Какво включва паричният поток? Класификация и видове парични потоци. Видове и класификация на паричните потоци на предприятието

Паричният поток на предприятието е набор от разпределени във времето постъпления и плащания на средства, генерирани от неговата икономическа дейност.

Предпоставки:

1. Ефективно организираните парични потоци на предприятието са предпоставка за постигане на високи резултати от неговата икономическа дейност.

2. Ефективното управление на паричните потоци гарантира финансовата стабилност на предприятието.

3. Ефективното управление на паричните потоци намалява нуждата на компанията от заемен капитал.

4. Ефективното управление на паричните потоци намалява риска от несъстоятелност на предприятието.

Паричният поток на едно предприятие включва много видове от тези потоци, които обслужват икономическите дейности.

Паричните потоци на предприятието се класифицират според следните основни характеристики:

1) По мащаба на обслужване на икономическия процес:

· Паричен поток за предприятието като цяло – това е най-често срещаният вид паричен поток, събиращ в себе си всички видове парични потоци;

· Парични потоци за отделни структурни части на предприятието;

· Паричен поток за отделни бизнес транзакции.

2) По видове икономическа дейност:

· Парични потоци от оперативни дейности. Характеризира се с:

Плащания в брой на доставчици на суровини и материали;

На трети страни изпълнители на определени видове услуги, които предоставят оперативни дейности;

Данъчни плащания на предприятието към бюджетите на всички нива и извънбюджетните фондове.

· Парични потоци от инвестиционни дейности. Характеризира се с:

Плащания и постъпления на средства, свързани с осъществяване на реални и финансови инвестиции;

Продажба на излезли от употреба дълготрайни активи и нематериални активи.

· Парични потоци от финансови дейности. Характеризира се с:

Постъпления и плащания на парични средства, свързани с привличане на допълнителен дялов или дялов капитал;

Получаване на дългосрочни и краткосрочни кредити и заеми;

Изплащане в брой на дивиденти и лихви по депозити на собственици.

3) По посока на паричния поток:

· Положителен паричен поток, характеризиращ съвкупността от парични потоци към предприятието;

· Отрицателен паричен поток, който характеризира съвкупността от парични плащания от предприятието.

4) Според метода за изчисляване на обема:

· Брутен паричен поток, характеризиращ всички постъпления или разходи на средства;

· Нетен паричен поток, който характеризира разликата между положителни и отрицателни парични потоци.

5) По непрекъснатост на формирането:

Редовен паричен поток, характеризиращ потока на получаване или разход на средства за отделни бизнес транзакции;

· Дискретни парични потоци, характеризиращи получаването или разходването на средства, свързани с изпълнението на отделните стопански операции на предприятието.

6) По ниво на достатъчност на обема:

Прекомерен паричен поток, при който паричните постъпления значително надвишават реалните нужди на предприятието;

· Дефицитен паричен поток – при който паричните постъпления са значително по-ниски от реалните нужди на предприятието.

7) Според метода на оценка във времето:

· Реален паричен поток, който характеризира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, дадена в стойност към текущия момент във времето.

· Бъдещ паричен поток, който характеризира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност към определен бъдещ момент във времето.

Класификацията на паричните потоци на предприятието позволява отчитане, анализ и планиране на паричните потоци в предприятията.

1.2.1 Управление на паричните потоци

Управлението на паричните потоци е система от принципи и методи за разработване и прилагане на управленски решения, свързани с формирането, разпределението и използването на средствата и организацията на техния оборот, насочени към осигуряване на финансовия баланс на предприятието и неговия устойчив растеж.

Основните цели на управлението на паричните потоци на предприятието са да се увеличи пазарната стойност на предприятието и да се осигури постоянен финансов баланс на предприятието. При изпълнението на тези цели управлението на паричните потоци на предприятието е насочено към решаване на основните задачи:

1. Формиране на достатъчно количество финансови ресурси на предприятието в съответствие с нуждите на бъдещата му стопанска дейност. Може да се реализира по следните начини:

Чрез определяне на необходимостта от необходимия размер на финансовите ресурси на предприятието;

Създаване на система от източници на тяхното формиране;

Осигуряване на минимизиране на разходите за тяхното привличане в предприятието.

2. Подобряване на разпределението на формирания обем на финансовите ресурси на предприятието по видове стопанска дейност и области на използване. При изпълнението на тази задача се осигурява необходимата целесъобразност в насочването на финансовите ресурси на предприятието за развитието на различни видове дейности.

3. Осигуряване на високо ниво на финансова стабилност на предприятието в процеса на неговото развитие. Тази задача се предоставя:

Формиране на целесъобразна структура на източниците на набиране на средства;

Съотношението на обема на тяхното привличане от собствени и заемни източници;

Оптимизиране на обемите на привличане на средства по отношение на предстоящите срокове на тяхното връщане;

Формирането на достатъчно количество финансови ресурси.

4. Поддържане на постоянна платежоспособност на предприятието. Тази задача може да бъде изпълнена чрез:

Ефективно управление на балансите на паричните активи и техните еквиваленти;

Осигуряване на равномерност на паричния поток към предприятието;

Избор на най-доброто средство за плащане при сетълменти за бизнес транзакции.

5. Увеличете максимално нетния паричен поток. Максимизирането осигурява зададените темпове на икономическо развитие на предприятието при условията на самофинансиране. Тази задача може да бъде изпълнена чрез:

Създаване на паричния поток на предприятието;

Избор на ефективна амортизационна политика на предприятието;

Навременно изхвърляне на неизползваните активи.

6. Осигуряване на минимизиране на загубите в стойността на средствата в процеса на икономическото им използване в предприятието.

Всички разгледани задачи на управлението на паричните потоци са взаимосвързани, въпреки факта, че някои от тях са равни една на друга. В резултат на това в процеса на управление на паричните потоци на предприятието отделните задачи трябва да бъдат оптимизирани помежду си за най-ефективното изпълнение на основната му цел.

1.2.2 Методи за оценка на паричния поток

Основните методи за изчисляване на стойността на паричния поток на предприятието са директният метод, косвеният метод и матричният метод.

Нека разгледаме по-подробно всеки от тези методи.

1) Директен метод. Анализът на движението по този метод позволява да се прецени ликвидността на предприятието, което дава възможност да се направят оперативни заключения относно достатъчността на средствата за плащане на текущи задължения по сметки, както и за извършване на инвестиционни дейности. Този метод се основава на анализа на паричните потоци в сметките на предприятието. Директният метод може да се използва за:

Контрол върху процеса на формиране на печалбата;

Изводи относно достатъчността на паричните средства за плащания по текущи задължения.

недостатъци:

Не разкрива връзката на получения финансов резултат;

Не оповестява промени в абсолютната сума на паричните средства на предприятието;

Изисква много време;

Полученото отчитане е по-малко полезно.

Този метод е насочен към получаване на данни, характеризиращи брутния и нетния паричен поток на предприятието през отчетния период. Той е предназначен да отразява целия обем на постъпленията и разходите на средства за определени видове икономическа дейност и за цялото предприятие като цяло.

2) Косвен метод. Същността на този метод е да се преобразува сумата на нетната печалба в сумата на паричните средства.

индиректен метод:

· въз основа на анализ на статиите на баланса и отчета за приходите и разходите;

Позволява ви да покажете връзката между различните видове дейности на предприятието;

установява връзката между нетната печалба и изменението на имуществото на предприятието за отчетния период;

ви позволява да установите съответствие между финансовия резултат и собствения оборотен капитал;

· ви позволява да идентифицирате най-проблемните "места на натрупване" на замразени средства;

Разработете изход от настоящата ситуация.

Косвеният метод е насочен към получаване на данни, характеризиращи нетния паричен поток на предприятието през отчетния период. Основните методи за отчитане на паричните средства на предприятието чрез косвения метод са:

Отчетен баланс:

Отчет за приходите и разходите.

3) Матричен метод. Матричният модел е правоъгълна таблица, чиито елементи отразяват връзката на обектите. Матричният баланс е производен формат от стандартната форма на баланса на фирмата.

Алгоритъм за изграждане на матричен баланс:

1) Избира се размерът на матрицата на баланса;

2) Стандартният баланс се преобразува в агрегиран баланс;

3) Изгражда се матрица 10x10, в която се прехвърлят данни от агрегирания баланс.

4) Избира се източник на финансиране за всяка позиция от актива, резултатите от баланса се съгласуват хоризонтално и вертикално на матрицата;

5) Изгражда се "Различен матричен баланс";

6) Изгражда се "Баланс на паричните постъпления и разходи на предприятието".

1.2.3 Планиране на паричните потоци на предприятието

Правилното планиране на паричните потоци на предприятието е основният проблем пред всяко ново предприятие. Ако предприятията не решат този проблем, тогава в един момент те няма да имат достатъчно пари, което ще доведе до фалит на предприятието. Когато даден бизнес получи плащане или изплати средства, паричният поток се променя. Основната задача на плана за парични постъпления и плащания е да планира синхронизма на получаване и разход на средства.

Разработване на план за парични постъпления и плащания:

· оказва влияние върху прогнозираните потоци на плащания по отношение на кредитни институции, инвеститори;

ви позволява да контролирате ликвидността;

· инициира разработването и прилагането на подходящи организационни, финансови и икономически мерки за балансиране на платежните средства.

Елементи, включени във финансовото планиране:

изчисляване на паричните потоци на база наличността на платежни средства в началото на периода;

Поддържане на текущия баланс на паричните постъпления и плащания чрез планиране на плащанията по месеци;

· изчисляване на обемите на външно финансиране и дефинансиране;

· Изчисляване на ликвидните резерви за определяне на желания запас от платежни средства в края на периода.

При планиране на потока от средства (ако се планират конкретни цели) се определя кога и колко пари ще бъдат получени (ще бъдат изплатени), за да се осигури ефективна работа на предприятието.

Планирането на приходите и разходите ще ви помогне да привлечете заеми по най-оптималния начин или да инвестирате изгодно временно свободни средства. В плана трябва да се включват само реални приходи и разходи, планирани за определен период. Това трябва да са действително платените пари.

Изчисляването на компонентите на плана започва с определяне на размера на паричните средства в началото на периода. След това изчисляването на приходите и плащанията, свързани с текущите дейности на предприятието.

Планът за парични постъпления и плащания се основава на плана за приходите и разходите, разбит по месеци.

В някои случаи е полезно да се предвидят няколко възможни сценария за развитие и съответно да се дадат няколко варианта за плана на приходите и разходите и плана за паричните постъпления и плащания.

маса 1

Формули, използвани за изчисляване на показатели по отношение на парични плащания и постъпления:

където Pr е паричните постъпления;

P - плащанията общо;

D - увеличение на паричните средства;

Той и Ок - остатъкът в началото и в края на периода.

Ако няма достатъчно средства по разплащателната сметка, плащането се извършва по установения ред на плащания:

1. изплащане на искове за обезщетение за вреди, причинени на живота и здравето, както и искове за възстановяване на издръжка;

2. изплащане на обезщетения и възнаграждения на лица, работещи по трудово правоотношение, изплащане на възнаграждения по авторски договори;

3. удовлетворяват се вземания на кредитори по задължения, обезпечени със залог на имущество на длъжника;

4. извършват се плащания към бюджета и извънбюджетните фондове;

5. разплащания с други кредитори.

Ако има достатъчно пари за спешни плащания, тогава редът на превода ще зависи от критериите:

значението на плащането за предприятието и размера на дохода, който се очаква да бъде получен от тази инвестиция на средства;

размера на неустойките или глобите и други загуби поради забавено плащане.

Когато избирате критерии, трябва:

Подчертайте техните „плюсове“ и „минуси“ в зависимост от ситуацията;

В международния, а през последните десетилетия и в руския бизнес все по-често се среща определението за паричен поток (от английски cashflow - паричен поток). Той характеризира дейността на организация или предприятие, в резултат на която се генерира изходящ или входящ поток от платежни средства, и е важен критерий за финансовия баланс на компанията. Нека да проучим по-подробно какво е паричен поток.

Концепцията за паричния поток и неговите разновидности

Нека да разгледаме набързо определението за паричен поток. Това е движението на пари през сметки или парични средства през касата в рамките на един проект или предприятие в различни посоки.

Процесът, който води до увеличаване на количеството пари, е положителен паричен поток (приток, постъпление). Процесът с обратна посока е изходящ поток (плащане, разход, цена).

От горното можем да заключим, че този показател в крайна сметка може да има както положителни, така и отрицателни стойности.

Като част от цялостната финансова политика на компанията, мениджмънтът изисква умения за управление на паричните потоци () за нейното стабилно развитие. е анализ и регулиране на финансовите потоци на компанията с цел оптимизиране на разходите и максимизиране на приходите, по-специално:

разработване на графици за постъпления и разходи на платежни средства по видове; изследване на факторите, влияещи върху формирането на паричния поток на предприятието;
прогнозиране на възможен недостиг на пари и източници за покриването му;
определяне на направленията за инвестиране на временно освободени средства.

Финансистите разграничават видовете от общия паричен поток в зависимост от дейността, която ги произвежда. По-специално, паричният поток на проекта се състои от следните потоци:

от оперативни дейности (оперативен паричен поток, CFO);
от финансови дейности (паричен поток от финансови дейности, CFF);
от инвестиционна дейност (паричен поток от инвестиране, CFI).

В отделни предприятия не е възможно да се разделят всички финансови движения по вид дейност; в такива случаи те могат да бъдат комбинирани всички или някои от тях. Освен това паричният поток се класифицира според редица показатели, като посоката на движение (отрицателна или положителна), нивото на достатъчност (дефицит или излишък), мащаб (по операции, линии на дейност), време (бъдещо или присъства) и др.

Чист и свободен паричен поток

Разликата между приходите и плащанията за определен период от време се нарича нетен паричен поток ( , NCF). Този критерий често се взема предвид от инвеститорите, когато решават перспективите за инвестиране в инвестиционен проект. Формулата за изчисляване на този показател изглежда така:

CO - изходящ (отрицателен) поток;
CI - входящ (положителен) поток;
n е броят на стъпките.

Ако вземем предвид видовете парични потоци, тогава в този случай формулата може да представлява съвкупната стойност на показатели от различни посоки, т.е. общ баланс за различните видове дейности:

За собствениците или инвеститорите индикаторът за свободен паричен поток е от голямо значение. Това са сумите, които се натрупват по сметки и в брой след плащане на данъци и приспадане на разходите за капиталови инвестиции. По-високата цифра отваря място за маневриране на собственика по отношение на инвестиции, увеличаване на размера на дивидентите, разширяване на гамата от продукти и модернизиране на производството.

Има два типа, които се изчисляват по различен начин:

FCF от активите на фирмата (свободен паричен поток към фирмата). Това е движението на финанси в рамките на основната дейност, с изключение на инвестициите в дълготрайни активи. Всъщност FCFF = FCF, дава разбиране за това колко финансов ресурс има едно предприятие след капиталови разходи. Критерият е по-често използван от инвеститорите.
FCF върху собствения капитал (free cash flow to equity, FCFE). Това са парите, които остават след изключване на разходите в част от основната дейност на дружеството, данъчни плащания и банкови лихви. Този показател се използва за оценка на стойността на компанията от акционерите.

FCFF се изчислява по следната формула:

EBIT - печалба преди лихви и данъци;
Данък - данък доход (лихвен процент);
DA - амортизация;
NCWC - разходите за притежаване на нови активи;
∆WCR - капиталови разходи.

NI е стойността на нетната печалба на фирмата;
DA - амортизация на нематериални и материални активи;
∆WCR - капиталови разходи;
Нетни заеми - показател за разликата между взети и вече погасени заеми;
Инвестиция - размерът на инвестицията.

Ако FCF в края на стъпката е над нулата, това като цяло показва финансовата привлекателност на компанията и увеличението на стойността на нейните акции. Отрицателната стойност на изчисления критерий може да бъде следствие от нерентабилността на предприятието или значителни инвестиции в неговото развитие.

Как се прави изчислението

Паричният поток обикновено се изчислява по отношение на анализираните времеви интервали (стъпки), приетите правила предвиждат прогнозирането му ежемесечно през първата година от предприятието, тримесечно - през втората година и след това годишно. Отброяването се извършва от основния фиксиран момент, който може да бъде както началото, така и краят на нулевия сегмент.

Можете да отворите паричен поток и да го изчислите в различни цени:

текуща (базова), преобладаваща на пазара в момента, без да се взема предвид нивото на инфлация;
прогнозните цени, които се очакват в бъдеще и отчитат темповете на инфлация, се изчисляват чрез умножаване на базовата цена по индекса на инфлация;
дефлирани (изчислени), това са прогнозните цени, намалени към текущия момент, като се разделят на базовия инфлационен индекс.

Паричният поток може да се изчислява в различни валути. Правилата препоръчват да се изчисли движението на средства във валутите, в които се извършват плащанията, и след това да се приведат всички в крайната единна валута. В руските статистически отчети крайната валута е руската рубла, но ако има нужда, тогава индивидуалните изчисления могат да бъдат отразени в крайната допълнителна валута.

Паричните потоци се изчисляват по два основни метода – директен и косвен.

Директният метод е пряко свързан с компонентите на счетоводството, като дневници за поръчки, главна книга, аналитично счетоводство, което е по-близо до руските специалисти. Този метод е удобен за изчисляване на показатели за харчене и получаване на пари. Тук входящият поток е преобладаването на приходите над разходите, а изходящият поток е превишението на плащанията над приходите. Началният елемент са приходите от продажби.

Данните за тази техника се вземат от баланса на предприятието (формуляр № 1), както и от отчета за паричните потоци (формуляр № 4), който се анализира "отгоре надолу". По-специално, NPV от финансови дейности се изчисляват изключително по този метод. Такъв анализ позволява приблизително да се обясни несъответствието между стойността на паричния поток на компанията за отчетния период и печалбата, получена през същото време. В същото време той не е в състояние да разкрие връзката между величината на изменението на парите и финансовия резултат.

Пример за изчисляване на паричния поток по директен метод:

Име на индикатора	Период 1	Период 2	Период 3	Период 4
1. Салда в началото на разглеждания период
2. Разписки, включително:
аванси и приходи от продажба на стоки;
лихви, дивиденти и други входящи потоци;
заеми и кредити
3. Плащания, включително:
плащане на услуги, работи, стоки, авансови плащания;
бюджетни плащания (преводи на данъци и вноски в задължителни фондове);
възнаграждения на персонала;
финансови инвестиции;
разходи за дълготрайни активи;
погасяване на заеми
4. Паричен поток (получаване - плащания)
5. Салда в края на периода

Косвеният метод е по-подходящ за анализи, той се основава на последователно коригиране на записаните печалби чрез изваждане на разходите и добавяне на приходи от непарични потоци. Този метод дава разбиране за връзката между оборотния капитал и финансовите резултати. В този случай формуляр № 4 на баланса се разкрива "отдолу нагоре". Споменатите корекции включват:

позиции на баланса, които нямат паричен характер (загуби и печалби от минали периоди, амортизация, курсови разлики);
промяна в размера на материалните запаси, вземанията, краткосрочните финансови задължения и инвестиции (с изключение на заеми и кредити);
други елементи, които могат да бъдат класифицирани като финансови или инвестиционни дейности.

Пример за изчисляване на паричния поток по непряк метод:

Преместване на пари	Период 1	Период 2	Период 3	Период 4
Оперативна дейност
Растеж:
чиста печалба;
нарастване на дължимите сметки;
амортизация
намаление:
нарастващи разходи и материални запаси;
ръст на вземанията
Паричен поток от оперативна дейност
Инвестиционна дейност:
продажба на дълготрайни активи;
придобиване на дълготрайни активи
Паричен поток от инвестиционна дейност
Финансова дейност:
изплащане на дивиденти;
динамика на кредитите и заемите;
динамика на сметката
Парични потоци от финансови дейности
Общ паричен поток
Финанси към началната дата на периода
Финанси към крайната дата на периода

Точността на прогнозата относно бъдещото движение на средствата зависи преди всичко от точността и коректността на изчисленията на такива показатели:

обемът на капиталовите разходи в началния етап и през жизнения цикъл на проекта;
разходи за производство и продажба на продукти, предназначени за пускане, както и прогноза за очакваните обеми на продажбите;
поетапна нужда от финансиране от трети страни.

Качественото прогнозиране на паричните потоци позволява на потенциалните инвеститори да предвидят потенциалната и очакваната доходност на разглежданата инициатива с висока степен на вероятност.

Ръководителите на компаниите се интересуват от финансовата сигурност и стабилност на бизнеса, която до голяма степен се определя от генерирания паричен поток. Паричният поток ("паричен поток") е сборът от постъпления и плащания за определен период от време, който е разделен на отделни интервали.

Паричните потоци служат за осигуряване на функционирането на компанията в почти всички аспекти. За да постигне необходимите бизнес цели, за да осигури стабилен растеж, финансовият мениджър трябва да организира оптимално управлението на паричните потоци. За тази цел е удобно паричните потоци да се класифицират по видове.

Класификация на паричните потоци по видове

1. Посока на движение:

Положителен паричен поток, сумата на паричните постъпления от всички видове операции (понякога се използва терминът "входящ паричен поток").
Отрицателен паричен поток, сумата на паричните плащания за всички видове операции (понякога се използва терминът "изходящ паричен поток").

Връзката между тези видове е доста висока. Ако за определен период от време един от тези видове потоци бъде намален, тогава това най-вероятно ще доведе до намаляване на втория тип. Следователно във финансовия мениджмънт тези два вида се разглеждат като сложен обект на управление.

2. По нива на управление: CFD, проекти, дейности ви позволява да оцените тесните места на финансовото управление и да предприемете навременни мерки:

Общият паричен поток на компанията. Този паричен поток включва всички други видове и обслужва бизнеса като цяло.
Парични потоци на отделни структурни подразделения, центрове на финансова отговорност (CFD) на предприятието.
Паричен поток за отделни транзакции. Това е основният обект на самоуправление.

Фигура 1. Видове парични потоци на примера на софтуерния продукт "WA: Финансист": Консолидиран отчет за паричните потоци според МСФО.

3. По вид дейност:

Паричен поток за текущи дейности. Включва постъпления от продажба на основна дейност, аванси от клиенти, приходи от спомагателни дейности и погасяване на задължения към доставчици, заплати, данъчни плащания към бюджетния фонд.
Парични потоци от инвестиционни дейности. Например, включва паричен поток, свързан с придобиването на собственост или продажбата на дълготрайни активи.
Парични потоци от финансови дейности. Включва постъпления от заеми и заеми, изплащане на лихви, плащания на дивиденти и др.

Фигура 2. Видове парични потоци на примера на софтуерния продукт "WA: Financier". Консолидиран отчет за паричните потоци.

4. Във връзка с фирмата:

вътрешен паричен поток. Паричен поток в рамките на компанията.
външен паричен поток. Паричен поток между компания и нейните контрагенти.

5. Метод на изчисление:

Общ паричен поток - цялата сума на паричните постъпления или плащания за определен период от време на интервали.
Нетен паричен поток (NFC) - разликата между положителен и отрицателен паричен поток за определен период от време по интервали. NPV е значителен резултат от бизнеса, който определя неговата пазарна стойност и финансово състояние.

Формулата за изчисляване на NPV както за компанията като цяло, така и за отделните CFD е:

Сумата на нетния паричен поток за периода = Сумата на положителния паричен поток (парични постъпления) за периода - Сумата на отрицателния паричен поток (парични плащания) за периода.

Сумата на NPV може да бъде както положителна, така и отрицателна. Този показател влияе върху размера на паричните активи на компанията.

6. Според нивото на достатъчност:

Излишен паричен поток. В този случай постъпленията са много по-високи от реалната необходимост на компанията за тяхното изразходване. Индикатор за излишък е висока положителна стойност на NPV.
Недостатъчен паричен поток. В този случай постъпленията са значително по-ниски от реалната необходимост на фирмата за тяхното изразходване. В същото време размерът на NPV може да бъде положителен, но не осигурява всички нужди на компанията за харчене на пари. Отрицателната NPV автоматично означава дефицит.

7. По отношение на баланса:

Балансиран паричен поток. Може да се изчисли както за компанията като цяло, така и за отделен CFD, отделна операция.

Формула за баланс между отделните видове парични потоци за периода:

Сума на положителен паричен поток = сума на отрицателен паричен поток + Очаквано увеличение на сумата на паричния резерв.

Небалансиран паричен поток. В този случай равенството не е гарантирано. Небалансиран е както дефицитът, така и излишъкът от общия паричен поток.

8. По времеви период:

Краткосрочен паричен поток. Периодът от началото на паричните постъпления (или плащания) до края е не повече от 1 година.
Дългосрочен паричен поток. Периодът от началото на постъпване на средства (или плащания) до края на повече от 1 година.

Обикновено тези видове парични потоци се използват за отделни операции на компанията: краткосрочният паричен поток обикновено се свързва с текущи и отчасти с финансови дейности, дългосрочният паричен поток е свързан с инвестиции и отчасти с финансови дейности (например, дългосрочни заеми и заеми).

9. По значение за формирането на финансовите резултати:

Приоритетен паричен поток - генерира високо ниво на нетен паричен поток (или нетна печалба). Например постъпленията от продажбата на стоки.
Вторичен паричен поток - по своята функционална насоченост или незначителен обем не оказва съществено влияние върху формирането на финансовия резултат. Например издаването на пари в брой под отчета.

10. Според метода на оценка във времето:

Текущ паричен поток - сравнима сума, дадена по цена към текущия момент във времето.
Бъдещият паричен поток е сравнима сума, дисконтирана по стойност към определен бъдещ момент във времето.

Обикновено тази класификация се използва за дисконтиране.

11. В съответствие с международните счетоводни стандарти паричните потоци също се разделят по видове икономическа дейност:

Паричният поток от оперативна дейност се характеризира с плащания към доставчици на суровини и материали; трети страни изпълнители на определени видове услуги, които предоставят оперативни дейности.
Паричният поток от инвестиционни дейности се характеризира с плащания и постъпления на средства, които взаимодействат с осъществяването на реални и финансови инвестиции.
Паричният поток от финансови дейности се характеризира с постъпления и плащания на средства, които са свързани с привличането на дялов или друг капитал, с придобиването на дългосрочни и краткосрочни кредити и заеми.

Като се има предвид горната класификация, се организират различни видове финансово планиране и управление на паричните потоци. По този начин класификацията на видовете парични потоци помага да се извършва счетоводство, анализ и планиране на паричните потоци в компанията.

Осъществяването на всички видове финансови и стопански операции на организацията се съпровожда от движението на средствата - тяхното постъпване или разходване. Този непрекъснат процес се определя от концепцията за паричен поток.

Паричният поток на организацията е набор от разпределени във времето постъпления и плащания на парични средства, генерирани от нейните икономически дейности.

Паричните потоци на организацията във всички форми и видове и, съответно, общият паричен поток са най-важният независим обект на финансово управление. Това се определя от ролята, която управлението на паричните потоци играе в развитието на организацията и формирането на крайните резултати от нейната финансова дейност.

Паричните потоци, които осигуряват нормалната икономическа дейност на организацията в почти всички нейни области, могат да бъдат представени като система за "финансово кръвообращение" (фиг. 22.1). Ефективно организираните парични потоци са най-важният симптом на „финансово здраве“, предпоставка за постигане на високи крайни резултати на икономическия субект и допринасят за повишаване на ритъма на икономическата и инвестиционна дейност.

Ефективно управление на паричните потоци:

осигурява финансовия баланс на организацията в процеса на нейното развитие. Темпът на това развитие и финансовата стабилност до голяма степен се определят от това как различните видове парични потоци са синхронизирани по обем и време. Високото ниво на такава синхронизация осигурява значително ускоряване на изпълнението на стратегическите цели за развитие на компанията;
намалява нуждата на организацията от заемен капитал. Чрез активно управление на паричните потоци можете да осигурите по-рационално и икономично използване на собствените си финансови ресурси, да намалите зависимостта на организацията от привлечени заеми;
намалява риска от неплатежоспособност.

Дори за успешно работещи организации несъстоятелността може да възникне в резултат на дисбаланса на различните видове парични потоци във времето. Синхронизирането на постъпленията и плащанията на средства е важна част от антикризисното управление на организация със заплаха от фалит.

Активните форми на управление на паричните потоци позволяват на организацията да получава допълнителна печалба, генерирана директно от нейните парични активи. На първо място, говорим за ефективното използване на временно свободните парични наличности като част от текущите активи, както и натрупаните инвестиционни ресурси при осъществяването на финансови инвестиции.

Високото ниво на синхронизация на постъпленията и плащанията на средства по отношение на обема и времето позволява да се намали действителната нужда на организацията от текущите и осигурителни баланси на средствата, обслужващи оперативния процес, както и формирания резерв от инвестиционни ресурси в процес на реално инвестиране.

По този начин ефективното управление на паричните потоци на организацията допринася за формирането на допълнителни инвестиционни ресурси за осъществяване на финансови инвестиции, които са източник на печалба.

« Паричният поток на организацията» е обобщено понятие, което включва множество видове потоци, обслужващи икономически дейности. Паричните потоци могат да бъдат класифицирани според следните критерии.

1. По мащаба на обслужване на бизнес процеса

върху организацията като цяло. Това е най-агрегираният вид паричен поток, акумулиращ всички видове парични потоци, обслужващи бизнес процеса на организацията като цяло;
за определени видове стопанска дейност на организацията - оперативна, инвестиционна и финансова;
за отделни структурни подразделения (центрове на отговорност) на организацията;
за отделни бизнес сделки. В икономическия процес на организацията този тип паричен поток се разглежда като основен обект на независимо управление.

2. По вид икономическа дейноств съответствие с международните счетоводни стандарти се разграничават следните видове парични потоци:

върху оперативната дейност. Този паричен поток се характеризира с парични плащания: към доставчици на суровини и материали; трети страни изпълнители на определени видове услуги, които предоставят оперативни дейности; заплати - на персонала, участващ в оперативния процес, както и управляващ този процес; данъчни плащания на организацията към бюджетите на всички нива и извънбюджетните фондове; други плащания, свързани с изпълнението на оперативния процес. В същото време този тип паричен поток отразява получаването на средства от купувачите на продукти; данъчните органи за преизчисляване на надплатени суми и някои други плащания, предвидени от международните счетоводни стандарти;
за инвестиционна дейност. Той характеризира плащанията и постъпленията на средства, свързани с осъществяването на реални и финансови инвестиции, продажбата на изтеглящи дълготрайни активи и нематериални активи, ротацията на дългосрочни инструменти на инвестиционния портфейл и други подобни парични потоци, обслужващи инвестиционните дейности на организация;
върху финансовите дейности. Такъв поток характеризира постъпленията и плащанията на парични средства, свързани с привличането на допълнителен собствен и дялов капитал, получаването на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми, изплащането на парични дивиденти и лихви по депозити на собствениците и някои други парични потоци, свързани с външно финансиране на икономическата дейност на организацията.

3. По посока на движениеИма два вида парични потоци:

положителен паричен поток, характеризиращ съвкупността от парични потоци към организацията от всички видове бизнес транзакции (паричен приток);
отрицателен паричен поток, отразяващ съвкупността от парични плащания от организацията в процеса на извършване на всички видове бизнес транзакции (изходящ паричен поток).

Тези видове парични потоци са взаимосвързани: липсата на обеми във времето на един от тях води до последващо намаляване на обемите на другия. Следователно в системата за управление на паричните потоци на организацията те представляват единен обект на финансово управление.

4. По метода на изчисляване на обемаразграничават следните видове парични потоци:

брутен паричен поток, характеризиращ съвкупността от постъпления или разходи на средства през разглеждания период в контекста на отделните му интервали;
нетен паричен поток, представляващ разликата между положителни и отрицателни парични потоци (между постъпване и разход на средства) през разглеждания период за отделните му интервали. Нетният паричен поток до голяма степен определя финансовия баланс и темпа на нарастване на пазарната стойност на организацията. Изчисляването на нетния паричен поток за организацията като цяло, за отделни структурни подразделения (центрове на отговорност), различни видове икономически дейности или отделни бизнес транзакции се извършва по формулата

NDP \u003d MDP ODP,

където NPV - размерът на нетния паричен поток през разглеждания период;
RAP - сумата на положителния паричен поток (парични постъпления) през разглеждания период;
ODP - сумата на отрицателния паричен поток (разход на средства) през разглеждания период.

В зависимост от съотношението на обемите на положителните и отрицателните потоци, размерът на нетния паричен поток може да се характеризира както с положителни, така и с отрицателни стойности, които в крайна сметка влияят върху формирането на баланса на паричните активи.

5. Според нивото на достатъчностобем, могат да бъдат представени следните видове парични потоци:

излишен паричен поток, при който паричните постъпления значително надвишават реалната нужда на организацията от целенасочени разходи. Доказателство за излишък на паричен поток е висока положителна стойност на нетния паричен поток, който не е бил използван в хода на бизнес дейностите на организацията от дълго време;
оскъден паричен поток, когато паричните постъпления са значително по-ниски от действителните нужди на организацията при тяхното целево изразходване. Дори при положителна стойност на размера на нетния паричен поток, той може да се характеризира като оскъден, ако тази сума не осигурява минималната нужда (контролна сума) от парични средства във всички области на бизнес дейността на организацията.

6. Според метода на оценка във времеторазграничават следните видове парични потоци:

реален паричен поток, който характеризира паричния поток на организацията като стойност, намалена със стойност към текущия момент във времето;
бъдещ паричен поток, който характеризира паричния поток на организацията като стойност, намалена до определен бъдещ момент във времето.

И двата вида парични потоци отразяват стойността на парите във времето.

7. По непрекъснатост на формиранетопрез разглеждания период са:

редовен паричен поток, т.е. потокът на постъпване или разходване на средства за отделни стопански операции, който през разглеждания период се извършва постоянно на отделни интервали от този период. Повечето видове парични потоци, генерирани от оперативните дейности на организацията, имат регулярен характер (потоци, свързани с обслужването на финансов заем във всичките му форми, парични потоци, които осигуряват изпълнението на дългосрочни реални инвестиционни проекти и
дискретни парични потоци. Те характеризират получаването или разходването на средства, свързани с изпълнението на отделни бизнес операции на организацията през разглеждания период, например еднократен разход на средства, свързан с придобиване на собственост, закупуване на лиценз за франчайзинг, получаване на средства под формата на безвъзмездна помощ и др.

Тези видове парични потоци на организацията се различават само в рамките на определен интервал от време. С минимален интервал от време всички парични потоци на организацията могат да се считат за дискретни. Обратно, в рамките на жизнения цикъл на една организация по-голямата част от нейните парични потоци са регулярни.

8. Чрез стабилност на времевите интервалиформирането на регулярни парични потоци са:

тече с еднакви времеви интервали в разглеждания период.
тече с неравномерни времеви интервали в разглеждания период. Пример за такъв паричен поток могат да бъдат лизинговите плащания, когато страните се договорят за неравномерни интервали на плащане през целия срок на договора за лизинг.

По този начин системата от ключови показатели, характеризиращи паричния поток, включва:

обем на паричните постъпления;
сумата на изразходваните пари;
сумата на нетния паричен поток;
размера на паричните салда в началото и края на разглеждания период;
контролна сума на средствата;
разпределение на общата сума на паричните потоци от определени видове за определени интервали от разглеждания период. Броят и продължителността на тези интервали се определят от конкретните задачи за анализиране или планиране на паричните потоци;
оценка на фактори от вътрешен и външен характер, които влияят върху формирането на паричните потоци на организацията.

Ефективно организираните парични потоци на компанията са най-важният симптом за нейното „финансово здраве“, предпоставка за осигуряване на устойчив растеж и постигане на високи крайни резултати от икономическата дейност като цяло. Познаването и практическото използване на съвременни принципи, механизми и методи за организация и ефективно управление на паричните потоци позволяват да се осигури преходът на компанията към ново качество на икономическо развитие в пазарни условия.

Паричните потоци представляват съвкупност от постъпления и плащания на парични средства в процеса на оперативна, инвестиционна и финансова дейност на фирмата. Паричните потоци от основните дейности са свързани с текущи операции за получаване на приходи от продажби, плащане на фактури на доставчици, получаване на краткосрочни заеми и заеми, изплащане на заплати, разплащания с бюджета. Паричните потоци (изходящи потоци) в процеса на инвестиционна дейност, като правило, са насочени към придобиване на дълготрайни активи, нематериални активи.

Паричните потоци от финансови дейности са постъпления и плащания на парични средства, свързани с набиране на допълнителен собствен или акционерен капитал, получаване на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми, изплащане на дивиденти и лихви по депозити на собственици в брой и някои други парични потоци, свързани с осъществяване на външно финансиране на икономическата дейност на организацията.

Информацията за паричните потоци, свързани с финансовите дейности, дава възможност да се предвиди бъдещата сума на паричните средства, на която доставчиците на капитал на предприятието ще имат право.

Посоките на изтичане и постъпване на средства от финансова дейност са представени в табл. един.

Таблица 1. Основни посоки на входящи и изходящи парични потоци от финансова дейност

Управлението на паричните потоци на компанията е важна част от цялостната система за финансово управление. Ефективното управление на паричните потоци изисква формирането на специална политика за паричните потоци като част от цялостната финансова стратегия на компанията. Процесът на прилагане на тази политика се развива в съответствие със следните основни етапи:

анализ на паричните потоци на дружеството през предходния период;
изследване на факторите, влияещи върху формирането на паричните потоци на фирмата;
обосновка на типа политика за управление на паричните потоци на компанията;
изборът на направления и методи за оптимизиране на паричните потоци на фирмата, осигуряващи изпълнението на избраната политика за тяхното управление;
планиране на паричните потоци на фирмата в контекста на отделните им видове;
осигуряване на ефективен контрол върху изпълнението на избраната политика за управление на паричните потоци на компанията.

Основната цел на анализа на паричните потоци е да се определят причините за недостига (излишъка) на средствата, източниците на тяхното получаване и посоките на изразходването им, за да се контролира текущата платежоспособност на компанията.

В практиката се използват преки и непреки методи за определяне на паричните потоци. Разликата между тях е в различната последователност от процедури, чрез които се определя размерът на паричния поток.

Анализът на средствата по директен метод дава възможност да се оцени ликвидността на предприятието, тъй като разкрива подробно паричния поток в сметките и ви позволява да направите оперативни заключения относно достатъчността на средствата за плащания по текущи задължения, за инвестиционни дейности и допълнителни разходи.

Директният метод се основава на изчисляване на входящия поток (приходи от продажба на продукти, работи и услуги, получени аванси и др.) И изходящ поток (плащане на фактури на доставчици, връщане на получени краткосрочни заеми и заеми и др.) на средства , тоест първоначалният елемент е приходите.

Косвеният метод се основава на анализ на статиите на баланса и отчета за приходите и разходите, отчитане на транзакциите на паричните потоци и последователна корекция на нетната печалба, т.е. първоначалният елемент е печалбата. Този метод е за предпочитане от аналитична гледна точка, тъй като ви позволява да определите връзката между получената печалба и промяната в паричните средства. Косвеният метод се основава на изучаване на формата на отчета за печалбата и загубата отдолу нагоре, поради което понякога се нарича "долния". Директният метод се нарича "горен" метод, тъй като "Отчетът за печалбата и загубата" се анализира отгоре надолу.

Нетните парични потоци от финансови дейности се изчисляват само по директния метод.

Директният метод има по-проста процедура за изчисление, която е разбираема за местните счетоводители и икономисти. Тя е пряко свързана със счетоводните регистри (главна книга, дневници за поръчки, аналитични счетоводни данни и др.) и е удобна за изчисляване на показатели за контрол на постъпленията и разхода на средства. В същото време превишението на приходите над плащанията както за компанията като цяло, така и за видовете дейности означава приток на средства, а превишението на плащанията над приходите означава тяхното изтичане.

Анализът на паричните потоци ни позволява да обясним с известна степен на точност несъответствието между размера на паричния поток, който е настъпил в предприятието през отчетния период, и печалбата, получена през този период.

Източник на информация за анализа е формуляр № 1 "Баланс на предприятието" и формуляр № 4 "Отчет за паричните потоци", чието съдържание може да се обобщи в следния модел:

d 0 + Δ +d - Δ -d \u003d d 1, (1)

където d 0 , d 1 - парични салда на предприятието в началото и края на отчетния период;

Δ +d - постъпление на средства за периода;

Δ -d - разпореждане (разход) на средства за периода.

Паричният поток може да бъде свързан с различни аспекти на предприятието, следователно във формуляр № 4 паричните постъпления и разходи са представени в контекста на текущи, инвестиционни и финансови дейности.

Ние отразяваме тази структура на паричните потоци в съответните модели:

Δ +d = Δ +d ток + Δ +d inv + Δ +d fin, (2)

Δ -d = Δ -d ток + Δ -d inv + Δ -d fin, (3)

където Δ +d ток, Δ -d ток - получаване и разход на средства от текуща дейност;

Δ +d inv, Δ -d inv - постъпване и разходване на средства от инвестиционна дейност;

Δ +d fin, Δ -d fin - получаване и разход на средства от финансови дейности.

За по-задълбочен анализ на паричния поток от финансовата дейност на дружеството са необходими промени, които е препоръчително да бъдат въведени във формуляр № 4 „Отчет за паричните потоци“. Този отчет може да се изготвя месечно или тримесечно. Пример за такава форма е представен в табл. 2.

Таблица 2. Аналитичен отчет за паричните потоци от финансовата дейност на фирмата

	Индекс	Източници и насоки на използване на средствата	Парични постъпления	Изтичане на пари
	Външно използване на средства, включително:	Населено място: линия 2 + линия 3
	Намаляване на размера на заемния капитал
	Намаляване на собствения капитал
	Дивиденти, изплатени от собствениците на компании
	Излишък (дефицит) на средства	Уреждане
	Външно финансиране на компанията, включително:	Уреждане
	Растеж на собствения капитал
	Ръст на дълга
	Брутен паричен поток от обикновени финансови дейности	Уреждане
	Нетни парични потоци от обичайни финансови дейности	Населено място: ВП – ВО
	Нетни парични потоци от извънредни финансови дейности
	Непарични коригиращи позиции за финансови дейности: а) валутна преоценка; б) друго
Общ нетен паричен поток от финансови дейности		Уреждане

Бележки.
+, (-) - цифровата стойност съответно на положителния и отрицателния паричен поток;
NPV, CHODS - нетен приток (изходящ) на средства;
VP, VO - брутен приток (изтичане).

Оптимизирането на паричните потоци от финансовите дейности на компанията е процесът на избор на най-добрите форми на тяхната организация, като се вземат предвид условията и характеристиките на изпълнението на икономическите дейности.

Важен компонент на отчета за паричните потоци е информацията за участието в икономическия оборот и изтеглянето от него на средства, предоставени от собственици и трети страни.

В табл. 3 предоставя описание на основните статии на постъпления и разходи на средства в контекста на счетоводните сметки за финансови и икономически дейности, свързани с външната икономическа среда, т.е. заеми и тяхното погасяване.

Таблица 3. Парични потоци от финансови дейности

Допускане			Изпратено
Постъпления от допълнителна емисия собствени акции			Обратно изкупуване на собствени акции
Постъпления от емитиране на собствени облигации			Обратно изкупуване на собствени облигации
Получаване на банков кредит			Погасяване на банков кредит
Допълнителни парични вноски на участника, собственик и погасяване на дълг по вноски в уставния капитал			Изплащане на дивиденти
Получени аванси			Платени аванси
Финансова помощ			Предоставена финансова помощ
Постъпления за целево финансиране
Средства, получени безвъзмездно

За изчисляване на оптималния паричен баланс по разплащателната сметка се използват модели, които позволяват да се оцени общата сума на паричните средства и паричните еквиваленти, дела, който трябва да се съхранява по разплащателната сметка, дела, който трябва да се държи под формата на търгуеми ценни книжа, както и оценка на моментите на паричната трансформация и търгуемите активи.

Ако една организация има голям паричен резерв, който надвишава размера на прогнозните плащания, тогава тя претърпява определени загуби, тъй като не ги използва за закупуване на държавни ценни книжа, които генерират доход под формата на лихва. Държавните ценни книжа са без дискове, така че алтернатива на свободните пари в банкови сметки е да се инвестират излишните средства в ликвидни ценни книжа, тоест активи, които са близки до абсолютно ликвидни.

По този начин типичната парична политика на компанията е следната: компанията трябва да поддържа оптимално ниво на свободни пари, което се допълва от известна сума пари, инвестирана в ликвидни ценни книжа или срочни депозити.

За определяне на оптималното ниво на средства в западната практика се използват моделите на Баумол и Милър-Ор.

Моделът на Баумол предполага, че предприятието започва да работи с максималното и подходящо ниво на средства за него, след което постепенно ги изразходва за определен период. Веднага след като паричният резерв се изчерпи, т.е. стане равен на нула или достигне нивото на безопасност, предприятието продава своите краткосрочни ценни книжа и попълва паричния резерв до първоначалната сума. Този модел е подходящ само за компании, чиито парични приходи са стабилни и предвидими.

където Q е количеството за попълване;

V е прогнозната нужда от средства за периода (месец, тримесечие, година);

C е цената на конвертирането на паричните средства в ценни книжа;

r - приемлив доход за предприятието от краткосрочни финансови инвестиции.

Логиката на модела на Милър-Ор е следната: паричното салдо по текущата сметка се променя произволно, докато достигне определена горна граница. Веднага щом това се случи, компанията започва да купува ценни книжа, за да върне запасите от средства в някакво нормално състояние, наречено точка на връщане.

Ако запасът от парични средства достигне долната граница, тогава в този случай компанията продава своите ценни книжа и получава пари в брой, довеждайки техния запас до нормалната граница.

Така че, ако за един месец имате нужда от 1 милион рубли. при условие, че парите са в банков депозит при 6% годишно или 0,5% на месец, а разходите за теглене на пари от сметката и преобразуването им са 100 рубли, тогава оптималният размер на средствата за попълване ще бъде 630 хиляди рубли . ((2 × 1 000 000 × 100) / 0,005).

Средният размер на средствата по текущата сметка е 20 хиляди рубли. Общият брой транзакции за трансформиране на ценни книжа в пари ще бъде 1,59 (1 000 000 / 630 000).

По този начин политиката на компанията за управление на паричните средства е следната: ако средствата в текущата сметка са изчерпани, компанията трябва да продаде част от своите ликвидни ценни книжа в размер на приблизително 630 хиляди рубли. Максималният размер на средствата по текущата сметка ще бъде 630 хиляди рубли, средният резерв на средства е около 300 хиляди рубли. (Q/2).

Опростен метод за изчисление може да се приложи в руската практика, както следва. Например за отчетния период се изчисляват среднодневните парични наличности по разплащателна сметка и на каса. След това се изчисляват средните дневни плащания и постъпления. Разликата между салда и плащания, или постъпления и плащания, представлява излишък от пари, които могат да бъдат депозирани в депозитна сметка или инвестирани в търгуеми ценни книжа.

Така съществуващите методи за определяне на паричния поток взаимно се допълват и дават реална представа за паричния поток в компанията за отчетния период.

В процеса на изследване на факторите, влияещи върху формирането на паричните потоци, те трябва да бъдат разделени на външни и вътрешни фактори. Така например външните фактори включват: условия на фондовия пазар, наличие на финансови заеми, възможност за привличане на средства от безвъзмездно целево финансиране и др.

В системата от вътрешни фактори основна роля играят жизненият цикъл на компанията, продължителността на оперативния цикъл, сезонността на производството и продажбите на продукти (услуги), спешността на инвестиционните програми, амортизационната политика на компанията, финансовия манталитет на собствениците и мениджърите.

Най-важният и труден етап от управлението на паричните потоци на компанията е тяхната оптимизация. Оптимизирането на паричните потоци от финансовите дейности на компанията е процесът на избор на най-добрите форми на тяхната организация, като се вземат предвид условията и характеристиките на изпълнението на икономическите дейности.

Най-важната задача, решена в процеса на това управление на паричните потоци, е идентифицирането на резерви, които могат да намалят зависимостта на компанията от външни източници за привличане на парични ресурси. Външните източници на финансиране включват увеличение на размера на собствения капитал (основно разрешен) и привлечения капитал (основно общата сума на заемите и привлечените средства).

Методите за оптимизиране на оскъдния паричен поток включват следните дейности:

в краткосрочен план е необходимо да се ускори привличането на средства и да се забавят плащанията им;
в дългосрочен план - увеличаване на обема на положителния паричен поток и намаляване на обема на отрицателния паричен поток.

Методите за балансиране на дефицитния паричен поток от финансови дейности са насочени към осигуряване на растеж на положителния паричен поток и намаляване на обема на отрицателния паричен поток. Увеличаването на положителния паричен поток може да се постигне чрез следните дейности:

привличане на стратегически инвеститори с цел увеличаване обема на собствения капитал;
допълнителна емисия акции;
привличане на дългосрочни финансови заеми;
продажба на част (или целия обем) финансови инвестиционни инструменти.

Намаляването на размера на отрицателния паричен поток може да бъде постигнато чрез отказ от финансови инвестиции.

Начините за оптимизиране на излишния паричен поток са свързани главно с активизиране на инвестиционната дейност на предприятието, насочена към предсрочно изплащане на дългосрочни банкови заеми, активно формиране на портфейл от финансови инвестиции.

Синхронизирането на паричните потоци трябва да бъде насочено към елиминиране на сезонните и циклични разлики във формирането както на положителни, така и на отрицателни парични потоци, както и към оптимизиране на средните парични салда.

Резултатите от оптимизирането на паричните потоци трябва да бъдат отразени при изготвянето на финансовия план на предприятието за годината, разбит по тримесечия и месеци.

Основната цел на разработването на план и получаването и разходването на средства е да се прогнозират паричните потоци на компанията в контекста на определени видове икономическа дейност и да се осигури постоянна платежоспособност на всички етапи от периода на планиране. Такъв планов документ е платежен календар.

В системата за оперативно управление на паричните потоци за финансовата дейност на компанията могат да бъдат разработени следните видове платежен календар:

1. Календар (бюджет) на емисията акции. Този тип календар за плащания има две разновидности: ако е разработен преди продажбата на акции на първичния пазар на ценни книжа, тогава той включва само един раздел - „График на плащанията за осигуряване на подготовката на емисията акции“; ако е разработен за периода на текущата продажба на акции, тогава той съдържа показатели от два раздела - „График за получаване на средства от емисията на акции“ и „График на плащанията за осигуряване на продажбата на акции“.

2. Календар (бюджет) на емисия облигации. Разработването на такъв планов документ има периодичен характер. Принципите на неговото развитие са подобни на тези, използвани за платежния календар за емисията акции.

3. Календар на амортизацията на дълга по финансови заеми. Този тип платежен календар съдържа само един раздел – „График за амортизация на главния дълг“. Показателите на този оперативен финансов план са диференцирани в контекста на всеки заем за погасяване. Размерът на плащанията и сроковете за тяхното изпълнение се определят в платежния календар в съответствие с условията на договорите за заем, сключени с търговски банки и други финансови институции.

Решението за привличане на заем се взема в зависимост от по-голямата икономическа осъществимост на този метод на външно финансиране в сравнение с други налични методи за покриване на паричния дефицит (увеличаване на авансови плащания от купувачи, промени в условията на търговски заем, увеличаване на устойчивия пасиви). Понастоящем банките предлагат различни кредитни продукти: овърдрафт, срочни заеми, кредитни линии, банкови гаранции, акредитиви и др. За да се премахнат краткосрочните парични пропуски, за предпочитане е да се използва овърдрафт, но с постоянно използване на заемен капитал, изборът на видове кредитни продукти трябва да се основава на отчитане на ефекта от финансовите и оперативните лостове.

По този начин ефективното управление на паричните потоци от финансовата дейност на фирмата изисква формирането на специална политика за това управление като част от цялостната финансова стратегия на фирмата.