Pagrindinės rizikos įgyvendinant projektą. Projekto rizikos nustatymas. Kiekybinė rizikos analizė

Visų neigiamų veiksnių, kurių negalima paveikti, ekspertinis įvertinimas ir valdomos rizikos mažinimo variantų parengimas padės atsižvelgti į pagrindines grėsmes investicinio projekto įgyvendinimui.

Olga Senova , ekonomikos konsultantas Alt-Invest LLC

Identifikuoti ir analizuoti projekto investicinės rizikos, įmonė stengiasi atsižvelgti į tikimybę neigiamų pasekmių ir prarasto pelno suma. Verslo projektuose juos galima suskirstyti į dvi dideles grupes:

Sisteminė projekto rizika. Tai yra rizikos, kurios negali būti paveiktos ir valdomos, tačiau yra visada egzistuojančios ir į kurias atsižvelgiama verslo plane:

Politinis (politinis nestabilumas, socialiniai-ekonominiai pokyčiai);

Gamtinės ir ekologinės (stichinės nelaimės);

Teisinė (teisės aktų nestabilumas ir netobulumas);

Ekonominė rizika (valstybės priemonės mokesčių srityje, eksporto-importo apribojimai ar išplėtimas, užsienio valiutos teisės aktai ir kt.).

Sisteminės rizikos dydį lemia ne individualaus projekto specifika, o bendra situacija rinkoje. Tose šalyse, kuriose ji išvystyta, šių grėsmių įtakos laipsniui nustatyti, ji dažniausiai naudojama koeficientas b, kuris apskaičiuojamas remiantis konkrečios pramonės šakos ar organizacijos statistika. Rusijoje tokių duomenų nepakanka, todėl dažniausiai naudojami tik ekspertų vertinimai.

Nesisteminga projekto rizika. Finansų direktorius turi jais remtis Ypatingas dėmesys, nes įmanoma juos valdyti, taigi ir sumažinti poveikį projektui. Jie skirstomi į kelis didelius blokus: gamybinę (numatytų darbų neatlikimas, nukrypimas nuo planuotų gamybos apimčių grafiko ir kt.), finansinius (lauktų pajamų iš projekto įgyvendinimo negavimo, nepakankamo likvidumo problemos) ir rinkos rizikas. (rinkos sąlygų pokyčiai, rinkos pozicijų praradimas, kainų pokytis). Kitaip tariant, tai yra grėsmės, į kurias būtina atsižvelgti.

Pajamų negavimo rizika projekto įgyvendinimo metu

Projekto įgyvendinimo metu rizika negauti laukiamų pajamų pasireiškia neigiama NPV arba pernelyg ilgu atsipirkimo laikotarpiu. Ši grėsmių grupė apima viską, kas susiję su pinigų srautų prognozavimu veiklos etape.

Kaip sumažinti investicinio projekto finansinę riziką

Rinkodaros rizika gali labai paveikti jūsų pajamų dydį. Taip yra dėl neįvykdytų suplanuotų pardavimo apimčių arba sumažėjusios anksčiau nustatytos pardavimo kainos. Rinkodaros rizikos vertinimas ypač aktualus projektams, kai kuriama nauja produkcija arba plečiama esama. Jo poveikis sumažinamas atliekant rinkos analizę, kai nustatomi ir numatomi pagrindiniai įtaką darantys veiksniai. Tai yra rinkos sąlygų pokyčiai, padidėjusi konkurencija ir pozicijų praradimas, rinkos pajėgumų ar produktų kainų sumažėjimas, prekių paklausos sumažėjimas arba trūkumas.

Pavyzdys
Statant viešbutį rinkodaros rizika pirmiausia yra susijusi su dviem charakteristikomis – kambario kaina ir užimtumu. Tarkime, kad investuotojas nustatė pirmąjį rodiklį pagal savo vietą ir klasę, o tada pagrindinis neapibrėžtumo veiksnys bus užimtumo lygis. Analizuojant projekto rizikas, būtina ištirti viešbučio galimybes generuoti bent minimalias pajamas už skirtingą užimtumą. Šių duomenų diapazonas paimtas iš panašių objektų rinkos statistikos. Jei informacijos gauti nepavyko, analitiškai teks nustatyti minimalų ir maksimalų svečių, vienu metu gyvenančių kambariuose, skaičių.

Augimo rizika gamybos savikaina gamyba atsiranda tada, kai gamybos sąnaudos viršija planuotus rodiklius, taip sumažinant projekto pelną. Todėl verslo plane būtina išanalizuoti kaštus, remiantis panašių įmonių duomenimis, įvertinti žaliavų savikainą ir tiekėjus (patikimumas, prieinamumas, alternatyvių pirkimų galimybė).

Pavyzdys
Jeigu tarp projekto įgyvendinimo metu sunaudotų žaliavų yra žemės ūkio produktų arba didelę savikainos dalį užima naftos produktai, tuomet reikės atsižvelgti į tai, kad jų kainos priklauso ne tik nuo infliacijos, bet ir dėl konkrečių veiksnių (derliaus, energijos rinkos sąlygų ir kt.). Dažnai žaliavų sąnaudų padidėjimas negali būti visiškai perkeltas į produkcijos kainą (pavyzdžiui, konditerijos gaminių gamyba ar katilinės eksploatavimas), tokiu atveju reikia ištirti projekto rezultatų priklausomybę nuo savikainos pokyčiai.

Technologinė rizika taip pat gali turėti įtakos projekto pelningumui, kai įmonė negali pasiekti suplanuotų gamybos apimčių ar kontroliuoti sąnaudų augimo. Pagrindiniai veiksniai:

naudojamos technologijos ypatumai, visų pirma, jos atkartojamumas ir galimybė panaudoti nurodytomis sąlygomis, žaliavų atitiktis įrangai ir kt.;
įrangos tiekėjo nesąžiningumas, tai yra pristatymo terminų vėlavimas, nekokybiškos įrangos tiekimas ir pan.;
perkamos įrangos aptarnavimo paslaugų trūkumas, nes aptarnavimo paslaugų nutolimas gali lemti gamybos prastovą.

Pavyzdys
Plytų gamyklos statybos verslo plane, kai pastatas jau yra, tiriami žaliavų šaltiniai, tiekiama iki galo pagaminta gamybos linija garsus gamintojas, technologinė rizika bus minimali. Tačiau jei pastatas dar nepastatytas, žaliavų gavybos vieta (karjeras) neišvystyta, įranga bus perkama ir surenkama savo jėgomis iš skirtingų tiekėjų, projektas tampa nebe toks stabilus. Tuomet išorinis investuotojas greičiausiai pareikalaus papildomų garantijų ar rizikos minimizavimo (situacijos su žaliavomis ištyrimo, generalinio rangovo pritraukimo ir pan.).

Biudžeto viršijimo rizika projekto įgyvendinimo metu

Dažna situacija, kai prognozuojamas biudžetas laikotarpio pabaigoje turi likučius Pinigai neigiamas. Tai lemianti rizika gali kilti tiek investuojant, tiek eksploatuojant dėl kelių priežasčių.

Rizika viršyti projekto biudžetą iškyla, ko gero, dažniausiai – prireikė daugiau investicijų nei planuota. Jo poveikį galima ženkliai sumažinti planavimo etape – lyginti su panašiais projektais ar pramonės šakomis, analizuoti technologinę grandinę, atsižvelgti į reikiamą apyvartinių lėšų kiekį. Taip pat verta pagalvoti apie papildomą finansavimą nenumatytiems atvejams. Net ir kruopščiai planuojant investicijas, biudžeto viršijimas 10 procentų laikomas norma. Jei projektui pritraukiama paskola, dėl limito padidinimo patartina tartis su bankininkais.

Rizika, kad nebus laikomasi finansavimo, dėl to bus vėluojama arba nepakanka finansavimo, arba pernelyg įtemptas grafikas, neleidžiantis nukrypti. Verslo planą rengiančių specialistų užduotis – iš anksto rezervuoti pinigus įmonės sąskaitose (jei projektas finansuojamas savo lėšomis) arba numatyti lankstų pinigų gavimo iš banko grafiką (jei ateina dėl skolos finansavimo).

Lėšų trūkumo rizika projektinio pajėgumo pasiekimo etape gali uždelsti darbus eksploatacinėje fazėje ir sulėtinti planuotų pajėgumų pasiekimą. Panaši problema atsiranda, kai apyvartinių lėšų finansavimas nebuvo iki galo išanalizuotas planavimo procese.

Lėšų trūkumo rizika veiklos etape kyla dėl vidinių ir išoriniai veiksniai dėl kurių sumažėja pelnas ir kyla problemų dėl įsipareigojimų kreditoriams ar tiekėjams grąžinimo. Jeigu projektas įgyvendinamas skolintomis lėšomis, kuriant paskolos grąžinimo grafiką verta pasinaudoti skolos padengimo koeficientu. Jo esmė ta, kad galimas dvejones pinigų srautas atsižvelgiama į numatomą rinkos ir ekonominę situaciją. Pavyzdžiui, esant 1,3 padengimo koeficientui, įmonės pelnas galėtų sumažėti 30 procentų, o kartu būtų galima vykdyti įsipareigojimus pagal paskolos sutartį.

Pavyzdys
Verslo centro statybą galima priskirti ne itin rizikingam projektui, jei orientuosite tik į kainų svyravimus kvadratinis metras nuomojamas plotas. Tačiau visai kitoks vaizdas susidaro, kai atsižvelgiama į nuomos tarifą ir pajamų bei pašalpų derinį. Iš kredito lėšų pastatytas verslo centras gali nesunkiai bankrutuoti dėl gana trumpalaikės (palyginti su jo veikimo trukme) krizės. Būtent taip atsitiko su daugeliu objektų, kurių startas vyko 2008–2009 m.

Rizika, kad investiciniame etape bus vėluojama atlikti suplanuotus darbus dėl organizacinių ar kitų priežasčių ir dėl to nesavalaikė arba nebaigta eksploatavimo etapo pradžia. Neigiamą poveikį galima sumažinti pasitelkus kvalifikuotą projektų valdymo komandą, atrinkus patikimus įrangos tiekėjus, rangovus.

Apibendrinant verta paminėti, kad yra daug rizikos klasifikacijų. Konkretus variantas, kuris bus naudojamas verslo plane, nustatomas pagal projekto specifiką. Gana dažnai ten randama mokslinis požiūris ir daugybė sudėtingų aprašymų, bet jūs neturėtumėte tuo nusivilti. Tikslingiau tiksliai nurodyti tas galimas problemas, kurios yra reikšmingiausios konkrečiam investiciniam projektui.

Naudingas straipsnis? Pažymėkite puslapį, išsaugokite, spausdinkite arba peradresuokite.

Dirbant su projektu, kaip nurodyta Metodinėse rekomendacijose, reikėtų išskirti šias svarbiausias rizikos rūšis:

susijęs su ekonomikos teisės aktų nestabilumu ir esama ekonomine situacija, investavimo ir pelno panaudojimo sąlygomis;

užsienio ekonomikos (galimybė įvesti prekybos ir tiekimo apribojimus, uždaryti sienas ir pan.);

nepalankūs socialiniai-politiniai pokyčiai šalyje ir regione, sąlygoti politinės situacijos neapibrėžtumo;

informacijos apie techninių ir ekonominių rodiklių, parametrų dinamikos neišsamumą ar netikslumą nauja technologija ir technologija;

susijęs su rinkos sąlygų, kainų, valiutų kursų ir kt. svyravimais;

sukeltas gamtos ir klimato sąlygų neapibrėžtumo, stichinių nelaimių galimybės;

gamybinės ir technologinės (avarijos ir įrangos gedimai, gamybos brokai ir kt.);

susijęs su dalyvių tikslų, interesų ir elgesio neapibrėžtumu;

atsiradusius dėl informacijos apie dalyvaujančių įmonių finansinę būklę ir dalykinę reputaciją neišsamumo ar netikslumo (neįmokėjimų, bankrotų, sutartinių įsipareigojimų nevykdymo galimybė).

stalo Bendroji klasifikacija projekto rizika

Kiekviena tokia mišri klasifikacija gali turėti savo rizikų rinkinį, priklausantį nuo pasirinkto požiūrio į projekto veiklą kampo, turimos medžiagos apie jau įgyvendintus projektus ir specialistų, bandančių sukurti projekto veiklų „tipinių“ rizikų matricą, patirties. Kai kurie projektų tipai gali turėti savo specifinės rizikos susijusių su jų regioninėmis ir sektorių ypatybėmis.

Yra rizika:

dinamiškas- rizika dėl nenumatytų projekto išlaidų sąmatos pasikeitimų pasikeitus pirminiams valdymo sprendimams, taip pat pasikeitus rinkos ar politinėms aplinkybėms. Tokie pokyčiai gali sukelti ir nuostolių, ir papildomų pajamų.

statinis- nekilnojamojo turto praradimo rizika dėl turto sugadinimo ar netinkamo organizavimo. Ši rizika gali sukelti tik nuostolius.

Viena iš svarbiausių valdymo rizikų yra rizika prarasti projekto valdymą., kurios pagrindinė priežastis – investuotojo ir projektą įgyvendinančios įmonės vadovybės galutinių tikslų skirtumas. Kitos priežastys: netinkamas projekto darbų organizavimas; projekto dalyvių nuosavo indėlio pakartotinis įvertinimas; Rusijoje gana paplitęs niekinantis požiūris į pasiektus susitarimus; finansų valdymo klaidos ir jų panaudojimas kitiems tikslams; kūrėjų orientacija į darbo procesą, o ne į rezultatą.

Esant vienodoms galimoms projekto įgyvendinimo sąlygoms, rekomenduojama atsižvelgti į šias rizikos rūšis.

Pramoninis - suplanuotų darbų apimties neįvykdymo ir (arba) išlaidų padidėjimo rizika, gamybos planavimo trūkumai ir dėl to įmonės einamųjų išlaidų padidėjimas.

Profesinės rizikos rūšys:

Geologinis (pavojus neteisingai nustatyti mineralines atsargas pagal naudingosios medžiagos kiekį rūdoje, ypač kenksmingų priemaišų buvimą, pagal atsiradimo ir praėjimo sąlygas);

Aplinkosaugos (aplinkosaugos standartų pažeidimo rizika, gamybos kaštų padidėjimas dėl padidėjusių išlaidų aplinkos apsaugai, objekto sustabdymas ar net visiškas uždarymas dėl aplinkosaugos priežasčių);

Vadovavimas (dėl nepakankamo vadovaujančio personalo kvalifikacijos ir patirties).

Investicijos ir finansai - galimo investicinio ir finansinio portfelio, susidedančio tiek iš nuosavų, tiek iš įsigytų vertybinių popierių, nuvertėjimo rizika.

Pardavimai - projekto produkto (prekių, paslaugų) pardavimo apimčių ir šios prekės kainų sumažėjimo rizika. Pardavimo rizika dar vadinama rinkos rizika, rinkodaros arba kainos rizika.

Politinė - rizika patirti nuostolius ar sumažėjusį pelną pasikeitus valdžios politikai.

Finansinis - rizika, susijusi su sandoriais su finansiniu turtu. Tai atsitinka:

Palūkanų norma – galimybė neplanuotai pasikeisti palūkanų normai sudarant ilgalaikes paskolos sutartis pagal kintamą palūkanų normą;

Kreditas – susijęs su banko nesugebėjimu įvykdyti paskolos sutarties dėl finansinio žlugimo;

Valiuta – galimų nuostolių rizika dėl valiutų kursų pokyčių.

Ekonominis - praradimo rizika konkurencinę padėtįįmonėms dėl nenumatytų įmonės ekonominės aplinkos pokyčių, pavyzdžiui, kylančių energijos kainų, paskolų apyvartinių lėšų finansavimui palūkanų normų, muitų tarifų padidėjimo ir kitų panašių veiksnių.

Rizikaprojekto dalyviai - rizika, kad dalyvis sąmoningai ar priverstinai nevykdys savo įsipareigojimų, susijusių su projekto veikla.

Rizikaviršija numatomas išlaidas projektą. Priežastys, dėl kurių viršijama numatoma projekto kaina, gali būti projektavimo klaidos, rangovo nesugebėjimas užtikrinti efektyvaus išteklių panaudojimo, projekto įgyvendinimo sąlygų pasikeitimai (pavyzdžiui, kainų didinimas, mokesčių didinimas).

Rizikanesavalaikis statybų užbaigimas. Priežastys gali būti projektavimo klaidos, rangovo įsipareigojimų pažeidimas, išorinių sąlygų pasikeitimai (pavyzdžiui, visuomenės reikalavimas uždaryti projektą dėl aplinkosaugos priežasčių, papildomi administraciniai institucijų nurodymai, biurokratiniai vėlavimai ir pan.).

Rizikaprasta darbo kokybė o objektas gali atsirasti dėl rangovo (ir/ar medžiagų ir įrangos tiekėjo) įsipareigojimų pažeidimo, projektavimo klaidų ir kt.

Struktūrinis - projekto techninio neįgyvendinamumo rizika investavimo (statybos) etape. Ją lemia galimi projektinės (techninės) dokumentacijos rengėjų apsiskaičiavimai ir klaidos, nepakankama arba netiksli pirminė informacija, reikalinga šiai dokumentacijai parengti, nepatikrintos statybos technologijos.

Technologinis - objekto eksploatavimo režimo nukrypimo nuo nurodytų techninių ir ekonominių parametrų rizika dėl pramoniniu mastu neišbandytų gamybos technologijų naudojimo (padidėjusių eksploatavimo sąnaudų rizika, didelis atliekų procentas, didelės avarijos, ne - aplinkosaugos standartų laikymasis ir kt.)

Rizikarefinansavimas . Jis atsiranda dėl to, kad pagrindinis bankas (finansavimo organizatorius) įpareigoja suteikti skolininkui sindikuotą paskolą tam tikrai sumai ir sunkumų, kylančių vėlesnio paskolos sindikavimo metu. Ši rizika visiškai priklauso pirmaujančiam bankui.

Administracinis - priklauso išorinių (egzogeninių) kategorijai. Tai siejama su įvairių licencijų, leidimų ir patvirtinimų iš valstybinių reguliavimo ir priežiūros institucijų gavimu projekto įmonės ir kitų projekto veiklų dalyvių.

Šalies rizika. Apima politinę ir ekonominę riziką. Tačiau jie nebūtinai gali būti susiję su priimančiosios šalies valdžios institucijų veiksmais. Kai kurie procesai, darantys neigiamą poveikį projektui, yra spontaniški ir menkai pritaikomi vyriausybės reguliavimui (bent jau trumpuoju laikotarpiu). Kalbame tiek apie socialinius-politinius procesus (karus, socialinius neramumus, nusikalstamumo protrūkius ir kt.), tiek apie ekonominius (infliacija, kvalifikuoto personalo emigracija, projektinio produkto paklausos kritimas vidaus rinkoje, visuotinis Lietuvos Respublikos finansų sistemos griūtis). ekonomika ir kt.).

Teisinė - v tam tikru mastu sutampa su šalimi, administracine, vadyba. Visų pirma, jie išreiškiami netikrumu ir skolintojo neapibrėžtumu dėl galimybės realizuoti garantijas ir kitą paskolos užstatą.

Force majeure projekto rizika - force majeure rizika, stichinių nelaimių rizika, susijusi su išorės kategorijomis, susijusiomis su projekto veikla, ir apima tokių gamtos reiškinių, kaip žemės drebėjimai, gaisrai, potvyniai, uraganai, cunamiai ir kt., riziką. Kai kurie socialiniai ir politiniai reiškiniai gamtos reiškiniai: streikai, sukilimai ir revoliucijos ir kt. Taigi, dalis šalies rizikos tuo pačiu gali būti ir force majeure.

Savarankiško mokymosi klausimai (CDS)

Dinaminė ir statinė rizika.

Rizikos klasifikacijos naudojimas rizikos analizėje.

Kontroliniai klausimai

1. Suformuluoti rizikos klasifikavimo principus.

2. Pateikite bendrą rizikos klasifikaciją pagal klasifikavimo kriterijus.

3. Nustatyti, koks yra investicinių projektų rizikos klasifikavimo ypatumas.

4. Išplėskite „dinaminės“ ir „statinės“ rizikos sąvokas.

5. Paaiškinkite, kaip rizikos analizėje naudojama rizikos klasifikacija.

Edukacinės metodinės ir papildomos literatūros sąrašas

Pagrindinė literatūra:

Afanasjevas A.M. Investicinio projekto rizikos valdymas - UNITI, 2009 m.

papildomos literatūros

Gračiova M.V. Investicinio projekto rizikos valdymas: vadovėlis universiteto studentams, studijuojantiems ekonomikos specialybes / [M. V. Gračiovas ir kt.] redagavo. M.V. Grachevoy, A. B. Sekerina Investicinio projekto rizikos valdymas: Maskva, UNITI, 2009 m.

Agarkov S.A. Rizikos valdymas (rizikos valdymas): vadovėlis. - Sankt Peterburgas, Info-M, 2009.

Literatūra iš elektroninio katalogo:

1. Živetinas VB Aviacijos sistemų pavojai ir sauga - Rizikos problemų instituto leidykla, 2006 m.

2. Gluščenka V.V. Inovacijų ir investicijų rizika globalizacijos kontekste – SPC Krylya, 2006 m.

3. Melnikova G.V. Projektų ir sutartinių rizikų mažinimas rengiant komercines licencijų sutartis – Ecostar, 2005 m.

4. Socialinės ir ekonominės rizikos: neutralizacijos priežasčių diagnostika ir prognozuojami scenarijai – Rusijos mokslų akademijos Uralo filialo Ekonomikos institutas, 2010 m.

Paskaita Nr.3 „Projekto rizikos valdymo procesas“

DE 1.4. Projekto rizikos laipsnio analizė ir įvertinimas

Rizikos valdymas yra sprendimų priėmimo procesas, todėl galima išskirti šiuos penkis sprendimų priėmimo etapus:

1) sprendimo priėmimo situacijos atpažinimas ir žodinis aprašymas;

2) formalizuotas problemos išdėstymas, sprendimo pasirinkimo kriterijaus (kriterijų) suformulavimas;

3) sprendimo variantų kūrimas; pasirinkto sprendimo priėmimo ir įgyvendinimo rezultatų prognozavimas;

4) sprendimo variantų įvertinimas ir užsakymas;

5) įgyvendinamo sprendimo pasirinkimas.

Pirmuosiuose dviejuose etapuose suformuluojamas kriterijus, pagal kurį įvertinama konkretaus sprendimo pirmenybė.

Buhalterinė užduotis rizikos veiksniai atsiranda 3 ir 4 etapuose, kai kiekvienam iš galimų variantų būtina nustatyti rizikos veiksnius, atsižvelgti į jų įtaką, apibūdinti galimas aplinkos būsenas ir įvertinti galimas sprendimų pasekmes priklausomai nuo šių sąlygų.

Sprendimų pasirinkimams rizikos sąlygomis būdinga daugybė galimų pasekmių, o kai kurios pasekmės yra palankesnės už kitas. Sprendimą priimantis asmuo yra suinteresuotas, kad sprendimo įvykdymo rezultatas būtų idealas, jo požiūriu, pats palankiausias iš visų galimų jo pasekmių. Todėl priimdamas sprendimą ir vykdydamas priimtą sprendimą sprendimą priėmėjas gali numatyti veikla, siekiama skatinti rizikos veiksnius, turinčius teigiamą poveikį, ir neutralizuoti veiksnius, turinčius neigiamą poveikį.

Taikoma Į ekonominės sistemos šios veikla susijusi su tam tikromis išteklių sąnaudomis, kurie taip pat turėtų būti numatyti sprendimų priėmimo procese.

Taigi,

rizikos valdymas vadinamas priemonių, skirtų tiek neutralizuoti neigiamą rizikos veiksnių įtaką, tiek panaudoti teigiamą jų įtaką galutiniam rezultatui, kūrimas ir įgyvendinimas.

Ekonominės sistemos valdymo procesas kartu su rizikos valdymu schematiškai parodytas pav. 1.3.

Ryžiai. 1.3. Sistemos valdymo schema atsižvelgiant į rizikos valdymą

Šioje diagramoje bendrosios valdymo priemonės sistemos valdymas, pagrįstas esama valdymo technologija, neatsižvelgiant į rizikos veiksnius. Rizikos veiksniai veikia aplinką, kurios būsena įtakoja sprendimo pasekmes, t.y. apie galutinį valdymo įtakos sistemai rezultatą. Rizikos valdymo priemonės gali būti nukreiptos tiek į pačią sistemą – papildomų kontrolės veiksmų pavidalu, tiek į aplinką.

Darant įtaką sistemai, galima išsikelti tikslą daryti šią sistemą stabilus tam tikrų išorinės aplinkos būklės pokyčių atžvilgiu. Priemonėmis, kuriomis siekiama pakeisti išorinę aplinką, gali būti siekiama neutralizuoti tam tikrus neigiamus rizikos veiksnius arba kompensuoti jų poveikį aplinkai.

Poveikio aplinkai pavyzdys, siekiant kompensuoti neigiamą rizikos veiksnių pasireiškimą, yra įmonės turto draudimas nuo gaisro, stichinių nelaimių ir kt. Tokiu atveju pačioje įmonėje pokyčių nevyksta, tačiau neigiamai pasireiškus rizikos veiksniams (įvykus draudžiamajam įvykiui), šis pasireiškimas kompensuojamas draudimo išmokomis. . Rizikos valdymo sąnaudos – tai mokėjimai, kuriuos įmonė atlieka sudarant draudimo sutartį.

Rizikos valdymo kaip papildomų kontrolės veiksmų pavyzdys sistema gali būti naudojama norint sukurti didelę žaliavų ir komponentų atsargą pramonės įmonėje. Tokiu atveju įmonė gamybos ciklo eigoje įgyja atsparumą tokiems rizikos veiksniams kaip nereguliarus tiekėjų įmonių žaliavų tiekimas, transporto veiklos sutrikimų galimybė ir kt.

Taigi rizikos veiksniai kaip tokie nėra pašalinami, tačiau jų įtaka galutiniam gamybos ciklo rezultatui yra ribota. Išlaidos šiuo atveju bus sandėliavimo ir atsargų saugojimo išlaidos. Be to, kai kurių komponentų, reikalingų gamybos ciklo pabaigoje, tačiau įsigytų iš anksto, kaina per nagrinėjamą laikotarpį gali sumažėti. Šiuo atveju kainų skirtumas turėtų būti suprantamas ir kaip rizikos valdymo kaina.

Kitas pavyzdys – didelių (daugiausia užsienio) įmonių įsigijimas technologijų srities patentų, kurių panaudojimas įmanomas tik labai tolimoje ateityje. Tuo pačiu metu įmonių vadovybė supranta, kad daugelis įsigytų patentuotų projektų gali pasirodyti visiškai nereikalauti, tačiau jei jie bus paklausūs, įmonė turės didelį pranašumą prieš konkurentus. Šiame pavyzdyje įmonės veiksmais siekiama pasinaudoti galimybe teigiamam neapibrėžtumų pasireiškimui.

Apsvarstykite pagrindiniai sprendimų priėmimo etapai rizikos sąlygomis.

Pagal šią schemą rizikos analizė ir tiesioginis rizikos valdymas vykdomas keliais etapais.

1 etapas. Vadybinio sprendimo priėmimo problemos išdėstymas. Valdymo objekto tikslinės būsenos nustatymas.

2 etapas. Valdymo įtakų (sprendimų) variantų svarstymas, dėl kurių valdymo objektas gali būti perkeltas į tikslinę būseną.

3 etapas. Rizikos veiksnių, galinčių turėti reikšmingos įtakos galutinėms kontrolės objekto būsenoms, sudėties nustatymas kartu su kontrolės veiksmais.

4 etapas. Išorinės aplinkos sąlygų, kurios gali susidaryti pasireiškus rizikos veiksniams, aprašymas.

5 etapas. Kiekvienam iš svarstomų sprendimo variantų – sprendimų pasekmių aprašymas, t. galutinės valdymo objekto būsenos, suformuotos valdymo veiksmų ir aplinkos būsenų.

6 etapas. Galimų rizikos valdymo priemonių svarstymas, t.y. E. poveikis valdymo objektui arba aplinkai. Šios veiklos tikslas – neutralizuoti neigiamą rizikos veiksnių įtaką ir skatinti teigiamą jų pasireiškimą.

7 etapas. Sprendimo variantų įvertinimas atsižvelgiant į rizikos valdymo priemones, jų išdėstymas pagal pageidavimą, siekiant užsibrėžtų tikslų. Galutinis sprendimo pasirinkimas remiantis šiuo užsakymu.

Ryžiai. 1.4. Bendras rizikos valdymo problemos teiginys

Panagrinėkime pagrindinių užduočių, kurias sprendžia rizikos valdytojai valdydami ekonominę sistemą rizikos sąlygomis, grupes.

1. Pagrindinių rizikos veiksnių, priimant ir įgyvendinant vadovo sprendimą, nustatymas, taip pat jų pasireiškimo pasekmių aprašymas. Rizikos veiksnių nustatymas yra svarbi užduotis, o daugelio specialistų nuomone (galbūt prieštaringai vertinama), daug svarbiau yra nustatyti ir kokybiškai apibūdinti neįskaitytą rizikos veiksnį, nei išmatuoti rizikos lygį pagal tam tikrus rodiklius. Štai kodėl labai pageidautina, kad rizikos valdytojas suprastų "Tipiška»Rizikos veiksnių, susijusių su nagrinėjama veiklos rūšimi, sudėtis.

2. Plėtra ir (arba) optimalus pasirinkimas rizikos veiksnių pasireiškimo pasekmių kiekybinio vertinimo metodai. Čia rizikos valdytojas privalo turėti reikiamas matematines priemones, įskaitant kiekybinės neapibrėžties analizės ir prognozavimo metodus. Kiekybinis rizikos veiksnių pasireiškimo pasekmių vertinimas yra ne savitikslis, o ekonominė būtinybė. Kai kurių rizikos veiksnių pasireiškimo specifiškumas gali būti, pavyzdžiui, toks, kad rizikos valdymo kaštai gali viršyti išvengtų nuostolių dydį, todėl nėra prasmės imtis priemonių šiems veiksniams atremti.

3. Pagrindinių kovos su neigiamu rizikos veiksnių pasireiškimu metodų ir, jei įmanoma, teigiamo jų pasireiškimo panaudojimo būdų nustatymas. Šioms problemoms spręsti reikia ne tik dalykinės srities ir bendrųjų rizikos valdymo metodų (draudimo, diversifikavimo, apsidraudimo ir kt.), bet ir teisinių žinių, nes nemažai rizikos valdymo metodų yra pagrįsti galimų neigiamų pasekmių ( pavyzdžiui, force majeure aplinkybės) rengiant ir sudarant sutartis tarp rangovų.

4. Rizikos valdymo kaštų optimizavimas. Tai yra naujas rizikos veiksnių pasireiškimo pasekmių įvertinimas, jau atsižvelgiant į galimas rizikos valdymo priemones, įvertinus rizikos valdymo kaštus ir pasirenkant optimalų priemonių spektrą – maksimalų užkardytų nuostolių dydį (arba gautą papildomą naudą). ) esant tam tikroms (arba galbūt minimalioms) rizikos valdymo išlaidoms... Remiantis šiuolaikiniais reikalavimais atsižvelgti į rizikos veiksnius valdant ekonomines sistemas, daugelis autorių mano, kad jų analizė bus kuo tobulesnė, kuo daugiau bus rekomenduota įvairių rizikos valdymo priemonių. Jūs turite skaičiuoti kaip brangu ir efektyvušiepriemones, atsižvelgiant į išvengtų nuostolių ar papildomos naudos perspektyvą.

Rizikos mažinimo koncepcijos irpriimtinarizika

Tarp metodų, kuriais remiantis vykdomas rizikos valdymas, konceptualiai galima išskirti tris:

Rizikos mažinimo koncepcijos;

Priimtina rizika;

Rizika kaip išteklius.

Rizikos mažinimo koncepcija. Pirmąją grupę sudaro metodai, pagrįsti tradiciniu požiūriu į riziką kaip grynai neigiamą ekonominės veiklos komponentą. Šiais metodais siekiama sumažinti rizikos lygį iki kuo mažesnės vertės. ... Galima sąlygiškai teigti, kad šie metodai remiasi rizikos mažinimo koncepcija. Visuose šiuose metoduose rizikos valdymo priemonės identifikuojamos su jos lygio mažėjimu ir daroma prielaida, kad jos yra efektyvesnės, tuo mažesnis rizikos lygis dėl to pasiekiamas. Taikant šiuos metodus parenkami atitinkami rizikos lygio rodikliai, pavyzdžiui, neigiamo rezultato tikimybė (nepageidaujamo įvykio tikimybė).

Tačiau žinoma, kad rizikos mažinimas nėra visuotinai efektyvus būdas priimti racionalius sprendimus rizikos akivaizdoje, net neatsižvelgiant į rizikos mažinimo išlaidas: paprasčiausiai pasirenkant mažiausiai rizikingus sprendimus, dažnai gaunama maža grąža.

Labiausiai iliustruojančius pavyzdžius šiuo atžvilgiu rodo vertybinių popierių rinka. Paprastai didelio pajamingumo akcijos tuo pat metu pasižymi dideliu rizikos lygiu. Mažos rizikos ir labai likvidūs vertybiniai popieriai, kaip taisyklė, neduoda didelės grąžos. Ši aplinkybė kažkada buvo vadinama rizikos ir grąžos paradoksu. . Paradoksas yra tai, kad rizikos lygis neturėtų būti didinamas, nes didėjant rizikos lygiui didėja nuostolių tikimybė, kita vertus, sumažėjus rizikos lygiui, mažėja tikimybė gauti didelę grąžą.

Jei rizikos mažinimas pasiekiamas ne paprasčiausiai pasirenkant mažiausiai rizikingą sprendimą, o imant specialias priemones, tai rizikos mažinimo neefektyvumas tampa dar akivaizdesnis, nes rizikos lygio minimizavimo kaštai gali viršyti išvengiamų nuostolių dydį.

Tačiau yra daug situacijų, kai rizikos lygis, žinoma, turėtų būti sumažintas iki mažiausios įmanomos vertės. Visų pirma, tai yra įvairių katastrofiškų įvykių rizika. Pavyzdžiui, avarijos atominėje elektrinėje rizika turi būti sumažinta, neatsižvelgiant į išlaidas.

Kita vertus, kadangi atsitiktinių įvykių, kurių tikimybė lygi nuliui, praktiškai nėra, todėl rizikos lygio sumažinti iki nulio praktiškai neįmanoma: o dėl brangiausių priemonių – branduolinio reaktoriaus avarijos tikimybė. išlieka teigiamas. Galime tik pasakyti, kad ši tikimybė bus mažesnė už reikšmingumo lygį, t.y. bus toks mažas, kad nelaimingas atsitikimas gali būti laikomas beveik neįmanomu įvykiu.

Taigi rizikos lygio sumažinimas gali būti ir turėtų būti laikomas tikslu daugelyje situacijų, tačiau šis tikslas praktiškai nepasiekiamas, t.y. Tiesą sakant, rizikos lygis gali būti sumažintas ne iki nulio, o iki tokios žemos vertės, kuri gali būti laikoma priimtina.

Priimtinos rizikos samprata.Ši koncepcija buvo sukurta laiku dėl rizikos mažinimo, kaip universalaus valdymo metodo, tame tarpe ir sprendžiant „pelningumo ir rizikos“ prieštaravimą, neefektyvumo. Terminas „priimtina rizika“ mokslinėje literatūroje vartojamas ilgą laiką. koncepcija grindžiama šiomis nuostatomis.

1. Ekonominė rizika yra objektyvi ūkio subjekto tikslingos veiklos savybė.

2. Ekonominę riziką lemia objektyvios priežastys: neišsami informacija apie praeitį ir dabartį, taip pat ateities neapibrėžtumas.

3. Gamybos įmonės, veikiančios išteklių, prekių ir paslaugų rinkoje, ekonominė rizika vienokiu ar kitokiu laipsniu yra visada, t.y. ekonominės rizikos lygis niekada nėra lygus nuliui.

4. Verslo rizika atsiranda tada, kai priimamas sprendimas pasirinkti vieną iš veiksmų variantų.

5. Ekonominė rizika pasireiškia nepageidaujamų pokyčių ir nukrypimų nuo siekiamo įmonės ūkinės veiklos skandavimo galimybe.

6. Nepageidaujama įvykių raida ir nepageidaujamas nukrypimas nuo siekiamo ūkinio tikslo yra susiję su ūkio subjekto nuostoliais (žala).

7. Ekonominės rizikos lygis yra subjektyvi savybė; jis atspindi įmonei padarytos žalos dydį (jos vertinimu), atsiradusią dėl nepageidaujamos įvykių raidos, sąlygotos rizikos veiksnių veikimo (pasireiškimo), priimant šį ekonominį sprendimą.

8. Galima daryti įtaką ekonominės rizikos lygiui, mažinti jos vertę, t.y. ekonominės rizikos lygis gali būti kontroliuojamas tam tikrose ribose.

9. Būtina atskirti pradinį ir galutinį rizikos lygius, t. galutinis rizikos lygis, kuris, skaičiavimais, liks nekompensuotas, parengus ir priėmus specialias priemones jai mažinti.

10. Egzistuoja rizikos lygis, kurį sprendimų priėmėjas gali įvardyti kaip priimtiną konkrečiai gamybos įmonei tam tikroje ekonominėje situacijoje.

11. Ekonominės rizikos lygį galima sumažinti iki priimtinos vertės išleidžiant tam tikrus išteklius (materialinius, finansinius ir kt.) antirizikinėms priemonėms.

12. Jei tam tikro ekonominio pasirinkimo pradinis rizikos lygis yra nereikšmingas, tai gali reikšti, kad ši galimybė neturi naujumo ar reikšmingų pranašumų (naudos).

13. Didesnis rizikos lygis, kaip taisyklė, siejamas su didesnės sėkmės viltimi, bet ir su didelių nuostolių (žalos) pavojumi.

14. Originalios, nepatikrintos verslo idėjos ekonominės rizikos lygis, kaip taisyklė, yra didesnis nei standartinių, tipinių, rutininių sprendimų. Sąmoningi, racionalūs veiksmai (rizikos valdymas) kartais gali sumažinti šį lygį iki priimtinos vertės.

15. Ekonominės rizikos lygis gali būti matuojamas įvairiais būdais, pavyzdžiui, įvertinant nepageidautinos įvykių raidos (LDC) materialines pasekmes, atsirandančias pasireiškus tam tikram ekonominės rizikos veiksniui, ir vieno rizikos veiksnio realumo laipsnį. ar kitas įvykių raidos variantas (kryptis).

Nepaisant to, kad kuriant šią koncepciją taikymo objektu buvo gamybinės įmonės rizikos valdymo procesas, jis gali būti taikomas bet kurios ekonominės sistemos valdymui, t.y. apie priimtinos rizikos sampratą galima kalbėti kaip apie vieną iš bendrųjų rizikos valdymo sąvokų.

Priimtinos rizikos samprata atspindi bendrąsias ekonominės rizikos teorijos nuostatas: rizika siejama su alternatyvų buvimu renkantis veiksmus, rizikos buvimą objektyviai lemia atliekamų veiksmų pasekmių neapibrėžtumas.

Tuo pačiu metu priimtinos rizikos sąvoka apima keletą esminių punktų, išskiriančių ją nuo bendrosios teorijos:

Rizikos valdymas turėtų būti atliekamas atskiriant pradinę ir galutinę riziką;

Rizikos lygis turėtų būti sumažintas ne iki minimumo, o iki priimtino lygio;

Inovacinės veiklos rizikos lygis paprastai yra didesnis nei tradicinės veiklos.

Taigi, priimtinos rizikos samprata taip pat siekiama sumažinti riziką, tačiau kartu yra vykdomas racionalus požiūris, t.y. rizikos mažinimo priemonių kaštai lyginami su galimų nuostolių dydžiu ir pasekmių galimybės matu.

Esminis priimtinos rizikos sampratos trūkumas slypi tame, kad ji neleidžia visapusiškai išnaudoti pozityvios rizikos realizavimo galimybių, nors koncepcijos rėmuose į šią galimybę tam tikru mastu yra atsižvelgta (12-13 nuostatos).

Tačiau šios koncepcijos rėmuose skaičiuojant rizikos lygį, neketinama atsižvelgti į naudos dydį ir šios naudos realumo matus, esant teigiamam rizikos realizavimui. Tai išplaukia iš minėtų nuostatų, pagal kurias rizikos lygio apskaičiavimas siejamas tik su nuostoliais. Koncepcijos rėmuose negauname atsakymo į klausimą, koks kokybinis rizikos turtas suteikia galimybę gauti papildomų pajamų dėl rizikingų sprendimų.

Taigi, analizuojant galimą papildomą naudą, susijusią su rizikingų sprendimų priėmimu, priimtinos rizikos sampratą reikia toliau plėtoti.

Vienas iš galimų tokio vystymosi būdų yra rizikos kaip resurso samprata.

Veiksmingiausias rizikos valdymas šiuo atveju yra panaudojant kuo didesnio skaičiaus teigiamų rizikos veiksnių poveikį valdymo objektui ir sumažinant kuo didesnio skaičiaus neigiamų veiksnių poveikį.

Atsižvelgiant į pradinio ir galutinio rizikos lygių atskyrimo principą į išteklius panašių rizikos apraiškų naudojimas yra toks... Pasirinktas sprendimo variantas su padidintu pradinės rizikos lygiu, bet tuo pačiu aukštas lygis rizika turėtų atsirasti, inter alia, dėl reikšmingo teigiamų veiksnių pasireiškimo. Pradinio lygio sumažinimas iki galutinės vertės turėtų būti pasiektas daugiausia slopinant neigiamų veiksnių poveikį. Tokiu atveju padidintas pradinis rizikos lygis bus pagrįstas. Tai, kad dauguma rizikingų sprendimų ne tik neduoda didelės grąžos, bet ir lydi didelių nuostolių, paaiškinama tuo, kad priimant tokius sprendimus didelę riziką daugiausia lemia neigiamų veiksnių pasireiškimas.

Rizikos kaip ištekliaus samprata yra optimalus į išteklius panašios rizikos valdymo principas.

Išryškinami pagrindiniai į išteklius panašios rizikos ypatumai.

Pirmas o pagrindinis jo bruožas yra tai, kad jo lygio padidėjimas gali duoti papildomos naudos, t.y. šiai rizikai būdinga teigiamų veiksnių sudėtis.

Antra- tai yra tai, kad paprastai galite išvengti rizikos, panašios į išteklius (priešingai nei katastrofiškos ir atributinės neigiamos rizikos): jūs negalite dalyvauti loterijoje, neįsigyti didelės rizikos vertybinių popierių, bankas negali plėstis. skolininkų skaičių sumažinant paskolos užstato reikalavimus ir kt. Trečias- jo lygio didinimas efektyvus iki tam tikros ribos, t.y. mes kalbame apie kažkokio optimalaus lygio egzistavimą. Optimalų rizikos lygį atitinkantis sprendimas pasižymi tuo, kad jo rezultatams jau turi įtakos visi įmanomi teigiami rizikos veiksniai. Tolesnis rizikos lygio padidėjimas reikš papildomų veiksnių įtraukimą į procesą, kurio pasireiškimas yra itin neigiamas, o neefektyvus. Vadinasi, į išteklius panašios rizikos valdymą turėtų sudaryti optimalaus jos lygio palaikymas, o tai visų pirma reiškia galimybę sąmoningai šį lygį padidinti. Kita vertus, jei lygis šią riziką didesnis nei optimalus, jis turi būti sumažintas.

Į išteklius panaši rizika pasižymi šiomis savybėmis:

Rizikos lygio padidėjimas sukelia teigiamą poveikį;

Paprastai galima atsisakyti šios rizikos;

Rizikos lygio padidėjimas duoda teigiamą efektą iki tam tikros ribos, po kurio tolesnis šio lygio padidėjimas sukelia tik neigiamas pasekmes;

Į išteklius panašus rizikos valdymas – tai jos palaikymas tam tikrame optimaliame lygyje.

Finansų valdymo srityje su sąvoka siejamos į išteklius panašios rizikos apraiškos spekuliacinė rizika, kuri vadinama rizika, dėl kurios pasireiškimo kartu su neigiamu ir nuliu galima gauti teigiamų rezultatų (netikėto pelno).

Daugumai investicinių projektų, susijusių su realiomis investicijomis, viso projekto rizikai būdingas gana platus teigiamų veiksnių spektras. Tai ypač pasakytina apie projektus, kurie turi reikšmingą inovacijų komponentą, t.y. susiję su naujų gamybos technologijų naudojimu ar naujų produktų rūšių gamyba, nauja gamybos ir pardavimo organizavimo sistema ir pan. Tokie projektai pasižymi padidintu rizikos lygiu, lyginant su investiciniais sprendimais, kurių tikslas – tiesiog kompensuoti ilgalaikio turto perleidimą. Įgyvendinant tokius projektus, investuotojo sąmoningas priėmimas su padidėjusiu rizikos lygiu įvyksta kartu su sprendimu įgyvendinti projektą, t.y. teigiami rizikos veiksniai yra dalis veiksnių, sudarančių pradinį investicinio projekto rizikos lygį. Rizikos, kaip resurso, sampratos požiūriu, pagrindinis investicinio projekto rizikos valdymo turinys – imtis priemonių, skirtų neigiamų rizikos veiksnių poveikiui slopinti. Nepaisant to, daugeliui investicinių projektų yra keletas bendros projekto rizikos komponentų (atskirų porūšių), kurie gali būti laikomi ištekliais. Visų pirma, tai gali būti siejama su inovacijų ir rinkodaros rizika.

Tiesą sakant, apskritai negalima kalbėti apie vienos iš sąvokų pranašumus prieš kitą. Rizikingoje situacijoje, kai nuostoliai – galimos priimto sprendimo pasekmės – neigiamai realizavus riziką yra tokie dideli, kad negali būti lyginami su antirizikinių priemonių kaštais, veiksmingiausi rizikos valdymo metodai. bus pagrįsta rizikos mažinimo koncepcija. Pavyzdžiui, gaisro pavojus sandėlyje gatavų gaminių gamybos įmonė turėtų būti sumažinta imant visas priemones, kurios iš esmės gali ją sumažinti: priešgaisrinės saugos priemonių laikymasis sandėliuojant gaminius (elektros laidų sveikatos patikrinimas, personalo instruktažas ir kt.), sandėlio aprūpinimas gaisro gesinimo įranga. (apsaugos ir priešgaisrinė signalizacija, priėjimas prie ugniagesių hidrantų ir kt.). Jei įmonė turi galimybę apdrausti gaminius gaisro atveju, tai taip pat būtina padaryti, nes nuostoliai kilus gaisrui yra nepalyginami su prevencinių priemonių išlaidomis.

Taigi rizikos mažinimas yra optimalus valdymo principas.pražūtingas rizika, t.y. tokia rizika, kuri realizuojama neigiamai, ir nuostoliai dėl neigiamo rezultato yra daug kartų didesni nei galimų priemonių, skirtų šiems nuostoliams išvengti, sąnaudos.

Priimtinos rizikos samprata yra optimaliatributinis-neigiamas rizika, t.y. toks, veiksnių pasireiškimas, sukeliantis tik neigiamas, bet ne katastrofiškas pasekmes.

Minėta rizikos, kaip ištekliaus, samprata turi ribotą apimtį. Jos taikymo objektas yra vadinamoji į išteklius panaši rizika. Pagrindinė į išteklius panašios rizikos savybė yra galimybė gauti papildomos naudos (arba sumažinti sąnaudas) dėl jos lygio padidėjimo.

Nėra projektų be rizikos. Padidėjus projekto sudėtingumui, didėja susijusių rizikų skaičius ir apimtis. Konceptualizuodami projektų valdymą daugiau galvojame ne apie rizikos vertinimą, kuris yra tarpinis žingsnis, o apie tai, kaip parengti tokį reagavimo planą, kad rizika būtų sumažinta. Projekto rizikos valdymas turi savo specifines ypatybes, kurios bus aptartos šiame straipsnyje.

Projekto rizikos samprata

Rizika projekto veikloje reiškia tikėtiną įvykį, dėl kurio subjektas, priėmęs sprendimą, netenka galimybės pasiekti numatytų projekto rezultatų ar jo. individualūs parametrai turintis laikiną, kiekybinį ir vertinimas... Rizika pasižymi tam tikrais šaltiniais ar priežastimis ir turi pasekmes, t.y. turi įtakos projekto rezultatams. Pagrindiniai žodžiai apibrėžime yra:

tikimybė;
renginys;
tema;
tirpalas;
nuostoliai.

Projekto rizika visada yra susijusi su neapibrėžtumu. Ir šiuo atžvilgiu turėtume susirūpinti dviem dalykais: neapibrėžtumo laipsniu ir jo priežastimis. Neapibrėžtumu siūloma reikšti objektyvių sąlygų, kurioms esant projektas priimamas vykdyti, būklę, kuri neleidžia numatyti sprendimų pasekmių dėl turimos informacijos netikslumo ir neišsamumo. Neapibrėžtumo laipsnis yra reikšmingas, nes galime valdyti tik tas rizikas, apie kurias yra bent kiek reikšmingos informacijos.

Jei informacijos nėra, tokios rizikos vadinamos nežinomomis, o joms turi būti sudarytas specialus rezervas neįgyvendinus valdymo procedūrų. Tokiai situacijai gana tinka staigaus mokesčių teisės aktų pasikeitimo rizikos pavyzdys. Grėsmėms, apie kurias turima bent minimali informacija, jau galima parengti reagavimo planą ir tampa įmanomas rizikos mažinimas. Žemiau pateikiama nedidelė rizikos valdymo ribų diagrama iš jos tikrumo.

Rizikos valdymo ribų schema iš tikrumo

Kitas taškas norint suprasti projekto rizikos specifiką – rizikos žemėlapio dinamiškumas, kuris keičiasi įgyvendinant projekto užduotį. Atkreipkite dėmesį į žemiau esančią diagramą. Projekto pradžioje grėsmių tikimybė didelė, tačiau galimi nuostoliai maži. Tačiau pasibaigus visiems projekto darbams, nuostolių suma žymiai padidėja, o grėsmių tikimybė sumažėja. Atsižvelgiant į šią savybę, daromos dvi išvados.

Projekto įgyvendinimo metu rizikos analizę patartina atlikti kelis kartus. Tokiu atveju rizikos žemėlapis transformuojamas.
Rizikos sumažinimas optimaliausiai vyksta koncepcijos kūrimo etape arba projekto dokumentacijos rengimo metu. Ši parinktis yra daug pigesnė nei tiesioginio įgyvendinimo etape.

Rizikos tikimybės ir nuostolių dydžio dinamikos modelis

Pažvelkime į nedidelį pavyzdį. Jei pačioje projekto pradžioje bus nustatyta grėsmė jo gaminio kokybei dėl brangios, techninių sąlygų neatitinkančios medžiagos, tai su korekcija susijusios išlaidos bus nereikšmingos. Pasikeitus projekto planui dėl medžiagos pakeitimo, terminai šiek tiek vėluos. Jeigu užsakymo vykdymo stadijoje paaiškėja galimos neigiamos pasekmės, žala gali būti didelė, o nuostolių sumažinti nepavyks.

Projekto rizikos valdymo koncepcijos elementai

Šiuolaikinė projektų rizikos valdymo metodika numato aktyvų požiūrį į nustatytų grėsmių ir pavojų šaltinius ir pasekmes, priešingai nei neseniai, kai buvo reaguojama pasyviai. Rizikos valdymas turėtų būti suprantamas kaip tarpusavyje susijusių procesų visuma, pagrįsta identifikavimu, rizikos analize, priemonių kūrimu, mažinančių neigiamų pasekmių, kylančių dėl rizikos įvykių atsiradimo, lygį. PMBOK nustato šešis rizikos valdymo procesus. Žemiau pateikiama šių procesų sekos vaizdinė diagrama.

Projekto rizikos valdymo procesų schema pagal PMBOK

Pagrindinės šio tipo valdymo procedūros yra šios:

identifikavimas;
laipsnis;
atsako planavimas;
stebėjimas ir kontrolė.

Identifikavimas reiškia rizikos apibrėžimą remiantis nustatytais jų atsiradimo veiksniais, dokumentuojant jų parametrus. Kokybinė ir kiekybinė atsiradimo priežasčių, neigiamų pasekmių tikimybės analizė sudaro vertinimo procedūrą. Reagavimo į nustatytus veiksnius planavimas apima priemonių, mažinančių neigiamą poveikį projekto rezultatams ir parametrams, sukūrimą. Projekto veiklos rūšis išsiskiria dinamiškumu, įvykių unikalumu ir su tuo susijusia rizika. Todėl jų stebėjimas ir kontrolė valdymo sistemoje užima ypatingą vietą ir vykdoma visą projekto užduoties gyvavimo ciklą. Rizikos valdymas pateikia šiuos dalykus.

Projekto dalyvių suvokimas apie neapibrėžtumus ir grėsmes jo įgyvendinimo aplinkoje, jų šaltinius ir galimus neigiamus įvykius dėl rizikos pasireiškimo.
Efektyvaus ir efektyvaus projektavimo problemos sprendimo galimybių paieška ir plėtimas, atsižvelgiant į nustatytą neapibrėžtumą.
Projekto rizikos mažinimo būdų kūrimas.
Projektų planų patikslinimas, atsižvelgiant į nustatytas rizikas ir priemonių rinkinį joms mažinti.

Projekto rizika manipuliuoja projekto vadovas. Visi projekto užduoties dalyviai įvairiu mastu dalyvauja šiame darbe. Naudojama programinė ir matematinė aparatūra, ekspertinio vertinimo metodai, interviu, diskusijos, „smegenų šturmas“ ir kt. Prieš pradedant valdyti, formuojamas informacinis kontekstas, apimantis išorinių ir vidinių sąlygų, kuriomis bus sprendžiamos užduotys, identifikavimą. Išorinės sąlygos apima politinius, ekonominius, teisinius, socialinius, technologinius, aplinkosaugos, konkurencinius ir kitus aspektus. Galimos vidinės sąlygos yra šios:

paties projekto charakteristikos ir tikslai;
įmonės charakteristikos, struktūra ir tikslai;
įmonės standartai ir taisyklės;
Informacija apie išteklių aprūpinimas projektą.

Rizikos valdymo planavimas

Pirmasis procesas tarp bendra kompozicija projektavimo grėsmių valdymo procedūros yra rizikos valdymo planavimas. Tai leidžia išsiaiškinti pasirinktus metodus, priemones ir valdymo organizavimo lygį, susijusį su konkrečiu projektu. PMI priskiria šį procesą svarbus vaidmuo bendravimo su visomis suinteresuotomis šalimis tikslu. Toliau pateikiama planavimo proceso schema, esanti PMBOK vadove.

Rizikos valdymo planavimo duomenų srautų diagrama. Šaltinis: PMBOK vadovas (penktasis leidimas)

Rizikos valdymo planas yra dokumentas, kuriame yra tam tikras skirsnių rinkinys. Panagrinėkime išsamaus tokio plano turinio pavyzdį.

Bendrosios nuostatos.
Pagrindinės įmonės savybės.
Įstatyminės projekto charakteristikos.
Rizikos valdymo tikslai, uždaviniai.
Metodinė dalis. Metodika apima metodus, analizės ir vertinimo priemones, informacijos šaltinius, kuriuos rekomenduojama naudoti projektų rizikai valdyti. Metodus ir priemones aprašo.
Organizacinis skyrius. Tai apima projekto komandos narių vaidmenų paskirstymą, atsakomybės už plane numatytų procedūrų įgyvendinimą nustatymą, santykių su kitais projekto valdymo komponentais sudarymą.
Biudžeto skyrius. Įtrauktos rizikos valdymo biudžeto sudarymo ir vykdymo taisyklės.
Reguliavimo skyrius, įskaitant rizikos valdymo operacijų laiką, dažnumą, trukmę, reglamentuojančių dokumentų formas ir sudėtį.
Metrologijos skyrius (vertinimas ir perskaičiavimas). Vertinimo principai, parametrų konvertavimo taisyklės ir atskaitos skalės yra iš anksto nustatytos ir yra pagalbinės kokybinės ir kiekybinės analizės priemonės.
Rizikos slenksčiai. Atsižvelgiant į projekto įgyvendinimo svarbą ir naujumą, nustatomos leistinos rizikos parametrų reikšmės projekto lygmeniu ir atskiros grėsmės.
Ataskaitų teikimo skyrius yra skirtas šio projektų valdymo bloko ataskaitų dažnumo, formų, pildymo, pateikimo ir peržiūros klausimams.
Projekto rizikos valdymo stebėsenos ir dokumentinės paramos skyrius.
Rizikos valdymo šablonų skyrius.

Projekto rizikos nustatymas

Kitas nagrinėjamo valdymo bloko procesas yra rizikos nustatymas. Jį įgyvendinant identifikuojamos ir dokumentuojamos projekto rizikos. Dėl to turėtų atsirasti rizikos sąrašas, surikiuotas pagal pavojingumo laipsnį. Veiksnių nustatymas turėtų apimti ne tik komandos narius, bet ir visus projekto dalyvius. PMBOK vadove šis procesas aprašomas taip.

Ištrauka iš PMBOK vadovo 11 skyriaus.

Identifikavimas atliekamas pagal visų nustatytų veiksnių tyrimo rezultatus. Tuo pačiu metu nereikėtų pamiršti, kad ne visi veiksniai yra nustatyti ir kontroliuojami. Rengiant ir tobulinant projektų planus dažnai atsiranda naujų galimų grėsmių ir pavojų šaltinių. Tendencija tokia, kad projektui artėjant prie pabaigos, tikėtinų rizikos įvykių skaičius didėja. Kokybinis identifikavimas priklauso nuo to, ar po ranka turite išsamų. Viena iš naudingų klasifikavimo ypatybių yra jų valdymo lygis.

Rizikos klasifikavimas pagal kontrolės lygį

Projekto rizikų klasifikavimas pagal valdomumo požymį yra naudingas tikrumui, kuriems nekontroliuojamiems veiksniams reikia sudaryti rezervus. Deja, rizikų valdomumas dažnai negarantuoja sėkmės jas valdant, todėl svarbūs kiti skirstymo būdai. Verta paminėti, kad nėra universalios klasifikacijos. Taip yra dėl to, kad visi projektai yra unikalūs ir juos lydi daugybė specifinių rizikų. Be to, dažnai sunku nubrėžti ribą tarp panašių rizikos rūšių.

Tipiškos klasifikacijos ypatybės yra šios:

šaltiniai;
efektai;
būdai, kaip sumažinti grėsmes.

Pirmasis ženklas aktyviai naudojamas būtent identifikavimo etape. Pastarieji du yra naudingi analizuojant rizikos veiksnius. Panagrinėkime projekto rizikos rūšis dėl jų veiksnių unikalumo.

Konkrečios grėsmės vietos projekto požiūriu. Pavyzdžiui, rizika, susijusi su konkrečia įdiegta technologija.
Konkrečios grėsmės projekto įgyvendinimo tipo požiūriu. Konkretūs yra statybų, inovacijų, IT projektų ir kt.
Bendra rizika bet kuriam projektui. Galite pateikti planų neatitikimo arba žemo biudžeto rengimo pavyzdį.

Identifikavimui svarbus rizikos formulavimo raštingumas, negalima painioti šaltinio, pasekmių ir pačios rizikos. Formuluotė turėtų būti sudaryta iš dviejų dalių, joje turi būti nurodytas rizikos šaltinis ir tikrasis grėsmingas įvykis. Pavyzdžiui, „finansavimo sutrikimo rizika dėl neatitikimų“. Kaip minėta, projektų rizikos rūšys dažnai skirstomos į kategorijas pagal jų pagrindinius šaltinius. Toliau pateikiamas labiausiai paplitusios šios klasifikacijos versijos pavyzdys.

Projekto rizikos klasifikavimas pagal šaltinį

Projekto rizikos analizė ir vertinimas

Rizikos analizė ir vertinimas atliekami siekiant identifikacijos metu gautą informaciją transformuoti į informaciją, leidžiančią priimti atsakingus sprendimus. Kokybinės analizės proceso metu atliekama nemažai ekspertinių vertinimų dėl nustatytų veiksnių galimų neigiamų pasekmių. Kiekybinės analizės metu nustatomos ir tikslinamos grėsmingų įvykių tikimybės kiekybinių rodiklių reikšmės. Kiekybinė analizė užima daug daugiau laiko, bet ir tikslesnė. Tam reikia įvesties duomenų kokybės, pažangių matematinių modelių naudojimo ir aukštesnės darbuotojų kompetencijos.

Būna situacijų, kai užtenka gero analitinio tyrimo. Analitinio darbo pabaigoje projekto vadovas ketina gauti:

prioritetinis rizikos sąrašas;
elementų, kuriems reikia papildomos analizės, sąrašas;
viso projekto rizikingumo įvertinimas.

Atskirkite ekspertų vertinimus dėl nepageidaujamų įvykių tikimybės ir poveikio projektui lygio. Pagrindinis kokybinės analizės proceso rezultatas yra rizikos reitingų sąrašas su atliktais vertinimais arba užpildytas rizikos žemėlapis. Ir tikimybės, ir įtaka yra suskirstyti į tam tikrą verčių diapazoną. Vertinimų metu sukonstruojamos įvairios specialios matricos, kurių langeliuose dedami tikimybės reikšmės sandaugos rezultatai pagal poveikio lygį. Rezultatai suskirstyti į segmentus, kurie yra grėsmių reitingavimo pagrindas. Tokios tikimybės / poveikio matricos pavyzdį galima rasti PMBOK gairėse ir jis pateikiamas toliau.

Tikimybių ir poveikio matricos pavyzdys.

Investicinės veiklos rezultatai labai priklauso nuo to, kaip visapusiškai ir objektyviai atsižvelgiama į riziką priešinvestuojant, dar prieš priimant sprendimą. Norėdami suprasti, ar žaidimas yra vertas žvakės, galite įtraukti rizikos koregavimą į diskonto normą nedideli projektai, arba išleisti kompleksinis tyrimas rizika, jei projektas yra didelis.

Šiame straipsnyje jūs sužinosite:

Dauguma investicinių projektų yra statybos projektai, kuriems būdinga ir bendra investicinė rizika, ir specifinė. Iš visų rizikų, būdingų investiciniams ir statybos projektams, galima išskirti pelno, turto vertės mažėjimą, papildomų išlaidų atsiradimą. Atitinkamai, rizikos analizės uždaviniai yra gauti patikimus investicinio projekto efektyvumo kriterijus ir padidinti investicinio sprendimo pagrįstumą 1.

Kaupiamasis metodas

Vienas iš paprasčiausių būdų atsižvelgti į projekto rizikas – jų lygį atspindėti diskonto normoje, kuri naudojama skaičiuojant projekto ekonominio efektyvumo rodiklius (NPV, IRR, PI, PP). Šiems tikslams, pasak autoriaus, tinkamiausias yra kaupiamasis skaičiavimo metodas (build-up metodas), leidžiantis ekspertinėmis priemonėmis nustatyti įvairius rizikos veiksnius:
r = r c + r f,
čia r yra diskonto norma, %;
r c - nerizikinga grąžos norma, %;
r а - koregavimas (priemoka) už riziką,%.

Kaip nerizikingą palūkanų normą galite naudoti vidutinę metinę vertybinių popierių grąžos vertę, atitinkančią investicinį projektą laiko ir valiutos požiūriu. Pavyzdžiui, jei numatoma investicijos valiuta yra doleriai, tada atsižvelgiama į JAV iždo obligacijų grąžos normą, kurios terminas apytiksliai atitinka investicijos terminą.

Kalbant apie rizikos koregavimą, čia gali būti taikomi įvairūs metodai. Pavyzdžiui, pasikliauti Gairės dėl investicinių projektų efektyvumo vertinimo (patvirtintas Ūkio ministerijos, Finansų ministerijos, Rusijos Gosstroy 1999 m. birželio 21 d. Nr. VK 477). Tačiau tikslesnis bus būdas, kuriuo bus išryškinami atskiri rizikos veiksniai, turintys įtakos šio projekto įgyvendinimui. Jas galima suskirstyti į grupes: makroekonominę, politinę, socialinę, regioninę ir sektorinę riziką, taip pat statybos sąlygas (tai yra konkretaus projekto įgyvendinimas).

1 lentelė. Rizikos koregavimo diapazonas pagal objekto unikalumo koeficientą

Asmeninė patirtis
Sergejus Gluškovas

Reikėtų prisiminti, kad rizikos nustatymo darbų ir tolesnės veiklos kaina neturėtų viršyti gauto efekto. Praktiškai sudėtingų objektų projektų rizikų skaičius gali siekti 150, tačiau vidutiniškai svarstoma ne daugiau kaip 30–40.

Rizikos aprašymas nepateikia informacijos apie galimus nuostolius ar jų tikimybę, jis yra kiekybinės rizikos analizės pagrindas.

3 lentelė. Investicinio ir statybos projekto rizika (išgavimas)

Išankstinė investicijų stadija Investicijų (statybų) etapas Operacijos etapas
Tyrimas Pasiruošimas statyboms <1> Pirkimų organizavimas <2> Statybos ir montavimo darbai (CMP) Užbaigimas
Klaidos nustatant objekto vietą Projektinės ir sąmatos dokumentacijos rengimo vėlavimas Kandidatų atrankos vėlavimas Išlygintas statybos grafikas Atsiradimas civilinė atsakomybė(ekologija ir kt.) Klaidos nustatant pardavimo kainą
Klaidos nustatant palūkanų mokėjimą už paskolą Klaidos vykdant leidimus projektui Papildomos konkursų rengimo išlaidos Statybos ir montavimo darbų kainos padidėjimas dėl laiko pamainų Eksploatacijos pradžios sutrikimas Garantinio atvejo pradžia
Klaidos išeinant iš aikštės. m projektui Vėlavimas projekto ir sąmatos dokumentacijos derinimo ir tvirtinimo etape Prasta darbo kokybė Objekto paleidimo vėlavimas Vėlavimas pradedant eksploatuoti
Pajamų pervedimas į užsienį Pavėluotas medžiagų pristatymas Uždelstas išteklių demobilizavimas
Pavėluotas egzaminų laikas Vėlavimas gauti statybos leidimą Pavėluotas įrangos pristatymas Aparatūros defektai
<1>Šis etapas apima vystymąsi projektavimo ir sąmatos dokumentacija(Projektiniai ir sąmatos dokumentai) ir darbų planavimas. - Maždaug red.
<2>Šis etapas apima konkursą ir tiekimo sutarčių sudarymą. - Maždaug red.

4 lentelė. NPV jautrumo analizė

Rizikos faktorius
–20% –10% 0% +10% +20%
Statybos ir montavimo darbų kainos pokytis (CMP) 2369 2070 1704 1363 1150
1159 1406 1704 1968 2232
Pokyčiai įgyvendinimo požiūriu 3493 2982 1704 878 273
Projektinių sąmatų rengimo vėlavimas 1772 1740 1704 1689 1644
Nelaikytas iššūkis žemės sklypas 1744 1705 1704 1686 1668
5 lentelė... Rizikos veiksnių tikimybės skalė

Kiekybinė rizikos analizė

Kiekybinės analizės užduotis – nustatyti reikšmingiausias rizikas pagal jų poveikį grynoji dabartinė vertė NPV projektą ir nustatyti jų atsiradimo tikimybę. Remiantis jo rezultatais, galima daryti išvadą, ar verta įgyvendinti projektą esant nustatytam rizikos lygiui ir atitinkamam galimų nuostolių dydžiui.

Asmeninė patirtis
Sergejus Gluškovas, Ekologinių produktų bendrovės Investicinių projektų skyriaus vadovas (Maskva)
Rizika turi būti vertinama bent dviem skalėmis: reikšmingumo ir tikimybės. Tie, kurių pasekmės bus nereikšmingos, gali būti nepaisomos, net jei jų realizavimo tikimybė yra didelė. Kartu reikėtų susitelkti į reikšmingiausių rizikų valdymą – laiku imtis atsakomųjų priemonių, užkirsti kelią rizikos įvykiams, jų vengti, apsidrausti. Pažymėtina, kad tik santykinai nedidelė rizika yra reikšminga. Pavyzdžiui, už statybos projektai dažniausiai tai yra laiko ir sąnaudų nukrypimai.

Jautrumo analizė. Reikšmingiausios rizikos, turinčios didelę įtaką NPV dydžiui, išryškinamos atliekant jautrumo analizę. Jį galima atlikti esant visoms nustatytoms rizikoms, tačiau tai užima per daug laiko. Dėl šios priežasties išryškinami suminiai rizikos veiksniai, svarbiausi, ekspertų teigimu, dažnai sutinkami praktikoje arba prisidedantys prie kitų rizikų atsiradimo. Pavyzdžiui, beveik bet kuriam investiciniam ir statybos projektui konsoliduoti rizikos veiksniai yra statybos ir montavimo darbų kainos pokytis, projekto laiko poslinkis, pardavimo kainos pasikeitimas 1 kv. m ploto objekto, vėluojama rengti projektines sąmatas ir nesavalaikis žemės skyrimas. Kiekvieno rizikos veiksnio vertė ir jo įtaka projekto pajamoms ir sąnaudoms nustatoma remiantis ekspertų nuomone, tada perskaičiuojama planuojama NPV vertė.

Atminkite, kad NPV jautrumo apskaičiavimas prasideda nuo diapazono pasirinkimo galimi pakeitimai rizikos veiksnio reikšmės. Daroma prielaida, kad kiekvienas iš rizikos veiksnių turi penkis galimus įgyvendinimo scenarijus: sumažėjimas 20%, 10%, padidėjimas 20%, 10% ir tarpinis scenarijus, kuris nereikalauja pokyčių (0%). NPV vertės, gautos pagal kiekvieną scenarijų, pateiktos lentelėje (4 lentelė). Taigi, statybos ir montavimo darbų sąnaudoms sumažėjus 20%, NPV padidėja nuo 1704 tūkst. USD iki 2369 tūkst. USD, o statybos ir montavimo darbų sąnaudoms padidėjus 1%, sumažėja iki 1363 tūkst. .

Iš nustatytų rizikos veiksnių reikia atrinkti tuos, kurie turi didžiausią įtaką NPV vertei. Kaip matote iš lentelės. 4, NPV didžiausią įtaką daro pardavimų laiko pasikeitimas, 1 kv.m pardavimo kainos pasikeitimas. m objekto ploto ir statybos bei montavimo darbų kainos svyravimų. Tolesnė jų analizė atliekama. Reikšmingų veiksnių skaičius priklauso nuo to, kokia projekto NPV mažinimo riba yra priimtina investuojančiai įmonei. Jei, pavyzdžiui, 5 proc., tai visi rizikos veiksniai, turintys didesnę įtaką NPV, gali būti laikomi reikšmingais.

Tikimybė, kad rizika bus įgyvendinta. Norint išvengti ekspertų nesutarimų nustatant rizikos įvykių tikimybę, patartina naudoti pagalbinę (aiškinamąją) skalę (5 lentelė).

Esminių rizikos veiksnių realizavimosi tikimybė nustatoma dviem etapais. Pirmiausia apskaičiuojama tikimybė, kad veiksnys pasikeis iš esmės (vadinamoji pirmojo lygio tikimybė). Pavyzdžiui, eksperto nuomone, įgyvendinimo terminų laikymosi tikimybė yra 40% (tai yra, terminai bus pažeisti 60% tikimybe).

Antrajame etape nustatoma tikimybė, kad rizikos veiksnys pasikeis tam tikru dydžiu (antrojo lygio tikimybė). Daroma prielaida, kad, kaip ir jautrumo analizėje, kiekvienas rizikos veiksnys turi penkis galimus įgyvendinimo scenarijus. Galutinė kiekvieno rizikos veiksnio tikimybė gaunama padauginus pirmojo ir antrojo lygių tikimybę (6 lentelė). Taigi, mūsų pavyzdyje, galutinė tikimybė, kad projekto terminas pasislinks iki termino padidėjimo 10%, bus 18%, o tikimybė, kad terminas pasislinks 20%, yra 2%.

6 lentelė. NPV jautrumo analizė

P/p Nr. Rizikos faktorius NPV vertės (tūkst. USD), kai rizikos veiksnys pasikeičia
–20% –10% 0% +10% +20%
1 Statybos ir montavimo darbų kainos pasikeitimas
2 1 lygio tikimybė, % 40 40 20 40 40
3 2 lygio tikimybė, % 95 5 100 30 70
4 Bendra tikimybė (p. 2 x p. 3/100), % 38 2 20 12 28
5 <1> 2369 2070 1704 1363 1150
6 Pardavimo kainos pasikeitimas 1 kv. m
7 1 lygio tikimybė, % 30 30 40 30 30
8 2 lygio tikimybė, % 5 95 100 80 20
9 Bendra tikimybė (7 p. x p. 8/100), % 1,5 28,5 40 24 6
10 NPV vertė pasikeitus rizikos veiksniui, tūkst.<1> 1159 1406 1704 1968 2232
11 Pokyčiai įgyvendinimo požiūriu
12 1 lygio tikimybė, % 20 20 60 20 20
13 2 lygio tikimybė, % 70 30 100 90 10
14 Bendra tikimybė (12 p. x 13/100 p.), % 14 6 60 18 2
15 NPV vertė pasikeitus rizikos veiksniui, tūkst.<1> 3493 2982 1704 878 273
16 Vidutinė NPV vertė, tūkst. USD (5, 10, 15 puslapiams) 1764
<1>NPV reikšmės atitinka lentelę. 4 „NPV jautrumo analizė“. - Maždaug red.

Scenarijaus dizainas

Projekto plėtros scenarijų analizė leidžia įvertinti galimo kelių rizikos veiksnių vienu metu pasikeitimo poveikį projektui. Tai galima atlikti tiek naudojant skaičiuokles (pavyzdžiui, MS Excel), tiek naudojant specialias kompiuterines programas.

reiškia rodiklių, tokių kaip dispersija, standartinis nuokrypis ir variacijos koeficientas, apskaičiavimą nuo NPV verčių masyvo, gauto atliekant jautrumo analizę (7 lentelė). Standartinis nuokrypis (?) Atspindi galimą NPV verčių skirtumą nuo vidutinės (labiausiai tikėtinos) vertės. Variacijos koeficientas yra rizikos, tenkančios grąžos vienetui, matas, todėl jį galima naudoti palyginimui įvairių projektų atsižvelgiant į jų riziką.

Remiantis scenarijaus projektavimo rezultatais, daroma išvada, kiek rizikingas yra projektas ir koks numatomas pelningumo praradimas neigiamai įvykių raidai. Mūsų pavyzdyje labiausiai tikėtina projekto NPV vertė yra 1 764 tūkst. USD, o tai iš esmės atitinka tikėtiną 1 704 tūkst. USD lygį. Nepaisant to, projektą galima apibūdinti kaip itin rizikingą, kaip rodo variacijos koeficientas ( 57,4%) ir standartinio nuokrypio vertė (1014 tūkst. USD). Tai reiškia, kad su 68% tikimybe įmonė gali patirti 57,4% (1 012 tūkst. USD) nuostolį nuo vidutinės NPV 3. Be to, pagrindinis rizikos veiksnys yra projekto įgyvendinimo laikotarpio poslinkis (didžiausias NPV verčių skirtumas). Galutinis sprendimas priimamas remiantis tuo, ar investuotojas yra pasirengęs su 68% tikimybe gauti 752 tūkst. USD (1764 tūkst. USD – 1012 tūkst. USD) pajamų vietoj planuotų 1704 tūkst.

Reikia atsiminti, kad jokia metodika neleidžia atrinkti projektų, kurie bus sėkmingi ir pelningi su 100% garantija. Daug kas priklauso nuo patikimumo. kolegų peržiūra, todėl renkantis ekspertus reikia būti labai atidiems.

1 Daugiau informacijos rasite straipsnyje „Kaip priimti teisingą sprendimą investuoti“ („Finansų direktorius“, 2008, Nr. 2 arba svetainėje). - Maždaug red.
2 Rizikos valdymas ir kontrolė (4 etapas) šiame straipsnyje nenagrinėjamas. - Maždaug red.
3 Lentelėje gautų duomenų analizė. 7 atliekamas naudojant „trijų sigmų“ taisyklę, pagal kurią NPV nukrypimas nuo jo Vidutinis dydis neviršys standartinio nuokrypio (?) su tikimybe 68,27%, du standartiniai nuokrypiai- su tikimybe 95,45%, trys - 99,7%.

Išankstinė investicijų stadija	Investicijų (statybų) etapas	Operacijos etapas
Tyrimas	Pasiruošimas statyboms <1>	Pirkimų organizavimas <2>	Statybos ir montavimo darbai (CMP)	Užbaigimas
Klaidos nustatant objekto vietą	Projektinės ir sąmatos dokumentacijos rengimo vėlavimas	Kandidatų atrankos vėlavimas	Išlygintas statybos grafikas	Atsiradimas civilinė atsakomybė(ekologija ir kt.)	Klaidos nustatant pardavimo kainą
Klaidos nustatant palūkanų mokėjimą už paskolą	Klaidos vykdant leidimus projektui	Papildomos konkursų rengimo išlaidos	Statybos ir montavimo darbų kainos padidėjimas dėl laiko pamainų	Eksploatacijos pradžios sutrikimas	Garantinio atvejo pradžia
Klaidos išeinant iš aikštės. m projektui	Vėlavimas projekto ir sąmatos dokumentacijos derinimo ir tvirtinimo etape		Prasta darbo kokybė	Objekto paleidimo vėlavimas	Vėlavimas pradedant eksploatuoti
Pajamų pervedimas į užsienį			Pavėluotas medžiagų pristatymas	Uždelstas išteklių demobilizavimas
Pavėluotas egzaminų laikas	Vėlavimas gauti statybos leidimą		Pavėluotas įrangos pristatymas	Aparatūros defektai

Rizikos faktorius
–20%	–10%	0%	+10%	+20%
Statybos ir montavimo darbų kainos pokytis (CMP)	2369	2070	1704	1363	1150
	1159	1406	1704	1968	2232
Pokyčiai įgyvendinimo požiūriu	3493	2982	1704	878	273
Projektinių sąmatų rengimo vėlavimas	1772	1740	1704	1689	1644
Nelaikytas iššūkis žemės sklypas	1744	1705	1704	1686	1668

P/p Nr.	Rizikos faktorius	NPV vertės (tūkst. USD), kai rizikos veiksnys pasikeičia
–20%	–10%	0%	+10%	+20%
1	Statybos ir montavimo darbų kainos pasikeitimas
2	1 lygio tikimybė, %	40	40	20	40	40
3	2 lygio tikimybė, %	95	5	100	30	70
4	Bendra tikimybė (p. 2 x p. 3/100), %	38	2	20	12	28
5	<1>	2369	2070	1704	1363	1150
6	Pardavimo kainos pasikeitimas 1 kv. m
7	1 lygio tikimybė, %	30	30	40	30	30
8	2 lygio tikimybė, %	5	95	100	80	20
9	Bendra tikimybė (7 p. x p. 8/100), %	1,5	28,5	40	24	6
10	NPV vertė pasikeitus rizikos veiksniui, tūkst.<1>	1159	1406	1704	1968	2232
11	Pokyčiai įgyvendinimo požiūriu
12	1 lygio tikimybė, %	20	20	60	20	20
13	2 lygio tikimybė, %	70	30	100	90	10
14	Bendra tikimybė (12 p. x 13/100 p.), %	14	6	60	18	2
15	NPV vertė pasikeitus rizikos veiksniui, tūkst.<1>	3493	2982	1704	878	273
16	Vidutinė NPV vertė, tūkst. USD (5, 10, 15 puslapiams)	1764

Įgyvendinant bet kurį projektą visada susidaro situacija, susijusi su informacijos apie projekto įgyvendinimo sąlygas ir su tuo susijusias išlaidas bei rezultatus neapibrėžtumu, neišsamumu ar netikslumu. Visi projekto dalyviai yra suinteresuoti, kad dėl tokių neaiškių situacijų projektas žlugtų.

Šiame skyriuje sužinosite apie tokias sąvokas kaip neapibrėžtumo situacija ir rizikos įvykis, rizikos suvokimo kintamumas, išmoksite atskirti rizikos tipus ir nustatyti jų reikšmę planuojant projekto gyvavimo ciklą. Sužinosite, kaip atpažinti rizikas, pateikti jų ekspertinį vertinimą ir sudaryti veiksmų planą, kaip reaguoti į projekto rizikų atsiradimą.

Siekiant sumažinti nuostolius dėl galimų klaidingų skaičiavimų ir išvengti viso projekto žlugimo, projekto valdymo metodika numato specialias procedūras, padedančias atsižvelgti į neapibrėžtumo ir rizikos veiksnius visose projekto fazėse ir etapuose.

Žinant rizikų rūšis ir reikšmę (pavojų), galima jas paveikti, mažinant neigiamą jų įtaką projekto efektyvumui. Vadinasi, sukuriama reali galimybė juos valdyti.

Šiuo atžvilgiu vystomų verslumo projektų sėkmė priklauso nuo to, kiek išsami informacija, kurią naudoja sprendimų priėmėjas rengdamas ir priimdamas sprendimus dėl šių projektų.

Vadovo idėjos apie būsimą įmonės darbuotojų elgesį, jo prognozės dėl pardavimo galimybių, išteklių pasiūlos, konkurentų elgesio ir kt., yra kaupiamos numatomų pinigų srautų prognozėmis planuojamais įmonės gyvavimo ciklo laikotarpiais. verslumo projektas.

Tarp įvairių neapibrėžtumo situacijų išskiriami rizikos įvykiai ir neapibrėžtumo situacijos. Neapibrėžtumas suprantamas kaip informacijos apie projekto įgyvendinimo sąlygas, įskaitant susijusias išlaidas ir rezultatus, neišsamumas arba netikslumas. Neapibrėžtumas, susijęs su nepalankių situacijų ir pasekmių galimybe projekto įgyvendinimo eigoje, pasižymi rizikos samprata.

Literatūroje vartojamos įvairios rizikos sąvokos interpretacijos. Išvardinkime kai kuriuos iš jų.

1. Vasmerio etimologiniame žodyne žodžiai „rizika“, „rizika“ kilo iš graikiško „rysikon“ – skardis, uola; iš čia rizikuoti – laviruoti tarp uolų.

2. Rizika - verslo subjektų veikla, susijusi su neapibrėžtumo įveikimu neišvengiamo pasirinkimo situacijoje, kurios metu galima įvertinti tikimybes pasiekti norimą rezultatą, nesėkmę ir nukrypimą nuo pasirinktose alternatyvose esančio tikslo.

3. Rizika – tai baimė (pavojus), kad projekto įgyvendinimas atneš nuostolių.

4. Kalbant apie riziką, jie reiškia svarstomo projekto įvertintų rodiklių (pelno, nuosavo kapitalo grąžos ir kt.) sklaidos (dispersijos) matą, gautą daugkartinio prognozavimo rezultate. ir tt).

5. Rizika suprantama kaip pavojus, kad verslumo projekto tikslas nebus pasiektas planuota apimtimi. Paprastai kalbame apie konkrečias baimes, kad vietoj laukiamos aplinkos būklės susiklostys prastesnė situacija, dėl ko, pavyzdžiui, tam tikra suma sumažės pelnas.

Apskaičiuojant efektyvumą, reikėtų atsižvelgti į rizikos veiksnius ir neapibrėžtumus, jei skirtingomis galimomis įgyvendinimo sąlygomis projekto sąnaudos ir rezultatai skiriasi.

Vertinant projektus, svarbiausi yra šie neapibrėžtumo ir investavimo rizikos tipai:

riziką, susijusią su ekonomikos teisės aktų nestabilumu ir esama ekonomine situacija, investavimo sąlygomis ir pelno panaudojimu;

išorinė ekonominė rizika (galimybė įvesti prekybos ir tiekimo apribojimus, uždaryti sienas ir pan.);

politinės situacijos neapibrėžtumas, nepalankių socialinių-politinių pokyčių šalyje ar regione rizika;

informacijos apie techninių ir ekonominių rodiklių dinamiką, naujos įrangos ir technologijos parametrus neišsamumas arba netikslumas;

rinkos sąlygų, kainų, valiutų kursų ir kt. svyravimai; gamtos ir klimato sąlygų neapibrėžtumas, stichinių nelaimių galimybė;

gamybinė ir technologinė rizika (avarijos ir įrangos gedimai, gamybos defektai ir ir kt.);

dalyvių tikslų, interesų ir elgesio neapibrėžtumas; informacijos apie dalyvaujančių įmonių finansinę padėtį ir dalykinę reputaciją neišsamumas ar netikslumas (neatlikimų, bankrotų, sutartinių įsipareigojimų gedimų galimybė).

Esant vienodoms galimoms projekto įgyvendinimo sąlygoms, tokios rizikos rūšys kaip:

Gamybos rizika, planuojamų darbų apimties neįvykdymo ir (arba) išlaidų padidėjimo rizika, gamybos planavimo trūkumai ir dėl to įmonės einamųjų išlaidų padidėjimas;

Investicinė rizika, galimo investicinio ir finansinio portfelio, susidedančio tiek iš nuosavų, tiek iš įsigytų vertybinių popierių, nuvertėjimo rizika.

Rinkos rizika, susijusi su galimais rinkos palūkanų normų svyravimais tiek savo nacionalinio vieneto, tiek užsienio valiutos kurso atžvilgiu.

Politinė rizika, rizika patirti nuostolius ar sumažėjusį pelną pasikeitus viešajai tvarkai.

Finansinė rizika, rizika, susijusi su sandorių su finansiniu turtu įgyvendinimu. Apima palūkanų normos, kredito ir užsienio valiutos keitimo riziką.

kuriant reikiamą infrastruktūrą;

dėl projektavimo, tiekimo, statybos ir kt. rangovų bankroto;

finansavimo srityje;

dėl klaidų apibrėžiant projekto tikslus;

dėl netikėtų politinių pokyčių.

1. Rinkos rizika dėl:

galimybių gauti žaliavų pablogėjimas;

žaliavų kainų padidėjimas;

besikeičiantys vartotojų reikalavimai;

ekonominiai pokyčiai;

padidėjusi konkurencija;

padėties rinkoje praradimas;

pirkėjų nenoras laikytis prekybos taisyklių.

2. Operacinės:

neįmanoma išlaikyti projekto elementų darbinės būklės;

saugumo pažeidimas;

nukrypimas nuo projekto tikslų.

3. Nepriimtinas poveikis aplinkai.

4. Neigiamos socialinės pasekmės.

5. Valiutų kursų pokytis.

6. Neapskaičiuota infliacija.

1. Darbo planų trikdymas dėl:

darbo jėgos trūkumas;

medžiagų trūkumas;

pavėluotas medžiagų pristatymas;

prastos sąlygos statybvietėse;

projekto užsakovo, rangovų galimybių pokyčiai;

projektavimo klaidos;

planavimo klaidos;

darbo koordinavimo trūkumas;

pasikeitimai vadovybėje;

incidentai ir sabotažas;

pradinio laikotarpio sunkumai;

nerealus planavimas;

silpnas valdymas;

objekto neprieinamumas.

2. Išlaidų viršijimas dėl:

darbo planų sutrikdymas;

neteisinga tiekimo strategija;

nekvalifikuotas personalas;

permokos už medžiagas, paslaugas ir kt .;

darbų lygiagretumas ir projekto dalių neatitikimai;

rangovo protestai;

neteisingi įvertinimai;

neatsižvelgta į išorinius veiksnius.

1. Technologijų kaita

2. Su projektu susijusios produkcijos kokybės ir produktyvumo pablogėjimas

3. Konkreti į projektą įtrauktos technologijos rizika

4. Projektavimo ir sąmatos dokumentacijos klaidos

1. Licencijos

Projekto analitikas pirmajame rizikos valdymo etape turi nustatyti galimas rizikos sritis, susijusias su konkrečiu projektu. Be to, jis turi atsiminti apie riziką, kuri iškils kiekviename projekto gyvavimo ciklo etape, ir apie riziką, kuri gali kilti nuo projekto įgyvendinimo momento, atsižvelgiant į bent jau kokybinį jų svarbą. Problema dažniausiai išsprendžiama aktyviai pasitelkus ekspertinius metodus. Tai leidžia tam tikru mastu kompensuoti turimos informacijos apie kuriamą projektą trūkumą pasitelkiant ekspertų patirtį, kurie iš esmės savo analogiškų projektų žiniomis prognozuoja galimas rizikos sritis ir galimas pasekmes.

Rizikos analizės turinys yra identifikavimo, matavimo ir vertinimo procesas. Todėl rizikos analizės procese būtina gauti atsakymus į šiuos klausimus:

kur sutelkti pagrindiniai rizikos šaltiniai?

Kokios yra tam tikrų nuostolių, susijusių su tam tikrais rizikos šaltiniais, tikimybė?

Kokie yra nuostoliai, jei išsipildys blogiausias scenarijus?

kiek šie nuostoliai lyginami su verslo projekto įgyvendinimo išlaidomis?

kokie veiksmai sumažins riziką arba išvis jos išvengs?

ar šie veiksmai gali sukelti naujų pavojų? Norint parengti atsakymus į šiuos klausimus, atliekama pagrindinių prielaidų ir veiksmų alternatyvų, siekiant numatytų verslumo projekto/plano tikslų, analizė bei galimų grėsmių nepasiekti suformuluotų strateginių ar taktinių įmonės tikslų analizė.

Rizikos identifikavimo etape kuo didesnė rizikos svarba reiškia didesnę jos atsiradimo tikimybę ir atitinkamai rimtesnes pasekmes viso projekto sėkmei.

Projekto rizikos ekspertinio vertinimo metodo algoritmas gali apimti:

Viso galimų rizikų sąrašo sudarymas pagal projekto gyvavimo ciklo etapus.

Suskirstykite šias rizikas pagal svarbą. Šiuo tikslu būtina (ekspertiškai) nustatyti:

šios rizikos tikimybė (vieneto dalimis);

šios rizikos pavojingumą, tai yra, kiek reikšmingos bus nepageidaujamo įvykio pasekmės (matuojamos balais);

rizikos svarba kaip tikimybės ir jos atsiradimo pavojaus sandauga.

Rizikų reitingavimas pagal jų svarbą projektui.

Analitikai klasifikuoja riziką taip:

dinamiškumas – tai rizika, kad projekto išlaidų sąmatos pasikeis nenumatyti pasikeitus pirminiams valdymo sprendimams, taip pat pasikeitus rinkos ar politinėms aplinkybėms. Tokie pokyčiai gali sukelti ir nuostolių, ir papildomų pajamų.

statiškumas – tai rizika prarasti nekilnojamąjį turtą dėl turto sugadinimo ar netinkamo organizavimo. Ši rizika gali sukelti tik nuostolius.

Norint pasiūlyti rizikos mažinimo ar su tuo susijusių neigiamų pasekmių mažinimo metodus, pirmiausia reikia nustatyti atitinkamus veiksnius ir įvertinti jų reikšmę.

Šis darbas paprastai vadinamas rizikos analize. Rizikos analizės tikslas – potencialiems partneriams suteikti reikiamus duomenis, kad jie galėtų priimti sprendimus dėl dalyvavimo projekte tikslingumo ir parengti apsaugos nuo galimų finansinių nuostolių priemones.

Rizikos analizę turi atlikti visi projekto dalyviai:

užsakovas naudoja analizės rezultatus planuodamas visus projekto elementus: galbūt tai yra labiausiai suinteresuotas projekto dalyvis;

rangovas siekia apriboti rizikos veiksnių, už kuriuos jis turi būti atsakingas, skaičių ir „kainą“. Be to, analizės rezultatai padės jam susidaryti realesnį – taigi, potencialiai lūžio – veiklos planą projekte;

bankas naudoja analizės rezultatus, kad nustatytų visų pirma paskolos projektui sąlygas;

draudimo bendrovė sudarys pagrįstas sąlygas projekto dalyvių turto ar kitokiam draudimui. Rizikos analizę galima suskirstyti į dvi viena kitą papildančias rūšis: kokybinę ir kiekybinę.

Kokybine analize siekiama nustatyti (identifikuoti) rizikos veiksnius, sritis ir tipus.

Kiekybinė rizikos analizė turėtų leisti skaičiais nustatyti atskirų rizikų dydį ir viso projekto riziką.

Visus veiksnius, kurie vienaip ar kitaip įtakoja rizikos laipsnio augimą projekte, sąlygiškai galima suskirstyti į dvi grupes: objektyvius ir subjektyvius.

Objektyviems veiksniams priskiriami veiksniai, kurie tiesiogiai nepriklauso nuo pačios firmos: infliacija, konkurencija, anarchija, politinės ir ekonominės krizės, ekologija, muitai, palankiausios sąlygos, galimas darbas laisvojo ekonominio verslumo zonose ir kt.

Subjektyviems veiksniams priskiriami veiksniai, tiesiogiai apibūdinantys tam tikrą įmonę: gamybos potencialas, techninė įranga, dalyko ir technologinės specializacijos lygis, darbo organizavimas, produktyvumo lygis. darbo bendradarbiavimo ryšių laipsnis, saugos lygis, sutarčių su investuotoju ar užsakovu tipo pasirinkimas ir kt. Pastarasis veiksnys įmonei vaidina svarbų vaidmenį, nes laipsnis priklauso nuo sutarties tipo rizika ir atlygio dydis projekto pabaigoje.

Prieš pradėdami svarstyti būdus, kaip sumažinti projekto riziką, atkreipiame dėmesį į dažnai pasitaikantį dirbtinį analizės metodų „atskyrimą“ nuo rizikos ir neapibrėžtumo mažinimo metodų neteisėtumą. Faktas yra tas, kad galutinis analizės tikslas yra sukurti priemones, kurios sumažintų projekto riziką. Atitinkamai, bet kokio priėmimo "antirizika" nuspręsti niya(draudimas, rizikos paskirstymas, rezerviniai fondai), prieš tai atliekama analizė.

Kitaip tariant, kalbame apie organizacinių ir ekonominių stabilizavimo mechanizmų sistemos sukūrimą, reikalaujančių iš dalyvių papildomų išlaidų, kurių dydis priklauso nuo projekto įgyvendinimo sąlygų, dalyvių lūkesčių ir interesų, t. savo galimos rizikos laipsnio vertinimus. Tokios išlaidos privalomai apskaitomos nustatant projekto efektyvumą.

Ši sistema turėtų veikti per visą projekto gyvavimo ciklą, naudojant specialų įrankių (mechanizmų) rinkinį, kad sumažintų riziką ir su tuo susijusias neigiamas pasekmes.

Kalbant apie investicinio projekto įgyvendinimo sąlygų neapibrėžtumą, jis nenurodomas. Vykstant projektui, dalyviai gauna papildomos informacijos apie įgyvendinimo sąlygas ir „pašalinamas“ anksčiau buvęs neapibrėžtumas.

Atsižvelgiant į tai, projektų valdymo sistemoje turėtų būti numatytas informacijos rinkimas ir apdorojimas apie besikeičiančias jo įgyvendinimo sąlygas ir atitinkamą projekto koregavimą, dalyvių bendrų veiksmų grafikus, sutarčių tarp jų sąlygas.

Šiame skyriuje sužinojote apie skirtingi tipai rizikos, klasifikuojamos pagal kriterijus, reikšmingus šio projekto įgyvendinimui. Kiekvienos rizikos kategorijos apskaitos išsamumas priklauso nuo projekto masto, socialinės ar ekonominės reikšmės ir dalyvių suinteresuotumo jį įgyvendinti.

Norint atsižvelgti į kylančias rizikas, jas kontroliuoti ir sumažinti, būtina parengti esminę veiksmų programą projekto rizikai analizuoti ir kaip ją sumažinti.

Svarbu, kad kokybišką projektų valdymo organizacinių ir ekonominių mechanizmų kūrimą lydėtų informacijos, reikalingos rizikai įvertinti kiekviename projekto gyvavimo ciklo etape, stebėsena. Atsižvelgus į tokią informaciją galima sekti neapibrėžtumo situaciją, apskaičiuoti rizikų tikimybę ir prioritetinę jų mažinimo svarbą projekto metu.