Kas apima pinigų srautus? Pinigų srautų klasifikacija ir rūšys. Įmonės pinigų srautų rūšys ir klasifikacija

Įmonės pinigų srautas – tai laiku paskirstytų lėšų įplaukų ir išmokėjimų, gautų vykdant ūkinę veiklą, visuma.

Būtinos sąlygos:

1. Efektyviai organizuoti įmonės pinigų srautai yra būtina sąlyga norint pasiekti aukštų ūkinės veiklos rezultatų.

2. Efektyvus pinigų srautų valdymas užtikrina įmonės finansinį stabilumą.

3. Efektyvus pinigų srautų valdymas sumažina įmonės skolinto kapitalo poreikį.

4. Efektyvus pinigų srautų valdymas sumažina įmonės nemokumo riziką.

Įmonės pinigų srautai apima daugybę šių srautų rūšių, skirtų ekonominei veiklai.

Įmonės pinigų srautai klasifikuojami pagal šiuos pagrindinius požymius:

1) Pagal ekonominio proceso aptarnavimo mastą:

· Pinigų srautai visai įmonei – tai labiausiai paplitusi pinigų srautų rūšis, surenkanti visų rūšių pinigų srautus;

· Pinigų srautai atskiroms įmonės struktūrinėms dalims;

· Pinigų srautai individualiems verslo sandoriams.

2) Pagal ekonominės veiklos rūšis:

· Pagrindinės veiklos pinigų srautas. Jam būdinga:

Atsiskaitymai grynaisiais žaliavų ir medžiagų tiekėjams;

Tam tikrų rūšių paslaugų teikėjams, teikiantiems operatyvinę veiklą, trečiosioms šalims;

Įmonės mokesčių įmokos į visų lygių biudžetus ir nebiudžetinius fondus.

· Investicinės veiklos pinigų srautai. Jam būdinga:

Lėšų, susijusių su realių ir finansinių investicijų įgyvendinimu, mokėjimai ir gavimas;

Išnaudoto ilgalaikio ir nematerialiojo turto pardavimas.

· Pinigų srautai iš finansinės veiklos. Jam būdinga:

Lėšų, susijusių su papildomo nuosavo ar įstatinio kapitalo pritraukimu, įplaukos ir išmokėjimai;

Ilgalaikių ir trumpalaikių kreditų ir paskolų gavimas;

Dividendų ir palūkanų mokėjimas už savininkų indėlius grynaisiais pinigais.

3) Pagal pinigų srautų kryptį:

· Teigiamas pinigų srautas, apibūdinantis pinigų įplaukų į įmonę visumą;

· Neigiamas pinigų srautas, apibūdinantis įmonės grynųjų pinigų mokėjimų visumą.

4) Pagal tūrio skaičiavimo metodą:

· Bendrasis pinigų srautas, apibūdinantis visas lėšų įplaukas ar išlaidas;

· Grynasis pinigų srautas, apibūdinantis skirtumą tarp teigiamų ir neigiamų pinigų srautų.

5) Pagal formavimo tęstinumą:

Reguliarus pinigų srautas, apibūdinantis lėšų gavimo ar išleidimo srautą individualiems verslo sandoriams;

· Diskretus pinigų srautas, apibūdinantis lėšų, susijusių su įmonės individualios ūkinės veiklos vykdymu, gavimą ar išleidimą.

6) Pagal tūrio pakankamumo lygį:

Per didelis pinigų srautas, kai grynųjų pinigų įplaukos žymiai viršija realų įmonės poreikį;

· Nepakankamas pinigų srautas – kai grynųjų pinigų įplaukos yra žymiai mažesnės nei realūs įmonės poreikiai.

7) Pagal vertinimo laike metodą:

· Realus pinigų srautas, apibūdinantis įmonės pinigų srautą kaip vieną palyginamą vertę, išreikštą verte esamu momentu.

· Ateities pinigų srautas, apibūdinantis įmonės pinigų srautą kaip vieną palyginamą vertę, sumažintą iki konkretaus ateities momento.

Įmonės pinigų srautų klasifikacija leidžia apskaityti, analizuoti ir planuoti pinigų srautus įmonėse.

1.2.1 Pinigų srautų valdymas

Pinigų srautų valdymas – tai valdymo sprendimų, susijusių su lėšų formavimu, paskirstymu ir naudojimu bei jų apyvartos organizavimu, rengimo ir įgyvendinimo principų ir metodų sistema, kuria siekiama užtikrinti įmonės finansinę pusiausvyrą ir tvarų jos augimą.

Pagrindiniai įmonės pinigų srautų valdymo tikslai – didinti įmonės rinkos vertę ir užtikrinti nuolatinę įmonės finansinę pusiausvyrą. Įgyvendinant šiuos tikslus, įmonės pinigų srautų valdymas yra nukreiptas į pagrindinius uždavinius:

1. Pakankamo dydžio įmonės finansinių išteklių, atitinkančių jos būsimos ūkinės veiklos poreikius, suformavimas. Jis gali būti įgyvendintas šiais būdais:

Nustatant reikiamo dydžio įmonės finansinių išteklių poreikį;

Jų formavimo šaltinių sistemos sukūrimas;

Jų pritraukimo į įmonę išlaidų mažinimo užtikrinimas.

2. Gerinti susidariusios įmonės finansinių išteklių apimties paskirstymą pagal ekonominės veiklos rūšis ir naudojimo sritis. Įgyvendinant šią užduotį, užtikrinamas reikiamas tikslingumas, nukreipiant įmonės finansinius išteklius įvairioms veiklos rūšims plėtoti.

3. Aukšto lygio įmonės finansinio stabilumo užtikrinimas jos plėtros procese. Ši užduotis numatyta:

Tikslingos lėšų pritraukimo šaltinių struktūros formavimas;

Jų pritraukimo iš nuosavų ir skolintų šaltinių apimties santykis;

Lėšų pritraukimo apimčių optimizavimas atsižvelgiant į būsimas jų grąžos sąlygas;

Pakankamo finansinių išteklių kiekio formavimas.

4. Nuolatinio įmonės mokumo palaikymas. Šią užduotį galima atlikti šiais būdais:

Efektyvus grynųjų pinigų ir jo ekvivalentų likučių valdymas;

Pinigų srautų į įmonę vienodumo užtikrinimas;

Geriausios atsiskaitymo priemonės pasirinkimas atsiskaitant už verslo operacijas.

5. Maksimaliai padidinkite grynųjų pinigų srautą. Maksimizavimas numato duotus įmonės ekonominės plėtros tempus savifinansavimo sąlygomis. Šią užduotį galima atlikti šiais būdais:

Įmonės pinigų srauto sukūrimas;

Veiksmingos įmonės nusidėvėjimo politikos parinkimas;

Laiku disponuoti nenaudojamu turtu.

6. Lėšų vertės nuostolių ekonominio naudojimo įmonėje procese mažinimo užtikrinimas.

Visos svarstomos pinigų srautų valdymo užduotys yra tarpusavyje susijusios, nepaisant to, kad kai kurios iš jų yra lygiavertės viena kitai. Dėl to įmonės pinigų srautų valdymo procese atskiros užduotys turi būti optimizuotos tarpusavyje, kad jos pagrindinis tikslas būtų efektyviausiai įgyvendintas.

1.2.2 Pinigų srautų įvertinimo metodai

Pagrindiniai įmonės pinigų srauto vertės apskaičiavimo metodai yra tiesioginis, netiesioginis ir matricinis metodas.

Pažvelkime atidžiau į kiekvieną iš šių metodų.

1) Tiesioginis metodas. Judėjimo analizė šiuo metodu leidžia spręsti apie įmonės likvidumą, o tai leidžia daryti operatyvines išvadas dėl lėšų pakankamumo einamiesiems įsipareigojimams apmokėti sąskaitose, taip pat vykdyti investicinę veiklą. Šis metodas pagrįstas pinigų srautų įmonės sąskaitose analize. Tiesioginis metodas gali būti naudojamas:

Pelno formavimo proceso kontrolė;

Išvados dėl lėšų pakankamumo einamųjų įsipareigojimų apmokėjimui.

Trūkumai:

Neatskleidžia gauto finansinio rezultato ryšio;

Neatskleidžia absoliučios įmonės grynųjų pinigų sumos pokyčių;

Reikalauja daug laiko;

Gautos ataskaitos yra mažiau naudingos.

Šiuo metodu siekiama gauti duomenis, apibūdinančius įmonės bendrąjį ir grynąjį pinigų srautą ataskaitiniu laikotarpiu. Jis sukurtas taip, kad atspindėtų visą tam tikrų rūšių ekonominės veiklos ir visos įmonės lėšų įplaukų ir išlaidų apimtį.

2) Netiesioginis metodas. Šio metodo esmė – grynojo pelno sumą konvertuoti į grynųjų pinigų sumą.

netiesioginis metodas:

· remiantis balanso straipsnių ir pelno (nuostolių) ataskaitos analize;

Leidžia parodyti ryšį tarp skirtingų įmonės veiklos rūšių;

nustato ataskaitinio laikotarpio grynojo pelno ir įmonės turto pokyčių santykį;

leidžia nustatyti finansinio rezultato ir nuosavo apyvartinio kapitalo atitikimą;

· leidžia nustatyti problemiškiausias įšaldytų lėšų „kaupimo vietas“;

Sukurkite išeitį iš esamos padėties.

Netiesioginiu metodu siekiama gauti duomenis, apibūdinančius įmonės grynąjį pinigų srautą ataskaitiniu laikotarpiu. Pagrindiniai įmonės grynųjų pinigų ataskaitos netiesioginiu metodu metodai yra šie:

Ataskaitų balansas:

Pajamų deklaracija.

3) Matricos metodas. Matricos modelis yra stačiakampė lentelė, kurios elementai atspindi objektų ryšį. Matricinis balansas yra standartinės įmonės balanso formos išvestinė forma.

Matricos balanso sudarymo algoritmas:

1) Parenkamas balanso matricos dydis;

2) Standartinis balansas paverčiamas suminiu balansu;

3) Sudaroma 10x10 matrica, į kurią perkeliami duomenys iš suvestinio balanso.

4) Kiekvienam turto straipsniui parenkamas finansavimo šaltinis, balansiniai rezultatai sutikrinami horizontaliai ir vertikaliai matricai;

5) Statomas „Skirtumo matricos balansas“;

6) Kuriamas „Įmonės pinigų pajamų ir išlaidų balansas“.

1.2.3 Įmonės pinigų srautų planavimas

Tinkamas įmonės pinigų srautų planavimas yra pagrindinė kiekvienos naujos įmonės problema. Jei įmonės šios problemos neišspręs, tam tikru momentu joms neužteks grynųjų pinigų, o tai sukels įmonės bankrotą. Kai įmonė gauna mokėjimą arba išmoka lėšas, pinigų srautas pasikeičia. Pinigų įplaukų ir mokėjimų plano pagrindinis uždavinys – planuoti lėšų priėmimo ir išlaidų sinchroniškumą.

Kasos pajamų ir mokėjimų plano sudarymas:

· turi įtakos numatomiems mokėjimų srautams kredito įstaigų, investuotojų atžvilgiu;

leidžia kontroliuoti likvidumą;

· inicijuoja atitinkamų organizacinių, finansinių ir ekonominių priemonių subalansuoti mokėjimo priemones kūrimą ir įgyvendinimą.

Į finansinį planavimą įtraukti elementai:

pinigų srautų apskaičiavimas pagal mokėjimo priemonių atsargas laikotarpio pradžioje;

Einamojo grynųjų pinigų įplaukų ir mokėjimų likučio palaikymas planuojant mokėjimus mėnesiais;

· išorinio finansavimo apimčių skaičiavimas ir apibrėžimas;

· Likvidumo rezervų apskaičiavimas norint nustatyti pageidaujamą mokėjimo priemonių atsargą laikotarpio pabaigoje.

Planuojant lėšų srautą (jei numatomi konkretūs tikslai), nustatoma, kada ir kiek pinigų bus gauta (išmokėta), siekiant užtikrinti efektyvią įmonės veiklą.

Pajamų ir išlaidų planavimas padės optimaliausiu būdu pritraukti paskolas arba pelningai investuoti laikinai laisvas lėšas. Į planą turi būti įtrauktos tik realios pajamos ir išlaidos, suplanuotos konkrečiam laikotarpiui. Tai turi būti iš tikrųjų sumokėti pinigai.

Plano komponentų skaičiavimas pradedamas nuo grynųjų pinigų kiekio nustatymo laikotarpio pradžioje. Tada apskaičiuojamas įplaukas ir mokėjimus, susijusius su įmonės dabartine veikla.

Pinigų įplaukų ir mokėjimų planas sudaromas pagal pajamų ir išlaidų planą, suskirstytą pagal mėnesius.

Kai kuriais atvejais naudinga numatyti kelis galimus plėtros scenarijus ir atitinkamai pateikti keletą pajamų ir išlaidų plano bei pinigų įplaukų ir mokėjimų plano variantų.

1 lentelė

Formulės, naudojamos apskaičiuojant grynųjų pinigų mokėjimų ir įplaukų rodiklius:

kur Pr yra pinigų priėmimo kvitai;

P - mokėjimai iš viso;

D - grynųjų pinigų padidėjimas;

Jis ir Ok – likusi dalis laikotarpio pradžioje ir pabaigoje.

Jei einamojoje sąskaitoje nėra pakankamai lėšų, mokėjimas atliekamas nustatyta mokėjimų tvarka:

1. ieškinių dėl žalos, padarytos gyvybei ir sveikatai, atlyginimo, taip pat dėl ​​alimentų išieškojimo, apmokėjimas;

2. išeitinės kompensacijos ir darbo užmokesčio mokėjimas asmenims, dirbantiems pagal darbo sutartį, atlyginimo mokėjimas pagal autorines sutartis;

3. tenkinami kreditorių reikalavimai dėl prievolių, užtikrintų skolininko turto įkeitimu;

4. mokėjimai atliekami į biudžetinius ir nebiudžetinius fondus;

5. atsiskaitymai su kitais kreditoriais.

Jei yra pakankamai pinigų skubiems mokėjimams, pervedimo tvarka priklausys nuo kriterijų:

mokėjimo svarbą įmonei ir pajamų, kurias tikimasi gauti iš šios lėšų investicijos, dydį;

netesybų ar baudų dydžio ir kitų nuostolių dėl pavėluoto atsiskaitymo.

Renkantis kriterijus, turite:

Pabrėžkite jų „privalumus“ ir „minusus“ priklausomai nuo situacijos;

Tarptautiniame, o pastaraisiais dešimtmečiais Rusijos versle vis dažniau apibrėžiamas pinigų srautas (iš anglų kalbos cashflow – pinigų srautas). Jis apibūdina organizacijos ar įmonės veiklą, dėl kurios susidaro mokėjimo priemonių nutekėjimas arba įplaukimas, ir yra svarbus įmonės finansinio balanso kriterijus. Išsamiau panagrinėkime, kas yra pinigų srautas.

Pinigų srauto samprata ir jos atmainos

Greitai pažvelkime į pinigų srautų apibrėžimą. Tai pinigų judėjimas per sąskaitas arba grynųjų pinigų perkėlimas per kasą pagal vieną projektą ar įmonę skirtingomis kryptimis.

Procesas, dėl kurio padidėja pinigų suma, yra teigiamas pinigų srautas (įplaukimas, gavimas). Atvirkštinės krypties procesas yra nutekėjimas (mokėjimas, išlaidos, išlaidos).

Iš to, kas išdėstyta pirmiau, galime daryti išvadą, kad šis rodiklis galiausiai gali turėti ir teigiamas, ir neigiamas reikšmes.

Kaip bendros įmonės finansinės politikos dalis, valdymas reikalauja įgūdžių valdyti pinigų srautus () stabiliam jos vystymuisi. yra įmonės finansinių srautų analizė ir reguliavimas, siekiant optimizuoti išlaidas ir maksimaliai padidinti pajamas, ypač:

• mokėjimo priemonių gavimo ir išlaidų grafikų rengimas atsižvelgiant į rūšis; veiksnių, turinčių įtakos įmonės pinigų srauto formavimuisi, tyrimas;
• galimo pinigų ir šaltinių jam padengti trūkumo prognozavimas;
• laikinai išleistų lėšų investavimo krypčių nustatymas.

Finansininkai išskiria tipus nuo bendro pinigų srauto, priklausomai nuo veiklos, kuri juos gamina. Visų pirma, projekto pinigų srautą sudaro šie srautai:

• iš pagrindinės veiklos (veiklos pinigų srautas, CFO);
• iš finansinės veiklos (finansinės veiklos pinigų srautai, CFF);
• iš investicinės veiklos (pinigų srautai iš investavimo, CFI).

Atskirose įmonėse neįmanoma atskirti visų finansinių judėjimų pagal veiklos rūšis, tokiais atvejais juos galima sujungti visus arba kai kuriuos iš jų. Be to, pinigų srautai klasifikuojami pagal daugybę rodiklių, tokių kaip judėjimo kryptis (neigiama arba teigiama), pakankamumo lygis (deficitas ar perteklius), mastas (pagal operacijas, veiklos kryptis), laikas (ateities arba dabartis) ir kt.

Švarus ir laisvas pinigų srautas

Skirtumas tarp įplaukų ir mokėjimų per tam tikrą laikotarpį vadinamas grynuoju pinigų srautu ( , NCF). Į šį kriterijų dažnai atsižvelgia investuotojai, spręsdami dėl investavimo į investicinį projektą perspektyvų. Šio rodiklio apskaičiavimo formulė atrodo taip:

• CO - išeinantis (neigiamas) srautas;
• CI – įeinantis (teigiamas) srautas;
• n yra žingsnių skaičius.

Jeigu atsižvelgsime į pinigų srautų rūšis, tai tokiu atveju formulė gali pavaizduoti bendrą skirtingų krypčių rodiklių vertę, t.y. bendras įvairių rūšių veiklos likutis:

Savininkams ar investuotojams laisvo pinigų srauto rodiklis yra labai svarbus. Tai sumos, kurios kaupiamos sąskaitose ir grynaisiais sumokėjus mokesčius ir atėmus kapitalo investicijų sąnaudas. Didesnis skaičius savininkui atveria manevravimo galimybių investuojant, didinant dividendų dydį, plečiant gaminių asortimentą ir modernizuojant gamybą.

Yra du tipai, kurie apskaičiuojami skirtingai:

1. FCF iš įmonės turto (laisvas pinigų srautas į įmonę). Tai yra finansų judėjimas pagrindinės veiklos ribose, neįskaitant investicijų į pagrindinį kapitalą. Tiesą sakant, FCFF = FCF, tai leidžia suprasti, kiek įmonė turi finansinių išteklių po kapitalo išlaidų. Šiuo kriterijumi dažniau naudojasi investuotojai.
2. FCF nuo nuosavybės (laisvas pinigų srautas į nuosavybę, FCFE). Tai pinigai, kurie lieka atmetus išlaidas, susijusias su pagrindine įmonės veikla, mokesčius ir banko palūkanas. Šiuo rodikliu akcininkai vertina įmonės vertę.

FCFF apskaičiuojamas pagal šią formulę:

• EBIT – pelnas prieš palūkanas ir mokesčius;
• Mokestis – pajamų mokestis (palūkanų norma);
• DA – nusidėvėjimas;
• NCWC – naujo turto įsigijimo išlaidos;
• ∆WCR – kapitalo išlaidos.

• NI – įmonės grynojo pelno vertė;
• DA - nematerialiojo ir materialiojo turto nusidėvėjimas;
• ∆WCR – kapitalo išlaidos;
• Grynasis skolinimasis – skirtumo tarp paimtų ir jau grąžintų paskolų rodiklis;
• Investicija – investicijų suma.

Jei FCF žingsnio pabaigoje yra didesnis nei nulis, tai apskritai rodo įmonės finansinį patrauklumą ir jos akcijų vertės padidėjimą. Neigiama apskaičiuoto kriterijaus reikšmė gali būti įmonės nuostolingumo ar didelių investicijų į jos plėtrą pasekmė.

Kaip atliekamas skaičiavimas

Pinigų srautas dažniausiai skaičiuojamas atsižvelgiant į analizuojamus laiko intervalus (žingsnius), priimtose taisyklėse numatyta, kad pirmaisiais veiklos metais jis prognozuojamas kas mėnesį, antraisiais metais – kas ketvirtį, o vėliau – kasmet. Atgalinis skaičiavimas atliekamas nuo pagrindinio fiksuoto momento, kuris gali būti nulinio segmento pradžia arba pabaiga.

Galite atidaryti pinigų srautą ir apskaičiuoti jį įvairiomis kainomis:

• dabartinis (bazinis), šiuo metu vyraujantis rinkoje, neatsižvelgiant į infliacijos lygį;
• prognozuojamos kainos, kurios numatomos ateityje ir atsižvelgiama į infliacijos tempus, apskaičiuojamos bazinę kainą dauginant iš infliacijos indekso;
• defliuotos (apskaičiuotos), tai prognozuojamos kainos, sumažintos iki esamo laiko momento, padalijus jas iš bazinio infliacijos indekso.

Pinigų srautas gali būti skaičiuojamas įvairiomis valiutomis. Taisyklėse rekomenduojama skaičiuoti lėšų judėjimą tomis valiutomis, kuriomis atliekami mokėjimai, o tada visas jas perkelti į galutinę bendrą valiutą. Rusijos statistinėse ataskaitose galutinė valiuta yra Rusijos rublis, tačiau jei yra poreikis, individualūs skaičiavimai gali būti atspindėti galutine papildoma valiuta.

Pinigų srautai skaičiuojami dviem pagrindiniais būdais – tiesioginiu ir netiesioginiu.

Tiesioginis metodas yra tiesiogiai susijęs su apskaitos komponentais, tokiais kaip užsakymų žurnalai, didžioji knyga, analitinė apskaita, kuri yra artimesnė Rusijos specialistams. Šiuo metodu patogu apskaičiuoti pinigų išleidimo ir gavimo etalonus. Čia įplaukos yra pajamų persvara prieš išlaidas, o nutekėjimas – mokėjimų perviršis virš pajamų. Pradinis elementas yra pardavimo pajamos.

Šios metodikos duomenys paimti iš įmonės likučio (forma Nr. 1), taip pat iš Pinigų srautų ataskaitos (forma Nr. 4), kuri analizuojama „iš viršaus į apačią“. Visų pirma, NPV iš finansinės veiklos apskaičiuojamas tik šiuo metodu. Tokia analizė leidžia apytiksliai paaiškinti neatitikimą tarp ataskaitinio laikotarpio įmonės pinigų srauto vertės ir per tą patį laiką gauto pelno. Kartu jis negali atskleisti santykio tarp pinigų pokyčio dydžio ir finansinio rezultato.

Grynųjų pinigų srauto skaičiavimo pavyzdys tiesioginiu metodu:

Indikatoriaus pavadinimas	1 laikotarpis	2 laikotarpis	3 laikotarpis	4 laikotarpis
1. Likučiai nagrinėjamo laikotarpio pradžioje
2. Kvitai, įskaitant:
avansai ir pajamos iš prekių pardavimo;
palūkanos, dividendai ir kitos įplaukos;
paskolos ir kreditai
3. Mokėjimai, įskaitant:
atsiskaitymas už paslaugas, darbus, prekes, avansiniai mokėjimai;
biudžeto mokėjimai (mokesčių ir įmokų pervedimai į privalomus fondus);
personalo atlyginimas;
finansinės investicijos;
ilgalaikio turto išlaidos;
paskolų grąžinimas
4. Pinigų srautas (kvitas – mokėjimai)
5. Likučiai laikotarpio pabaigoje

Analizei labiau tinka netiesioginis metodas, jis pagrįstas nuosekliu fiksuojamo pelno koregavimu, atimant išlaidas ir pridedant nepiniginių srautų pajamas. Šis metodas leidžia suprasti ryšį tarp apyvartinių lėšų ir finansinių rezultatų. Šiuo atveju balanso forma Nr.4 atskleidžiama „iš apačios į viršų“. Minėti koregavimai apima:

• balanso straipsniai, kurie nėra piniginio pobūdžio (ankstesnių laikotarpių nuostoliai ir pelnas, nusidėvėjimas, valiutų kursų skirtumai);
• atsargų, gautinų sumų, trumpalaikių finansinių įsipareigojimų ir investicijų (išskyrus paskolas ir kreditus) sumos pokytis;
• kiti straipsniai, kurie gali būti priskirti finansinei ar investicinei veiklai.

Pinigų srauto apskaičiavimo netiesioginiu metodu pavyzdys:

Pinigų perkėlimas	1 laikotarpis	2 laikotarpis	3 laikotarpis	4 laikotarpis
Operatyvinė veikla
Augimas:
grynasis pelnas;
mokėtinų sumų augimas;
nusidėvėjimas
Mažinti:
didėjančios išlaidos ir atsargos;
gautinų sumų augimas
Pinigų srautai iš pagrindinės veiklos
Investicinė veikla:
ilgalaikio turto pardavimas;
ilgalaikio turto įsigijimas
Pinigų srautas iš investicinės veiklos
Finansinė veikla:
dividendų išmokėjimas;
kreditų ir paskolų dinamika;
sąskaitų dinamika
Pinigų srautai iš finansinės veiklos
Bendras pinigų srautas
Finansai laikotarpio pradžios datą
Finansai laikotarpio pabaigos datą

Prognozės dėl būsimo lėšų judėjimo tikslumas visų pirma priklauso nuo tokių rodiklių skaičiavimų tikslumo ir teisingumo:

• kapitalo išlaidų apimtis pradiniame projekto etape ir viso projekto gyvavimo ciklo metu;
• išleisti skirtos produkcijos gamybos ir pardavimo išlaidos, taip pat numatomų pardavimų apimčių prognozė;
• laipsniškai reikalingas trečiosios šalies finansavimas.

Kokybinis pinigų srautų prognozavimas leidžia potencialiems investuotojams su didele tikimybe numatyti galimą ir numatomą nagrinėjamos iniciatyvos pelningumą.

Įmonės vadovus domina finansinis verslo saugumas ir stabilumas, kurį didžiąja dalimi lemia generuojamas pinigų srautas. Pinigų srautas („pinigų srautas“) – tam tikro laikotarpio įplaukų ir mokėjimų suma, suskirstyta į atskirus intervalus.

Pinigų srautai padeda užtikrinti įmonės funkcionavimą praktiškai visais aspektais. Norint pasiekti reikiamus verslo tikslus, užtikrinti stabilų augimą, finansų vadovas turi optimaliai organizuoti pinigų srautų valdymą. Šiuo tikslu patogu pinigų srautus skirstyti į rūšis.

Pinigų srautų klasifikavimas į rūšis

1. Judėjimo kryptis:

• Teigiamas pinigų srautas, pinigų įplaukų suma iš visų rūšių operacijų (kartais vartojamas terminas „pinigų įplaukos“).
• Neigiamas pinigų srautas, grynųjų pinigų mokėjimų suma už visų rūšių operacijas (kartais vartojamas terminas „pinigų srautas“).

Ryšys tarp šių rūšių yra gana aukštas. Jei per tam tikrą laikotarpį vienas iš šių srautų sumažės, greičiausiai sumažės ir antrojo tipo srautai. Todėl finansų valdyme šios dvi rūšys laikomos kompleksiniu valdymo objektu.

2. Pagal valdymo lygius: CFD, projektai, veiklos leidžia įvertinti finansų valdymo kliūtis ir laiku imtis priemonių:

• Bendras įmonės pinigų srautas. Šis pinigų srautas apima visas kitas rūšis ir yra skirtas visam verslui.
• Atskirų įmonės struktūrinių padalinių, finansinės atsakomybės centrų (CFD) pinigų srautai.
• Pinigų srautai atskiriems sandoriams. Tai yra pagrindinis savivaldos objektas.

1 pav. Pinigų srautų tipai programinės įrangos produkto "WA: Finansininkas" pavyzdyje: Konsoliduota pinigų srautų ataskaita pagal TFAS.

3. Pagal veiklos tipą:

• Pinigų srautai einamajai veiklai. Apima lėšas, gautas pardavus pagrindinę veiklą, avansus iš klientų, pajamas iš pagalbinės veiklos ir skolų tiekėjams grąžinimo, darbo užmokesčio, mokesčių įmokų į biudžeto fondą.
• Pinigų srautai iš investicinės veiklos. Pavyzdžiui, tai apima pinigų srautus, susijusius su turto įsigijimu arba ilgalaikio turto pardavimu.
• Pinigų srautai iš finansinės veiklos. Apima paskolų ir paskolų įplaukas, palūkanų grąžinimą, dividendų mokėjimą ir kt.

2 pav. Pinigų srautų tipai programinės įrangos produkto „WA: Financier“ pavyzdyje. Konsoliduota pinigų srautų ataskaita.

4. Kalbant apie įmonę:

• vidinis pinigų srautas. Pinigų srautai įmonės viduje.
• išorinis pinigų srautas. Pinigų srautas tarp įmonės ir jos sandorio šalių.

5. Skaičiavimo metodas:

• Bendras pinigų srautas – visa pinigų įplaukų arba mokėjimų suma tam tikrą laikotarpį intervalais.
• Grynasis pinigų srautas (NFC) – skirtumas tarp teigiamų ir neigiamų pinigų srautų per tam tikrą laikotarpį intervalais. NPV yra reikšmingas verslo rezultatas, lemiantis jo rinkos vertę ir finansinę padėtį.

Tiek visos įmonės, tiek atskirų CFD NPV apskaičiavimo formulė yra tokia:

Grynųjų pinigų srautų suma už laikotarpį = Teigiamų pinigų srautų (kasų įplaukų) suma už laikotarpį - Neigiamų pinigų srautų (grynųjų išmokų) suma už laikotarpį.

NPV suma gali būti teigiama ir neigiama. Šis rodiklis turi įtakos įmonės grynųjų pinigų dydžiui.

6. Pagal pakankamumo lygį:

• Perteklinis pinigų srautas. Tokiu atveju įplaukos yra daug didesnės nei faktinis įmonės poreikis jiems išleisti. Atleidimo iš darbo rodiklis yra didelė teigiama NPV vertė.
• Trūksta pinigų srautų. Tokiu atveju įplaukos yra ženkliai mažesnės nei faktinis įmonės poreikis jiems išleisti. Tuo pačiu metu NPV dydis gali būti teigiamas, tačiau jis nepatenkina visų įmonės poreikių išleisti pinigus. Neigiamas NPV automatiškai reiškia deficitą.

7. Kalbant apie balansą:

• Subalansuotas pinigų srautas. Jis gali būti skaičiuojamas ir visai įmonei, ir atskiram CFD, atskirai operacijai.

Balanso formulė tarp atskirų rūšių pinigų srautų per laikotarpį:

Teigiamas pinigų srautas = neigiamas pinigų srautas + numatomas grynųjų pinigų rezervo sumos padidėjimas.

• Nesubalansuotas pinigų srautas. Tokiu atveju lygybė negarantuojama. Nesubalansuotas yra ir deficitas, ir perteklinis bendras pinigų srautas.

8. Pagal laikotarpį:

• Trumpalaikis pinigų srautas. Laikotarpis nuo grynųjų pinigų įplaukų (ar mokėjimų) pradžios iki pabaigos yra ne ilgesnis kaip 1 metai.
• Ilgalaikis pinigų srautas. Laikotarpis nuo lėšų gavimo (ar mokėjimų) pradžios iki daugiau nei 1 metų pabaigos.

Paprastai šios pinigų srautų rūšys yra naudojamos individualiai įmonės veiklai: trumpalaikiai pinigų srautai dažniausiai siejami su einamaisiais ir iš dalies su finansine veikla, ilgalaikiai pinigų srautai – su investicijomis ir iš dalies su finansine veikla (pvz. ilgalaikės paskolos ir paskolos).

9. Pagal svarbą formuojant finansinius rezultatus:

• Prioritetinis pinigų srautas – sukuria aukštą grynųjų pinigų srautų (arba grynojo pelno) lygį. Pavyzdžiui, pajamos iš prekių pardavimo.
• Antrinis pinigų srautas – pagal savo funkcinę orientaciją ar nereikšmingą apimtį neturi didelės įtakos finansinių rezultatų formavimuisi. Pavyzdžiui, grynųjų pinigų išdavimas pagal ataskaitą.

10. Pagal vertinimo laikui bėgant metodą:

• Einamasis pinigų srautas – palyginama suma, pateikta savikaina esamu momentu.
• Būsimas pinigų srautas yra palyginama suma, diskontuota verte konkrečiu ateities momentu.

Paprastai ši klasifikacija naudojama diskontavimui.

11. Pagal tarptautinius apskaitos standartus pinigų srautai taip pat skirstomi pagal ekonominės veiklos rūšis:

• Pagrindinės veiklos pinigų srautui būdingi mokėjimai žaliavų ir medžiagų tiekėjams; trečiosios šalies tam tikrų rūšių paslaugų teikėjai, teikiantys operatyvinę veiklą.
• Investicinės veiklos pinigų srautui būdingi mokėjimai ir lėšų gavimas, kurie sąveikauja su realių ir finansinių investicijų įgyvendinimu.
• Pinigų srautas iš finansinės veiklos pasižymi lėšų įplaukomis ir išmokėjimais, kurios yra susijusios su nuosavo ar kito kapitalo pritraukimu, su ilgalaikių ir trumpalaikių kreditų ir paskolų įsigijimu.

Atsižvelgiant į aukščiau pateiktą klasifikaciją, organizuojami įvairūs finansų planavimo ir pinigų srautų valdymo tipai. Taigi pinigų srautų rūšių klasifikavimas padeda atlikti pinigų srautų apskaitą, analizę ir planavimą įmonėje.

Visų rūšių organizacijos finansinių ir verslo operacijų įgyvendinimas yra lydimas lėšų judėjimo - jų gavimo ar išlaidų. Šis nenutrūkstamas procesas apibrėžiamas pinigų srauto sąvoka.

Organizacijos pinigų srautai – tai laiku paskirstytų pinigų gavimo ir išmokėjimo, gautų vykdant ūkinę veiklą, visuma.

Visų formų ir rūšių organizacijos pinigų srautai ir atitinkamai bendras pinigų srautas yra svarbiausias savarankiškas finansų valdymo objektas. Tai lemia pinigų srautų valdymo vaidmuo plėtojant organizaciją ir formuojant galutinius jos finansinės veiklos rezultatus.

Grynųjų pinigų srautai, užtikrinantys normalią organizacijos ūkinę veiklą beveik visose jos srityse, gali būti pavaizduoti kaip „finansinės kraujotakos“ sistema (22.1 pav.). Efektyviai organizuoti pinigų srautai yra svarbiausias „finansinės sveikatos“ požymis, būtina sąlyga norint pasiekti aukštų galutinių ūkio subjekto rezultatų, prisideda prie ūkinės ir investicinės veiklos ritmo didinimo.

Efektyvus pinigų srautų valdymas:

• užtikrina organizacijos finansinę pusiausvyrą jos plėtros procese. Šios plėtros tempą ir finansinį stabilumą daugiausia lemia tai, kaip skirtingų tipų pinigų srautai sinchronizuojami apimtimi ir laiku. Aukštas tokio sinchronizavimo lygis suteikia reikšmingą pagreitį įgyvendinant įmonės strateginius plėtros tikslus;
• sumažina organizacijos skolinto kapitalo poreikį. Aktyviai valdydami pinigų srautus galite užtikrinti racionalesnį ir taupesnį savo finansinių išteklių naudojimą, sumažinti organizacijos priklausomybę nuo pritraukiamų paskolų;
• sumažina nemokumo riziką.

Net ir sėkmingai veikiančioms organizacijoms nemokumas gali atsirasti dėl įvairių pinigų srautų disbalanso laikui bėgant. Lėšų įplaukų ir išmokėjimų sinchronizavimas yra svarbi organizacijos, kuriai gresia bankrotas, antikrizinio valdymo dalis.

Aktyvios pinigų srautų valdymo formos leidžia organizacijai gauti papildomo pelno, tiesiogiai generuojamo iš jos piniginio turto. Visų pirma, kalbame apie efektyvų laikinai laisvų pinigų likučių, kaip trumpalaikio turto dalies, bei sukauptų investicinių išteklių panaudojimą įgyvendinant finansines investicijas.

Aukštas lėšų įplaukų ir mokėjimų sinchronizavimo lygis apimties ir laiko atžvilgiu leidžia sumažinti realų organizacijos poreikį einamųjų ir draudimo lėšų likučiams, aptarnaujantiems veiklos procesą, taip pat suformuotą investicinių išteklių rezervą. realių investicijų procese.

Taigi efektyvus organizacijos pinigų srautų valdymas prisideda prie papildomų investicinių išteklių formavimo finansinėms investicijoms įgyvendinti, kurios yra pelno šaltinis.

« Organizacijos pinigų srautas» yra apibendrinta sąvoka, apimanti daugybę srautų rūšių, aptarnaujančių ekonominę veiklą. Pinigų srautai gali būti klasifikuojami pagal šiuos kriterijus.

1. Pagal verslo proceso aptarnavimo mastą

• apie visą organizaciją. Tai labiausiai apibendrinta pinigų srautų rūšis, kaupianti visų rūšių pinigų srautus, aptarnaujančius visos organizacijos verslo procesą;
• tam tikroms organizacijos verslo veiklos rūšims – operatyvinei, investicinei ir finansinei;
• atskiriems organizacijos struktūriniams padaliniams (atsakomybės centrams);
• individualiems verslo sandoriams. Organizacijos ekonominiame procese toks pinigų srautas laikomas pirminiu savarankiško valdymo objektu.

2. Pagal ekonominės veiklos rūšį pagal tarptautinius apskaitos standartus išskiriami šie pinigų srautų tipai:

• apie pagrindinę veiklą. Šiam pinigų srautui būdingi mokėjimai grynaisiais: žaliavų ir prekių tiekėjams; tam tikrų rūšių paslaugų, teikiančių operatyvinę veiklą, trečiosios šalys; darbo užmokestis - personalui, dalyvaujančiam veiklos procese, taip pat vadovaujančiam šiam procesui; organizacijos mokesčių mokėjimai į visų lygių biudžetus ir nebiudžetinius fondus; kiti mokėjimai, susiję su veiklos proceso įgyvendinimu. Tuo pačiu metu tokio tipo pinigų srautai atspindi lėšų gavimą iš produktų pirkėjų; mokesčių administratorius, siekdamas perskaičiuoti permokėtas sumas ir kai kuriuos kitus mokėjimus, numatytus tarptautiniuose apskaitos standartuose;
• investicinei veiklai. Jis apibūdina lėšų mokėjimus ir gavimus, susijusius su realių ir finansinių investicijų įgyvendinimu, išeinančio ilgalaikio ir nematerialiojo turto pardavimu, ilgalaikių investicijų portfelio priemonių rotacija ir kitais panašiais pinigų srautais, aptarnaujančiais įmonės investicinę veiklą. organizacija;
• apie finansinę veiklą. Toks srautas apibūdina grynųjų pinigų įplaukas ir mokėjimus, susijusius su papildomo nuosavo ir įstatinio kapitalo pritraukimu, ilgalaikių ir trumpalaikių paskolų ir paskolų gavimu, grynųjų pinigų dividendų ir palūkanų už savininkų indėlius mokėjimu bei kai kuriuos kitus pinigų srautus, susijusius su išorės finansavimu. organizacijos ūkinė veikla.

3. Pagal judėjimo kryptį Yra dviejų tipų pinigų srautai:

• teigiamas pinigų srautas, apibūdinantis pinigų įplaukų į organizaciją iš visų rūšių verslo sandorių visumą (pinigų įplaukos);
• neigiamas pinigų srautas, atspindintis organizacijos grynųjų pinigų mokėjimų visumą vykdant visų rūšių verslo operacijas (pinigų nutekėjimas).

Šios pinigų srautų rūšys yra tarpusavyje susijusios: vieno iš jų apimčių nepakankamumas laiku lemia kito apimčių sumažėjimą. Todėl organizacijos pinigų srautų valdymo sistemoje jie reprezentuoja vieną finansų valdymo objektą.

4. Tūrio apskaičiavimo būdu Išskirkite šiuos pinigų srautų tipus:

• bendrasis pinigų srautas, apibūdinantis lėšų įplaukų ar išlaidų visumą per nagrinėjamą laikotarpį jo atskirų intervalų kontekste;
• grynasis pinigų srautas, atspindintis skirtumą tarp teigiamų ir neigiamų pinigų srautų (tarp lėšų gavimo ir išlaidų) per nagrinėjamą laikotarpį atskirais jo intervalais. Grynasis pinigų srautas didžiąja dalimi nulemia finansinį balansą ir organizacijos rinkos vertės augimo tempą. Grynasis pinigų srautas visai organizacijai, atskiriems struktūriniams padaliniams (atsakomybės centrams), įvairių rūšių ūkinei veiklai ar individualiems verslo sandoriams apskaičiuojamas pagal formulę.

NDP \u003d MDP ODP,

kur NPV – grynųjų pinigų srautų suma nagrinėjamu laikotarpiu;
RAP - teigiamo pinigų srauto (kasų įplaukų) suma nagrinėjamu laikotarpiu;
ODP – neigiamo pinigų srauto (lėšų išlaidų) suma nagrinėjamu laikotarpiu.

Priklausomai nuo teigiamų ir neigiamų srautų apimčių santykio, grynųjų pinigų srautų suma gali būti apibūdinama tiek teigiamomis, tiek neigiamomis reikšmėmis, kurios galiausiai įtakoja piniginio turto balanso formavimąsi.

5. Pagal pakankamumo lygį apimtis, gali būti pateikiami šie pinigų srautų tipai:

• perteklinis pinigų srautas, kuriame grynųjų pinigų įplaukos gerokai viršija realų organizacijos poreikį tikslingai išleisti. Pinigų srauto pertekliaus įrodymas – didelė teigiama grynųjų pinigų srautų vertė, kuri ilgą laiką nebuvo panaudota vykdant organizacijos veiklą;
• negausus pinigų srautas, kai grynųjų pinigų įplaukos yra ženkliai mažesnės nei tikrieji organizacijos poreikiai tikslingai išleidžiant. Net ir esant teigiamai grynųjų pinigų srautų sumai, ją galima apibūdinti kaip menką, jei ši suma neužtikrina minimalaus grynųjų pinigų poreikio (kontrolinės sumos) visose organizacijos verslo veiklos srityse.

6. Pagal vertinimo laike metodą Išskirkite šiuos pinigų srautų tipus:

• realus pinigų srautas, apibūdinantis organizacijos pinigų srautą kaip vertę, sumažintą verte iki esamo laiko momento;
• ateities pinigų srautas, kuris apibūdina organizacijos pinigų srautą kaip vertę, sumažintą iki konkretaus ateities momento.

Abiejų tipų pinigų srautai atspindi pinigų vertę laikui bėgant.

7. Pagal formavimosi tęstinumą nagrinėjamu laikotarpiu yra:

• reguliarus pinigų srautas, t.y. lėšų gavimo ar išlaidų srautas atskiroms verslo operacijoms, kurios nagrinėjamu laikotarpiu vykdomos nuolat atskirais šio laikotarpio intervalais. Dauguma pinigų srautų, kuriuos sukuria organizacijos pagrindinė veikla, yra reguliaraus pobūdžio (srautai, susiję su visų formų finansinės paskolos aptarnavimu, pinigų srautai, užtikrinantys ilgalaikių realių investicinių projektų įgyvendinimą ir
• atskiri pinigų srautai. Jie apibūdina lėšų, susijusių su individualių organizacijos verslo operacijų įgyvendinimu nagrinėjamu laikotarpiu, gavimą ar išleidimą, pavyzdžiui, vienkartines lėšų išlaidas, susijusias su turto įsigijimu, franšizės licencijos pirkimu, lėšų gavimas neatlygintinos pagalbos forma ir kt.

Šios organizacijos pinigų srautų rūšys skiriasi tik tam tikru laiko intervalu. Esant minimaliam laiko intervalui, visi organizacijos pinigų srautai gali būti laikomi atskirais. Ir atvirkščiai, per organizacijos gyvavimo ciklą didžioji dalis pinigų srautų yra reguliarūs.

8. Pagal laiko intervalų stabilumą reguliarių pinigų srautų formavimas yra:

• srautai vienodais laiko intervalais per nagrinėjamą laikotarpį.
• srautai su nevienodais laiko intervalais per nagrinėjamą laikotarpį. Tokio pinigų srauto pavyzdys gali būti lizingo įmokos, kai šalys susitaria dėl netolygaus mokėjimo intervalo per visą nuomos sutarties galiojimo laikotarpį.

Taigi, pagrindinių pinigų srautą apibūdinančių rodiklių sistema apima:

• grynųjų pinigų įplaukų apimtis;
• išleista pinigų suma;
• grynųjų pinigų srautų suma;
• grynųjų pinigų likučių suma nagrinėjamojo laikotarpio pradžioje ir pabaigoje;
• kontrolinė lėšų suma;
• bendros tam tikrų rūšių pinigų srautų sumos paskirstymas tam tikriems nagrinėjamo laikotarpio intervalams. Tokių intervalų skaičių ir trukmę lemia konkrečios pinigų srautų analizės ar planavimo užduotys;
• vidinio ir išorinio pobūdžio veiksnių, turinčių įtakos organizacijos pinigų srautų formavimuisi, įvertinimas.

Efektyviai organizuoti įmonės pinigų srautai yra svarbiausias jos „finansinės sveikatos“ požymis, būtina sąlyga užtikrinti tvarų augimą ir apskritai siekti aukštų galutinių ekonominės veiklos rezultatų. Šiuolaikinių pinigų srautų organizavimo ir efektyvaus valdymo principų, mechanizmų ir metodų išmanymas ir praktinis panaudojimas leidžia užtikrinti įmonės perėjimą prie naujos kokybės ekonominės plėtros rinkos sąlygomis.

Pinigų srautai yra grynųjų pinigų įplaukų ir išmokėjimų rinkinys įmonės pagrindinės, investicinės ir finansinės veiklos procese. Grynųjų pinigų srautai iš pagrindinės veiklos siejami su einamosiomis operacijomis, skirtomis pardavimo pajamoms gauti, tiekėjų sąskaitų apmokėjimui, trumpalaikių paskolų ir paskolų gavimui, darbo užmokesčio mokėjimui, atsiskaitymui su biudžetu. Pinigų srautai (išplaukimai) investicinės veiklos procese, kaip taisyklė, yra nukreipiami į ilgalaikio turto, nematerialiojo turto įsigijimą.

Pinigų srautai iš finansinės veiklos – tai pinigų įplaukos ir mokėjimai, susiję su papildomo nuosavo ar akcinio kapitalo didinimu, ilgalaikių ir trumpalaikių paskolų ir skolų gavimu, dividendų ir palūkanų mokėjimu už savininkų indėlius pinigais ir kai kuriais kitais pinigų srautais, susijusiais su organizacijos ūkinės veiklos išorinio finansavimo įgyvendinimas.

Informacija apie pinigų srautus, susijusius su finansine veikla, leidžia numatyti būsimą pinigų sumą, kurią turės teisę gauti įmonės kapitalo teikėjai.

Lėšų iš finansinės veiklos nutekėjimo ir įplaukimo kryptys pateiktos lentelėje. vienas.

1 lentelė. Pagrindinės pinigų įplaukų ir nutekėjimo iš finansinės veiklos kryptys

Įmonės pinigų srautų valdymas yra svarbi visos finansų valdymo sistemos dalis. Efektyviam pinigų srautų valdymui būtina suformuoti specialią pinigų srautų politiką, kuri yra bendros įmonės finansinės strategijos dalis. Šios politikos įgyvendinimo procesas vystomas pagal šiuos pagrindinius etapus:

• praėjusio laikotarpio įmonės pinigų srautų analizė;
• veiksnių, turinčių įtakos įmonės pinigų srautų formavimuisi, tyrimas;
• įmonės pinigų srautų valdymo politikos tipo pagrindimas;
• įmonės pinigų srautų optimizavimo krypčių ir metodų pasirinkimas, pasirinktos jų valdymo politikos įgyvendinimo užtikrinimas;
• įmonės pinigų srautų planavimas atskirų jų rūšių kontekste;
• užtikrinant efektyvią pasirinktos įmonės pinigų srautų valdymo politikos įgyvendinimo kontrolę.

Pagrindinis pinigų srautų analizės tikslas – nustatyti lėšų trūkumo (pertekliaus) priežastis, jų gavimo šaltinius ir išlaidų kryptis esamam įmonės mokumui kontroliuoti.

Praktikoje pinigų srautams nustatyti naudojami tiesioginiai ir netiesioginiai metodai. Skirtumas tarp jų slypi skirtingoje procedūrų eilėje, pagal kurią nustatomas pinigų srauto dydis.

Lėšų analizė tiesioginiu metodu leidžia įvertinti įmonės likvidumą, nes išsamiai atskleidžia pinigų srautus sąskaitose ir leidžia daryti operatyvias išvadas dėl lėšų pakankamumo einamųjų įsipareigojimų apmokėjimui, investicinei veiklai. ir papildomos išlaidos.

Tiesioginis metodas pagrįstas lėšų įplaukų (pajamų iš produkcijos, darbų ir paslaugų pardavimo, gautų avansų ir kt.) ir nutekėjimo (tiekėjų sąskaitų apmokėjimo, gautų trumpalaikių paskolų ir paskolų grąžinimo ir kt.) apskaičiavimu. ty pradinis elementas yra pajamos.

Netiesioginis metodas pagrįstas balanso ir pelno (nuostolių) ataskaitos straipsnių analize, pinigų srautų operacijų apskaita ir nuosekliu grynojo pelno koregavimu, tai yra, pradinis elementas yra pelnas. Šis metodas yra pageidautinas analitiniu požiūriu, nes jis leidžia nustatyti ryšį tarp gauto pelno ir grynųjų pinigų pokyčio. Netiesioginis metodas pagrįstas pelno ir nuostolių ataskaitos formos tyrimu iš apačios į viršų, todėl ji kartais vadinama „apačia“. Tiesioginis metodas vadinamas „viršutiniu“, nes „Pelno ir nuostolio ataskaita“ analizuojama iš viršaus į apačią.

Grynieji finansinės veiklos pinigų srautai apskaičiuojami tik taikant tiesioginį metodą.

Tiesioginis metodas turi paprastesnę skaičiavimo procedūrą, suprantamą buhalteriams ir ekonomistams. Jis tiesiogiai susijęs su apskaitos registrais (Didžiąja knyga, užsakymų žurnalais, analitiniais apskaitos duomenimis ir kt.), patogus skaičiuojant rodiklius, skirtus lėšų gavimui ir išleidimui kontroliuoti. Tuo pačiu metu įplaukų viršija mokėjimus tiek visai įmonei, tiek veiklos rūšims reiškia lėšų įplauką, o įmokų viršija įplaukas reiškia jų nutekėjimą.

Pinigų srautų analizė leidžia tam tikru tikslumu paaiškinti neatitikimą tarp įmonėje per ataskaitinį laikotarpį įvykusio pinigų srauto sumos ir per šį laikotarpį gauto pelno.

Analizės informacijos šaltinis yra forma Nr.1 ​​„Įmonės balansas“ ir forma Nr.4 „Pinigų srautų ataskaita“, kurių turinį galima apibendrinti tokiame modelyje:

d 0 + Δ + d - Δ -d \u003d d 1, (1)

kur d 0 , d 1 - įmonės grynųjų pinigų likučiai ataskaitinio laikotarpio pradžioje ir pabaigoje;

Δ +d - laikotarpio lėšų gavimas;

Δ -d - laikotarpio lėšų disponavimas (išlaidos).

Pinigų srautai gali būti siejami su įvairiais įmonės aspektais, todėl formoje Nr.4 pinigų įplaukos ir išlaidos pateikiamos einamosios, investicinės ir finansinės veiklos kontekste.

Šią pinigų srautų struktūrą atspindime atitinkamuose modeliuose:

Δ +d = Δ +d srovė + Δ +d inv + Δ +d fin, (2)

Δ -d = Δ -d srovė + Δ -d inv + Δ -d fin, (3)

kur Δ +d srovė, Δ -d srovė - lėšų gavimas ir išleidimas iš einamosios veiklos;

Δ +d inv, Δ -d inv - lėšų gavimas ir išleidimas iš investicinės veiklos;

Δ +d fin, Δ -d fin - lėšų gavimas ir išleidimas iš finansinės veiklos.

Norint atlikti išsamesnę įmonės finansinės veiklos pinigų srautų analizę, reikalingi pakeitimai, kuriuos patartina įtraukti į formą Nr. 4 „Pinigų srautų ataskaita“. Ši ataskaita gali būti rengiama kas mėnesį arba kas ketvirtį. Tokios formos pavyzdys pateiktas lentelėje. 2.

2 lentelė. Įmonės finansinės veiklos pinigų srautų analitinė ataskaita

	Indeksas	Lėšų šaltiniai ir panaudojimo kryptys	Grynųjų pinigų įplaukos	Grynųjų pinigų nutekėjimas
	Išorinis lėšų panaudojimas, įskaitant:	Atsiskaitymas: 2 eilutė + 3 eilutė
	Sumažinti skolinto kapitalo sumą
	Nuosavo kapitalo sumažėjimas
	Įmonės savininkų išmokami dividendai
	Lėšų perteklius (deficitas).	Atsiskaitymas
	Išorinis įmonės finansavimas, įskaitant:	Atsiskaitymas
	Akcijų augimas
	Skolos augimas
	Bendrasis įprastos finansinės veiklos pinigų srautas	Atsiskaitymas
	Grynieji pinigų srautai iš įprastinės finansinės veiklos	Atsiskaitymas: VP – VO
	Grynieji pinigų srautai iš ypatingos finansinės veiklos
	Nepiniginiai koreguojantys straipsniai finansinei veiklai: a) valiutos perkainojimas; b) kita
Bendras grynasis finansinės veiklos pinigų srautas		Atsiskaitymas

Pastabos.

+, (-) - atitinkamai teigiamo ir neigiamo pinigų srauto skaitmeninė vertė;
NPV, CHODS – grynasis lėšų įplaukimas (nutekėjimas);
VP, VO – bendrasis įplaukimas (ištekėjimas).

Pinigų srautų iš įmonės finansinės veiklos optimizavimas – tai geriausių jų organizavimo formų parinkimo procesas, atsižvelgiant į ūkinės veiklos vykdymo sąlygas ir ypatumus.

Svarbus pinigų srautų ataskaitos komponentas yra informacija apie dalyvavimą ūkinėje apyvartoje ir savininkų bei trečiųjų asmenų teikiamų lėšų išėmimą iš jos.

Lentelėje. 3 pateikiami pagrindiniai lėšų gavimo ir išlaidų straipsniai išorinei ekonominei aplinkai priskirtinų finansinės ir ūkinės veiklos apskaitų kontekste, tai yra paskolos ir jų grąžinimas.

3 lentelė. Finansinės veiklos pinigų srautai

Priėmimas			Išsiųsta
Pajamos iš papildomos savų akcijų emisijos			Savų akcijų išpirkimas
Pajamos iš nuosavų obligacijų emisijos			Nuosavų obligacijų išpirkimas
Banko paskolos gavimas			Banko paskolos grąžinimas
Papildomi dalyvio, savininko piniginiai įnašai ir skolos už įnašus į įstatinį kapitalą grąžinimas			Dividendų mokėjimai
Gauti avansai			Sumokėti avansai
Finansinė pagalba			Suteikta finansinė pagalba
Tikslinio finansavimo įplaukos
Lėšos gautos nemokamai

Optimaliam pinigų likučiui einamojoje sąskaitoje apskaičiuoti naudojami modeliai, leidžiantys įvertinti bendrą pinigų ir pinigų ekvivalentų sumą, dalį, kurią reikia laikyti einamojoje sąskaitoje, dalį, kuri turėtų būti laikoma antrinių vertybinių popierių forma, taip pat pinigų transformavimo momentų ir antrinę rinką turinčio turto vertinimas.

Jei organizacija turi didelį grynųjų pinigų rezervą, viršijantį numatomų mokėjimų sumą, ji patiria tam tikrų nuostolių, nes nenaudoja jų pirkdama vyriausybės vertybinius popierius, kurie generuoja pajamas palūkanų forma. Vyriausybės vertybiniai popieriai yra neatskleisti, todėl laisvų pinigų banko sąskaitose alternatyva yra investuoti perteklines lėšas į likvidžius vertybinius popierius, tai yra turtą, kuris yra artimas absoliučiai likvidžiam.

Taigi tipinė įmonės grynųjų pinigų politika yra tokia: įmonė turi išlaikyti optimalų laisvų pinigų lygį, kurį papildo tam tikra pinigų suma, investuota į likvidžius vertybinius popierius ar terminuotus indėlius.

Norint nustatyti optimalų lėšų lygį Vakarų praktikoje, naudojami Baumol ir Miller-Orr modeliai.

Baumolio modelis daro prielaidą, kad įmonė pradeda veikti turėdama jai maksimalų ir tinkamą lėšų kiekį, o po to palaipsniui jas išleidžia per tam tikrą laikotarpį. Kai tik grynųjų pinigų rezervas išsenka, ty tampa lygus nuliui arba pasiekia saugumo lygį, įmonė parduoda trumpalaikius vertybinius popierius ir papildo grynųjų pinigų rezervą iki pradinės sumos. Šis modelis tinka tik įmonėms, kurių grynųjų pinigų pajamos yra stabilios ir prognozuojamos.

kur Q yra papildymo suma;

V – numatomas laikotarpio (mėnesio, ketvirčio, ​​metų) lėšų poreikis;

C – grynųjų pinigų pavertimo vertybiniais popieriais kaina;

r - įmonei priimtinos pajamos iš trumpalaikių finansinių investicijų.

Miller-Orr modelio logika yra tokia: grynųjų pinigų likutis einamojoje sąskaitoje kinta atsitiktinai, kol pasiekia tam tikrą viršutinę ribą. Kai tik tai įvyksta, įmonė pradeda pirkti vertybinius popierius, kad sugrąžintų lėšų atsargas į normalią būseną, vadinamą grąžos tašku.

Jei grynųjų pinigų kiekis pasiekia apatinę ribą, tokiu atveju įmonė parduoda savo vertybinius popierius ir gauna grynųjų pinigų, padidindama jų atsargas iki įprastos ribos.

Taigi, jei per mėnesį jums reikia 1 milijono rublių. su sąlyga, kad pinigai banko indėlio sąskaitoje yra 6% per metus arba 0,5% per mėnesį, o pinigų išėmimo iš sąskaitos ir jų konvertavimo išlaidos yra 100 rublių, tada optimali lėšų papildymo suma bus 630 tūkstančių rublių. . ((2 × 1 000 000 × 100) / 0,005).

Vidutinė lėšų suma einamojoje sąskaitoje yra 20 tūkstančių rublių. Bendras vertybinių popierių pavertimo grynaisiais sandorių skaičius bus 1,59 (1 000 000 / 630 000).

Taigi, įmonės grynųjų pinigų valdymo politika yra tokia: jei lėšos einamojoje sąskaitoje išsenka, įmonė turi parduoti dalį savo likvidžių vertybinių popierių už maždaug 630 tūkstančių rublių. Didžiausia lėšų suma einamojoje sąskaitoje bus 630 tūkstančių rublių, vidutinis lėšų rezervas yra apie 300 tūkstančių rublių. (Q/2).

Supaprastintas skaičiavimo metodas Rusijos praktikoje gali būti taikomas taip. Pavyzdžiui, ataskaitiniam laikotarpiui skaičiuojami vidutiniai dienos grynųjų pinigų likučiai einamojoje sąskaitoje ir kasoje. Tada apskaičiuojami vidutiniai dienos mokėjimai ir įplaukos. Skirtumas tarp likučių ir mokėjimų arba įplaukų ir mokėjimų sudaro grynųjų pinigų perteklių, kurį galima įnešti į depozitinę sąskaitą arba investuoti į antrinę rinką turinčius vertybinius popierius.

Taigi, esami pinigų srauto nustatymo metodai papildo vienas kitą ir suteikia realų supratimą apie pinigų srautus įmonėje atsiskaitymo laikotarpiu.

Tiriant veiksnius, turinčius įtakos pinigų srautų susidarymui, jie turėtų būti skirstomi į išorinius ir vidinius veiksnius. Taigi, pavyzdžiui, išoriniai veiksniai yra: akcijų rinkos sąlygos, finansinių paskolų prieinamumas, galimybė pritraukti lėšų iš neatlygintino tikslinio finansavimo ir kt.

Vidinių veiksnių sistemoje pagrindinį vaidmenį atlieka įmonės gyvavimo ciklas, veiklos ciklo trukmė, produkcijos (paslaugų) gamybos ir pardavimo sezoniškumas, investicinių programų skubumas, įmonės nusidėvėjimo politika, savininkų ir vadovų finansinis mentalitetas.

Svarbiausias ir sunkiausias įmonės pinigų srautų valdymo etapas – jų optimizavimas. Pinigų srautų iš įmonės finansinės veiklos optimizavimas – tai geriausių jų organizavimo formų parinkimo procesas, atsižvelgiant į ūkinės veiklos vykdymo sąlygas ir ypatumus.

Svarbiausias šio pinigų srautų valdymo procese sprendžiamas uždavinys – rezervų, galinčių sumažinti įmonės priklausomybę nuo išorinių pinigų išteklių pritraukimo šaltinių, nustatymas. Išoriniai finansavimo šaltiniai apima nuosavo kapitalo (pirmiausia įstatinio) ir skolinto kapitalo (pirmiausia bendros paskolų ir paskolų sumos) padidinimą.

Ribotų pinigų srautų optimizavimo metodai apima šias veiklas:

• trumpuoju laikotarpiu būtina paspartinti lėšų pritraukimą ir sulėtinti jų mokėjimus;
• ilgalaikėje perspektyvoje – teigiamo pinigų srauto apimties padidėjimas ir neigiamo pinigų srauto sumažėjimas.

Finansinės veiklos deficitinio pinigų srauto balansavimo metodai yra skirti teigiamo pinigų srauto augimui užtikrinti ir neigiamo pinigų srauto apimčiai mažinti. Teigiamų pinigų srautų augimas gali būti pasiektas vykdant šias veiklas:

• strateginių investuotojų pritraukimas, siekiant padidinti nuosavo kapitalo apimtis;
• papildoma akcijų emisija;
• ilgalaikių finansinių paskolų pritraukimas;
• finansinių investicinių priemonių dalies (arba visos apimties) pardavimas.

Sumažinti neigiamo pinigų srauto sumą galima atsisakius finansinių investicijų.

Perteklinio grynųjų pinigų srauto optimizavimo būdai daugiausia siejami su įmonės investicinės veiklos, skirtos ankstyvam ilgalaikių banko paskolų grąžinimui, suaktyvėjimu, aktyviu finansinių investicijų portfelio formavimu.

Pinigų srautų sinchronizavimas turėtų būti nukreiptas į sezoninius ir ciklinius skirtumus formuojant teigiamus ir neigiamus pinigų srautus, taip pat optimizuojant vidutinius pinigų likučius.

Pinigų srautų optimizavimo rezultatai turi atsispindėti rengiant įmonės metų finansinį planą, suskirstytą pagal ketvirčius ir mėnesius.

Pagrindinis plano rengimo ir lėšų gavimo bei išlaidų tikslas – prognozuoti įmonės pinigų srautus tam tikrų ūkinės veiklos rūšių kontekste ir užtikrinti nuolatinį mokumą visais planavimo laikotarpio etapais. Toks planavimo dokumentas yra mokėjimų kalendorius.

Įmonės finansinės veiklos pinigų srautų operatyvaus valdymo sistemoje gali būti kuriami šie mokėjimų kalendoriaus tipai:

1. Akcijų emisijos kalendorius (biudžetas). Šio tipo mokėjimų kalendorius yra dviejų tipų: jei jis buvo sukurtas prieš parduodant akcijas pirminėje vertybinių popierių rinkoje, tada jame yra tik viena skiltis - „Mokėjimų grafikas, užtikrinantis pasirengimą akcijų emisijai“; jei jis yra sukurtas vykstančio akcijų pardavimo laikotarpiui, tada jame yra dviejų skyrių rodikliai - „Lėšų iš akcijų emisijos gavimo grafikas“ ir „Akcijų pardavimui užtikrinti mokėjimų grafikas“.

2. Obligacijų emisijos kalendorius (biudžetas). Tokio planavimo dokumento rengimas yra periodinio pobūdžio. Jo kūrimo principai yra panašūs į tuos, kurie naudojami akcijų emisijos mokėjimo kalendoriui.

3. Finansinių paskolų skolos amortizavimo kalendorius. Šio tipo mokėjimų kalendoriuje yra tik viena skiltis – „Pagrindinės skolos amortizacijos grafikas“. Šio veiklos finansinio plano rodikliai yra diferencijuojami kiekvienos grąžintinos paskolos kontekste. Įmokų dydis ir jų vykdymo laikas nustatomi mokėjimų kalendoriuje pagal paskolų sutarčių, sudarytų su komerciniais bankais ir kitomis finansų institucijomis, sąlygas.

Sprendimas pritraukti paskolą priimamas atsižvelgiant į didesnį šio išorinio finansavimo būdo ekonominį pagrįstumą, palyginti su kitais turimais grynųjų pinigų trūkumo padengimo būdais (pirkėjų avansinių mokėjimų padidėjimas, komercinės paskolos sąlygų pasikeitimas, tvaraus finansavimo didinimas). įsipareigojimai). Šiuo metu bankai siūlo įvairius paskolų produktus: overdraftą, terminuotas paskolas, kredito linijas, banko garantijas, akredityvus ir kt. Trumpalaikiams grynųjų pinigų trūkumams pašalinti geriau naudoti overdraftą, tačiau nuolat naudojant skolintą kapitalą, t. paskolos produktų rūšių pasirinkimas turėtų būti pagrįstas finansinių ir veiklos svertų poveikiu.

Taigi, norint efektyviai valdyti pinigų srautus iš įmonės finansinės veiklos, reikia suformuoti specialią šio valdymo politiką, kuri yra bendros įmonės finansinės strategijos dalis.