Upravljanje kretanjem novčanih tokova u preduzeću. Ciljevi računovodstva novčanih tokova su. Koji su koraci u procesu upravljanja novčanim tokovima?

Priliv novca

Pojam i klasifikacija novčanog toka

Upravljanje novčanim tokovima

Novčani tok preduzeća je skup vremenski raspoređenih primanja i plaćanja gotovine generisane njegovim ekonomskim aktivnostima.

Novčani tok je razlika između:

Priliv gotovine minus tekući troškovi (priliv sredstava);

Investicije (odliv sredstava).

Opća shema definicija novčanog toka je sljedeća:

CF = (R-C-D) * (1-T) + D-I+F,

gdje je CF ─ novčani tok ( Priliv novca);

R ─ ukupan novčani priliv (prihod);

C ─ odliv gotovine za tekuće troškove;

D ─ troškovi amortizacije;

T ─ stopa poreza na dohodak;

I─ ulaganja u stalna i obrtna sredstva;

F - novčani tok od finansijske aktivnosti.

Rice. 1. Klasifikacija novčanih tokova

Prilikom izračunavanja novčanog toka iz operativnih aktivnosti sumirani su pokazatelji dobiti, amortizacije i promjene stavki obrtnih sredstava. radni kapital je razlika između vrijednosti obrtna sredstva u smislu zaliha i potraživanja i tekućih obaveza u pogledu obaveza prema dobavljačima.

Prilikom izračunavanja novčanog toka iz investicione aktivnosti sumiraju se promjene na stavkama dugotrajne imovine i finansijskih ulaganja, uzimajući u obzir predznak uticaja ovih faktora na novčani tok.

Prilikom izračunavanja novčanog toka iz finansijskih aktivnosti sumiraju se promjene na stavkama dugoročnih obaveza, kapitala (isključujući dobit) i primanja po osnovu kredita i pozajmica.

Prilikom izračunavanja neto novčanog toka iz poslovnih aktivnosti preduzeća, osnovni element je njegova neto dobit ostvarena u izvještajnom periodu. Usklađivanjem, neto prihod se zatim pretvara u neto novčani tok.

NDP = CHP + A - ∆KFV - ∆DZ - ∆Z + ∆KZ, gdje:

NPV - iznos neto novčanog toka preduzeća za poslovne aktivnosti u posmatranom periodu;

PE -sum neto profit preduzeća;

A - iznos amortizacije;

∆KFV - promjena iznosa kratkoročnih finansijskih ulaganja;

∆DZ - promjena iznosa potraživanja;

∆Z - promjena iznosa rezervi;

∆KZ - promjena iznosa obaveza prema dobavljačima.

Za investicione aktivnosti, iznos neto novčanog toka utvrđuje se kao razlika između iznosa prodaje pojedinih vrsta dugotrajne imovine i iznosa njihovog sticanja u izvještajnom periodu.

NPDi = ∆ OS + ∆NA + ∆ NKZ + ∆DFV + ∆Pr, gdje:

∆OS - promjena iznosa osnovnih sredstava;

∆NA - promjena iznosa nematerijalne imovine;

∆NKZ - promjena iznosa nedovršenih kapitalnih ulaganja;

∆DFV - promjena iznosa dugoročnih finansijskih ulaganja;

∆Pr - promjena iznosa ostale dugotrajne imovine.

Za finansijske aktivnosti, iznos neto novčanog toka utvrđuje se kao razlika između iznosa finansijskih sredstava privučeni iz eksternih izvora, te iznos glavnog duga, kao i dividende (kamate) isplaćene vlasnicima preduzeća.

NDPf = ∆SK + ∆DK + ∆KK, gdje

NDPf - iznos neto novčanog toka preduzeća za finansijske aktivnosti u posmatranom periodu;

∆SK - promjena iznosa osnovnog kapitala;

∆DK - promjena iznosa dugoročnih kredita i zajmova;

∆KK - promjena iznosa kratkoročnih kredita i kredita.

Iznos novčanih tokova u ove tri oblasti preduzeća čini neto novčani tok.

NDP \u003d NDP + NDPi + NDPf, gdje je:

NPV - neto novčani tok;

NPV - iznos neto novčanog toka preduzeća za poslovne aktivnosti u posmatranom periodu;

NPDi - iznos neto novčanog toka preduzeća za investicione aktivnosti u posmatranom periodu;

NDPf - iznos neto novčanog toka preduzeća za finansijske aktivnosti u posmatranom periodu.

U skladu sa korišćenim oblicima finansijskih izveštaja (obrazac 1 „Bilans stanja” i obrazac 4 „Izveštaj o novčanim tokovima”), mogu se izgraditi dve vrste modela novčanih tokova.

Direktna metoda konstruisanja novčanog toka zasniva se na upotrebi f. 4 "Izvještaj o tokovima novca":

DP - novčani tok; P ─ gotovinski primici za period; R ─ gotovinski rashodi za period.

Indirektni metod obračuna novčanog toka zasniva se na korišćenju Obrasca 1 „Bilans stanja“. Šema za konstruisanje modela novčanog toka indirektnom metodom (tabela 1) je da se on odredi na osnovu promena stavki bilans.

Tabela 1

Model novčanog toka zasnovan na stavkama bilansa stanja

Dakle, novčani tok prema bilansu stanja može se definisati kao razlika između novčanih računa na kraju i početku izvještajnog perioda.

Ispod nominalni novac tok se podrazumijeva kao tok bez uzimanja u obzir inflacije (u tekućim cijenama). Ispod pravi novac tok se podrazumijeva kao protok koji uzima u obzir faktor inflacije. Stvarni protok je uvijek manji od nominalnog.

Postoje realne i nominalne diskontne stope koje se koriste u zavisnosti od odabranog novčanog toka. Ovisnost ovih stopa je sljedeća:

Ako inflatorna stopa rasta cijena u zemlji prelazi 10%, tada procjenitelji preporučuju izračunavanje stvarne stope dohotka koristeći Fisherovu formulu:

Rr=(Rn-i)/(1+i),

gdje je Rr realna diskontna stopa (očišćena od inflacije);

Rn je nominalna stopa prinosa koju investitor zahtijeva za svoj kapital.

i – stopa rasta inflacije;

Ako inflatorni rast cijena u zemlji ne prelazi 10%, onda procjenitelji preporučuju izračunavanje realne stope dohotka kao: Rr=Rn-i.

Prilikom izračunavanja dug novca tok (cash flow for equity) pretpostavlja se da preduzeće plaća kamatu na pozajmljena sredstva, za čiji iznos je umanjen dobit preduzeća.

Primjena modela gotovina bez duga tok (novčani tok za sav uloženi kapital), konvencionalno se ne pravi razlika između vlasničkog i pozajmljenog kapitala preduzeća, a uzima se u obzir ukupni novčani tok. Na osnovu toga, kamate na dug, koje su prethodno odbijene prilikom obračuna neto dobiti, dodaju se novčanom toku za kapital (tabela 2).

tabela 2

Modeli proračuna novčanih tokova

Učinkovito upravljanje novčanim tokovima podrazumijeva dodjelu četiri velika bloka procedura:

Proračun finansijskog ciklusa;

Analiza kretanja novčanih tokova;

Planiranje i predviđanje novčanih tokova;

Određivanje optimalnog nivoa sredstava.

Važna tačka u upravljanju gotovinom je utvrđivanje trajanja finansijskog ciklusa zaključenog u vremenskom intervalu od trenutka nabavke proizvodnih resursa do trenutka prijema sredstava za prodatu robu.

Finansijski ciklus u odnosu na gotovinu je vrijeme tokom kojeg se sredstva preusmjeravaju iz opticaja.

Trajanje finansijskog ciklusa izračunato po formuli

gdje PFC– trajanje finansijskog ciklusa u danima;

POC- trajanje radnog ciklusa u danima;

WOK- vrijeme kruženja obaveza prema danima;

SZO- vrijeme opticaja zaliha u danima;

WOD- vrijeme kruženja potraživanja u danima.

Obračun se može izvršiti na dva načina:

Za sve podatke o potraživanjima i obavezama;

Prema podacima o potraživanjima i obavezama direktno vezanim za proizvodni proces.

Obračun trajanja finansijskog ciklusa omogućava vam da odredite načine za ubrzanje obrta sredstava procjenom uticaja indikatora koji se koriste pri određivanju trajanja finansijskog ciklusa. Na primjer, finansijski ciklus se može skratiti ubrzavanjem proizvodni proces, prometa potraživanja, kao i zbog usporavanja prometa obaveza prema dobavljačima.

Analiza tokova gotovine omogućava vam da procenite sigurnost preduzeća u gotovini. Osnovni zadatak analize novčanih tokova je da se identifikuju uzroci nestašice (viška) sredstava, kao i da se utvrde izvori njihovog prijema i pravci korišćenja. Kada analizirate tokove za tri vrste aktivnosti (glavne (tekuće ili operativne), investicione i finansijske), to vam omogućava da odredite koja vrsta aktivnosti stvara gotovinu, a koja troši. Takva analiza pomaže da se procijene izgledi preduzeća.

Glavni dokument za analizu novčanih tokova je Izvještaj o novčanim tokovima.

Analiza tokova gotovine omogućava da se izvuku utemeljeniji zaključci o:

U kom obimu i iz kojih izvora su primljena sredstva, koji su pravci njihovog korišćenja;

Da li su sopstvena sredstva preduzeća dovoljna za investicione aktivnosti;

Da li je kompanija u stanju da izmiri svoje tekuće obaveze?

©2015-2019 stranica
Sva prava pripadaju njihovim autorima. Ova stranica ne tvrdi autorstvo, ali omogućava besplatno korištenje.
Datum kreiranja stranice: 24.03.2016

Ekonomska aktivnost preduzeća je povezana sa sprovođenjem finansijskih transakcija. Upravljanje novčanim tokovima jedan je od najvažnijih zadataka finansijskog upravljanja. Da bi se osigurala solventnost preduzeća i ispunjenje svih finansijskih obaveza, neophodno je racionalno raspodeliti i upravljati novčanim tokovima u organizaciji.

Upravljanje novčanim tokovima preduzeća zasniva se na principima:

efikasnost;
likvidnost;
balans;
pouzdanost.

U upravljanju novčanim tokovima preduzeća uz pomoć finansijskog ulaganja privremeno slobodnog novca mora se implementirati princip efikasnosti. Ako preduzeće redovno generiše veliki iznos gotovinskih salda, onda su, zapravo, ta stanja, kao imovina, neefikasna, jer ne ostvaruju prihod dok se ne koriste u poslovnim aktivnostima.

Princip likvidnosti je upravljanje gotovinskim prazninama (privremenim nedostatkom sredstava) kada je negativan novčani tok sinhronizovan sa pozitivnim novčanim tokom u određenom vremenskom periodu.

Princip ravnoteže podrazumijeva ravnotežu po vrstama, iznosima, vremenskim periodima i drugim značajnim karakteristikama (vidi klasifikaciju u nastavku). Osiguranje finansijske ravnoteže i suficita optimalnim balansiranjem obima primitaka i rashoda sredstava glavni je cilj upravljanja novčanim tokovima organizacije.

Princip pouzdanosti zahtijeva određenu informacijsku bazu za upravljanje novčanim tokovima, kao i standardizaciju pristupa gotovinskom računovodstvu.

Implementacija ovih principa povjerena je Trezoru, čiji zadaci upravljanja novčanim tokovima u preduzeću uključuju:

povećanje prometa sredstava;
smanjenje broja i obima gotovinskih praznina;
upravljanje novčanim tokovima vezano za razne vrste djelatnosti - poslovne aktivnosti, finansijske aktivnosti i investicione aktivnosti;
povećanje efikasnosti korišćenja raspoloživih finansijskih sredstava itd.

Slika 1. Uravnoteženi novčani tok na primjeru softverskog proizvoda "WA: Financier".

Klasifikacija novčanih tokova

Organizacija rada trezora počinje klasifikacijom novčanih tokova, koja se mora prilagoditi računovodstvenom sistemu. Takav proces se može izvesti na više načina.

sign	Priliv novca
Skala procesnih usluga	Preduzeća Strukturna jedinica Odvojena poslovna transakcija
Vrsta aktivnosti	Ukupni novčani tok Trenutna aktivnost Investicija Finansijski
Smjer putovanja	Incoming Odlazni
Forma	Bezgotovinsko Tacka
Opseg cirkulacije	Eksterni Enterijer
Trajanje	Kratko dugoročno
Adekvatnost	Višak Optimalno U nedostatku
Vrsta valute	U nacionalnoj valuti u stranoj valuti
Predvidljivost	Planirano neplanirano
Kontinuitet	Redovno Diskretno
Stabilnost	Redovno u redovnim intervalima Redovno u nepravilnim intervalima
Ocjena	Current Budućnost

Upravljanje novčanim tokovima preduzeća povezano je sa implementacijom tri faze:

planiranje novčanih tokova preduzeća (primanja i plaćanja);
računovodstvo i kontrolu kretanja sredstava u skladu sa odredbama plana;
analiza kretanja sredstava i odstupanja stvarnih pokazatelja od planiranih (korist razne metode).

Planiranje novčanih tokova

U fazi preliminarnog planiranja preduzeća formiraju budžet novčanih tokova (BCDS), u skladu sa kojim se sprovode finansijske transakcije. Ovisno o vrsti djelatnosti kompanije, lista artikala uključenih u BDDS može biti različita. Svako preduzeće ima svoj model, stoga je potreban mehanizam koji bi omogućio kvalitetno organizovanje upravljanja novčanim tokovima komercijalne organizacije.

Budžet novčanih tokova može se sastaviti posebno za svaki centar finansijske odgovornosti (FRC) i/ili pravno lice, koja je dio grupe kompanija, a zatim konsolidirana u zajednički dokument. Osim toga, mogu se izračunati različiti scenariji planiranja, valute, različiti indikatori itd. Ispod je primjer konsolidovanog budžeta novčanih tokova i poređenje dva scenarija planiranja: kvartalnog (po mjesecima) i godišnjeg (po kvartalima). Budžet se sastavlja u smislu valute dokumenta, valute upravljačkog računovodstva, koje su u ovom slučaju iste, i valute scenarija. Osim toga, odstupanje jednog scenarija od drugog izračunato je u apsolutnim iznosima iu procentima.

Slika 2. Formiranje konsolidovanog BDDS-a na primjeru softverskog proizvoda "WA: Financier".

U fazi operativnog planiranja novčanih tokova, drugi zgodan alat je kalendar plaćanja. Kalendar plaćanja je zbirka aplikacija za trošenje novca i planiranih novčanih primanja. Kalendar plaćanja se obično sastavlja sa detaljima sve do mjesta gdje se pohranjuju sredstva - bankovnih računa i blagajne preduzeća. Prilikom sastavljanja kalendara plaćanja automatski se provjerava njegova izvodljivost - dovoljnost sredstava na mjestima njihovog skladištenja - i utvrđuju se gotovinski jazovi.

Obračun i kontrola kretanja sredstava u skladu sa planskim stavkama

Računovodstvo i kontrola se vrši u fazi operativnog planiranja, kada se u okviru budžeta formiraju i dogovaraju operativni planski dokumenti, na primjer, zahtjevi za utrošak sredstava, planirani primici sredstava, a zatim se izvršavaju u skladu sa budžetskim limitima.

Slika 3. Prijava za utrošak sredstava na primjeru softverskog proizvoda "WA: Financier".

Važna tačka je mogućnost brze koordinacije dokumenata operativnog plana u cilju evidentiranja i kontrole novčanih tokova u realnom vremenu.

Analiza tokova gotovine

Analiza tokova gotovine može se izvršiti upoređivanjem plana i stvarnog, različitih scenarija, izračunavanjem različitih odstupanja i indikatora, na primjer, planiranog neto toka gotovine i stvarnog novčanog toka.

Automatski sistem upravljanja novčanim tokovima

Efikasan rad trezora u savremenim uslovima zavisi od primene različitih metoda upravljanja novčanim tokovima i uvođenja visokotehnoloških informacionih sistema.

Automatizovani sistem upravljanja novčanim tokovima treba da obezbedi:

implementacija podrške procedurama za koordinaciju dokumenata (budžeti novčanih tokova, aplikacije za trošenje novca, itd.);
kreacija elektronski dokumenti računovodstvo sredstava (na primjer, zahtjevi za trošak, nalozi za plaćanje);
formiranje izvještaja neophodnih za kontrolu izvršenja plaćanja, usklađenost sa propisima platnog prometa, budžeti novčanih tokova;
mogućnost konfigurisanja napredne analitike, koja je neophodna za analizu u određenoj kompaniji;
formiranje kalendara plaćanja;
diferencijacija prava pristupa finansijskim informacijama za različite korisnike prema njihovoj ulozi u kompaniji.

Automatizacija procesa upravljanja korištenjem softversko rješenje"WA: Financier" ispunjava sve gore navedene uslove. Rješenje pomaže u efikasnom upravljanju novčanim tokovima u sve tri faze: planiranje, primanja i plaćanja, računovodstvo i kontrola kretanja sredstava, analiza kretanja sredstava korištenjem razne vrste izvještaji. Rešenje pruža fleksibilne analitičke mogućnosti, budući da ima široku softversku funkcionalnost i metodologiju upravljanja novčanim tokovima zasnovanu na najboljim praksama koje se koriste u velikim i malim preduzećima u Moskvi i drugim regionima Rusije.

Uvođenje „WA: Financier“ omogućava organizaciji da koristi univerzalni mehanizam, koji povećava efikasnost ne samo upravljanja novčanim tokovima, već i drugih oblasti finansijskog upravljanja, kao što su budžetiranje, upravljačko računovodstvo i upravljanje ugovorima.

Članak analizira menadžment finansijski tokovi koji imaju odlučujući uticaj na obezbeđivanje agroindustrijskih preduzeća finansijskim sredstvima, omogućavaju vam da efikasno trošite novac i profitabilno ih plasirate ili investirate sa najvećim pozitivan rezultat. Kontrola finansijskih tokova i pravovremeno prilagođavanje pravaca njihovog kretanja od posebnog su značaja u današnjim tržišnim uslovima. Ključne riječi Ključne riječi: poboljšanje efikasnosti, finansijsko upravljanje, upravljanje novčanim tokovima, optimizacija novčanih tokova.

Formacija efikasan sistem upravljanje finansijskim tokovima agrobiznis preduzeća u uslovima ograničenih raspoloživih finansijskih sredstava igra važnu ulogu u postizanju finansijske stabilizacije i održivog razvoja poljoprivrednih preduzeća, kao preduslova za obezbeđivanje konkurentnosti preduzeća na domaćem i svetskom tržištu.

Cilj je analizirati načine upravljanja novčanim tokovima. Predmet istraživanja su finansijski tokovi poljoprivrednih preduzeća agroindustrijskog kompleksa (u daljem tekstu AIC).

Informaciona baza studije obuhvata zakonske akte, pravne dokumente koji regulišu finansijske i ekonomske aktivnosti preduzeća.

Savremeni ekonomski rečnik definiše tok novca, robe, prema kome je to novčana ili robna masa koja cirkuliše u određenom vremenskom periodu.

Novčani tok preduzeća se sastoji od brojnih tipova ovih tokova koji organizuju privredne aktivnosti, a za efikasno upravljanje novčanim tokovima potrebno ih je klasifikovati.

Na primjer, prema obimu izvršenih plaćanja može se izdvojiti glavni novčani tok, koji objedinjuje sve ostale uključene u financijske ekonomska aktivnost preduzeća. Ponekad je preporučljivo analizirati tokove novca po strukturnim odjelima organizacije, što će omogućiti efikasnije upravljanje njima.

Konkretna poslovna transakcija takođe može biti objekat za analizu tokova gotovine, iu ovom slučaju, novčani tok postaje kontrolni objekat koji vam omogućava da utičete na ekonomsku aktivnost organizacije.

Drugi metod klasifikacije novčanih tokova je grupisanje prema vrsti ekonomske aktivnosti.

Uzmite u obzir trenutnu aktivnost. Novčani tok za ovu vrstu djelatnosti uključuje plaćanje dobavljačima za isporučenu opremu, sirovine i materijale; pružao usluge drugim izvođačima uključenim u poslovne aktivnosti. Plate zaposlenih u tekućim djelatnostima; prenos poreskih davanja u budžet i vanbudžetske fondove takođe će se odnositi na tekuće aktivnosti.

Novčani tok iz tekućih aktivnosti uključuje i novčane primitke od kupaca proizvoda, povrate više plaćenih poreza i naknada, te neke druge novčane primitke koji se odnose na tekuće aktivnosti.

Finansijska aktivnost svakog preduzeća je usmerena na prikupljanje dodatnog kapitala, novčani tokovi se ostvaruju prilikom dobijanja kredita i pozajmica, otplate kamata na njih, plasiranja slobodnog novca na depozite i drugih novčanih tokova koji proizilaze iz finansijskih aktivnosti preduzeća.

Izveštaj o novčanim tokovima preduzeća agroindustrijskog kompleksa je oblik godišnjih finansijskih izveštaja koji pruža informacije o novčanim tokovima, uključujući gotovinske ekvivalente.

Ekonomsku aktivnost svakog poslovnog subjekta prati novčani tok, čije prisustvo ne znači uvijek postojanje sistema upravljanja novčanim tokovima u njemu. Planirano i efektivno upravljanje Novčani tokovi u preduzeću su u stanju da obezbede kontinuirani proces proizvodnje, prodaje proizvoda i dobiti, povećaju intenzitet tekućeg poslovanja.

Svako poljoprivredno preduzeće moralo je da se nosi sa problemom nedostatka sredstava: postoje dugovi prema poveriocima, a nema slobodnih sredstava na računima. U ovoj situaciji neka preduzeća podižu cijene, dok druga zaustavljaju investicione aktivnosti.

Međutim, oba su prepuna negativnih posljedica za poslovanje. Uostalom, visoke cijene prijete gubitkom konkurentnosti, a odbijanje ulaganja usporava razvoj kompanije.

Dakle, da bi se eliminisala mogućnost gotovinskih praznina i izbegli negativni efekti, potrebno je nešto drugo. Naime, dobro izgrađen i funkcionalan sistem upravljanja gotovinom. Upravljanje finansijskim tokovima omogućava racionalno korištenje resursa agroindustrijskog kompleksa i izbjegavanje kriznih situacija.

Ovo je dio finansijskog upravljanja, čija je svrha stalno povećanje tržišne vrijednosti kompanije. A operativni cilj uključuje zadovoljenje potreba kompanije za gotovinom i optimizaciju novčanih tokova. Svaki od ovih zadataka zahtijeva pažnju i određene napore.

Da bi se podmirile potrebe preduzeća u novcu potrebno je:

održavanje optimalnog iznosa novčanih rezervi;
otklanjanje gotovinskih praznina;
analiza raspoloživosti sredstava.

Optimizacija novčanog toka treba da uključuje elemente kao što su

upotreba KPI sistemi i KPI kontrola;
korišćenje kalendara plaćanja, odnosno kalendarsko (sedmično) planiranje sredstava i analiza kalendarskog plana u okviru usklađenosti plana sa činjenicom plaćanja;
kontrola plaćanja;
kontrola ispunjenja obaveza po ugovorima i upravljanje potraživanjima.

Kalendar plaćanja vam omogućava da pratite dinamiku plaćanja i brzo sinhronizujete primitke i uplate, osiguravajući usklađenost sa prioritetima plaćanja.

Pomoću kalendara plaćanja možete utvrditi prijem i utrošak sredstava, kao i njihovo stanje na početku i na kraju izvještajnog perioda.

Sistem koordinacije i odobravanja plaćanja je sljedeći: zaposleni sastavlja zahtjev za prijem ili isplatu sredstava, koji sadrži podatke o namjeni troška, primaocu i datumu operacije. Odgovorna lica razmatraju prijavu, procjenjuju opravdanost iznosa i datuma plaćanja i provjeravaju usklađenost sa budžetskim ograničenjima.

Ako je potrebno, može se donijeti odluka o plaćanju prekograničnih plaćanja ili o vremenu prijenosa plaćanja. Nakon odobrenja i odobrenja prijave, vrši se prenos sredstava.

Ovaj mehanizam je jedan od najčešćih efikasne načine kontrolu troškova i sprečavanje neracionalnog korišćenja sredstava. Osim toga, zgodno je koristiti aplikacije za generiranje kalendara plaćanja, registra plaćanja za sljedeći bankarski dan i kreiranje naloga za plaćanje.

Ponekad se može pojaviti situacija da će iznos predstojećih plaćanja nekih dana premašiti raspoloživi novčani limit. Upravo u takvim trenucima potrebno je koristiti metod prioritetnog plaćanja.

Da biste odredili prioritet plaćanja, morate slijediti nekoliko koraka u nizu.

Prvo, sastavite registar stavki rashoda i utvrdite njihov redoslijed, i to:

Artikli od primarnog značaja. Na primjer, poreske olakšice, obračuni sa bankama;
predmeti plaćeni sekundarno. Na primjer, troškovi nabavke materijala i komponenti, zakupnine;
stavke za koje se uplate vrše tek nakon uplate za prvu i drugu grupu. Na primjer, troškovi za ekonomske potrebe kompanije.

Drugo, prilikom plaćanja računa morate se rukovoditi koliko je važna saradnja sa svakom konkretnom stranom. Prije svega, potrebno je platiti račune partnera, za dugoročnu saradnju sa kojima je kompanija najzainteresovanija.

Treći korak će biti određivanje statusa ugovora. Sa istom ugovornom stranom može se zaključiti više ugovora, a ti ugovori nisu uvijek ekvivalentni. Stoga je u slučaju nedovoljnih sredstava važno utvrditi prioritet zaključenih ugovora, u skladu sa kojim će se vršiti isplata.

Kao rezultat, kompanija će dobiti listu nadolazećih plaćanja sa unaprijed postavljenim prioritetima i naređenu listu ugovornih strana i ugovora. To će vam omogućiti da optimizirate kalendar plaćanja, donesete odluke o redoslijedu u kojem je preporučljivo izvršiti plaćanja, koja plaćanja mogu biti odložena, a koja ne.

Zaključci. Stoga je upravljanje novčanim tokovima veoma važan dio komercijalnih aktivnosti preduzeća. Pravilna regulacija novčanih tokova omogućit će kompaniji da se efikasno razvija i izbjegne krizne situacije koje se periodično mogu pojaviti u tržišnoj ekonomiji.

Bibliografija

1. Kiričenko, T.V. Finansijski menadžment[Elektronski izvor]: udžbenik. - Elektron. Dan. - M: Daškov i K, 2011. - Str. 144. - Način pristupa: http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_id=4214;

2. Makhovikova, G. A. Finansijski menadžment [Tekst]: kratki kurs predavanja / G. A. Mahovikova, V. E. Kantor. - M.: Yurayt, 2011. - 260 str.

3. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B. „Savremeni ekonomski rečnik“ (INFRA-M, 2006). str. 71-80.

4. Članak: Kako efikasnije upravljati novcem (Fedkina O.) („Konsultant“, 2012, N 11)

Efikasno organizovani novčani tokovi kompanije najvažniji su simptom njenog „finansijskog zdravlja“, preduslov za obezbeđivanje održivog rasta i postizanje visokih konačnih rezultata privredne aktivnosti uopšte. Znanje i praktična upotreba savremenim principima, mehanizmi i metode organizacije i efikasno upravljanje novčanim tokovima omogućavaju da se obezbedi prelazak kompanije na novi kvalitet ekonomski razvoj u tržišnim uslovima.

Novčani tokovi predstavljaju skup primanja i isplata gotovine u procesu poslovnih, investicionih i finansijskih aktivnosti preduzeća. Tokovi gotovine iz poslovnih aktivnosti povezani su sa tekućim poslovima za prijem prihoda od prodaje, plaćanje faktura dobavljača, prijem kratkoročnih kredita i pozajmica, plaćanje plate, kalkulacije sa budžetom. Novčani tokovi (odlivi) u procesu investicione aktivnosti, po pravilu se usmeravaju na nabavku osnovnih sredstava, nematerijalne imovine.

Novčani tokovi iz finansijskih aktivnosti su primanja i isplate gotovine povezane sa prikupljanjem dodatnog vlasničkog ili dioničkog kapitala, dobijanjem dugoročnih i kratkoročnih kredita i pozajmica, isplatom dividendi i kamata na depozite vlasnika u gotovini, te neki drugi novčani tokovi povezani sa sprovođenje eksternog finansiranja ekonomske aktivnosti organizacije.

Informacije o novčanim tokovima povezanim sa aktivnostima finansiranja omogućavaju predviđanje budućeg iznosa gotovine na koji će nosioci kapitala preduzeća imati pravo.

Smjerovi odliva i priliva sredstava iz finansijskih aktivnosti prikazani su u tabeli. jedan.

Tabela 1. Glavni pravci priliva i odliva gotovine iz finansijskih aktivnosti

Upravljanje novčanim tokovima kompanije je važno sastavni dio zajednički sistem upravljanje svojim finansijskim aktivnostima. Efikasno upravljanje novčanim tokovima zahtijeva formiranje posebne politike novčanih tokova kao dijela ukupne finansijske strategije kompanije. Proces implementacije ove politike razvija se u skladu sa sljedećim glavnim fazama:

analiza novčanih tokova preduzeća u prethodnom periodu;
proučavanje faktora koji utiču na formiranje novčanih tokova preduzeća;
obrazloženje vrste politike upravljanja novčanim tokovima preduzeća;
izbor pravaca i metoda za optimizaciju novčanih tokova preduzeća, obezbeđivanje sprovođenja izabrane politike upravljanja njima;
planiranje novčanih tokova kompanije u kontekstu njihovih pojedinačnih vrsta;
obezbeđivanje efektivne kontrole nad sprovođenjem izabrane politike upravljanja novčanim tokovima kompanije.

Osnovna svrha analize novčanih tokova je da se utvrde uzroci manjka (viška) sredstava, izvori njihovog prijema i pravci trošenja za kontrolu tekuće solventnosti preduzeća.

U praksi se koriste direktne i indirektne metode za određivanje novčanih tokova. Razlika između njih leži u različitom redoslijedu postupaka kojim se utvrđuje iznos novčanog toka.

Analiza sredstava direktnom metodom omogućava procjenu likvidnosti preduzeća, jer detaljno otkriva novčani tok na računima i omogućava vam da izvučete operativne zaključke o dovoljnosti sredstava za plaćanja po tekućim obavezama, za investicijske aktivnosti. i dodatni troškovi.

Direktna metoda se zasniva na obračunu priliva (prihoda od prodaje proizvoda, radova i usluga, primljenih avansa i sl.) i odliva (plaćanje faktura dobavljača, vraćanje primljenih kratkoročnih kredita i pozajmica i dr.) sredstava. , to je roditeljski element je prihod.

Indirektna metoda se zasniva na analizi stavki bilansa stanja i bilansa uspjeha, računovodstvenih transakcija novčanih tokova i dosljednog usklađivanja neto dobiti, odnosno početni element je dobit. Ova metoda je poželjnija s analitičke tačke gledišta, jer vam omogućava da odredite odnos između primljene dobiti i promjene gotovine. Indirektni metod se zasniva na proučavanju obrasca Bilansa uspeha odozdo prema gore, zbog čega se ponekad naziva i „dno“. Direktna metoda se naziva "gornja" metoda, jer se "Izvještaj o dobiti i gubitku" analizira od vrha do dna.

Neto novčani tokovi iz finansijskih aktivnosti izračunavaju se samo direktnom metodom.

Direktna metoda ima jednostavniju proceduru obračuna koja je razumljiva domaćim računovođama i ekonomistima. To je direktno povezano sa registrima računovodstvo(Glavna knjiga, dnevnici naloga, analitički računovodstveni podaci itd.), pogodan je za izračunavanje pokazatelja kontrole prijema i utroška sredstava. Istovremeno, višak primitaka nad uplatama kako za kompaniju u cjelini tako i za vrste djelatnosti znači priliv sredstava, a višak uplata nad primanjima znači njihov odliv.

Analiza tokova gotovine nam omogućava da sa određenim stepenom tačnosti objasnimo neslaganje između iznosa novčanog toka koji se desio u preduzeću u izveštajnom periodu i dobiti dobijene tokom ovog perioda.

Izvor informacija za analizu je obrazac br. 1 „Bilans stanja preduzeća“ i obrazac br. 4 „Izvještaj o novčanim tokovima“, čiji se sadržaj može sažeti u sljedeći model:

d 0 + Δ +d - Δ -d \u003d d 1, (1)

gde je d 0 , d 1 - gotovinska stanja preduzeća na početku i na kraju izveštajnog perioda;

Δ +d - prijem sredstava za period;

Δ -d - raspolaganje (utrošak) sredstava za period.

Novčani tok se može povezati sa različitim aspektima preduzeća, stoga se u obrascu br. 4 gotovinski primici i rashodi prikazuju u kontekstu tekućih, investicionih i finansijskih aktivnosti.

Reflect ovu strukturu novčani tokovi u odgovarajućim modelima:

Δ +d = Δ +d struja + Δ +d inv + Δ +d fin, (2)

Δ -d = Δ -d struja + Δ -d inv + Δ -d fin, (3)

gdje je Δ +d struja, Δ -d struja - primanje i utrošak sredstava iz tekućih aktivnosti;

Δ +d inv, Δ -d inv - prijem i utrošak sredstava iz investicionih aktivnosti;

Δ +d fin, Δ -d fin - primanje i utrošak sredstava iz finansijskih aktivnosti.

Za detaljniju analizu novčanih tokova iz finansijskih aktivnosti kompanije, potrebne su promjene koje je poželjno unijeti u Obrazac br. 4 „Izvještaj o novčanim tokovima“. Ovaj izvještaj se može pripremati mjesečno ili tromjesečno. Primjer takvog oblika prikazan je u tabeli. 2.

Tabela 2. Analitički izvještaj o novčanim tokovima iz finansijskih aktivnosti društva

	Indikator	Izvori i pravci korišćenja sredstava	Priliv gotovine	Odliv gotovine
	Eksterna upotreba sredstava, uključujući:	Naselje: red 2 + red 3
	Smanjenje iznosa pozajmljenog kapitala
	Smanjenje kapitala
	Dividende koje plaćaju vlasnici preduzeća
	Višak (manjak) sredstava	Naselje
	Eksterno finansiranje kompanije, uključujući:	Naselje
	Rast kapitala
	Rast duga
	Bruto novčani tok iz redovnih finansijskih aktivnosti	Naselje
	Neto novčani tok iz redovnih finansijskih aktivnosti	Naselje: VP - VO
	Neto novčani tok od vanrednih finansijskih aktivnosti
	Negotovinske usklađujuće stavke za finansijske aktivnosti: a) revalorizacija valute; b) ostalo
Ukupni neto novčani tok iz finansijskih aktivnosti		Naselje

Bilješke.
+, (-) - digitalna vrijednost pozitivnog i negativnog novčanog toka, respektivno;
NPV, CHODS - neto priliv (odliv) sredstava;
VP, VO - bruto priliv (odliv).

Optimizacija novčanih tokova iz finansijskih aktivnosti kompanije je proces selekcije najbolje forme njihovu organizaciju, uzimajući u obzir uslove i karakteristike obavljanja privrednih aktivnosti.

Važna komponenta izvještaja o novčanim tokovima je informacija o uključenosti u privredni promet i povlačenju iz njega sredstava dostavljenih od strane vlasnika i trećih lica.

U tabeli. 3 daje opis glavnih stavki prijema i utroška sredstava u kontekstu računovodstvenih računa finansijskih i ekonomskih aktivnosti pripisanih spoljnom privrednom okruženju, odnosno pozajmica i njihove otplate.

Tabela 3. Novčani tokovi iz finansijskih aktivnosti

Prijem			Poslano
Prihodi od dodatne emisije vlastitih dionica			Otkup vlastitih dionica
Prihodi od emisije sopstvenih obveznica			Otkup vlastitih obveznica
Dobivanje bankovnog kredita			Otplata bankarskog kredita
Dodatni novčani ulozi učesnika, vlasnika i otplata duga po ulozima u osnovni kapital			Isplate dividendi
Primljeni avansi			Plaćeni avansi
Financijska pomoć			Obezbijeđena finansijska pomoć
Ciljani prihodi od finansiranja
Sredstva primljena bez naknade

Za izračunavanje optimalnog stanja gotovine na tekućem računu koriste se modeli koji omogućavaju procjenu ukupnog iznosa gotovine i gotovinskih ekvivalenata, udjela koji treba držati na tekućem računu, udjela koji treba držati u obliku tržišnih vrijednosnih papira, kao i procjenu trenutaka transformacije gotovine i tržišne imovine.

Ako organizacija ima veliku gotovinsku rezervu koja premašuje iznos predviđenih plaćanja, onda trpi određene gubitke, jer ih ne koristi za kupovinu državnih hartija od vrijednosti koje ostvaruju prihod u obliku kamata. Državne hartije od vrijednosti su diskovne, pa je alternativa slobodnom novcu na bankovnim računima ulaganje viška sredstava u likvidne vrijednosne papire, odnosno sredstva koja su blizu apsolutno likvidne.

Dakle, tipična gotovinska politika kompanije je sljedeća: kompanija mora održavati optimalan nivo slobodne gotovine, koji je dopunjen nekim iznosom gotovine uloženog u likvidne vrijednosne papire ili oročene depozite.

Za određivanje optimalnog nivoa sredstava u zapadnoj praksi koriste se Baumol i Miller-Orr modeli.

Baumolov model pretpostavlja da preduzeće počinje da posluje sa maksimalnim i odgovarajućim nivoom sredstava za njega, a zatim ih postepeno troši tokom određenog perioda. Čim se gotovinska rezerva iscrpi, odnosno postane jednaka nuli ili dostigne nivo sigurnosti, preduzeće prodaje svoje kratkoročne hartije od vrednosti i dopunjava gotovinsku rezervu do prvobitnog iznosa. Ovaj model je pogodan samo za kompanije čiji je novčani prihod stabilan i predvidljiv.

gdje je Q iznos dopune;

V je projektovana potreba za sredstvima u periodu (mjesec, kvartal, godina);

C je trošak pretvaranja gotovine u vrijednosne papire;

r - prihvatljiv prihod za preduzeće od kratkoročnih finansijskih ulaganja.

Logika Miller-Orr modela je sljedeća: stanje gotovine na tekućem računu se nasumično mijenja sve dok ne dostigne određenu gornju granicu. Čim se to dogodi, kompanija počinje da kupuje hartije od vrijednosti kako bi nekome vratila zalihe sredstava normalno stanje nazvana kvrga.

Ako zaliha gotovine dostigne donju granicu, tada kompanija u ovom slučaju prodaje svoje hartije od vrijednosti i prima gotovinu, dovodeći svoje zalihe do normalnog limita.

Dakle, ako vam za mjesec dana treba 1 milion rubalja. pod uslovom da je novac na depozitnom računu u banci sa 6% godišnje, odnosno 0,5% mesečno, a troškovi podizanja novca sa računa i konverzije iznose 100 rubalja, tada optimalna veličina sredstva za dopunu iznosit će 630 hiljada rubalja. ((2 × 1.000.000 × 100) / 0,005).

Prosječan iznos sredstava na tekućem računu je 20 hiljada rubalja. Ukupan broj transakcija za transformaciju hartija od vrijednosti u gotovinu biće 1,59 (1.000.000 / 630.000).

Dakle, politika upravljanja gotovinom kompanije je sljedeća: ako se sredstva na tekućem računu iscrpe, kompanija mora prodati dio svojih likvidnih vrijednosnih papira u iznosu od približno 630 hiljada rubalja. Maksimalna veličina gotovina na tekućem računu će biti 630 hiljada rubalja, prosječne zalihe sredstva - oko 300 hiljada rubalja. (Q/2).

Pojednostavljena metoda proračuna može se primijeniti u Ruska praksa na sledeći način. Na primjer, za izvještajni period izračunavaju se prosječna dnevna stanja gotovine na tekućem računu iu blagajni. Zatim se izračunavaju prosječne dnevne uplate i primici. Razlika između stanja i plaćanja, ili primitaka i plaćanja, predstavlja višak gotovine koji se može položiti na depozitni račun ili uložiti u tržišne vrijednosne papire.

Dakle, postojeće metode određivanja novčanog toka se međusobno nadopunjuju i daju stvarnu predstavu o novčanim tokovima u kompaniji za obračunski period.

U procesu proučavanja faktora koji utiču na formiranje novčanih tokova, treba ih podijeliti na eksterne i unutrašnje faktore. Tako, na primjer, da vanjski faktori uključuju: stanje na berzi, dostupnost finansijskog kredita, mogućnost privlačenja sredstava iz besplatnog ciljanog finansiranja itd.

U sistemu internih faktora glavnu ulogu imaju životni ciklus preduzeća, trajanje ciklusa poslovanja, sezonalnost proizvodnje i prodaje proizvoda (usluga), hitnost investicionih programa, politika amortizacije preduzeća. kompanije, finansijski mentalitet vlasnika i menadžera.

Najvažnija i najteža faza upravljanja novčanim tokovima kompanije je njihova optimizacija. Optimizacija novčanih tokova iz finansijskih aktivnosti preduzeća je proces izbora najboljih oblika njihovog organizovanja, uzimajući u obzir uslove i karakteristike sprovođenja privrednih aktivnosti.

Najvažniji zadatak koji se rješava u procesu upravljanja novčanim tokovima je identifikacija rezervi koje smanjuju ovisnost kompanije o eksternim izvorima prikupljanja sredstava. TO eksternih izvora finansiranje uključuje povećanje iznosa vlasničkog kapitala (prvenstveno odobrenog kapitala) i pozajmljenog kapitala (prvenstveno ukupnog iznosa kredita i pozajmica).

Metode za optimizaciju oskudnog novčanog toka uključuju sljedeće aktivnosti:

kratkoročno je potrebno ubrzati privlačenje sredstava i usporiti njihovu isplatu;
dugoročno gledano - povećanje obima pozitivnog novčanog toka i smanjenje obima negativnog novčanog toka.

Metode za uravnoteženje deficita novčanih tokova iz finansijskih aktivnosti usmjerene su na osiguranje rasta pozitivnog i smanjenje obima negativnog novčanog toka. Rast pozitivnog novčanog toka može se postići kroz sljedeće aktivnosti:

privlačenje strateških investitora u cilju povećanja obima sopstvenog kapitala;
dodatna emisija dionica;
privlačenje dugoročnih finansijskih kredita;
prodaja dijela (ili cjelokupnog obima) finansijskih investicionih instrumenata.

Smanjenje iznosa negativnog novčanog toka može se postići odbijanjem finansijskih ulaganja.

Načini za optimizaciju viška gotovinskog toka uglavnom su povezani sa intenziviranjem investicione aktivnosti preduzeća, usmjerene na prijevremenu otplatu dugoročnih bankarskih kredita, aktivno formiranje portfelja finansijskih investicija.

Sinhronizacija novčanih tokova treba da ima za cilj eliminisanje sezonskih i cikličnih razlika u formiranju kako pozitivnih tako i negativnih novčanih tokova, kao i optimizaciju prosječnih novčanih stanja.

Rezultati optimizacije novčanog toka trebaju se odraziti u kompilaciji finansijski plan preduzeća za godinu, raščlanjeno po kvartalima i mjesecima.

Osnovna svrha izrade plana i prijema i trošenja sredstava je predviđanje novčanih tokova preduzeća u kontekstu određenih vrsta privredne aktivnosti i osiguranje stalne solventnosti u svim fazama planskog perioda. Takav planski dokument je kalendar plaćanja.

U sistemu operativnog upravljanja novčanim tokovima za finansijske aktivnosti kompanije mogu se razviti sljedeće vrste kalendara plaćanja:

1. Kalendar (budžet) emisije akcija. Ova vrsta kalendara plaćanja ima dve varijante: ako je razvijena pre prodaje akcija na primarnom tržištu hartija od vrednosti, onda uključuje samo jedan odeljak – „Raspored plaćanja radi obezbeđenja pripreme emisije akcija“; ako se izrađuje za period tekuće prodaje dionica, onda sadrži indikatore dva odjeljka - "Raspored prijema sredstava od emisije dionica" i "Raspored plaćanja za osiguranje prodaje dionica".

2. Kalendar (budžet) emisije obveznica. Izrada takvog planskog dokumenta je periodične prirode. Principi njegovog razvoja su slični onima koji se koriste za kalendar plaćanja za emisiju akcija.

3. Kalendar amortizacije duga po finansijskim kreditima. Ova vrsta kalendara plaćanja sadrži samo jednu sekciju - "Raspored amortizacije glavnog duga". Pokazatelji ovog operativnog finansijskog plana su diferencirani u kontekstu svakog kredita koji se vraća. Visina plaćanja i rokovi njihove realizacije utvrđuju se u kalendaru plaćanja u skladu sa uslovima ugovora o kreditu zaključenim sa poslovnim bankama i drugim finansijskim institucijama.

Odluka o privlačenju kredita zavisi od veće ekonomske izvodljivosti ovu metodu eksterno finansiranje u poređenju sa drugim dostupnim načinima pokrivanja gotovinskog jaza (povećanje avansa od kupaca, promena uslova komercijalnih kredita, povećanje održivih obaveza). Trenutno banke nude razne kreditne proizvode: prekoračenja, oročene kredite, kreditne linije, bankarske garancije, akreditive itd. Za otklanjanje kratkoročnih gotovinskih praznina poželjno je koristiti prekoračenje, ali uz stalnu upotrebu pozajmljenog kapitala, izbor vrsta kreditnih proizvoda treba da se zasniva na uzimanju u obzir uticaja finansijskih i operativnih poluga.

Dakle, efikasno upravljanje novčanim tokovima iz finansijskih aktivnosti preduzeća zahteva formiranje posebne politike za ovo upravljanje kao dela ukupne finansijske strategije preduzeća.