آژانس های رتبه بندی بین المللی

آژانس های رتبه بندی بین المللی جایگاه منحصر به فردی در زیرساخت های مالی جهانی دارند. آنها با انتشار اطلاعات مربوط به قابلیت اطمینان اوراق بهادار، شرکت ها و دولت ها، نقش واسطه های مهم بین وام گیرندگان و وام دهندگان را در بازارهای مالی جهانی ایفا می کنند.

آژانس های رتبه بندی بین المللی، سازمان های تجاری بین المللی هستند که اعتبار ناشران، تعهدات بدهی، حاکمیت شرکتیو رتبه بندی آنها بر اساس شاخص های خاص. اینها واسطه های مالی هستند که در تشکیل یک سیستم رتبه بندی و انتشار اطلاعات تحلیلی تخصص دارند.

سیستم های رتبه بندی شامل اشیا، موضوعات و همچنین مکانیزم رتبه بندی می باشد. موضوعات رتبه بندی صادرکنندگان، وام گیرندگان، اوراق بهادار، کشورها هستند. موضوع فرآیند رتبه بندی، آژانس های رتبه بندی بین المللی و ملی، مؤسسات و مؤسسات مستقل، صندوق ها هستند رسانه های جمعیکه رتبه بندی را تنظیم و منتشر می کنند. مصرف کنندگان خدمات رتبه بندی سرمایه گذاران، وام دهندگان، وام گیرندگان، صادرکنندگان، سازمان های دولتی در سطوح بین المللی و ملی هستند.

نظر در مورد اعتبار کلی یک شخص حقوقی با رتبه اعتباری یک موضوع فردی متفاوت است. روش‌های مورد استفاده در جمع‌آوری رتبه‌بندی‌ها، تکنیک‌های آماری کلاسیک هستند: سری‌های زمانی، میانگین‌ها، شاخص‌ها، مقادیر نسبی، رتبه‌بندی، برون‌یابی، روش تعادل.

اعتبار رتبه بندی موضوعمتخصصان استاندارد اند پورز (S&P)درک "ارزیابی فعلی اعتبار ناشر در رابطه با یک بدهی مالی خاص، یک نوع خاص از بدهی مالی یا یک پروژه مالی خاص."

در بیشتر موارد، تنها رتبه اعتباری دارای ویژگی عمومی است و بر این اساس است که کاربران رتبه بندی تصمیمات اقتصادی می گیرند.

گزارش رتبه بندی شامل توجیهاز رتبه اعتباری اختصاص یافته و ثابت می کند که رتبه اعتباری به اندازه کافی توانایی وام گیرنده در انجام تعهدات خود در قبال وام دهندگان را منعکس می کند. گزارش رتبه بندی اغلب برای طیف گسترده ای از کاربران در دسترس نیست و فقط برای مشتری رتبه بندی ارائه می شود.

آژانس های رتبه بندی بزرگ ارزیابی می کنند احتمال پیش فرضبر اساس ارزش های تاریخی، g.u. تعدادی از پیش‌فرض‌ها بر اساس کشور یا یک ابزار جداگانه با رتبه‌بندی مشخص گرفته می‌شوند و فراوانی پیش‌فرض‌ها محاسبه می‌شود (به لطف تاریخ طولانینتایج آماری معنی دار به دست می آید).

با افزایش اهمیت رتبه بندی های استفاده شده، تنظیم کننده ها می توانند نظارت بر رتبه بندیو سطح عینیت آنها را هم با آژانس های رتبه بندی جدید و هم شناخته شده نظارت کنند.

در حال حاضر آژانس های رتبه بندی بین المللی در حال شکل گیری هستند شاخه مستقل اقتصادکه محصولات مورد تقاضا را تولید می کند - رتبه ای که خریداران عادی - سرمایه گذاران در بازار مالی جهانی پیدا کرده است.

پیش بینی رتبه- جهت محتمل ترین تغییر رتبه در میان مدت تعیین شده توسط آژانس رتبه بندی (به عنوان مثال، آژانس S&Pانواع زیر پیش بینی رتبه وجود دارد: مثبت، پایدار، منفی، ناپایدار، ناچیز).

برای ارزیابی اوراق قرضه، آژانس از سیستم های رتبه بندی یا مقیاس های مختلف استفاده می کند. مقیاس رتبه بندی -یک سیستم مرتب رتبه بندی مقیاس های بین المللی و ملی متمایز می شوند که در نتیجه انتخاب استانداردهای مختلف قابلیت اطمینان در "قیمت تقسیم" متفاوت هستند.

یکی از آنها - جهانی (. بین المللی) مقیاس مودی ( مقیاس جهانی مودی)- برای اعطای رتبه به موسسات غیر مالی و مالی، ناشران دولتی و فرعی و همچنین اوراق بهادار مالی ساختاریافته استفاده می شود.

زیان مورد انتظار مرتبط با یک نماد رتبه‌بندی خاص و یک دوره زمانی خاص باید برای همه تعهدات بدهی و صادرکنندگانی که رتبه‌بندی متناظر در مقیاس جهانی (بین‌المللی) به آنها اختصاص داده می‌شود، یکسان باشد.

علاوه بر این، به منظور پاسخگویی به نیازهای سرمایه‌گذاران، این آژانس رتبه‌بندی‌هایی را نیز در برخی کشورها به آنها اختصاص می‌دهد مقیاس ملی (رده بندی مقیاس ملی)،که بیانگر نظراتی در مورد اعتبار نسبی ناشران و مسائل بدهی فقط در یک کشور خاص است، اما نمی تواند برای مقایسه با رتبه های اختصاص داده شده در کشورهای دیگر استفاده شود.

تقاضا برای تحلیل ریسک اعتباری حرفه ای در سال های گذشتهبه ویژه در ارتباط با گسترش سریع بازار سرمایه و روند جهانی شدن بازارهای مالی به شدت افزایش یافته است.

به عنوان مثال، استفاده از رتبه بندی یک آژانس بین المللی مودیزو تحقیقات تحلیلی وی بر تعهدات بدهی حدود 12 هزار شرکت ناشر، حدود 25 هزار ناشر حقوق عمومی و همچنین بیش از 96 هزار تعهد تامین مالی ساختاریافته نظارت دارد.

شاخص های خانواده S&Pتوسط سرمایه گذاران در سراسر جهان برای اندازه گیری عملکرد سرمایه گذاری و به عنوان مبنایی برای طیف گسترده ای از ابزارهای مالی مانند صندوق های شاخص، محصولات سپرده، قراردادهای آتی، گزینه ها و صندوق های قابل معامله در بورس استفاده می شود. (ETFs).

یکی از ویژگی های رتبه بندی S&Pایجاد مقادیر پیش بینی رتبه است. پیش‌بینی رتبه‌بندی، جهت احتمالی حرکت رتبه‌بندی را در دو یا سه سال آینده نشان می‌دهد: "مثبت" - ممکن است رتبه افزایش یابد. "منفی" - رتبه ممکن است کاهش یابد. "پایدار" - تغییر بعید است. "در حال توسعه" - رتبه ممکن است ارتقا یا کاهش یابد.

اطلاعات مندرج در گزارش رتبه بندی مطابق با اطلاعات واقعی دریافتی بدون هیچ گونه تضمین یا تضمینی منتشر می شود. به عنوان مثال، تمام گزارش های فیچ با هم نویسندگی و تولید جمعی هستند. فیچو نه شخصییا گروهی از افراد به تنهایی مسئول رتبه بندی نیستند.

گزارش رتبه بندی فیچجزوه نیست و به عنوان جایگزینی برای اطلاعات انتخاب شده، تأیید شده و ارائه شده به سرمایه گذاران توسط ناشر یا نمایندگان آن در رابطه با فروش اوراق بهادار، عمل نمی کند. رتبه بندی ممکن است در هر زمان و به هر دلیلی به صلاحدید خود تغییر یا لغو شود فیچ.

آژانس فیچبیش از 15 سال است که با طیف گسترده ای از ناشران از روسیه و کشورهای مستقل مشترک المنافع کار می کند و رتبه های اعتباری بین المللی و ملی را به بانک ها، مؤسسات مالی غیربانکی، شرکت های بیمه، ناشران بخش شرکتی، مقامات منطقه ای و محلی، و دولت های مستقل اختصاص می دهد.

جهانیآژانس‌های رتبه‌بندی به شرکت‌های مختلف، چه در بخش مالی و چه در سایر صنایع، رتبه‌بندی می‌کنند و علاوه بر این، تعدادی دیگر از محصولات اطلاعاتی و تحلیلی تولید می‌کنند. این آژانس ها عبارتند از Expert RA، "مودیز-اینترفاکس "، بخش های روسیه آژانس های بین المللی.

تخصصیآژانس ها یک بخش خاص را تجزیه و تحلیل می کنند بازار مالی(مثلاً بازار بانکی) و رتبه بندی را به شرکت کنندگان این بازار اختصاص دهید (RusRating, AK&M).

در سال 2010، هفت آژانس رتبه بندی در روسیه - سه بین المللی و چهار روسی - یک مقام رسمی دریافت کردند اعتباربخشی دولتیدر وزارت دارایی فدراسیون روسیه. اعتباربخشی برای حفظ ثبات ضروری است سیستم مالیکشورها، شفافیت و جذابیت سرمایه گذاری بازار مالی روسیه را افزایش داده و باید به ایجاد یک مرکز مالی بین المللی در روسیه کمک کنند.

یکی از مسائل بحرانیهنگام تخصیص یک رتبه، قابل مقایسه بودن مقیاس های رتبه بندی است.

تلاش هایی برای مقایسه مقیاس های رتبه بندی هم در خارج از کشور و هم در روسیه انجام شد. انجمن ملی بازار اوراق بهادار رویکردی را بر اساس بررسی کارشناسی و هماهنگی جدول مکاتبات رتبه بندی با آژانس های پیشرو ارائه کرد که کاملاً ذهنی است. انجمن بانک های منطقه ای روسیه از مقایسه دوتایی بر روی مواد آماری محدود بدون در نظر گرفتن مؤلفه تاریخی استفاده کرد. با این حال، این رویکرد سوگیری در برآوردها را رد نکرد و ظهور یک تصویر منسجم از مقایسه‌ها را تحریک نکرد. آژانس Rus-Rating از همبستگی خطی و تجزیه و تحلیل آماری استفاده کرد.

آژانس های رتبه بندی متهم به بودن رفتار در رابطه با تغییرات در رتبه بندی اعتباریاغلب غیرمنطقی و معمولاً طرفدار چرخه است. از یک سو، زمانی که تغییر رتبه به طور مستقیم بر منافع اقتصاد ایالات متحده تأثیر می گذارد (به عنوان مثال، در مورد غول بیمه L / G)، آژانس ها رتبه بندی را انجام می دهند تا به شرکت های بزرگ فرصتی برای افزایش سرمایه بدهند. و در نتیجه حداقل یک فاجعه مالی را به تعویق بیندازد. از سوی دیگر، در مورد رتبه بندی کشورها (مثلاً در سال 1997، کاهش سه پله رتبه کره جنوبی در یک روز، 5 و P و مودی "sوحشت را در بازار مالی افزایش داد و به طور قابل توجهی موقعیت کشور را بدتر کرد که بلافاصله اعتماد سرمایه گذاران خارجی را از دست داد. رفتار مشابه موسسات رتبه بندی در رابطه با ارزش گذاری اوراق قرضه دولتی کشورهای اروپایییکی از دلایل اصلی آشکار شدن دور جدیدی از به اصطلاح بحران بدهی در اتحادیه اروپا شد.

آژانس های رتبه بندی موظف به تأیید صحت اطلاعات ارائه شده توسط ناشران به آنها نبودند، که فرصت های گسترده ای را برای سوء استفاده از چنین سیستمی برای آنها ایجاد کرد. در سال 2007 نه S&P،نه مودی "sهیچ سند قابل توجهی منتشر نکرد که توضیح دهد چرا فقط در سال 2007 در رتبه بندی اکثر اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن کاهش یافت و چرا این کاهش یافت. پدیده توده ایچرا اختلاف زمانی بین اقدامات مشابه دو آژانس دو روز بود؟ همچنین هیچ تاییدی مبنی بر اینکه آژانس ها به اندازه کافی خطر چنین اقداماتی را برای ناشران این اوراق بهادار و اقتصاد به طور کلی تحلیل و ارزیابی کرده اند وجود نداشت.

مکانیسم نقش منفی دارد جداسازی ریسک اعتباری دارایی ها از ریسک های شرکت, که آنها را آزاد کردبرای تفکیک ریسک ابزارهای مالی از ریسک های ذاتی ناشران آنها، به اصطلاح از شرکت ها استفاده شد. هدف خاص، که به عنوان یک قاعده به طور خاص برای این اهداف ایجاد شده اند. بر این اساس، هنگام ارزیابی، به عنوان مثال، اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن، تحلیلگر تنها ویژگی های این اوراق را در نظر گرفت، بدون اینکه به تحقیق در مورد وام مسکن متوسل شود، زیرا اکنون این ابزارهای مالی مستقل هستند که توسط یک شرکت "مستقل" منتشر شده است. با در نظر گرفتن استفاده از روش ترکیب وام های مختلف در یک استخر، اثربخشی کار انجام شده توسط آژانس های رتبه بندی زیر سوال می رود. با این حال، فقدان سطح کافی از نظارت توسط تنظیم کننده ها و رشد بی سابقه در سودآوری ابزارهای جدید، این عمل را ممکن کرد.

کشورهای اروپایی و آسیایی پیشنهاد گسترش حضور آژانس های رتبه بندی ملی در بازارهای مالی جهان را دارند. این رویکرد می تواند کیفیت و شفافیت رتبه بندی را بهبود بخشد و مشکل تضاد منافع را حل کند.

ظهور و تکثیر سریع ابزارهای مالی پیچیده ساختاریافته با پشتوانه وام مسکن، محیط جدید منحصر به فردی را در بازار مالی ایجاد کرده است که در آن مدل رتبه‌بندی صادرکننده به ازای پرداخت می‌پردازد. (مدل صادرکننده پرداخت) 1کارایی خود را از دست داده است:

• تعداد نسبتاً کمی از شرکت ها در ایجاد و فروش چنین محصولات مالی مشغول بودند ، بنابراین تأثیر آنها بر آژانس های رتبه بندی بسیار زیاد بود.
• پیچیدگی ابزارهای مالی جدید این احتمال را کاهش می‌دهد که یک شخص ثالث مستقل بتواند فوراً ناهماهنگی‌ها را در رتبه‌بندی تعیین شده به چنین ابزاری توسط یک آژانس رتبه‌بندی شناسایی کند.
• سودآوری عملیات با چنین ابزارهای مالی بسیار بالاتر از عملیات با دارایی های اساسی بود.

بنابراین، توسعه سریع مشتقات مالی، کاستی های سیستم رتبه بندی اعتباری را آشکار کرد که به نوبه خود باعث سوء استفاده فعالان اقتصادی از این کاستی ها شد.

در حال حاضر فعالیت موسسات رتبه بندی در کانون توجه اقتصاددانان برجسته و سازمان های مالی بین المللی قرار دارد. کمیسیون اروپا، به دنبال قطعنامه پارلمان اروپا، خواستار مشاوره فنی در مورد موضوع رتبه بندی اعتباری شده است. گروه کاری ASELN + 3 در حال بررسی اقداماتی برای حمایت از نقش آژانس های رتبه بندی ملی در آسیا و شاید حتی ایجاد یک نهاد حاکم آسیایی برای آژانس های رتبه بندی است.

به منظور محدود کردن استفاده از رتبه‌بندی‌های با کیفیت پایین یا بحث‌برانگیز، BIS گزینه‌های خود را برای حل مشکلات در حال ظهور ارائه می‌دهد:

• شفاف سازی مقیاس طبقه بندی آژانس های رتبه بندی؛
• سلب صلاحیت رتبه بندی های بحث برانگیز که در آن تضاد منافع ناشی از مسائل دارایی یا پرسنلی وجود دارد.
• خود مقامات در حل و فصل مسائل مربوط به اختلاف نظرها دخالت دارند.
• پیشنهاد می‌شود فعالیت‌های آژانس‌های رتبه‌بندی را ارزیابی کرده و آن‌هایی را که شرایط لازم را برای آنها ندارند، رد صلاحیت کنند، یا تنها رتبه‌بندی‌هایی را که معیارهای خاصی را برآورده می‌کنند، ملی یا بین‌المللی تشخیص دهند.

سوالات و وظایف را کنترل کنید

• 1. اهمیت موسسات رتبه بندی در امور مالی بین المللی چیست؟
• 2. تفاوت آژانس های رتبه بندی و تبلیغات چیست؟
• 3. ویژگی های اصلی فعالیت موسسات رتبه بندی ملی چیست؟
• 4. چه هستند صفات خاصروش امتیاز دهی؟
• 5. انواع اصلی رتبه بندی های تعیین شده توسط آژانس های رتبه بندی را فهرست کنید.
• 6. تفاوت بین رتبه اعتباری ناشر و رتبه اعتباری ناشر چیست؟
• ببینید: Opuchak V.A. مشکل یک آژانس رتبه بندی جایگزین برای مرکز مالی بین المللی در مسکو // تجارت مالی. 1392. شماره 3.ص 60.

طی چند سال گذشته، تیترهایی با عبارت «موسسات رتبه‌بندی» و «رتبه‌بندی اعتبار» در فیدهای خبری و نشریات معمولی منتشر شده است. این نشریات در مورد افزایش یا کاهش رتبه اعتباری، هم برای کل کشورها و هم برای شرکت‌ها صحبت می‌کنند. آخرین تبلیغات در مورد آژانس های رتبه بندی در بحبوحه بحران سال 2008 رخ داد.

توسط خودشان آژانس های رتبه بندیهستند سازمان های تجاریکه درگیر تحقیق در مورد کیفیت مدیریت دارایی، ارزیابی توان پرداخت بدهی ناشران، تجزیه و تحلیل ریسک های احتمالی برای سرمایه گذاران بالقوه و موارد دیگر هستند. بر این لحظهبیش از 100 موسسه رتبه بندی در جهان وجود دارد که معروف ترین آنها Moody's، Fitch Ratings و Standard & Poor's هستند. در واقع همه این آژانس ها سازمان های انتشاراتی و اطلاع رسانی هستند که رتبه بندی اعتباری را تدوین و ایجاد می کنند. به طور کلی پذیرفته شده است که آنها کاملا مستقل هستند، زیرا آنها در معاملات در بازار شرکت نمی کنند.

رتبه بندی اعتبار از آژانس های رتبه بندی

شناخته شده ترین حوزه فعالیت موسسات رتبه بندی، ارزیابی توان پرداخت بدهی یا صدور رتبه اعتباری است که منعکس کننده خطرات عدم پرداخت تعهدات بدهی است و تأثیر مستقیمی بر سودآوری و هزینه تعهدات بدهی دارد. و همچنین در مورد اندازه نرخ بهره. هر چه ریسک عدم پرداخت کمتر باشد، رتبه اعتباری صادرکننده بالاتر است. رتبه های اعتباری نمایش داده شده می تواند کوتاه مدت یا بلند مدت باشد. رتبه‌بندی‌های کوتاه‌مدت توانایی پرداخت بدهی صادرکننده ارزیابی‌شده را ظرف یک سال و رتبه‌بندی‌های بلندمدت در یک دوره طولانی‌تر پیش‌بینی می‌کنند. هنگام تنظیم یک رتبه بندی بلندمدت، آژانس ها پیش بینی هایی انجام می دهند که می تواند پایدار، منفی، مثبت یا در حال توسعه باشد. این پیش بینی ها حاکی از تغییر احتمالی رتبه اعتباری در شش ماه یا یک سال آینده است.

رتبه بندی بلندمدت (به عنوان مثال استاندارد و پورز)

رتبه‌بندی بلندمدت می‌تواند از D، یعنی تا AAA متغیر باشد، که نشان‌دهنده توانایی بسیار بالای صادرکننده در بازپرداخت وام‌ها است. دسته‌های زیر بین پایین‌ترین و بالاترین ارزش رتبه‌بندی قرار دارند: ج - مشکلات جدی، شروع روند ورشکستگی ناشر بیش از احتمال CC است - مشکلات بزرگ برای پرداخت‌های CCC - مشکلات جدی در پرداخت تعهدات بدهی ب - توان پرداخت بدهی در سطح رضایت بخشی است، اما وضعیت نامطلوب اقتصادی ممکن است بر پرداخت های BB تأثیر منفی بگذارد - مشابه رتبه B، اما احتمال تأثیر شرایط اقتصادی نامطلوب کمی پایین تر است - BBB - توان پرداخت رضایت بخش A - توانایی بالا در بازپرداخت تعهدات وام، اما بسته به وضعیت اقتصادی AA - توانایی بالای ناشر برای بازپرداخت تعهدات وام رتبه های موقت به صورت علامت مثبت یا منفی پس از تعیین حروف رتبه اعتباری نشان داده می شود. علاوه بر رتبه بندی های ذکر شده، مقادیری مانند: SD - امتناع از بازپرداخت برخی تعهدات اعتباری NR - بدون رتبه اعتباری وجود دارد.

رتبه بندی های کوتاه مدت

رتبه‌بندی‌های کوتاه‌مدت بسیار ساده‌تر از رتبه‌بندی‌های بلندمدت نشان داده می‌شوند و شامل دسته‌های زیر می‌شوند: د - نکول تعهد اعلام شده است، ج - شانس بازپرداخت بدهی محدود، که کاملاً به وضعیت اقتصادی وابسته است. ب - بدهی سوداگرانه با شانس بازپرداخت به شدت به وضعیت بازار بستگی دارد A-1، A-2، A-3 - مشابه سه شاخص اول رتبه بندی بلند مدت

رتبه بندی آژانس های رتبه بندی برای چه مواردی استفاده می شود؟

رتبه‌بندی‌ها برای محدود کردن سرمایه‌گذاری‌ها و همچنین پذیرش سرمایه‌گذاری‌ها در فهرست افراد واجد شرایط استفاده می‌شوند. برای مثال، بانک‌های مرکزی نیاز دارند که رتبه‌بندی‌ها در Lombards فهرست شوند - هر چه رتبه پایین‌تر باشد، بالاتر است. الزامات مشابهی برای سرمایه گذاری ایجاد شده است. باید درک کرد که رتبه‌بندی‌ها فقط توانایی ناشر در پرداخت بدهی‌ها را ارزیابی می‌کنند. بنابراین، کشورها یا سازمان‌هایی که تمام وجوه رایگان خود را صرف پرداخت بدهی می‌کنند، رتبه‌ای به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از ناشران ری‌فاینانس و رشد سریع خواهند داشت. رتبه‌بندی‌ها به‌ویژه در طول بحران‌ها، زمانی که سرمایه‌گذاران شروع به جستجوی فرصت‌های سرمایه‌گذاری مطمئن می‌کنند، مورد تقاضا هستند.

رتبه بندی اعتباری توسط موسسات رتبه بندی چگونه تنظیم می شود؟

در حین تعیین اعتبار ناشر، بررسی جامع آمادگی و توانایی آن برای انجام تعهدات مالی خود مطابق با شرایط اجرای آنها انجام می شود. این امر رقابت پذیری شرکت، ویژگی های حاکمیت و مدیریت شرکتی، عوامل اقتصادی و ژئوپلیتیکی، شاخص های عملکرد، ویژگی های فعالیت ها، عوامل خطر خاص و سایر ویژگی های مالی و اقتصادی را در نظر می گیرد که ممکن است به نحوی بر اجرای تعهدات بدهی تأثیر بگذارد. هنگام تعیین رتبه اعتباری یک ناشر دولتی، که است دولت ملیتمرکز اصلی بر ریسک های سیاسی است، سطح عمومیبار بدهی و ثبات نرخ ارز ملی. هنگام ارزیابی کیفیت اعتباری تعهدات بدهی خاص ، که می تواند شهرداری یا مقایسه ای باشد و از احتمال نکول در آنها بیشتر استفاده می شود که توسط خود ناشر ارائه می شود. هنگام رتبه بندی اوراق مشارکت شهری و شرکتی توسط آژانس های رتبه بندی، اول از همه، خود ناشر ارزیابی می شود و تنها پس از آن کیفیت اعتباری اوراق به عنوان یک تعهد بدهی ارزیابی می شود. این مکانیسم ارزیابی به عنوان نوعی بالشتک ایمنی عمل می کند که خطرات اعتباری را که ممکن است با یک تعهد معین مرتبط باشد، محدود می کند. آژانس‌های رتبه‌بندی ممکن است سطح بازیابی بدهی احتمالی پس از نکول، یا احتمال اینکه در صورت نکول وام گیرنده، سرمایه‌گذاران بتوانند اصل معوقه را بازیابی کنند، ارزیابی کنند. احتمال بازپرداخت می تواند به عنوان یک رتبه بندی جداگانه عمل کند یا به عنوان عاملی در تخصیص رتبه اعتباری استفاده شود.

چه کسی مؤسسات رتبه بندی را تأمین مالی می کند؟

منبع اصلی تأمین مالی مؤسسات رتبه‌بندی، خود ناشران هستند که هزینه ورود آنها به رتبه‌بندی‌ها را می‌پردازند. آنها سالانه هزینه ای را برای ارزیابی توانایی خود در پرداخت تعهدات بدهی و همچنین دریافت مشاوره در مورد بهبود رتبه اعتباری فعلی پرداخت می کنند. به نظر می رسد که ناشران و سرمایه گذاران به فعالیت های آژانس های رتبه بندی علاقه مند هستند. گروه اول برای کسب جایگاه بالاتر در رتبه بندی ها تلاش می کنند شرایط مساعدتامین مالی دسته دوم علاقه مند به صداقت آژانس ها در صدور رتبه های اعتباری هستند. از آنجایی که صادرکنندگان پرداخت می کنند، ممکن است قراردادهای غیررسمی بین آنها و آژانس های رتبه بندی وجود داشته باشد. این به طور جدی مورد انتقاد قرار می گیرد، اما در حال حاضر هیچ جایگزین واقعی وجود ندارد. بنابراین، موسسات رتبه بندی به دلیل اینکه اثبات اشتباهات آنها تقریبا غیرممکن است و در حال حاضر کسی جایگزین آنها نیست، همچنان نقش مهمی در اقتصاد جهانی ایفا می کنند.

کشورها و رتبه های اعتباری

در طول پنج سال گذشته، تعداد زیادی از دولت‌های ناراضی ظهور کرده‌اند که پیامدهای کاهش رتبه اعتباری را تجربه کرده‌اند که منجر به افزایش قابل‌توجه هزینه‌های دولت برای تامین بدهی‌های خارجی شده است. با وجود چنین انتقاداتی، سرمایه گذاران همچنان به گوش دادن به آژانس های رتبه بندی ادامه می دهند، زیرا به اطلاعاتی در مورد امور مالی یک کشور خاص نیاز دارند. واکنش به چنین نارضایتی در اروپا با تصویب در ماه گذشته بسته‌ای از اسنادی که فعالیت‌های آژانس‌های رتبه‌بندی را با توجه به رتبه‌بندی‌های دولتی محدود می‌کرد، آشکار شد. از آن لحظه به بعد می توان آنها را تنها سه بار در سال اعلام کرد که به دلیل عدم سرعت داده ها تا حدودی از علاقه سرمایه گذاران به آنها کاسته می شود.

آیا پیش بینی موسسات رتبه بندی کافی است؟

با توجه به اتهامات ذهنی، کفایت پیش بینی های آژانس های رتبه بندی به راحتی قابل بررسی است. مقایسه تعداد نکول هایی که در واقع روی اوراق بهادار اتفاق افتاده است ضروری است. عامل اصلی در اعتماد سرمایه گذاران به "رتبه" این است که رتبه های اعتباری قدرت پیش بینی خود را تایید کرده اند. آمار حتی در زمان بحران نیز بسیار قانع کننده بود: در بازار اوراق قرضه، تعداد نکول ها نسبت مستقیمی با سطح رتبه بندی داشت. هر چه رتبه بالاتر بود، نکول اوراق قرضه کمتر بود. یک تصور غلط نسبتاً رایج وجود دارد که پیش فرض با رتبه بالا غیرممکن است و اگر این اتفاق بیفتد، اشتباه است. یک پیش فرض می تواند در هر رتبه ای اتفاق بیفتد، حتی بالاترین. سوال اصلیتعداد چنین پیش فرض هایی است. هر کسی باید درک کند که با خرید سبدی از اوراق قرضه با رتبه بسیار بالا، کل سبد در معرض خطرات جدی قرار نخواهد گرفت، حتی اگر برخی از اوراق بهادار "پیش‌فرض" شوند. به هر حال، رتبه اعتباری نوشدارویی برای پیش‌فرض نیست.

جایگزینی برای "سه موسسه بزرگ" رتبه بندی

سیاستمداران اروپایی از این واقعیت که کل جهان به سه شرکت و در واقع حتی دو شرکت (مودیز و استاندارد اند پورز) وابسته است که حدود 80 درصد از بازار جهانی را در زمینه خدمات رتبه بندی به خود اختصاص داده اند، خرسند نیستند. در این شرایط، بسیاری در تلاش برای یافتن عناصر یک توطئه ژئوپلیتیکی هستند، زیرا ریشه "رتبه سه" از ایالات متحده است. اولین چیزی که به ذهن می رسد افزایش تعداد آژانس های رتبه بندی است. شاید ارزیابی آنها با پیش بینی های "ترویکا" متفاوت باشد و سرمایه گذاران با مقایسه رتبه بندی ها نظر خود را در مورد شرکت ها شکل دهند. اروپا شروع به حرکت در این مسیر کرده است تا نقش آژانس های رتبه بندی ملی را افزایش دهد. متأسفانه، این آژانس‌ها در کشورهای خاصی مورد احترام قرار می‌گیرند و هنگام اعطای رتبه‌بندی در مقیاس جهانی معنایی ندارند. ایده ایجاد یک آژانس واحد رتبه بندی اروپایی به دلیل تضاد منافع کنار گذاشته شد. یک رقیب شایسته برای "رتبه سه" در قالب آژانس بین المللی رتبه بندی گروه رتبه بندی اعتباری جهانی (UCRG) ظاهر می شود که توسط شرکت هایی از روسیه، ایالات متحده و چین ایجاد شده است؛ UCRA برای پیوستن به این پروژه دعوت شد. ایده ایجاد UCRG بر اساس یکپارچه سازی شرکت ها با تخصص محلی، درک خوب داخلی، قادر به تخصیص کیفی و بی طرفانه رتبه بندی بر اساس مقیاس ملی است. این شرکت ها مجبور نیستند برای یک سرمایه گذار جهانی کار کنند. وظیفه اصلی UCRG این است که بتواند بازیکنان محلی را به منظور تعیین رتبه بندی در مقیاس بین المللی متحد کند. این پروژه چشم انداز خوبی دارد که موید وجود چنین طرح هایی است. UCRG تنها در 7-10 سال قادر به حذف "رتبه سه" خواهد بود، زیرا ایجاد اعتماد فوری غیرممکن است.

با تمام رویدادهای مهم معامله گران متحد به روز باشید - در ما مشترک شوید

رتبه‌بندی اعتباری که توسط آژانس‌های رتبه‌بندی بین‌المللی به بانک‌ها اختصاص داده می‌شود، امکان قضاوت درباره اعتبار، ثبات مالی، قابلیت اطمینان و شهرت آنها را فراهم می‌کند. برای مصرف کنندگان عادی خدمات مالی - این شاخص ها احتمالاً چیز زیادی در مورد چیزی نمی گویند، اما برای خود موسسات اعتباری - این ارزیابی بسیار مهم است، اعتماد به یک موسسه مالی، توانایی جذب وجوه قرض گرفته شده و شرایط دریافت وام بستگی به آی تی. به طور کلی سرمایه گذاران بر اساس رتبه بندی ها تصمیم خود را خواهند گرفت. و در نهایت، این تصمیمات مالی تعیین کننده قیمتی است که بانک ها به مشتریان خود وام می دهند.

در میان معتبرترین آژانس های رتبه بندی بین المللی، سه شرکت بزرگ وجود دارد: خدمات سرمایه گذاران مودی (مودیز)، رتبه بندی فیچ و استاندارد اند پورز (S&P). هر کدام از آنها رتبه های خود را به بانک ها در مقیاس ملی و بین المللی اختصاص می دهند: رتبه بندی اعتباری بلند مدت و کوتاه مدت، رتبه بندی سپرده بانکی، رتبه بندی قدرت مالی بانک و غیره.

هر آژانس دارای مقیاس رتبه بندی خاص خود است که دارای حروف معمولاً از "AAA" تا "D" است. علاوه بر این، در صورت قرار گرفتن بانک در مقادیر میانی، اصلاح کننده های "+" و "-" یا اعداد 1، 2 و 3 را می توان به دسته های حروف اضافه کرد. پیش بینی آژانس برای نشان دادن تغییر بالقوه در رتبه در چشم انداز استفاده می شود. می تواند: "پایدار" - این بدان معنی است که در چند سال آینده هیچ تغییری در رتبه بندی انتظار نمی رود. "در حال توسعه" - رتبه می تواند بالا یا پایین برود. "منفی" - کاهش رتبه ممکن است. "مثبت" - رتبه ممکن است ارتقا یابد.

رتبه اعتباری بلندمدت مودی	رتبه اعتباری بلندمدت رتبه بندی Fitch	رتبه اعتباری بلند مدت S&P	تعیین نمادها
آآآ	AAA	AAA	تعهدات بدهی منحصراً کیفیت بالادر معرض حداقل ریسک اعتباری هستند
Aa	AA	AA	فرصت های پرداخت بدهی ها بسیار زیاد است
آ	آ	آ	اعتبار بالا
باآ	BBB	BBB	سطح پرداخت بدهی رضایت بخش است
با	BB	BB	سطح ناکافیاعتبار، شرایط اقتصادی نامطلوب ممکن است بر پرداخت بدهی تأثیر بگذارد
ب	ب	ب	بدهی های بدهی در معرض ریسک اعتباری بالایی هستند
کاآ	CCC	CCC	ریسک نکول، پرداخت بدهی به شرایط اقتصادی مطلوب بستگی دارد
حدود	CC	CC	مشکلات جدی در پرداخت تعهدات بدهی، نزدیک به نکول.
سی	سی	سی	پرداخت بدهی ادامه دارد، اما نکول اجتناب ناپذیر است
-	-	SD	عدم تعهد در برخی تعهدات
دی	دی	دی	پیش فرض

تخصیص رتبه یک سرویس پولی است. پس از انعقاد قرارداد با موسسه رتبه بندی منتخب، بانک باید کلیه اطلاعات لازم در مورد فعالیت های خود را در اختیار تحلیلگران شرکت قرار دهد. پس از آن، جلسه رتبه بندی با حضور نمایندگان مدیریت موسسه اعتباری تشکیل می شود. بر اساس ارزیابی تمام داده های دریافت شده، کمیته رتبه بندی در مورد تخصیص رتبه تصمیم می گیرد. اگر مشتری موافقت نکرد، می تواند با اطلاعات اضافی درخواست تجدید نظر کند. توجه داشته باشید که تصمیم برای انتشار رتبه توسط بانک به تشخیص خود می باشد.

با در نظر گرفتن این واقعیت که موسسات رتبه بندی رویکردهای متفاوتی برای ارزیابی عوامل تعیین کننده موقعیت یک بانک دارند و ویژگی های خاص خود را دارند، بسیاری از موسسات اعتباری به طور همزمان به چندین موسسه رتبه بندی مراجعه می کنند. در واقع، از بسیاری جهات، شهرت بانک در بازارهای مالی داخلی و بین المللی به این بستگی دارد.

رتبه بندی اعتباری به عنوان ابزار اصلی برای ارزیابی بازار بدهی، توسط سرمایه گذاران در سراسر جهان به منظور ارزیابی توان پرداخت بدهی اوراق بهادار، مشاغل، شهرها و حتی کل کشورها استفاده می شود. ارتقا یا کاهش رتبه یک سیگنال مهم برای سرمایه گذاران در مورد میزان تغییر ریسک برای دارایی های خاص است. بانک ها بر اساس رتبه بندی، صندوق های سرمایه گذاری پرتفوی خود را تشکیل می دهند نرخ بهرهدر وام برای شرکت های بزرگ، شرکت های بیمه ذخایر خود را محاسبه می کنند.

رتبه بندی اعتباری توسط ویژه تشکیل می شود آژانس های رتبه بندی... امروزه در جهان حدود 100 موسسه رتبه بندی مختلف وجود دارد که می توان آنها را به بین المللی و ملی تقسیم کرد. معروف ترین و تاثیرگذارترین آژانس های بین المللیاین "سه بزرگ" است: استاندارد اند پورز، مودی و فیچ، که بیش از 95٪ از کل رتبه بندی بدهی در جهان را تشکیل می دهند.

رتبه بندی به یک ناشر یا اوراق بهادار بر اساس تجاری اختصاص داده می شود. مشتری خدمات می تواند یک ایالت، یک شرکت، موسسات مالی باشد. وجود رتبه به ناشران این فرصت را می دهد که اوراق بهادار خود را به طیف وسیع تری از سرمایه گذاران عرضه کنند، نرخ بهره را کاهش می دهد و همچنین وام گیرنده را مشهورتر می کند و بر شهرت او تأثیر می گذارد.

سرمایه گذاران به لطف رتبه بندی ها می توانند ارزیابی مستقلی از قابلیت اطمینان برخی اوراق بهادار به دست آورند، آنها را از نظر نسبت ریسک / بازده با یکدیگر مقایسه کنند و همچنین اطلاعات سریعی در مورد وخامت یا بهبود وضعیت ناشران دریافت کنند. نشان دهنده تغییر در رتبه است.

در روسیه، رتبه بندی اعتباری برای اهداف نظارتی زیر استفاده می شود: فهرست لومبارد بانک مرکزی، سرمایه گذاری پس انداز بازنشستگی، محاسبه ذخایر بیمه شرکت های بیمه، سرمایه گذاری صندوق های وام مسکن نظامی، قرار دادن وجوه شرکت های دولتی، تعیین ضمانت نامه برای وام به شرکت های کشاورزی، محاسبه وجوه خود شرکت های مدیریت، NPF ها، شرکت کنندگان حرفه ای و شرکت های بیمه.

تا سال 2017، برای اهداف نظارتی، عمدتاً از مقیاس بین المللی استفاده می شد که توسط "سه نفر بزرگ" تشکیل شد. با این حال، پس از «جنگ تحریم‌ها» در سال‌های 2014-2015، زمانی که هر سه آژانس به طور همزمان رتبه روسیه را به حدس و گمان کاهش دادند، تصمیم گرفته شد که برای کاهش وابستگی به ریسک‌های خارجی، این رویه را کنار بگذارند. از آوریل 2017، S&P، Moody's و Fitch به عنوان شعبه در روسیه نمایندگی دارند و رتبه بندی آنها می تواند مورد استفاده سرمایه گذاران خارجی قرار گیرد.

از 1 ژانویه 2017 در روسیه، فعالیت های آژانس های رتبه بندی اعتباری (CRA) توسط 222 تنظیم می شود. قانون فدرال... بر اساس این قانون، مقیاس رتبه‌بندی ملی بر مقیاس بین‌المللی ارجحیت دارد و تنها از آن برای مقاصد نظارتی استفاده می‌شود. کلیه سازمان هایی که با بودجه عمومی کار می کنند موظفند رتبه ای در این مقیاس را از یکی از آژانس های موجود در ثبت ویژه KRA های معتبر تدوین شده توسط بانک مرکزی دریافت کنند.

از امروز، ثبت KRA فقط شامل دو آژانس - ACRA و Expert Ra است.آنها رتبه بندی را به نهادها اختصاص می دهند فدراسیون روسیه، ناشران اوراق بهادار از بخش های شرکتی و مالی اقتصاد و همچنین انتشار اوراق قرضه در چارچوب تامین مالی ساختاریافته.

"ACRA"- آژانس رتبه بندی اعتباری تحلیلی. در 20 نوامبر 2015 پس از تصویب 222-FZ با هدف ایجاد یک آژانس رتبه بندی که روش آن مورد اعتماد مؤسسات مالی روسیه باشد، تأسیس شد. سهامداران ACRA 27 نفر شدند شرکت های روسیو مؤسسات مالی با سهم مساوی 3.7037 درصد سرمایه مجاز، که بیش از 3 میلیارد روبل بود. بطور کلی. لیست سهامداران را می توانید در وب سایت رسمی آژانس مشاهده کنید.

متخصص RA- یک آژانس رتبه بندی که در سال 1997 تأسیس شد. در دسامبر 2016، در ثبت آژانس های رتبه بندی اعتباری بانک روسیه گنجانده شد. Expert RA از 16 روش برای تخصیص رتبه بندی اعتباری استفاده می کند که 11 مورد از آنها توسط بانک روسیه به رسمیت شناخته شده است که به طور کامل با الزامات قانون 222-FZ مطابقت دارد و می تواند برای اهداف نظارتی استفاده شود. اینها روشهایی برای اعطای رتبه اعتباری به بانکها هستند. مقامات منطقه ای و شهری فدراسیون روسیه؛ شرکت های غیر مالی؛ شرکت های هلدینگ؛ شرکت های پروژه؛ شرکت های لیزینگ; سازمان های تامین مالی خرد؛ شرکت های مالی؛ روش تخصیص رتبه اعتباری به ابزارهای بدهی، و همچنین روش برای اعطای رتبه بندی قدرت مالی به شرکت های بیمه و بیمه گذاران متخصص در بیمه عمر. این آژانس علاوه بر فعالیت های رتبه بندی، مطالعات مختلفی را در مورد بخش بانکی، بازارهای لیزینگ، فاکتورینگ، بیمه، MFO، NPF و غیره انجام می دهد.

* شرایط تجاری، اقتصادی و مالی را فرض می کند

آژانس رتبه بندی Expert RA نیز پیش بینی هایی را برای تمام رتبه بندی های اعتباری فعلی بانک ها تنظیم می کند.
پیش بینی به معنای نظر آژانس در مورد تغییر احتمالیسطح رتبه بندی در میان مدت

انواع پیش بینی ها:

- چشم انداز مثبت: احتمال ارتقای رتبه در میان مدت زیاد است
- چشم انداز منفی: احتمال کاهش رتبه در میان مدت زیاد است
- چشم انداز پایدار: احتمال حفظ رتبه در همان سطح در میان مدت زیاد است
- پیش بینی در حال تحول: در میان مدت، 2 یا چند گزینه برای اقدامات رتبه بندی به یک اندازه محتمل هستند (حفظ، افزایش یا کاهش رتبه)

علاوه بر دو آژانس و شعبه "سه بزرگ" معتبر توسط بانک مرکزی، سه آژانس رتبه بندی بزرگ دیگر در روسیه فعالیت می کنند. اینها آژانس رتبه بندی ملی (NRA)، Rus-Rating و AK&M هستند.

آژانس رتبه بندی ملی از سال 2002 وجود دارد. از 13 ژانویه 2017، اعطای رتبه بندی اعتباری را متوقف کرد. در حال حاضر، به تخصیص و به روز رسانی رتبه‌بندی‌های غیر اعتباری، مانند رتبه‌بندی قابلیت اطمینان، کیفیت خدمات، کیفیت حاکمیت شرکتی، کیفیت مدیریت ریسک، جذابیت کارفرمایان و موارد دیگر ادامه می‌دهد.

آژانس رتبه‌بندی AK&M از سال 2005 وجود دارد. تاریخچه خود را از مرکز رتبه‌بندی آژانس اطلاعاتی و تحلیلی AK&M که از سال 1994 در حال تشکیل رتبه‌بندی بوده است. رتبه های اعتباری

BCS Express

امروز رتبه بندی ... از بزرگترین آژانس های رتبه بندی در جهان را ارائه می دهیم. و چی؟ آیا آنها رتبه بندی می کنند؟ بنابراین کارشناسان ما تصمیم گرفتند تا رتبه بندی نمایندگان این بخش تجاری را انجام دهند. در نتیجه تجزیه و تحلیل و ارزیابی، ما توانستیم 15 شرکت با بیشترین مشتری را انتخاب کنیم. آژانس های ایالات متحده غالب هستند - به تعداد شش شرکت (از جمله یک "سرمایه گذاری مشترک" بین ایالات متحده و بریتانیا). دو سازمان از ژاپن و یک نماینده دیگر از کانادا، چین، هند، کویت، روسیه و اوکراین. رتبه اول در این رتبه بندی توسط آژانس S&P گرفته شده است که توانسته است 2682 مشتری از سراسر جهان را به خدمات جذب کند. و بزرگترین آژانس در فدراسیون روسیه "Expert RA" با شاخص 350 مشتری جایگاه ماقبل آخر و چهاردهم را به خود اختصاص داد. درست است، رتبه بندی این شرکت، به عنوان یک قاعده، فقط در فدراسیون روسیه و حتی در قزاقستان (جایی که شعبه Expert در آن قرار دارد) نقل می شود، بنابراین، "وزن" پایگاه مشتری، در صورتی که چنین شاخصی قابل اعمال باشد. کیفیت سبد مشتری را نمی توان با رهبران مقایسه کرد. از این پس، ما سالانه آژانس‌های رتبه‌بندی را رتبه‌بندی می‌کنیم، اما تعداد معیارها را گسترش می‌دهیم: نه تنها تعداد مشتریان، بلکه کیفیت آنها و کل دارایی‌های پایگاه مشتری را نیز تجزیه و تحلیل خواهیم کرد.

№	شرکت	محل دفتر مرکزی	نظرات (1)	تعداد مشتریان
1	Standard & Poor "s	ایالات متحده آمریکا، نیویورک	شرکت تابعه McGraw-Hill Corporation که در تحقیقات تحلیلی بازار مالی فعالیت دارد. این شرکت متعلق به سه آژانس بین المللی رتبه بندی است. S&P همچنین به عنوان خالق و ویراستار S&P 500 آمریکایی و S&P 200 استرالیا نیز شناخته می شود.	2 682
2	مودی "s	ایالات متحده	آژانس بین المللی رتبه بندی Moody's Investors Service. Moody's یکی از شرکت های تابعه Moody's Corporation است. در تخصیص رتبه بندی اعتبار، تحقیق و تجزیه و تحلیل ریسک مشغول است.	2 370
3	رتبه بندی فیچ	با دفتر مرکزی دوگانه ایالات متحده / انگلستان	یک شرکت بین المللی که در درجه اول به عنوان یک آژانس رتبه بندی شناخته می شود. وظیفه اصلی- ارائه رتبه های اعتباری مستقل و آینده نگر، مطالعات تحلیلی و داده ها به بازارهای اعتباری جهانی.	1 804
4	صبح. بهترین	ایالات متحده	رتبه بندی و خبرگزاری با بیش از 100 سال سابقه. این شرکت در سال 1899 توسط Alfred M. Best تاسیس شد. دفاتر در ایالات متحده، انگلستان و هنگ کنگ واقع شده اند. مشتریان اصلی شرکت های بزرگ بیمه هستند.	869
5	DBRS (سرویس رتبه بندی اوراق قرضه Dominion)	کانادا	DBRS که در سال 1976 تأسیس شد، یک آژانس شناخته شده جهانی است که مشتری را در سریع ترین زمان ممکن ارزیابی می کند تا یک رتبه بندی مناسب را تعیین کند. مشتریان اصلی عبارتند از: موسسات مالی، اشخاص حقوقی، سازمان ها و شرکت های دولتی - سازمان دهندگان مالی ساختار یافته در آمریکای شمالی، اروپا، استرالیا و آمریکای جنوبی... مقر آن در تورنتو؛ دفاتر در نیویورک، شیکاگو و لندن. DBRS بزرگترین در میان معدود آژانس های رتبه بندی مستقل در جهان است.	818
6	آژانس رتبه بندی اعتباری ژاپن	ژاپن، توکیو	بزرگترین آژانس در ژاپن که به سرمایه گذاری های بلند مدت و کوتاه مدت رتبه بندی می کند. انجام تحقیقات در بازارهای داخلی و خارجی، بخش‌های اقتصاد، از جمله، با تمرکز بر وضعیت سیاسی منطقه مورد مطالعه. نتایج مطالعات و رتبه‌بندی آژانس رتبه‌بندی اعتباری ژاپن توسط رسانه‌های موضوعی در سراسر جهان با کمال میل استناد و منتشر می‌شود.	794
7	رتبه بندی و اطلاعات سرمایه گذاری	ژاپن، توکیو	دومین شرکت بزرگ ارزیابی ریسک اعتباری و سرمایه گذاری در ژاپن. نام اختصاری "R & I" است.	710
8	رتبه بندی ایگان جونز	ایالات متحده	ایگان جونز به سرمایه گذاران نهادی محافظه کار در ارزیابی ریسک سرمایه گذاری بلندمدت توصیه می کند. پیش‌بینی‌های ایگان جونز به مشتریان کمک کرده تا ریسک‌های اعتباری را در مراحل اولیه سرمایه‌گذاری شناسایی کنند.	683
9	رتبه بندی اعتباری مورنینگ استار	ایالات متحده آمریکا، شیکاگو	آژانس رتبه بندی در ایالات متحده آمریکا او در جمع آوری و تجزیه و تحلیل اطلاعات در مورد صندوق های سرمایه گذاری تخصص دارد. پیش بینی های این آژانس اغلب توسط رسانه ها از جمله استفاده می شود. CNN، نیویورک تایمز، وال استریت ژورنال، پول، Yahoo.com، SmartMoney.com، YavTeme.ru. دفاتر: استرالیا، کانادا، چین، فرانسه، آلمان، هنگ کنگ، ایتالیا، هلند، نروژ، اسپانیا، بریتانیا، سوئیس.	659
10	مزیت Baycorp	استرالیا	بزرگترین آژانس تاریخ اعتباری در نیوزیلند، که در سال 1956 تأسیس شد و از سال 1999 با اطمینان اولین موقعیت را از نظر تعداد مشتریان در استرالیا اشغال کرده است. این آژانس همچنین خدمات گزارش اعتباری، امتیازدهی اعتباری و خدمات بازاریابی را ارائه می دهد.	612
11	رتبه بندی اعتبار جهانی داگونگ	جمهوری خلق چین	داگونگ گلوبال یک آژانس رتبه بندی اعتباری تخصصی در چین است. در سال 1994 برای تجزیه و تحلیل ریسک های اعتباری و سرمایه گذاری به پیشنهاد رهبری بانک خلق چین سازماندهی شد. تحقیقات این آژانس تأثیر قابل توجهی بر اعتبار و سیاست اقتصادی جمهوری خلق چین دارد. داگونگ تمامی مجوزها و مجوزهای اعطا شده توسط دولت چین را دارد و می باشد شرکت رسمیارائه خدمات رتبه بندی اعتباری به همه ناشران اوراق قرضه در چین.	576
12	سیبیل	هندوستان	بزرگترین دفتر اعتباری در هند. حاوی اطلاعاتی در مورد سابقه اعتباریوام تجاری و مصرفی به وام گیرندگان. شرکای مجاز به اطلاعات CIBIL دسترسی دارند. نتیجه برش داده به شما امکان می دهد تا به طور عینی سیاست اعتباری یک موسسه مالی خاص را ارزیابی کنید که برای تخصیص امتیازهای رتبه بندی مناسب استفاده می شود.	491
13	رتبه بندی استانداردهای سرمایه (CSR)	کویت	بزرگترین آژانس رتبه بندی در خاورمیانه. رتبه‌بندی این آژانس به ندرت به نهادهایی که در یک منطقه جغرافیایی معین نمایندگی ندارند، اختصاص داده می‌شود.	407
14	متخصص RA	روسیه	بزرگترین آژانس رتبه بندی در روسیه، برای اولین بار در لیست بزرگترین در جهان قرار گرفت و بلافاصله آخرین مکان را به خود اختصاص نداد. در سال 1997، قبل از بحران اقتصادی در فدراسیون روسیه ایجاد شد. این ساختاری از هلدینگ رسانه ای Expert است. خدمات آژانس، به عنوان یک قاعده، توسط مؤسسات اعتباری روسی استفاده می شود که از نظر دارایی در صد مورد اول قرار نمی گیرند، که برای آنها خدمات آژانس های خارجی گران تمام می شود.	350
15	خط اعتباری	اوکراین	Credo Line تنها و بزرگترین آژانس رتبه بندی در اوکراین است. واگذاری رتبه های اعتباری کوتاه مدت و بلندمدت به شرکت های واردکننده از کشورهای مستقل مشترک المنافع و شرق اروپا فعالیت اصلی Credo Line است. تخصص: فعالیت اقتصادی خارجیو تامین مالی تجارت	167