Նավթի և գազի մեծ հանրագիտարան. Ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատման մեթոդներ

Ձեռնարկության սեփական շրջանառու միջոցների առկայությունը, դրա կազմը և կառուցվածքը, շրջանառության մակարդակը և շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը մեծապես կանխորոշում են ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը և նրա դիրքի կայունությունը: ֆինանսական շուկա, այն է՝ Սավիցկայա Ն.Ի. Ֆինանսական վերլուծություն տնտեսական գործունեությունձեռնարկություններ։ - Մ.: INFRA-M, 2006 - էջ 280

• - վճարունակություն, այսինքն՝ ձեր պարտքային պարտավորությունները ժամանակին մարելու ունակություն,
• - իրացվելիություն - ցանկացած պահի անհրաժեշտ ծախսեր կատարելու ունակություն.
• - ֆինանսական ռեսուրսների հետագա մոբիլիզացման հնարավորություններ

Շրջանառու միջոցների արդյունավետ օգտագործումը խաղում է մեծ դերձեռնարկության նորմալացման ապահովման, արտադրության եկամտաբերության մակարդակի բարձրացման գործում և կախված է բազմաթիվ գործոններից: Վ ժամանակակից պայմաններհսկայական Բացասական ազդեցությունփոխել օգտագործման արդյունավետությունը աշխատանքային կապիտալիսկ դրանց շրջանառության դանդաղումը պայմանավորված է տնտեսության ճգնաժամային վիճակի գործոններով.

• - արտադրության ծավալների և սպառողների պահանջարկի նվազում.
• - բարձր դրույքաչափերգնաճ;
• - տնտեսական կապերի խզում;
• - պայմանագրային և վճարահաշվարկային կարգապահության խախտում.
• - հարկային բեռի բարձր մակարդակ;
• - վարկերի հասանելիության նվազեցում բանկային բարձր տոկոսադրույքների պատճառով:

Ամեն ինչ թվարկված գործոններըազդել շրջանառու միջոցների օգտագործման վրա՝ անկախ ձեռնարկության շահերից: Միաժամանակ ձեռնարկություններն ունեն շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետության բարձրացման ներքին պահուստներ, որոնց վրա այն կարող է ակտիվորեն ազդել։ Դրանք ներառում են.

• - արտադրական պաշարների ռացիոնալ կազմակերպում (ռեսուրսների պահպանում, օպտիմալ ռացիոնալացում, ուղղակի երկարաժամկետ տնտեսական կապերի օգտագործում);
• - շրջանառու միջոցների մնացորդների կրճատում ընթացիկ աշխատանքում (հաղթահարում է կապիտալի արտադրողականության նվազման բացասական միտումը, ներդնում. նորագույն տեխնոլոգիաներ, հատկապես ոչ թափոններ, արտադրական ապարատի նորացում, ժամանակակից ավելի էժան շինանյութերի օգտագործում);
• - արդյունավետ կազմակերպությունշրջանառություն (հաշվարկային համակարգի բարելավում, վաճառքի ռացիոնալ կազմակերպում, արտադրանքի սպառողներին մոտեցնելով իրենց արտադրողներին, համակարգված հսկողություն ֆոնդերի շրջանառության վրա, ուղղակի կապի միջոցով պատվերների կատարում):

Շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետության ընդհանրացնող ցուցանիշը դրա շահութաբերության ցուցանիշն է (R ok), որը հաշվարկվում է որպես ապրանքների վաճառքից ստացված շահույթի (P rp) կամ այլ ֆինանսական արդյունքի հարաբերակցություն շրջանառու միջոցների արժեքին (C ok): :

Այս ցուցանիշը բնութագրում է շրջանառու միջոցների յուրաքանչյուր ռուբլու համար ստացված շահույթի չափը և արտացոլում է ձեռնարկության ֆինանսական արդյունավետությունը, քանի որ դա շրջանառու կապիտալն է, որն ապահովում է ձեռնարկության բոլոր ռեսուրսների շրջանառությունը:

Ռուսական բիզնես պրակտիկայում շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը գնահատվում է դրա շրջանառության ցուցանիշներով։ Քանի որ շրջանառու միջոցների կառավարման արդյունավետության գնահատման չափանիշը ժամանակի գործոնն է, օգտագործվում են ցուցիչներ, որոնք արտացոլում են, առաջին հերթին, ընդհանուր շրջանառության ժամանակը կամ մեկ շրջանառության տեւողությունը օրերով, և երկրորդը, շրջանառության մակարդակը:

Մեկ շրջանառության տևողությունը կազմում է արտադրության և շրջանառության ոլորտում շրջանառու միջոցների ծախսած ժամանակը՝ սկսած պաշարների ձեռքբերման պահից և ավարտվում ձեռնարկության կողմից արտադրված արտադրանքի իրացումից ստացված հասույթի ստացմամբ։ . Այսինքն՝ մեկ շրջանառության տեւողությունը օրերով ներառում է արտադրական ցիկլի տեւողությունը, իսկ վաճառքի վրա ծախսված ժամանակը։ պատրաստի արտադրանք, և ներկայացնում է այն ժամանակահատվածը, որի ընթացքում շրջանառվող ակտիվներն անցնում են տվյալ ձեռնարկությունում շրջանառության բոլոր փուլերը:

Մեկ շրջանառության տեւողությունը (շրջանառու միջոցների շրջանառությունը) OB օրերով որոշվում է C ok շրջանառու միջոցները բաժանելով մեկօրյա շրջանառության վրա, որը սահմանվում է որպես RP-ի վաճառքի ծավալի հարաբերակցությունը ժամանակահատվածի տևողությանը: օրեր D կամ որպես ժամանակաշրջանի տևողության հարաբերակցություն հեղափոխությունների քանակին մոտ.

Որքան կարճ է շրջանառության ժամկետը կամ մեկ շրջանառու կապիտալը, այնքան քիչ, այլ հավասար պայմաններում ձեռնարկությանը ավելի քիչ շրջանառու միջոցներ է պետք: Որքան արագ շրջանառվող ակտիվները միացում են կազմում, այնքան ավելի լավ և արդյունավետ են դրանք օգտագործվում: Այսպիսով, կապիտալի շրջանառության ժամանակը ազդում է ընդհանուր շրջանառու միջոցների անհրաժեշտության վրա: Այս ժամանակի կրճատումն ամենակարևոր ուղղությունն է ֆինանսական կառավարումհանգեցնելով շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետության բարձրացմանը և դրանց եկամտաբերության բարձրացմանը:

Շրջանառության մակարդակը բնութագրում է ուղղակի շրջանառության հարաբերակցությունը (հեղափոխությունների քանակը) որոշակի ժամանակահատվածի համար՝ մեկ տարի, մեկ քառորդ։ Այս ցուցանիշը արտացոլում է ձեռնարկության շրջանառու միջոցների կողմից կատարված սխեմաների քանակը, օրինակ, տարեկան: Այն հաշվարկվում է որպես վաճառվող (կամ իրացվող) արտադրանքի ծավալը շրջանառու միջոցների վրա բաժանելու գործակից, որն ընդունվում է որպես շրջանառու միջոցների միջին չափ.

Ուղղակի շրջանառության հարաբերակցությունը ցույց է տալիս վաճառվող (կամ վաճառվող) ապրանքների արժեքը շրջանառու միջոցների 1 ռուբլու դիմաց: Այս գործակցի ավելացումը նշանակում է հեղափոխությունների թվի ավելացում և հանգեցնում է նրան, որ.

• - արտադրանքի արտադրանքը կամ վաճառքի ծավալը շրջանառու կապիտալի յուրաքանչյուր ներդրված ռուբլու համար աճում է.
• - արտադրության նույն ծավալի համար պահանջվում է ավելի փոքր քանակությամբ շրջանառու միջոցներ:

Այսպիսով, շրջանառության հարաբերակցությունը բնութագրում է շրջանառու միջոցների արտադրության սպառման մակարդակը: Բարձրություն ուղղակի գործակիցշրջանառությունը, այսինքն. Շրջանառվող ակտիվների միջոցով կատարված շրջանառության մակարդակի աճը նշանակում է, որ ընկերությունը ռացիոնալ և արդյունավետ օգտագործում է շրջանառվող ակտիվները: Հեղափոխությունների թվի նվազումը վկայում է վատթարացման մասին ֆինանսական վիճակձեռնարկություններ։ Շրջանառության հակադարձ հարաբերակցությունը կամ շրջանառու միջոցների բեռնման (համախմբման) գործակիցը ցույց է տալիս վաճառվող (շուկայական) ապրանքների յուրաքանչյուր ռուբլու վրա ծախսված շրջանառու միջոցների գումարը և հաշվարկվում է հետևյալ կերպ. Առևտրի ֆինանսավորում և վարկավորում, Քեյթրինգև նյութատեխնիկական մատակարարում / խմբ. Է.Գ. Զոնտովա - Մինսկ, Բարձրագույն դպրոց, 1990 - էջ. 150

որտեղ K s-ը ծանրաբեռնվածության գործակիցն է:

Շրջանառության և բեռնվածության գործակիցների դինամիկայի համեմատությունը թույլ է տալիս բացահայտել այս ցուցանիշների փոփոխության միտումները և որոշել, թե որքանով է ռացիոնալ և արդյունավետ օգտագործվում ձեռնարկության շրջանառու միջոցները:

Շրջանառության ցուցանիշները կարող են հաշվարկվել բոլոր շրջանառվող ակտիվների և դրանց առանձին տարրերի համար, ինչպիսիք են պաշարները, ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանքները, պատրաստի և վաճառված ապրանքները, հաշվարկային միջոցները և դեբիտորական պարտքերը: Պաշարների շրջանառությունը հաշվարկվում է որպես արտադրության ծախսերի հարաբերակցություն միջինպաշարներ, ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանքի շրջանառությունը՝ որպես պահեստ ստացված ապրանքների հարաբերակցությունը կատարվող աշխատանքների միջին տարեկան ծավալին, պատրաստի արտադրանքի շրջանառությունը՝ որպես առաքվածի հարաբերակցություն կամ վաճառվող ապրանքներպատրաստի արտադրանքի միջին արժեքին: Հաշվարկներում միջոցների շրջանառության ցուցանիշը վաճառքից ստացված հասույթի հարաբերակցությունն է միջին դեբիտորական պարտքերին: Թվարկված ցուցանիշները հնարավորություն են տալիս իրականացնել սեփական շրջանառու միջոցների օգտագործման խորը վերլուծություն (դրանք կոչվում են շրջանառության մասնավոր ցուցանիշներ)։

Շրջանառու միջոցների շրջանառությունը կարող է արագանալ կամ դանդաղել: Երբ շրջանառությունը դանդաղում է, լրացուցիչ միջոցներ... Շրջանառության արագացման էֆեկտն արտահայտվում է շրջանառու միջոցների անհրաժեշտության նվազեցմամբ՝ կապված դրանց օգտագործման բարելավման, դրանց խնայողության հետ, ինչը ազդում է արտադրության ծավալների ավելացման և արդյունքում՝ ֆինանսական արդյունքների վրա։ Շրջանառության արագացումը հանգեցնում է շրջանառու կապիտալի մի մասի ( նյութական ռեսուրսներ, Փող), որոնք օգտագործվում են կա՛մ արտադրության կարիքների համար, կա՛մ ընթացիկ հաշվում կուտակելու համար։ Վերջին հաշվով բարելավվում է վճարունակությունը և ֆինանսական վիճակը։

Շրջանառու միջոցների թողարկումը դրանց շրջանառության արագացման արդյունքում կարող է լինել բացարձակ և հարաբերական։ Բացարձակ բացթողումը շրջանառու միջոցների անհրաժեշտության ուղղակի նվազումն է, որը տեղի է ունենում այն ​​դեպքերում, երբ արտադրության պլանավորված ծավալը կատարվում է շրջանառու միջոցների ավելի փոքր ծավալով՝ պլանավորված կարիքի համեմատ:

Շրջանառվող ակտիվների հարաբերական ազատումը տեղի է ունենում այն ​​դեպքերում, երբ նախատեսված պահանջների շրջանակներում շրջանառվող ակտիվների առկայության դեպքում ապահովվում է արտադրական պլանի գերակատարումը: Միաժամանակ, արտադրության ծավալի աճի տեմպերը գերազանցում են շրջանառու միջոցների մնացորդների աճի տեմպերին։

Շրջանառու կապիտալի կառավարումը կարևոր է ֆինանսական առողջապահական հիմնական խնդրի՝ ձեռքբերումների լուծման համար օպտիմալ հարաբերակցությունըարտադրության եկամտաբերության աճի (ներդրված կապիտալի վրա շահույթի առավելագույնի բարձրացում) և կայուն վճարունակության ապահովման միջև, որը ծառայում է որպես ձեռնարկության ֆինանսական կայունության արտաքին դրսևորում: Չափազանց կարևոր խնդիր է նաև ձեռնարկության բաժնետոմսերի և ծախսերի ապահովումը դրանց ձևավորման աղբյուրներով և ռացիոնալ հարաբերակցության պահպանումը սեփական շրջանառու միջոցների և փոխառու միջոցների միջև, որոնք հատկացվում են շրջանառու միջոցների համալրմանը:

Շահութաբերություն՝ ի տարբերություն ազդեցությունը ցուցադրող ձեռնարկության շահույթի ձեռնարկատիրական գործունեություն, բնութագրում է այս գործունեության արդյունավետությունը: Շահութաբերությունը հարաբերական ցուցանիշ է, որն արտացոլում է ձեռնարկության շահութաբերության աստիճանը: Շուկայական տնտեսության մեջ գոյություն ունի շահութաբերության ցուցանիշների համակարգ։

Վաճառված բոլոր ապրանքների շահութաբերությունը կարող է սահմանվել հետևյալ կերպ.

• - արտադրանքի վաճառքից ստացված շահույթի տոկոսը դրա արտադրության և վաճառքի ծախսերին.
• - ապրանքների վաճառքից ստացված շահույթի տոկոսը արտադրանքի վաճառքից ստացված եկամուտին.
• - հաշվեկշռային շահույթի տոկոսը արտադրանքի վաճառքից ստացված հասույթին.
• - վերաբերմունք զուտ շահույթըապրանքների վաճառքից ստացված հասույթին:

Այս ցուցանիշները պատկերացում են տալիս ձեռնարկության ընթացիկ ծախսերի արդյունավետության և վաճառվող ապրանքների շահութաբերության աստիճանի մասին:

Որոշ տեսակի ապրանքների շահութաբերությունը կախված է գնից և լրիվ արժեքը... Այն սահմանվում է որպես տվյալ ապրանքի միավորի վաճառքի գնի տոկոս՝ հանած դրա ընդհանուր արժեքը տվյալ ապրանքի ընդհանուր արժեքի նկատմամբ:

Ձեռնարկության գույքի (ակտիվների) վերադարձը հաշվարկվում է որպես զուտ շահույթի տոկոս ակտիվների (գույքի) միջին արժեքի նկատմամբ:

Ոչ ընթացիկ ակտիվների շահութաբերությունը սահմանվում է որպես զուտ շահույթի տոկոս ոչ ընթացիկ ակտիվների միջին արժեքի նկատմամբ:

Ընթացիկ ակտիվների շահութաբերությունը սահմանվում է որպես զուտ շահույթի տոկոսը ընթացիկ ակտիվների միջին տարեկան արժեքին:

Ներդրումների վերադարձը սահմանվում է որպես համախառն շահույթի տոկոս ձեռնարկության ակտիվների արժեքի նկատմամբ:

Սեփական կապիտալի շահութաբերությունը հաշվարկվում է որպես սեփական կապիտալի նկատմամբ զուտ շահույթի տոկոս:

Շահութաբերության ցուցանիշները օգտագործվում են ֆինանսատնտեսական գործունեության, կառավարման որոշումների, պոտենցիալ ներդրողների որոշումների վերլուծության մեջ ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման վերաբերյալ:

Ֆինանսական ռեսուրսների կառավարման բարելավման խնդիրը հրատապ է և ավելի ու ավելի է գրավում ֆինանսական գիտության ներկայացուցիչների ուշադրությունը։ Շատ հաճախ ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման հետ կապված բազմաթիվ խնդիրներ են առաջանում, ինչպես նաև երբ հարց է առաջանում դրանց արդյունավետ օգտագործման վերաբերյալ։

Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատումը ներառում է տարբեր բաղադրիչներ և այդ գործընթացի համար օգտագործվում է փոփոխությունները բնութագրող ցուցանիշների մի ամբողջ համակարգ. 2. դրա օգտագործման արդյունավետությունն ու ինտենսիվությունը. 3. կազմակերպության վճարունակությունը և վարկունակությունը. 4. նրա ֆինանսական կայունության պաշարը.

Առանձնացնենք ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատման հիմնական մեթոդները.

Շահութաբերության հաշվարկման մեթոդ

Շահութաբերությունը ցույց է տալիս ձեռնարկությունում կամ այլ ֆինանսական գործարքներում ներդրված միջոցների յուրաքանչյուր ռուբլով ստացված շահույթը: Շահութաբերության ցուցանիշները ավելի լիարժեք, քան շահույթը, արտացոլում են ձեռնարկության արդյունքները. դրանք օգտագործվում են որպես ներդրումային և գնային քաղաքականության գործիքներ։ Ձեռնարկության ընդհանուր շահութաբերությունը կարող է հաշվարկվել բանաձևով.

Շահութաբերություն = (Շահույթ / Արտադրության արժեքը)

Ֆինանսական գործակիցների վերլուծության մեթոդ (R-վերլուծություն).

Այս մեթոդը հիմնված է ձեռնարկության ֆինանսական գործունեության տարբեր ցուցանիշների հարաբերակցությունը միմյանց միջև հաշվարկելու վրա: Ֆինանսական կառավարման մեջ առավել տարածված են վերլուծական ֆինանսական գործակիցների հետևյալ խմբերը. ինքնավարության հարաբերակցություն. Ka = սեփական կապիտալ / ակտիվներ;

ֆինանսական կախվածության գործակից՝ Кфз = Պարտավորություններ / Ակտիվներ;

Ակտիվների շրջանառության հարաբերակցությունը` K ob.act. = Վաճառքի ծավալը / Միջին ընդհանուր ակտիվները

կապիտալի շրջանառության գնահատման գործակիցներ. կաթել = Զուտ վաճառք / կապիտալի միջին տարեկան արժեքը

Ֆինանսական ռեսուրսների արժեքի գնահատման մեթոդ

Ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսների արժեքը ծառայում է որպես տնտեսական գործունեության շահութաբերության չափանիշ և բնութագրում է շահույթի այն մասը, որը պետք է վճարվի նոր կապիտալի օգտագործման համար՝ աջակցելու վերարտադրության գործընթացին և արտադրանքի վաճառքին: Այս մեթոդը հաշվարկում է. - ձեռնարկության գործող սեփական կապիտալի արժեքը.

St Cap = Ընդհանուր ակտիվներ - Ընդհանուր պարտավորություններ - կապիտալի միջին կշռված արժեքը.

WACC = Rzk * Dzk + Rsk * Dsk,

որտեղ Рзк - փոխառու կապիտալի գինը. Дзк - փոխառու կապիտալի մասնաբաժինը կապիտալի կառուցվածքում. Rsk - սեփական կապիտալի գինը; Dsk - կապիտալի կառուցվածքում սեփական կապիտալի մասնաբաժինը:

- կապիտալի սահմանային արդյունավետությունը.

Պեկ = Լրացուցիչ ներգրավված կապիտալի շահութաբերության մակարդակի բարձրացում / Հավելյալ ներգրավված կապիտալի միջին կշռված արժեքի բարձրացում

Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատումը անհրաժեշտ է կառավարման որոշումներ կայացնելու համար, որոնք ուղղված են շահութաբերության բարձրացմանը, կորուստների պատճառների բացահայտմանը և կայուն ֆինանսական վիճակի ապահովմանը: Այս գնահատման որակը որոշում է կառավարման որոշումների արդյունավետությունը, որոնց հետ կապված են շարունակական օգտագործումըսեփական, ներգրավված և փոխառու ֆինանսական միջոցներ.

Այսպիսով, պարզ է դառնում, որ ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատման գործընթացում բացահայտված արդյունքները հիմք են հանդիսանում ֆինանսական ռեսուրսների ավելի արդյունավետ կառավարման, շահույթի ավելի ռացիոնալ բաշխմանն ուղղված միջոցառումների մշակման հիմքում, ինչը, ի վերջո, նպաստում է աճին։ ամբողջ առևտրային ձեռնարկության արժեքով։

Էջ 1

Ֆինանսական միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը որոշվում է դրանց շրջանառությամբ։ Այս դեպքում այն ​​կարելի է վերլուծել որպես ֆինանսական միջոցների ընդհանուր գումար առևտրային կազմակերպությունև դրանց առանձին տեսակները։

Ֆինանսական միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը որոշվում է դրանց շրջանառությամբ։

Ֆինանսական միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը որոշվում է դրանց շրջանառությամբ։ Այս դեպքում հնարավոր է վերլուծել ինչպես ձեռնարկության ֆինանսական միջոցների ընդհանուր գումարը, այնպես էլ դրանց առանձին տեսակները:

Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետությունը մեծապես որոշվում է դրանց բաշխման և օգտագործման արդյունքների նկատմամբ վերահսկողության համակարգի արդյունավետությամբ: Դրանից է կախված վարկերի տոկոսների կանոնավոր և լրիվ վճարումը և ձեռնարկությունների պարտքերի լուծարումը։

Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետությունը դիտարկվում է շրջանակներում ընթացիկ ակտիվներ... Մասնավորապես, հաշվարկներով հաշվարկում է պաշարների և դրամական միջոցների շրջանառությունը, գործառնական և ֆինանսական ցիկլերի տևողությունը և այլ ցուցանիշներ, համապատասխան մեթոդները և դրանց բնութագրերը տրված են հատուկ գրականության մեջ: Այստեղ պարզապես նշում ենք, որ ընթացիկ ակտիվներում ներդրումների շրջանառության արագացումը դիտվում է որպես բարենպաստ միտում։

Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետությունը մեծապես կախված է արտադրության ռիթմից, ձեռնարկության տրամադրության տակ գտնվող միջոցների ազգային օգտագործումից, արտադրանքի արտադրության համար կատարված ծախսերից, նախատեսված վճարումների և պարտավորությունների ժամանակին և ամբողջական բավարարումից: ձեռնարկության ֆինանսական պլանում։ Ֆինանսական վիճակը կախված է ձեռնարկության բազմաթիվ ասպեկտներից, և առաջին հերթին այն որոշվում է արտադրական գործոնների ազդեցությամբ:

Համաշխարհային պրակտիկայում ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետությունը բնութագրելու համար օգտագործվում են ներդրումների վերադարձի ցուցանիշները՝ բոլոր միջոցները (ակտիվները), զուտ ակտիվները, գործառնական ֆոնդերում, սեփական ներդրումները, այլ ձեռնարկությունների բաժնետոմսերը:

Որպես ընթացիկ ակտիվների կառավարման մաս՝ դիտարկվում է ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետությունը։ Այստեղ հաշվարկվում են շրջանառության ցուցանիշները (աղյուսակ 15), ինչպես նաև գործառնական և ֆինանսական ցիկլերի տևողությունը։

Ֆինանսական քաղաքականությունը պետք է հետապնդի ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման ծավալների և արդյունավետության բարձրացման նպատակ։

Արդյունքները բիզնեսի ցանկացած ոլորտում կախված են ֆինանսական ռեսուրսների առկայությունից և օգտագործման արդյունավետությունից, որոնք հավասարեցվում են շրջանառության համակարգին, որն ապահովում է ձեռնարկության կյանքը: Ուստի ֆինանսների մասին հոգալը ցանկացած տնտեսվարող սուբյեկտի գործունեության մեկնարկային և վերջնական արդյունքն է։ Շուկայական տնտեսության մեջ այս խնդիրները առաջնային նշանակություն ունեն։

Արդյունքները բիզնեսի ցանկացած ոլորտում կախված են ֆինանսական ռեսուրսների առկայությունից և օգտագործման արդյունավետությունից, որոնք հավասարեցվում են շրջանառության համակարգին, որն ապահովում է ձեռնարկության կյանքը: Ուստի ֆինանսների մասին հոգալը ցանկացած տնտեսվարող սուբյեկտի գործունեության մեկնարկային և վերջնական արդյունքն է։ Շուկայական տնտեսության մեջ այս խնդիրները առաջնային նշանակություն ունեն։ Կարևորելով տնտեսվարող սուբյեկտների գործունեության ֆինանսական կողմերը՝ ավելանում է ֆինանսների դերը բնորոշ հատկանիշև միտում ամբողջ աշխարհում:

Պլանը և դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվությունը կոնկրետացնում և մանրամասնում են ընթացիկ ֆինանսական պլանը, պարզաբանում են դրա ցուցանիշները, հնարավորություն են տալիս օգտագործել բոլոր առկա պահուստները ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսների արդյունավետության բարձրացման համար, ամբողջական պատկերացում տալ վճարումների և հաշվարկների վիճակի մասին: վերլուծված ժամանակահատվածը. Այս փաստաթղթերի օգնությամբ վերահսկվում է ծախսերի, արտադրության և շրջանառության ծախսերի գնահատականների կազմումը. արտադրանքի թողարկում և վաճառք՝ ըստ կառուցվածքային ստորաբաժանումների և մասնաճյուղերի. ինքնաբավության և եկամտաբերության մակարդակը.

Մեկը էական պայմաններՁեռնարկատիրական ընկերության հաջող կառավարումը նրա ֆինանսական վիճակի վերլուծությունն է, քանի որ ձեռնարկատիրական գործունեության ցանկացած ոլորտում արդյունքները կախված են ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման առկայությունից և արդյունավետությունից:

Եթե հիմնական խնդիրՊետական ​​վերահսկողությունը պետության ֆինանսական քաղաքականության հաջող իրականացմանը նպաստելն է՝ ապահովելով ֆինանսական օրենսդրության համապատասխանությունը, ֆինանսական կարգապահությունը, կանխելով բյուջետային և արտաբյուջետային միջոցների չարաշահումը, ապա ոչ պետական ​​վերահսկողության հիմնական խնդիրն արդյունավետության բարձրացումն է։ տնտեսվարող սուբյեկտների ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման, ֆինանսական հաշվետվության ցուցանիշների հավաստիությունն ապահովելու նպատակով։

Ֆինանսների օգտագործումըՄիջոցառումների ամբողջություն է, որն ուղղված է սեփական (փոխառու) միջոցների իրավասու բաշխմանը և ներդրմանը պետության, ընկերությունների կամ անհատների մակարդակով:

Պետության կողմից ֆինանսների օգտագործումը

Պետության բոլոր ֆինանսական ռեսուրսները պայմանականորեն կարելի է բաժանել երկու տեսակի՝ ապակենտրոնացված, որոնք ներառում են յուրաքանչյուր առանձին ձեռնարկության միջոցները և կենտրոնացված ֆոնդեր (այստեղ կարող եք առանձնացնել արտաբյուջետային ֆոնդեր և պետական ​​բյուջե):

Պետական ​​գերատեսչությունների հիմնական խնդիրներից մեկը հաշվարկելն է պահանջվող ծավալներըֆինանսական ռեսուրսներ. Որքան ճշգրիտ լինի հաշվարկը, այնքան ավելի լավ կարող ես կառուցել արտադրության կառուցվածքը, հավասարակշռել երկրի դրամական ռեսուրսներն ու միջոցները։ Իր հերթին, հաշվարկների սխալները կարող են հանգեցնել արտադրության ոլորտում ֆինանսների օգտագործման արդյունավետության նվազմանը։ Արդյունքը հիմնական ներդրումային ծրագրերի կատարման խախտում է և կառուցվածքային անհավասարակշռություն։

Պետության բոլոր ֆինանսական միջոցները գալիս են մի քանի հիմնական աղբյուրներից :

- ազգային եկամուտ- սա է մակրոմակարդակով պետական ​​գանձարանի համալրման հիմնական աղբյուրը։ Հենց կապիտալի բաշխման և վերաբաշխման հիման վրա են ստեղծվում կապիտալի կենտրոնացված հիմնադրամները։ Ազգային կապիտալի մի մասը գալիս է ձեռնարկություններից և մասամբ կարող է մնալ նրանց տրամադրության տակ։ Միաժամանակ ձևավորվում են ապակենտրոնացված ռեսուրսներ, որոնք անհրաժեշտ են արտադրական գործընթացների ծախսերը հոգալու համար.

- ձեռնարկությունների և երկրի արտադրության ֆինանսական եկամուտները... Ֆինանսավորման այդ աղբյուրները ներառում են, առաջին հերթին, ինչը հավելյալ արտադրանքի գնի ձևերից մեկն է.

Ֆինանսների կառավարման և գրագետ օգտագործման հիմնական մեթոդները ներառում են պլանավորում, կանխատեսում, ապահովագրություն, ինքնաֆինանսավորում, մաշվածություն և այլն:

Լավ կառավարման հետ մեկտեղ հիմնական խնդիրներից է ապահովել ֆինանսական վերահսկողությունընկերության աշխատանքը։ Դրա էությունը առկա կապիտալի նպատակային օգտագործման ստուգումն է, ընկերության վճարունակության վերահսկումը, առկա պլանների կատարումը և այլն։

Որակի վերահսկում և վերլուծություն ֆինանսական գործունեությունընկերությունների համար (որպես կանոն, մեկ տարի) թույլ է տալիս հաստատել իրականացման ամբողջականությունը ֆինանսական պլանըստ ընդհանուր եկամուտների և դրանց առանձին տեսակների: Բացի այդ, նա կարող է եզրակացություններ անել ընկերության վճարունակության, հաշվեկշռի իրացվելիության, իրական ֆինանսական կայունության և այլնի վերաբերյալ։

Համար արդյունավետ օգտագործումըֆինանսներ, կարևոր է հնարավորինս օպտիմալացնել ընկերության կապիտալի կառուցվածքը։ Այն պետք է լիովին համապատասխանի իր գործունեության ոլորտին և պահանջներին: Այսպիսով, վարկային միջոցների և ռիսկային կապիտալի հարաբերակցությունը պետք է լինի այնպիսի մակարդակի, որ նա ստանա իր ներդրումների ակնկալվող եկամտաբերությունը: Երբեմն ավելի հեշտ և արդյունավետ է կարճաժամկետ վարկ տրամադրելը, քան ընկերությանը երկարաժամկետ կամ երկարաժամկետ վարկերի մեջ ներգրավելը:

Եւս մեկ կարևոր կետֆինանսների արդյունավետ օգտագործում՝ իրավասու կառավարում արտադրական ակտիվներընկերությունը, ինչպես նաև նրա ոչ նյութական կապիտալը։ Կարևոր է որոշել միջոցների արժեզրկման չորս եղանակներից մեկը: Միևնույն ժամանակ կարևոր կետ է հաշվի առնել հաշվարկված գործակիցները և դրանց ժամանակին ճշգրտումը (անհրաժեշտության դեպքում):

Ընկերությունների մեծամասնությունը նպատակ ունի նվազեցնել հարաբերակցությունը ֆինանսական ռիսկնվազագույնի հասցնել: Դրա համար նրանք պետք է լուծեն մի քանի խնդիր՝ ավելացնել սեփական կապիտալի չափը և նվազեցնել փոխառու միջոցների չափը: Նման պարզ ձևով դուք կարող եք զգալիորեն նվազեցնել ընկերության կախվածությունը ֆինանսավորման արտաքին աղբյուրներից, դարձնել այն ինքնավար և մրցունակ:

Տեղեկացեք United Traders-ի բոլոր կարևոր իրադարձություններին. բաժանորդագրվեք մեր

Գաղտնիք չէ, որ ցանկացած տնտեսվարող սուբյեկտի կարիք ունի տարբեր տեսակներռեսուրսներ՝ աշխատուժ, նյութական, ֆինանսական և այլն: Շուկայական տնտեսության մեջ մեծանում է ֆինանսական ռեսուրսների նշանակությունը, որոնց օգնությամբ ձևավորվում է. օպտիմալ կառուցվածքձեռնարկության արտադրական կարողությունների զարգացում, ինչպես նաև ընթացիկ տնտեսական գործունեության ֆինանսավորում։ Ումի՞ց, ի՞նչ կապիտալ ունի տնտեսվարող սուբյեկտը, որքանո՞վ է օպտիմալ նրա կառուցվածքը, որքանո՞վ է այն նպատակահարմար փոխակերպվում հիմնական և. շրջանառու միջոցներկախված է ֆինանսական բարեկեցությունձեռնարկությունները և նրա գործունեության արդյունքները։
Ֆինանսական ռեսուրսների արդյունավետ օգտագործման հայեցակարգը, ինչպես ցանկացած այլ տեսակի ռեսուրս, ներառում է ծախսված ռեսուրսների քանակի և որակի համեմատություն համապատասխան ժամանակահատվածում ձեռք բերված արդյունքների քանակական և որակական արտահայտությամբ:

Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատումը ներառում է տարբեր բաղադրիչներ։ Ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետությունը գնահատելու համար օգտագործվում է ցուցանիշների մի ամբողջ համակարգ, որը բնութագրում է փոփոխությունները.

1. կազմակերպության կապիտալի կառուցվածքը և դրա տեղաբաշխման աղբյուրները.
2. դրա օգտագործման արդյունավետությունն ու ինտենսիվությունը.
3. կազմակերպության վճարունակությունը և վարկունակությունը.
4. նրա ֆինանսական կայունության պաշարը.

Ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատման հիմնական նպատակն է բարձրացնել կազմակերպության արդյունավետությունը ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման և կառավարման ավելի առաջադեմ մեթոդների ներդրման միջոցով:
Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատման նպատակով նրա հիմնական խնդիրները հետևյալն են.

- ֆինանսական դիրքի նույնականացում;
- ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման վրա ազդող գործոնների բացահայտում.
- «խցանների» որոշում, որոնք բացասաբար են ազդում ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վրա.
- ֆերմայում պահուստների հայտնաբերում ֆինանսական դիրքի ամրապնդման համար:

Կարելի է առանձնացնել ֆինանսական միջոցների օգտագործման արդյունավետության գնահատման հիմնական մեթոդները.

1. Շահութաբերության ցուցանիշների հաշվարկման մեթոդ.
Շահութաբերությունը ցույց է տալիս ձեռնարկությունում կամ այլ ֆինանսական գործարքներում ներդրված միջոցների յուրաքանչյուր ռուբլով ստացված շահույթը: Ամենակարևորը շահութաբերության ցուցանիշներն են, որոնք ներառում են.

- վաճառքի շահութաբերություն;
- սեփական կապիտալի շահութաբերություն;
- ընթացիկ ակտիվների շահութաբերություն.
- ոչ ընթացիկ ակտիվների շահութաբերություն.
- ներդրումների վերադարձ.

Շահութաբերության ցուցանիշները ավելի լիարժեք, քան շահույթը, արտացոլում են ձեռնարկության արդյունքները. դրանք օգտագործվում են որպես ներդրումային և գնային քաղաքականության գործիքներ։

2. Ֆինանսական գործակիցների վերլուծության մեթոդ (R-վերլուծություն)հիմնվելով ձեռնարկության ֆինանսական գործունեության տարբեր ցուցանիշների հարաբերակցության հաշվարկի վրա: Ֆինանսական կառավարման մեջ առավել տարածված են ֆինանսական վերլուծական գործակիցների հետևյալ խմբերը.

- ձեռնարկության ֆինանսական կայունության գնահատման գործակիցները.
- վճարունակության (իրացվելիության) գնահատման գործակիցներ.
- ակտիվների շրջանառության գնահատման գործակիցները.
- կապիտալի շրջանառության գնահատման գործակիցները.

3. Ֆինանսական միջոցների արժեքի գնահատման մեթոդ.
Ձեռնարկության կապիտալի արժեքը ծառայում է որպես գործառնական գործունեության շահութաբերության չափանիշ և բնութագրում է շահույթի այն մասը, որը պետք է վճարվի ստեղծված կամ ներգրավված նոր կապիտալի օգտագործման համար՝ արտադրանքի արտադրությունն ու վաճառքն ապահովելու համար: Հաշվարկված:

- ձեռնարկության գործող սեփական կապիտալի արժեքը.
- փոխառու կապիտալի արժեքը բանկային վարկի տեսքով.
- փոխառու կապիտալի արժեքը, որը ներգրավվել է պարտատոմսերի թողարկման միջոցով.
- կապիտալի միջին կշռված արժեքը.
- կապիտալի սահմանային արդյունավետությունը.

Կապիտալի արժեքի ցուցանիշների գնահատումը պետք է ավարտվի դրա լրացուցիչ ներգրավման արդյունավետության չափորոշիչ ցուցիչի մշակմամբ: Նման չափորոշիչ ցուցանիշ է կապիտալի սահմանային արդյունավետությունը։ Այս ցուցանիշը բնութագրում է լրացուցիչ ներգրավված կապիտալի շահութաբերության մակարդակի բարձրացման և կապիտալի միջին կշռված արժեքի աճի հարաբերակցությունը։

4. Ձեռնարկության կապիտալի կառուցվածքի և շարժի գնահատման մեթոդ... Այն ներառում է ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատում` օգտագործելով ձեռնարկության կապիտալի (ակտիվների) շարժի ցուցիչները, որոնք ներառում են ստացման, օտարման և օգտագործման գործակիցները, որոնք հաշվարկվում են ընդհանուր կապիտալի և դրա բաղադրիչների համար, ինչպես նաև. որպես սեփական կապիտալի և փոխառու կապիտալի չափի հարաբերակցությունը որոշելը:
Ֆինանսական վերլուծության բազմաթիվ գրքերում, որոշակի ֆինանսական ցուցանիշի սահմանման հետ մեկտեղ, սովորաբար նշվում է դրա թիրախային ստանդարտը, օրինակ, փոխառու միջոցների գումարը չպետք է գերազանցի ֆինանսավորման աղբյուրների ընդհանուր գումարի 50%-ը: Նրանք. միայն այս դեպքում ընկերությունը կունենա բավարար ֆինանսական ինքնավարություն և չի կանգնի սնանկության առաջ։
Այնուամենայնիվ, ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետությունը գնահատելիս պետք է նկատի ունենալ, որ շատ փորձագետներ ձեռնարկության կառավարման արդյունավետության ամենաբարձր գնահատականը համարում են «այլ մարդկանց փողերի» հաշվին հաջողությամբ աշխատելու կարողությունը, այսինքն. փոխառված աղբյուրներ։ Բավական է հիշել, որ աշխարհի խոշորագույն ընկերություններից մեկի՝ General Motors-ի գործունեությունը լավագույն ժամանակաշրջաններում ֆինանսավորվում էր 90%-ով՝ փոխառու ֆինանսական միջոցների հաշվին։
Ձեռնարկության արդյունավետության հիմնական ցուցանիշը սեփական կապիտալի ավելացումն է։ Գործնականում ենթադրվում է, որ նպատակահարմար է պահպանել սեփական կապիտալի մասնաբաժինը բավարար չափով բարձր մակարդակքանի որ սա վկայում է միջոցների կայուն ֆինանսական կառուցվածքի մասին, որը նախընտրելի է վարկատուների կողմից։ Այն արտահայտվում է ցածր տեսակարար կշիռըպարտքային կապիտալ և սեփական միջոցներով ապահովված միջոցների ավելի բարձր մակարդակ։ Սա պաշտպանում է մեծ կորուստներից ռեցեսիայի ժամանակաշրջաններում: ձեռնարկատիրական գործունեությունև վարկեր ստանալու երաշխիք։

Կապիտալի ինքնարժեքի որոշումը ընկած է տնտեսական ավելացված արժեքի EVA-ի հաշվարկի հիմքում: Ցուցանիշը օգտագործվում է ձեռնարկության կատարողականը գնահատելու համար նրա սեփականատերերի տեսանկյունից, ովքեր կարծում են, որ ձեռնարկության գործունեությունը իրենց համար է դրական արդյունքեթե ընկերությանը հաջողվել է ավելի շատ վաստակել, քան այլընտրանքային ներդրումների շահութաբերությունը։ Սա բացատրում է այն փաստը, որ EVA-ն հաշվարկելիս շահույթի չափից հանվում է ոչ միայն փոխառու միջոցների օգտագործման վճարը, այլև սեփական կապիտալը:

Գործնականում EVA-ն հաշվարկվում է հետևյալ կերպ.

EVA = (սովորական գործունեությունից շահույթ - հարկեր և այլ պարտադիր վճարներ - ընկերությունում ներդրված կապիտալ, այսինքն. հաշվեկշռային պարտավորության չափը) * կապիտալի միջին կշռված գինը

Բանաձևից հետևում է, որ կարևոր դեր EVA ցուցանիշը հաշվարկելիս խաղում են ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսների աղբյուրների կառուցվածքը և աղբյուրների գինը: EVA-ն թույլ է տալիս պատասխանել ներդրողների հարցին՝ ինչ տեսակի ֆինանսավորում (սեփական կամ փոխառու) և ինչ չափի կապիտալ է պահանջվում շահույթի որոշակի արժեք ստանալու համար:
EVA-ի էությունը դրսևորվում է նրանով, որ այս ցուցանիշը արտացոլում է ձեռնարկության շուկայական արժեքի արժեքի ավելացումը և ձեռնարկության արդյունավետության գնահատումը` որոշելով, թե ինչպես է այս ձեռնարկությունը գնահատվում շուկայի կողմից:
Ձեռնարկության շուկայական արժեքը = զուտ ակտիվներ (հաշվեկշռային արժեքով) + ապագա ժամանակաշրջանների EVA՝ ճշգրտված ժամանակի ներկա պահին
EVA արժեքը որոշում է ձեռնարկության սեփականատերերի վարքագիծը տվյալ ձեռնարկությունում ներդրումներ կատարելու հետ կապված:

Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատումը անհրաժեշտ է կառավարման որոշումներ կայացնելու համար, որոնք ուղղված են շահութաբերության բարձրացմանը, անշահութաբերության պատճառները բացահայտելու և կայուն ֆինանսական վիճակի ապահովմանը: Սեփական, փոխառված և փոխառված ֆինանսական ռեսուրսների հետագա օգտագործման հետ կապված կառավարման որոշումների արդյունավետությունը կախված է նրանից, թե որքանով է այդ գնահատումը կատարվում:
Ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատման հաճախականությունը կախված է բարձրագույն ղեկավարության պահանջներից, ինչպես նաև ղեկավարության հաշվետվությունների համար տվյալներ հավաքելու ընկերության կարողությունից: Քանի որ մեծ մասը Ռուսական ընկերություններկառավարման հաշվապահական տվյալները հիմնված են տվյալների վրա հաշվառում, նրանց համար իմաստ ունի վարել ֆինանսական վերլուծությունեռամսյակը մեկ անգամ` հաշվապահական հաշվառման բաժնի կողմից ժամանակաշրջանի ամբողջական ամփոփմամբ միաժամանակ: Զարգացած բիզնես տեղեկատվական աջակցություն ունեցող ընկերությունները հնարավորություն ունեն հետևելու ֆինանսական ցուցանիշներամսական, շաբաթական և նույնիսկ օրական: Օրինակ, ըստ Economist ամսագրի, General Electric-ում մենեջերները կարող են հետևել այն ցուցանիշների փոփոխություններին, որոնց համար պատասխանատու են աշխատանքային օրվա ընթացքում։
Այսպիսով, պարզ է դառնում, որ ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործման արդյունավետության գնահատման արդյունքները հիմք են հանդիսանում ֆինանսական ռեսուրսների կառավարման արդյունավետության բարձրացմանն ուղղված միջոցառումների մշակմանը, եկամուտների ավելի ռացիոնալ բաշխմանը, ինչը, ի վերջո, նպաստում է արժեքի բարձրացմանը: ամբողջ ընկերությունը։