diesem Fall liegt die Liquidität inhaltlich nahe bei der Solvenz;
2. Liquidität bezieht sich auf die Fähigkeit, Vermögenswerte in Bargeld umzuwandeln und Ihre Zahlungsverpflichtungen zu begleichen.
Bei der Analyse der Liquidität einer Organisation ist zu berücksichtigen, dass langfristige Vermögenswerte (Festkapital) aufgrund ihres funktionalen Zwecks in den meisten Fällen keine Rückzahlungsquelle für kurzfristige Schulden sein können Herstellungsprozess und die Schwierigkeit ihrer dringenden Umsetzung. Daher werden sie bei der Berechnung der Liquiditätskennzahlen nicht in die Aktiva einbezogen.
Im ersten Ansatz wird unter Liquidität die kurzfristige Fähigkeit der Organisation verstanden, ihre kurzfristigen Verbindlichkeiten zu decken. Eine Organisation gilt als illiquide, wenn das Risiko besteht, dass ihre laufenden finanziellen Verpflichtungen nicht beglichen werden. Dies kann vorübergehend sein oder auf schwerwiegende und anhaltende Probleme bei den Aktivitäten der Organisation hinweisen. Die Gründe für diese Situation können sein:
o Bindung der Mittel der Organisation in Form von illiquiden Vermögenswerten, die nicht schnell in Bargeld umgewandelt werden können;
o Irrationale Finanzierung seiner Hauptproduktionsaktivitäten, die durch eine Diskrepanz zwischen der Fälligkeit der Schuldentilgungsbedingungen der Barbildung und einer Diskrepanz zwischen der Höhe der Schulden und der Fähigkeit, Barmittel zu erhalten, gekennzeichnet ist.
Es gibt mehrere Liquiditätsstufen. Unzureichende Liquidität bedeutet, dass die Organisation die sich ergebenden profitablen Geschäftsmöglichkeiten nicht nutzen kann. Auf dieser Ebene schränkt die fehlende Liquidität die Wahl- und Handlungsfreiheit der Verwaltung ein. Ein erheblicher Mangel an Liquidität bedeutet die Unfähigkeit der Organisation, ihre laufenden Verpflichtungen und Schulden zu begleichen. Es kann weh tun Kreditbeurteilung Organisationen, führen zur Aufgabe zusätzliche Aktivitäten, zum Verkauf von Anlage- und Vermögensanlagen und bei einer Verschlechterung der Lage - zu Insolvenz und Konkurs. Für Eigentümer führt unzureichende Liquidität zu Gewinnrückgängen, Verlust der Kontrolle über das Kapital, im schlimmsten Fall zum vollständigen Verlust der Investitionen. Mangelnde Liquidität ist ein Weckruf für Kreditgeber und Investoren, Steuerbehörden und andere Partner. Seine Anwesenheit beim Kreditnehmer kann die Zahlung von Zinsen und der Höhe der Hauptschuld verzögern und im schlimmsten Fall zur Nichtrückzahlung des geliehenen Kapitals führen. Unzureichende Liquidität führt dazu, dass Verträge nicht erfüllt werden können und die Bindung zu Lieferanten verloren geht.
Je nach Liquiditätsgrad, d.h. der Fähigkeit und Geschwindigkeit der Umwandlung in Bargeld werden die Vermögenswerte des Unternehmens in folgende Gruppen unterteilt:
1. Die liquidesten Vermögenswerte (A1), die den Betrag aller Barmittel und kurzfristigen Finanzanlagen (Wertpapiere) darstellen. Die liquidesten Mittel können zur sofortigen Tilgung kurzfristiger Verbindlichkeiten verwendet werden.
2. Schnellverkaufende Vermögenswerte (A2), bei denen es sich um kurzfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte handelt. Es dauert einige Zeit, bis diese Vermögenswerte zu Geld werden.
3. Langsam gehandelte Vermögenswerte (A3) sind Vorräte, langfristige Forderungen, Mehrwertsteuer auf Einkaufswerte. Lagerbestände an Fertigwaren können erst verkauft werden, nachdem ein Käufer gefunden wurde. Vorräte können eine zusätzliche Verarbeitung erfordern, bevor sie verkauft werden. Es ist ratsam, den Erstattungsbetrag aus dem Gewinn der Organisation vom Mehrwertsteuerbetrag auszuschließen. Rechnungsabgrenzungsposten sind in dieser Gruppe nicht enthalten.
4. Schwer veräußerbare Vermögenswerte (A4) sind langfristige Vermögenswerte (1 Abschnitt des Bilanzvermögens). Sie sind für den Einsatz in Wirtschaftstätigkeit Organisation über einen längeren Zeitraum. Ihre Umwandlung in Geld stößt auf ernsthafte Schwierigkeiten.
Die ersten drei Gruppen von Vermögenswerten beziehen sich auf das Umlaufvermögen, da können sich während der aktuellen Geschäftsperiode ständig ändern. Sie sind liquider als Vermögenswerte der Gruppe 4.
Um die Abhängigkeit von der Erhöhung der Fälligkeit von Verbindlichkeiten zu analysieren, werden die Verbindlichkeiten in Bezug auf die entsprechenden Gruppen des Vermögenswerts wie folgt gruppiert:
1) Zu den dringendsten Verbindlichkeiten (P1) zählen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Dividendenzahlungen, sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten, nicht fristgerecht zurückgezahlte Darlehen;
2) Kurzfristige Verbindlichkeiten (P2) stellen kurzfristige Kredite von Banken und sonstige Kredite dar, die innerhalb von 12 Monaten zurückgezahlt werden;
3) Langfristige Verbindlichkeiten (P3) - langfristige Darlehen und sonstige langfristige Verbindlichkeiten (Zeile 720 5 des Abschnitts Verbindlichkeiten der Bilanz);
4) Dauerhafte Verbindlichkeiten (P4) - Eigenmittel (Abschnitt 3 der Bilanzverbindlichkeiten) und Artikel von Abschnitt 4, die nicht in den vorherigen Gruppen enthalten sind.
Um die Gleichheit der nach Liquiditäts- und Fälligkeitsgrad gruppierten Aktiva und Passiva zu wahren, muss die Höhe der dauerhaften Passiva um den Betrag der Rechnungsabgrenzungsposten gekürzt werden.
Die Summe der lang- und kurzfristigen Verbindlichkeiten der Organisation stellt ihre externen Verbindlichkeiten dar. Um den Grad der Bilanzliquidität zu bestimmen, werden die bis zu einem bestimmten Zeitpunkt veräußerten Teile des Bilanzvermögens mit den bis dahin zu begleichenden Teilen der Verbindlichkeit verglichen. Wenn der Vergleich zeigt, dass diese Beträge ausreichen, um Verpflichtungen zu begleichen, gilt in diesem Teil der Saldo als liquide und die Organisation als zahlungsfähig und umgekehrt.
Der Saldo gilt als absolut liquide, wenn folgende Ungleichungen erfüllt sind:
A1> = P1 A3> = P3
A2> = P2 A4<=П4
Wenn diese Ungleichheiten erfüllt sind, können wir sagen, dass die Mindestbedingung für die finanzielle Stabilität der Organisation erfüllt ist. Trifft mindestens eine Bedingung nicht zu, ist der Saldo nicht absolut liquide. Der Mangel an Mitteln in einer Gruppe kann durch einen Überschuss in einer anderen Gruppe ausgeglichen werden, wenn diese über eine höhere Liquidität verfügt.
Das Working Capital (oder PSC - Net Working Capital) dient als Maß für die Liquidität und die Investitionsattraktivität, das den Überschuss des Umlaufvermögens über das kurzfristige Fremdkapital darstellt. In seinem wirtschaftlichen Gehalt spiegelt dieser Indikator die Verfügbarkeit des eigenen Umlaufvermögens wider, das in erster Linie auf die Bildung von Vorräten, d.h. Bestände an Materialien, Rohstoffen, unfertigen Erzeugnissen und Fertigerzeugnissen. Ein unzureichender PSC-Wert für die Bildung von Produktionsvorräten kann zur Entstehung einer Gläubigerabhängigkeit und letztlich zum Produktionsstillstand führen.
Dementsprechend ist die Investitionsattraktivität sehr gering. Weil Liquidität ist für verschiedene Gegenparteien der Organisation, einschließlich Investoren, von großer Bedeutung. Während der Analyse ist es notwendig, die Zusammensetzung des Umlaufvermögens und der kurzfristigen Verbindlichkeiten sorgfältig zu untersuchen.
Das Umlaufvermögen umfasst:
Geldmittel;
Kurzfristige Finanzanlagen;
Kurzfristige Forderungen abzüglich Wertberichtigungen;
Bestände ohne Bestände, die den aktuellen Bedarf übersteigen, auf der Grundlage von Standards. Rechnungsabgrenzungsposten in den Vorräten gelten als kurzfristige Vermögenswerte, nicht weil sie in Zahlungsmittel umgewandelt werden können, sondern weil sie Vorauszahlungen für Dienstleistungen darstellen, die laufende Barkosten erfordern.
Zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten (Verpflichtungen) zählen:
Kurzfristiges Darlehen;
Abbrechnungsverbindlichkeiten;
In einigen Fällen der Anteil der langfristigen Schulden, der in der aktuellen Periode fällig wird.
Somit sind die Zahlungsfähigkeit, Liquidität der Organisation und die Liquidität ihrer Bilanz die Hauptkriterien für die Beurteilung der finanziellen Lage der Organisation.
