Staatsverschuldung der Russischen Föderation: Probleme und Perspektiven. Was sind Schulden und Zahlungsrückstände in einfachen Worten? Gründe für die Staatsverschuldung

Mit der Entstehung des Staates entstanden dessen Bedürfnisse, die finanziert werden mussten. Daraus entstanden Finanzkategorien wie staatliche Steuern, Ausgaben und Haushalt. Mit der Entwicklung des Staates erweiterten sich seine Funktionen und seine Bedürfnisse wuchsen. Dies führte zu einem Anstieg der Staatsausgaben. Die Steuereinnahmen reichten jedoch bald nicht mehr aus, um sie zu decken. Dies trug zur Entstehung neuer Formen staatlicher Einnahmen bei – nichtsteuerlicher Zahlungen.

Im Laufe der Zeit reichten Steuern und nichtsteuerliche Einnahmen nicht mehr aus, um alle Staatsausgaben zu decken, und der Staat war gezwungen, auf Kredite von Klöstern, Geldverleihern, reichen Feudalherren und dergleichen zurückzugreifen. Der Monarch und seine Regierung leiteten die durch Kredite erhaltenen Mittel in den allgemeinen Finanzfonds ein und nutzten sie zur Deckung von Staatsausgaben, die Schulden wurden durch Steuer- und Nichtsteuereinnahmen beglichen. Die Aufnahme von Krediten war die erste und häufigste Form der Staatsverschuldung.

Das Wort „Kredit“ kommt vom lateinischen „creditum“ – Darlehen. Im erklärenden Wörterbuch von V. Dahl wird der Begriff „Kredit“ als „Vertrauen, Glaube an Schulden, das Nehmen, Geben und Empfangen von Geld oder Gütern auf Rechnung für einen bestimmten Zeitraum“ offenbart. Im modernen Russisch wird „Kredit“ als Darlehen, als Bereitstellung von Wertgegenständen (Geld, Güter) auf Schulden oder als kommerzieller Treuhandvertrag definiert.

Staatskredit als Kostenkategorie- Hierbei handelt es sich um eine Reihe von Währungsbeziehungen, die zwischen dem Staat und natürlichen und juristischen Personen entstehen, bei denen der Staat sowohl als Kreditnehmer als auch als Kreditgeber und Bürge auftreten kann.

Staatskredit als Bindeglied im Finanzsystem stellt das Verhältnis der Umverteilung des Bruttoinlandsprodukts und teilweise des Volksvermögens dar, bei dem vorübergehend freie Mittel juristischer und natürlicher Personen, die in der Regel nicht für den laufenden Konsum bestimmt sind, zugunsten des Staates übertragen werden. Die Möglichkeit des Bestehens eines Staatsdarlehens und damit einer Staatsverschuldung ergibt sich daher aus den Besonderheiten der Entstehung und dem Zeitpunkt der Verwendung der von Bürgern und Organisationen erhaltenen Einkünfte. Die Bevölkerung erwirtschaftet ständig vorübergehend freie Mittel, vor allem aufgrund des ungleichen Einkommens aus Beschäftigung (insbesondere in Branchen mit saisonaler Produktion), Zahlung von Gebühren, Prämien, Urlaubsgeld, Erhalt von Erbschaften und dergleichen. Die Bevölkerung kann den aktuellen Bedarf bewusst einschränken, weil sie Geld für den Kauf langlebiger Güter mit einem hohen Anschaffungspreis sparen muss. Im Zusammenhang mit negativen Phänomenen wie wirtschaftlichem Ungleichgewicht und Rohstoffknappheit kommt es in der Bevölkerung zur Zwangsersparnis.

Ähnliche Trends treten im Cashflow von Organisationen auf. Aufgrund der Dauer des Produktionszyklus oder der saisonalen Produktion kann es zu großen vorübergehenden Schwankungen bei den Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten (Bauarbeiten, Dienstleistungen) kommen. Juristische Personen können aufgrund der ungleichmäßigen Umsetzung großer Kapitalinvestitionen in der Produktion oder im sozialen Bereich vorübergehend über freie finanzielle Ressourcen verfügen. Die Reservefonds der Organisationen können vorübergehend frei sein. Mit der Steigerung der Effizienz der gesellschaftlichen Produktion werden die Möglichkeiten zunehmen, Mittel von Unternehmen in den Bereich der Staatskredite zu locken.

Die Möglichkeit des Funktionierens staatlicher Kreditbeziehungen wird maßgeblich durch die ständige Präsenz erheblichen freien Kapitals auf den internationalen Finanzmärkten unterstützt.

Unter den Bedingungen des Funktionierens der Verwaltungs- und Kommandowirtschaft wurden Staatsanleihen als eine der Formen der erzwungenen Entnahme eines Teils der Unternehmensmittel und der Löhne der Bevölkerung eingesetzt. Staatsanleihen waren Pflichtanleihen, beispielsweise solche, die während des Großen Vaterländischen Krieges ausgegeben und durch Zeichnung an die Bevölkerung verteilt wurden.

Die Machbarkeit der Kreditaufnahme zur Generierung zusätzlicher Finanzmittel der öffentlichen Hand und zur Deckung des Haushaltsdefizits wird durch deutlich geringere negative Folgen für die öffentlichen Finanzen und den Geldumlauf des Landes bestimmt als monetäre Methoden (z. B. Geldausgabe) zum Ausgleich von Staatseinnahmen und -ausgaben . Die Schadensminimierung wird erreicht, indem die Nachfrage von Einzelpersonen und juristischen Personen auf staatliche Stellen verlagert wird, ohne die Gesamtnachfrage und den Geldumlauf zu erhöhen.

Staatskredite zeichnen sich dadurch aus, dass durch die Ausgabe und den Verkauf von Staatspapieren vorübergehend freie Mittel natürlicher und juristischer Personen eingeworben werden. Die wichtigste Art von Wertpapieren, die die Schuldenverpflichtung einer Regierungsbehörde symbolisieren, sind Anleihen. Es gibt seinem Eigentümer das Recht, Einnahmen zu erhalten und nach einer bestimmten Zeit die geliehenen Mittel zurückzuerhalten. Durch den Verkauf einer Anleihe verpflichtet sich die Behörde, den Schuldenbetrag zu einem bestimmten Zeitpunkt mit Zinsen zurückzuzahlen oder während der gesamten Nutzungsdauer der geliehenen Mittel Erträge an die Gläubiger auszuzahlen.

Der Staat legt den Nennwert (Nominalpreis) der Anleihe fest. Sie ist auf dem Wertpapier angegeben und gibt den Geldbetrag an, der zum Zeitpunkt der Rückzahlung an den Inhaber der Anleihe ausgezahlt und verzinst wird. Der auf den Nennwert der Anleihe festgelegte Zinsertrag drückt die Nominalrendite des Darlehens aus.

Allerdings kann die tatsächliche Rendite einer Anleihe für ihren Inhaber höher oder niedriger sein als der angegebene Nominalzins. Dies liegt daran, dass Anleihen zu einem vom Nennwert abweichenden Marktpreis verkauft werden. Diese Abweichung wird Wechselkursdifferenz genannt und hängt von einer Reihe von Faktoren ab. Hierzu zählen insbesondere der Wert des Nominalzinses, die Höhe des Refinanzierungssatzes, der Zeitpunkt des Kaufs der Anleihe, der Sättigungsgrad des Aktienmarktes mit Staats- und Kommunalpapieren, der Grad des Vertrauens der Öffentlichkeit in die Regierung .

Für von öffentlichen Stellen aufgenommene Kredite ist es charakteristisch, dass Investoren direkt (ohne diese Transaktionen durch den Kauf staatlicher und kommunaler Wertpapiere zu vermitteln) einen Teil der Kreditmittel zur Deckung der Ausgaben der Bundesregierung und der Exekutivbehörden der Teilstaaten der Russischen Föderation übertragen oder lokale Selbstverwaltung. Die direkte Kreditaufnahme von Mitteln kann insbesondere bei Staats- und Geschäftsbanken, internationalen Finanzorganisationen und ausländischen Regierungen erfolgen.

Die im Rahmen eines Staatsdarlehens aufgenommenen Mittel werden den Landesbehörden zur Verfügung gestellt und in deren zusätzliche finanzielle Mittel umgewandelt. Als eine der Kreditarten wird der Staatskredit mit Zahlungs- und Rückzahlungsbedingungen gewährt. Nach einer gewissen Zeit werden die geliehenen Mittel verzinst zurückgezahlt. Steuereinnahmen werden zur Tilgung der Zinsen für Staatskredite verwendet. K. Marx bezeichnete staatliche Kredite als vorweggenommene (im Voraus eingenommene) Steuern. Die zahlenmäßige Zusammensetzung der Steuerzahler und Gläubiger des Staates sowie die Höhe der Zahlungsströme stimmen in der Regel nicht überein.

Die wichtigste Form der Staatseinnahmen sind bekanntlich Steuern. Kredite, die die praktische Verkörperung des Mechanismus der Staatskredite darstellen und zur Bildung von Staatsschulden führen, stellen kein Staatseinkommen dar, da sie der Rückzahlung an die Gläubiger unterliegen.

Kredite erhöhen die Staatsausgaben, d. h. die Nutzung öffentlicher Kredite führt zur Bildung von Staatsschulden, während Steuern keine zusätzlichen Erstattungskosten erfordern.

Kreditbeziehungen, bei denen der Staat als Kreditnehmer von Geldern auftritt, sind eine klassische Form des Staatskredits. Unter modernen Bedingungen kann der Staat sowohl als Gläubiger fungieren, der juristischen Personen und natürlichen Personen für einen bestimmten Zeitraum Kredite zu den Zahlungs- und Rückzahlungsbedingungen gewährt, als auch als Bürge in Fällen, in denen er die Verantwortung für die Erfüllung der von natürlichen und juristischen Personen eingegangenen Verpflichtungen übernimmt Entitäten.

Es ist notwendig, Staatskredite von Bank- und Handelskrediten zu unterscheiden. Wie bereits erwähnt, besteht die traditionelle Rolle öffentlicher Kredite darin, die rechtzeitige Finanzierung staatlicher Ausgaben bei Vorliegen eines Staatshaushaltsdefizits sicherzustellen, und die eigentlichen Quellen für die Rückzahlung öffentlicher Kredite und Zinsen darauf sind Steuern und im Falle unzureichender Steuern Einnahmen, neue Kredite. Das wirtschaftliche Wesen des Staatskredits liegt also in der unproduktiven Verwendung von Kapital: Die durch den Staatskredit aufgenommenen Mittel nehmen in der Regel nicht am Umlauf des produktiven Kapitals, an der Produktion materieller Vermögenswerte teil, sondern werden zur Deckung des Haushaltsdefizits verwendet.

Bankdarlehen stellt die Bewegung von Kreditkapital dar, das von Banken an Unternehmen bereitgestellt wird, um die Kontinuität des Prozesses der erweiterten Reproduktion sicherzustellen und seine Effizienz zu steigern, d. h. ein charakteristisches Merkmal eines Bankkredits ist die produktive Verwendung des Kreditfonds. Dies ermöglicht Ihnen die Rückzahlung des Darlehens sowie die Zahlung von Zinsen für die Nutzung des Darlehens aufgrund der Mehrwertsteigerung im Produktionsprozess. Bei der Gewährung eines Bankdarlehens handelt es sich bei der Sicherheit in der Regel um bestimmte Werte: Waren, Wertpapiere usw., und bei der Aufnahme von Geldern vom Staat ist die Sicherheit für das Darlehen das gesamte Eigentum, das dem Staat gehört. Bankdarlehensbeziehungen führen zum Abschluss eines Bankdarlehensvertrags zwischen den Parteien, der sich auf den Gegenstand zivilrechtlicher Beziehungen bezieht, während das Ergebnis staatlicher Kreditgeschäfte die interne Staatsverschuldung ist, die Gegenstand finanzieller Rechtsbeziehungen ist.

Bei einem gewerblichen Kredit sind sowohl Kreditnehmer als auch Kreditgeber bestehende Unternehmer, und der Kredit wird nicht in bar, sondern in Warenform im Rahmen eines besonderen Dokuments – eines Wechsels, d.h. gewerbliches Darlehen- Hierbei handelt es sich um eine aufgeschobene Zahlung für gelieferte Lagerartikel.

Das wirtschaftliche Wesen des Staatskredits liegt darin, dass vorübergehend freie Mittel juristischer und natürlicher Personen in Fonds angesammelt und unter Zahlungs- und Rückzahlungsbedingungen vom Staat als Fremdkapital verwendet werden; dies stellt eine Sekundärverteilung bzw. Umverteilung des dar Wert des Bruttoinlandsprodukts und Teil des Volksvermögens in Geldform.

Der soziale Zweck des Staatskredits manifestiert sich in seiner fiskalischen Funktion und natürlich in der Kontrolle über die Mobilisierung von Geldern durch den Staat sowie in seiner Rolle bei der gesellschaftlichen Reproduktion:

1) Regulierung, 2) Ersetzung des Bargeldumlaufs.

Wie bereits erwähnt, sind Staatskredite ein Mittel zur Mobilisierung zusätzlicher Finanzmittel in den Händen des Staates, daher sind Staatskredite unter modernen Bedingungen nach Steuern die zweite Methode zur Finanzierung von Haushaltsausgaben geworden. Die positive Wirkung der fiskalischen Funktion des Staatskredits besteht in der gleichmäßigen Verteilung der Steuerlast über die Zeit. Die Schwere der auf andere Generationen übertragenen Steuerlast hängt ab von:

¦ zum Zeitpunkt der Kreditaufnahme;

¦ vom Kreditnehmer gezahlte Zinsen für das Darlehen.

Je attraktiver das Darlehen für Investoren ist, desto größer ist der Anteil der Steuereinnahmen, den der Staat für die Rückzahlung bereitstellen sollte; Je höher die Schulden, desto größer ist der Anteil der Mittel, die für die Bedienung dieser Schulden aufgewendet werden.

Werden über Staatskredite mobilisierte Mittel unproduktiv eingesetzt, können auch neue Kredite eine Rückzahlungsquelle sein.

Dies wird als Aufnahme neuer Staatsanleihen zur Rückzahlung bereits ausgegebener Schulden bezeichnet Refinanzierung Staatsschulden.

Bei der Umsetzung der richtigen Kreditpolitik können mit Hilfe eines Staatskredits erhebliche freie Mittel aus dem Verkehr gezogen werden, die der Staat zu Vorzugskonditionen an Sektoren der Volkswirtschaft, Unternehmen und andere Wirtschaftssubjekte mit hohem sozialen Stellenwert umverteilt und wirtschaftliche Bedeutung für den Staat und seine Bürger. Mit der Entwicklung einer Marktwirtschaft nutzt der Staat zur regelmäßigen Finanzierung der allgemeinen gesellschaftlichen Bedürfnisse der Gesellschaft auch Kredite zur Regulierung des Geldumlaufs. Unter Inflationsbedingungen reduzieren Staatsanleihen als wichtigste Form der internen Kreditvergabe des Staates vorübergehend die effektive Nachfrage der Bevölkerung, da überschüssige Banknoten für einen bestimmten Zeitraum aus dem Umlauf genommen werden. Wenn die mobilisierten Mittel des Einzelnen in den Bereich der industriellen Produktion gelenkt werden, verringert sich die Bargeldmenge des im Umlauf befindlichen Geldes, und wenn die vom Staat geliehenen Mittel zur Bezahlung der Arbeit verwendet werden, verringert sich die Bargeldmenge Die im Umlauf befindlichen Mengen bleiben unverändert. Und wenn der Gläubiger eine juristische Person ist und die erhaltenen Mittel zur Bezahlung der Bevölkerung verwendet werden, erhöht sich der Bargeldumlauf.

Gleichzeitig ist die Funktionsweise des Staatskredits auch negativ besetzt. Wenn der Staat am Finanzmarkt Kredite aufnimmt, steigt in der Regel die Nachfrage nach Fremdmitteln, was zu einem Anstieg der Zinsen auf dem Kreditmarkt führt. Daher wird die fortgesetzte staatliche Kreditaufnahme für den Haushalt diese Kredite für die Kreditnehmer teuer machen. Und dadurch werden dem Produktionsbereich (produktive Investitionen) einige der notwendigen Ressourcen entzogen, da die Investitionskosten umgekehrt proportional zum Zinssatz sind. Das konkrete Ergebnis des Geldflusses zwischen Branchen innerhalb des Wirtschaftssystems ist die Angleichung der Rendite des investierten Kapitals.

Die regulierende Rolle des Staatskredits in der gesellschaftlichen Reproduktion trägt auch dazu bei, die Umverteilung der Mittel zwischen den Staatsgebieten sicherzustellen.

Die nächste Rolle des Staatskredits bei der Reproduktion besteht darin, das im Umlauf befindliche Bargeld zu ersetzen. Unter Bedingungen einer staatlich regulierten und der wirtschaftlichen Entwicklung angemessenen Geldpolitik ermöglicht diese Rolle des Staatskredits, das in einem bestimmten Umfang umlaufende vollwertige Geld effektiv durch Kreditgeld, aber auch beispielsweise Wechsel, zu ersetzen. Bareinlagen, Schecks usw. In Russland wird der normale Geldumlauf durch „schwarzes Bargeld“, Tauschhandel, gegenseitige Verrechnungen, Abrechnungen mit Geldsurrogaten (Wechsel, Steuerbefreiungen usw.) ersetzt. Von Beginn der Marktreformen an lag der Schwerpunkt im Kampf um die wirtschaftliche Stabilisierung vor allem auf der Begrenzung des Geldmengenwachstums, was zu einem Mangel an Mitteln zur Bedienung des Handelsumsatzes führte: Die Monetarisierung der Wirtschaft war nur ein Problem 10 % gegenüber 70-75 % des BIP, wie in allen entwickelten Ländern. Folglich besteht die Aufgabe der russischen Regierung derzeit darin, die Monetarisierung der Wirtschaft zu steigern. Und eine der Maßnahmen ist ein Verbot des freien Umlaufs von Fremdwährungen bei internen Zahlungen in unserem Land.

Bei der internen Staatsverschuldung handelt es sich um eine Reihe von Kredit- und Finanzbeziehungen, durch die das Staatshaushaltsdefizit getilgt wird und der Bargeldumlauf zunimmt. Die interne Staatsverschuldung entsteht durch die Notwendigkeit, Ressourcen für die Umsetzung von Aufträgen, Projekten und Programmen auf Landesebene anzuziehen. Die Verwaltung erfolgt durch die Zentralbank der Russischen Föderation.

Funktionen und Kontrollmethoden

Inländische Staatsschulden sind die finanzielle Verantwortung eines Landes, die vor Einzelpersonen, Unternehmen, Konzernen und Handelsstrukturen entsteht. So drückt es sich in Russland in Form von Krediten, der Verwendung von Wertpapieren, Krediten und Verpflichtungen aus, die von der Regierung garantiert werden. In der Russischen Föderation umfasst es: Schulden auf Bundesebene, Verpflichtungen gegenüber Unternehmen, für die das Land die finanzielle Verantwortung trägt, sowie Schulden der Gemeinden gegenüber Zivilisten. Zu den wichtigsten Methoden zur Verwaltung der Staatsverschuldung gehören:

• Konvertierung. In diesem Fall beschließen die Behörden, die Rentabilität bestehender Kredite zu ändern. Normalerweise sprechen wir davon, die Zinssätze dafür zu senken;
• Konsolidierung. Bei diesem Verfahren wird die Gültigkeitsdauer bereits erteilter Verpflichtungen verlängert. Die Umwandlung in längerfristige Schulden kommt dem Staat immer zugute;
• Vereinigung. Die Methode dient dazu, bereits vergebene Kredite zusammenzufassen. Typischerweise werden neue Kredite gegen Anleihen eingetauscht;
• Standard Dabei handelt es sich um eine radikale Maßnahme eines Staates, der zuvor eingegangene Verpflichtungen aufgibt;
• Refinanzierung. Bei dieser Technik werden neue Kredite vergeben, um alte Schulden zu begleichen.

Die inländische Staatsverschuldung stellt den „Fluss“ monetärer Ressourcen aus der Staatskasse und zurück dar. Es umfasst Schulden aus vergangenen Perioden und neu entstandene Verpflichtungen. Wenn die Regierung des Landes keine Garantien für die Schuldenverpflichtungen der Gebietseinheiten stellt, liegt die Verantwortung für die Rückzahlung der Schulden bei den lokalen Behörden. Diese Bedingung ist in der Bundesgesetzgebung verankert.

Vorteile und Bedingungen für die Rückzahlung

Die interne Verschuldung des Staates stimuliert den Bargeldumlauf im Land. Durch die Erhöhung der Inlandsverschuldung wird das Haushaltsdefizit getilgt. Ein weiterer Vorteil besteht darin, dass die finanziellen Mittel zur Deckung des Defizits auf dem Inlandsmarkt beschafft werden, d. h. es kommt zu keiner Erhöhung der Geldmenge.

Um die daraus resultierenden Schulden fristgerecht zu begleichen, finanziert der Staat den Wertpapiermarkt, beeinflusst seine Entwicklung und erschließt internationale Märkte. Die Regierung erlässt Gesetze, die es ermöglichen, große Investitionsvolumina ins Land zu locken. Die Behörden nutzen Maßnahmen, die zur Optimierung der Bundeskosten beitragen.

Abschluss

Eine korrekte Erhöhung der inländischen Staatsverschuldung stellt keine Gefahr für die heimische Wirtschaft dar. Wenn ein solches Instrument rational und effektiv verwaltet wird, bleibt das Land handlungsfähig und stabil. Der Staat muss Kredite in der Höhe aufnehmen, die zur Lösung sozioökonomischer Probleme erforderlich ist. Eine transparente und konsequente Politik in dieser Richtung wird es uns ermöglichen, Vertrauen zwischen juristischen Personen und Einzelpersonen zu schaffen.

Die überwiegende Zahl der Staaten verfügt nicht über eigene finanzielle Mittel, um interne Zahlungen zu leisten, das Staatshaushaltsdefizit zu decken, sozioökonomische Maßnahmen durchzuführen und Verpflichtungen aus bestehenden externen Krediten zu erfüllen. Die Auslandskreditaufnahme wird von Industrie- und Entwicklungsländern aktiv genutzt.

In verschiedenen Ländern ist das Verhältnis von eingeworbenen und bereitgestellten Mitteln nicht gleich, aber fast überall, auch in Russland, hat sich ein Wirtschaftssystem entwickelt, das weitgehend auf externer Kreditaufnahme basiert.

1. Das Wesen und die Hauptelemente der Staatsverschuldung.

Staatsschulden entstehen durch verschiedene Arten der Kreditaufnahme staatlicher Stellen. Die Schulden staatlicher Stellen sind ein organisches Element im System der Finanzbeziehungen, der Struktur der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Wirtschaft. Gemäß der Haushaltsordnung der Russischen Föderation „sind die Staatsschulden der Russischen Föderation die Schuldenverpflichtungen der Russischen Föderation gegenüber natürlichen, juristischen Personen, ausländischen Staaten, internationalen Organisationen und anderen Subjekten des Völkerrechts.“

Schuldverschreibungen sind eine komplexe Kategorie, die sich erstens durch die Gegenstände der Schuldenbeziehungen unterscheidet; zweitens hinsichtlich der Form der Bildung und des Dienstes; Drittens im Hinblick auf die Bedingungen der Verpflichtungen. Die wichtigsten Formen der Schuldverschreibungen der Russischen Föderation sind: Darlehensverträge und -verträge; Staatspapiere; Vereinbarungen über die Bereitstellung von Garantien der Russischen Föderation, Vereinbarungen von Bürgen der Russischen Föderation; Umbuchung von Schulden Dritter in die Staatsschulden der Russischen Föderation; Vereinbarungen der Russischen Föderation über die Verlängerung und Umstrukturierung von Schulden. Bezüglich der Zeit gibt es: kurzfristige (bis zu 1 Jahr), mittelfristige (bis zu 5 Jahre), langfristige (bis zu 30 Jahre) Verbindlichkeiten.

Der Anstieg der Staatsverschuldung erfolgt durch die Kapitalisierung von Zinsen für zuvor erhaltene Kredite. Darüber hinaus erhöht es sich aufgrund von Verpflichtungen, die der Staat zur Vollstreckung übernommen hat, die jedoch aus verschiedenen Gründen nicht rechtzeitig finanziert werden.

Bei der allgemeinen Formulierung des Problems der Staatsverschuldung lassen sich folgende Hauptaspekte unterscheiden: Struktur und Dynamik der Staatsverschuldung; Mechanismus zur Verwaltung, Bedienung und Umstrukturierung von Schulden; die Auswirkungen der Staatsverschuldung auf die Entwicklung der Wirtschaft des Landes.

Es ist offensichtlich, dass der Staat zu normalen, natürlichen und angemessenen Bedingungen Kredite aufnehmen kann und sollte. In der Praxis ist die Staatsverschuldung in einer effektiven, sich normal entwickelnden und stabilen Wirtschaft kein zentrales Problem für die Entwicklung und das Funktionieren der Gesellschaft. In der Regel steigt die Staatsverschuldung in Phasen aktiven Wirtschaftswachstums, wobei zu berücksichtigen ist, dass eine sich entwickelnde Wirtschaft und eine modernisierte Produktion bestimmte, auch staatliche, Investitionen erfordern.

Allerdings wächst die Staatsverschuldung auch in einer stagnierenden Wirtschaft, in der eine Rezession über einen langen Zeitraum alle dynamischen Prozesse der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung vorgibt. Die Hauptquelle zur Deckung der Staatskosten sind in diesem Fall monetäre Kanäle zur Finanzierung der Staatsverschuldung, über die wir derzeit in der Transformationswirtschaft der Russischen Föderation verfügen.

Die Komplexität des Objekts erfordert die Entwicklung eines bestimmten Ansatzes zur Klassifizierung der Schuldenzusammensetzung, wobei zwei Ansätze möglich sind: erstens die Verwendung der Haushaltsklassifizierung und zweitens die Verwendung erweiterter Schuldenposten mit ähnlicher Funktionalität Zweck. Diese Schlüsselklassifizierung wird in der Praxis durch eine Reihe von Klassifizierungsschemata ergänzt, darunter: Klassifizierung der Schulden nach Art des Gläubigers und nach Art der Schuldverpflichtung. Die Klassifizierung der Schulden nach Art des Gläubigers ist wie folgt: interner Typ (an Währungsbehörden, Geschäftsbanken, andere Mitglieder des öffentlichen Sektors, andere Finanzinstitute); Auslandsverschuldung (gegenüber internationalen Organisationen, Leitungsgremien ausländischer Staaten.

Die Klassifizierung nach Art der Schuldverschreibungen ist wie folgt: langfristige Anleihen, kurzfristige Anleihen, Wechsel, langfristige Kredite, die nicht anderswo klassifiziert sind, kurzfristige Kredite und Wechsel, die nicht anderswo klassifiziert sind.

Die Kategorie „Staatsschulden“ umfasst alle anerkannten Schulden der Russischen Föderation. Die Rückzahlung angehäufter Schulden kann auf verschiedene Weise erfolgen: Barzahlung, Umtausch einer Schuldverpflichtung gegen Steuerbefreiungen, Zahlungsverweigerung, Schuldenerlass der Gläubiger, Schuldenannahme durch eine andere Stelle.

Staatsschulden werden zum Nennwert bewertet, da dieser den Betrag der ausstehenden Verbindlichkeiten darstellt, die bei Fälligkeit zahlbar sind. Schulden sind ein Zustand (Bestand), keine Bewegung (Fluss). Die Höhe der Staatsverschuldung hängt von der Dynamik des Wechselkurses ab. Wenn sich in der Zeit zwischen den Daten zur Ermittlung der Schuldenbeträge der Wechselkurs geändert hat, ist die Neubewertung der in Fremdwährung ausgedrückten Auslandsverschuldung in Rubel einer der Faktoren, die den Gesamtbetrag der Staatsverschuldung verändern.

Strukturell besteht die Staatsverschuldung aus zwei Teilen: der Hauptschuld und der Restschuld, zu der neben dem Kapital auch die Zinsen auf die Schuldenbeträge gehören. Hinzu kommt, dass es sich bei der Staatsverschuldung nicht nur um die Schulden des Staates selbst handelt, sondern auch um die Aufnahme von Krediten aus außerbudgetären Mitteln auf allen Regierungsebenen.

2. Dynamik der Auslandsverschuldung Russlands.

Etwa 45 % der Auslandsverbindlichkeiten sind Schuldenverpflichtungen der ehemaligen UdSSR gegenüber Mitgliedsländern des Pariser Clubs und anderen Ländern – offiziellen Gläubigern. Bei diesen Verpflichtungen handelt es sich nicht um Marktverpflichtungen. In dieser Hinsicht ist es bei der Verwaltung dieses Teils der Schulden unmöglich, die aktuelle Situation auf den Finanzmärkten auszunutzen. Im Gesetz über den Bundeshaushalt der Russischen Föderation für 2006 ist der Höchstbetrag der öffentlichen Auslandsverschuldung zum 1. Januar 2007 auf 79,2 Milliarden US-Dollar festgelegt. USA.

2.1 Russland ist der Rechtsnachfolger der Auslandsschulden der UdSSR .

Die Auslandsverschuldung der ehemaligen UdSSR wuchs zwischen 1985 und 1991 am stärksten, als die Wachstumsrate der öffentlichen Auslandsverschuldung 120 % überstieg und der absolute Schuldenbetrag von 31,3 Milliarden US-Dollar auf 70,3 Milliarden US-Dollar stieg. Die Regierung der ehemaligen UdSSR nahm aktiv sowohl entsprechende Bankkredite auf, die den Kauf importierter Ausrüstung, Lebensmittel, Lebensmittel, Medikamente und anderer Güter finanzieren sollten, die zur Sicherung des Lebensunterhalts der Bevölkerung des Landes erforderlich sind, als auch verfügbare Mittel zur Deckung des aktuellen Haushaltsbedarfs in Form von Finanzdarlehen und externen Anleihen. Darlehen In diesem Zeitraum stiegen die Schulden bei Bankkrediten um 81 %, bei Finanzkrediten um 176 % und bei externen Anleihen stiegen die Schulden um das Sechsfache. Ende 1991 wurden aufgrund der wachsenden Wirtschaftskrise des Landes die Zahlungen zur Rückzahlung der Auslandsschulden der ehemaligen UdSSR ausgesetzt.

Am 1. Januar 1992 beliefen sich die Schulden gegenüber ausländischen Regierungen auf 61,8 Milliarden US-Dollar. Bei der Analyse des Zustands der öffentlichen Auslandsverschuldung muss ein so wichtiger Faktor wie die Entscheidung der Russischen Föderation berücksichtigt werden, die Verantwortung für die gesamte Auslandsverschuldung der ehemaligen UdSSR zu übernehmen, vorbehaltlich der Übertragung von Rechten an Auslandsvermögenswerten auf Es. Die Russische Föderation trat nach ihrem Zusammenbruch die Nachfolge der ehemaligen UdSSR an, d. h. sie übernahm die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Auslandsschulden im Gegenzug für den Verzicht auf ihren Anteil an den Auslandsvermögenswerten.

Die Erklärung der Regierung der Russischen Föderation vom 2. April 1993 über ihre Absicht, die Auslandsschulden der ehemaligen UdSSR vollständig zurückzuzahlen, war eine rechtliche Bestätigung der gegenwärtigen Situation, in der nur Russland die Auslandsschulden der ehemaligen UdSSR zurückzahlte. da andere Staaten - die ehemaligen Unionsrepubliken - tatsächlich ihre zuvor übernommenen Verpflichtungen zur Erfüllung von Zahlungen zur Schuldentilgung entsprechend dem Anteil jeder Republik an der Wirtschaft der ehemaligen UdSSR aufgegeben haben. Im April 1993 erkannten externe Gläubiger Russland offiziell als einzigen verantwortlichen Staat an für die gesamte Auslandsverschuldung der ehemaligen UdSSR.

2.2 Dynamik des Volumens und der Struktur der Auslandsverschuldung der Russischen Föderation.

Die höchsten Auslandsschulden der Russischen Föderation im Zeitraum 1995 bis 2003 waren Anfang 1999 und 2000 zu verzeichnen.

Anfang 1995 beliefen sich die von der ehemaligen UdSSR übernommenen Auslandsschulden der Russischen Föderation auf 108,6 Milliarden US-Dollar oder 90,6 % der gesamten öffentlichen Auslandsschulden.

Im Zeitraum von 1995 bis 1998 stieg die gesamte Auslandsverschuldung der Russischen Föderation bei praktisch unveränderter Hauptverschuldung der UdSSR auf 149,3 Milliarden US-Dollar.

Zum 1. Januar 2004 entsprachen die Auslandsschulden praktisch dem Nennbetrag der Schulden zum 1. Januar 1995 und beliefen sich auf 119,8 Milliarden US-Dollar. Nach der Krise von 1998 begann Russland ab 1999 mit einem schrittweisen Abbau der Auslandsschulden und deren Ersetzung durch Inlandsschulden. Daten zu Veränderungen des Volumens und der Struktur der öffentlichen Auslandsverschuldung im Zeitraum 2000-2003.

2.3 Schulden aus Krediten ausländischer Regierungen.

Die Schulden der Russischen Föderation aus Krediten ausländischer Regierungen beliefen sich zum 1. Januar 2004 auf 54,7 Milliarden US-Dollar oder 45,7 % der Gesamtschulden.

Im Zeitraum 2000 bis 2003 veränderte sich das Volumen dieser Schulden kaum, da große Mengen an Schuldenrückzahlungen durch neue Kreditaufnahmen ausgeglichen wurden.

2.4 Schulden gegenüber den Ländern des Pariser Clubs.

Die Schulden gegenüber Ländern, die Mitglieder des Pariser Gläubigerclubs (im Folgenden PCC genannt) sind, beliefen sich zum 1. Januar 2004 auf 44,7 Milliarden US-Dollar oder 39,8 % der gesamten öffentlichen Auslandsschulden der Russischen Föderation.

Diese Schulden werden durch Kredite gebildet, die ausländische Banken im Rahmen zwischenstaatlicher Vereinbarungen mit Garantien ihrer Regierungen gewähren oder die durch staatliche Versicherungsorganisationen versichert sind. Das PAC umfasst 18 Länder. Russland ist seit September 1997 Mitglied. Darüber hinaus ist Russland für einige dieser Länder gleichzeitig Schuldner und für andere Gläubiger.

Die Schulden Russlands beliefen sich zunächst auf 30,4 Milliarden US-Dollar, und wenn andere Länder der ehemaligen UdSSR ihren Zahlungsverpflichtungen nachkamen, reduzierte sie sich auf 18,5 Milliarden US-Dollar.

Als Ergebnis der Verhandlungen in den Jahren 1992-1993 gelang es Russland, mit Mitgliedern der PKK ein Abkommen über die mittelfristige Umstrukturierung der Auslandsschulden der ehemaligen UdSSR zu unterzeichnen. Die in den Jahren 1992-1993 fälligen Zahlungen wurden einer Umstrukturierung mit einer Gesamtlaufzeit von 10 Jahren unterzogen. Generell war es dadurch möglich, das Volumen der jährlichen Zahlungen bei gleichzeitiger Verlängerung ihrer Gesamtlaufzeit zu reduzieren. Für ähnliche Zwecke wurden 1994 bzw. 1995 Stundungen gewährt: für Zahlungen im Jahr 1994 in Höhe von 17,5 Milliarden US-Dollar – bis 2010; für Zahlungen im Jahr 1995 - bis 2011. Darüber hinaus stimmten die Gläubigerländer Ende 1995 offiziell dem Vorschlag der russischen Seite zu, von einer Teilumschuldung (geknüpft an Zahlungen eines bestimmten Jahres) zu einer globalen (mehrjährigen) Umstrukturierung überzugehen ) Umschuldung Russlands gegenüber dem Pariser Club.

Es wurde eine Technologie zur Abrechnung und Rückzahlung von Schulden entwickelt. Gemäß den Bedingungen dieser Vereinbarung beliefen sich die Gesamtschulden Russlands gegenüber den Mitgliedsländern des Pariser Clubs, vorbehaltlich einer Umschuldung zu neuen Bedingungen, auf etwa 33 Milliarden US-Dollar und umfassten fast alle Schulden, die im Rahmen zuvor unterzeichneter Vereinbarungen umstrukturiert wurden. 45 % dieses Betrags müssen bis 2020 und die restlichen 55 %, einschließlich aller kurzfristigen Schulden gegenüber den Gläubigern des Pariser Clubs, bis 2016 zurückgezahlt werden. Der aufgeschobene Kapitalbetrag war ab 2002 in steigenden Beträgen zurückzuzahlen.

Nach August 1998 wurden die Zahlungen ausgesetzt, was zu einer Anhäufung von Zahlungsrückständen in Höhe von etwa 0,8 Milliarden US-Dollar führte. Auf dem G7-Gipfel in Deutschland im Juni 1999 wurde beschlossen, der Russischen Föderation einen Aufschub für überfällige Zahlungen bis 2020 zu gewähren. Durch die Umstrukturierung mit einem entsprechenden Anstieg des Schuldenvolumens stiegen die Gesamtschulden Russlands gegenüber PKK-Mitgliedern bis Anfang 2002 auf 36,3 Milliarden US-Dollar.

2.5 Schulden gegenüber Gläubigern, die nicht Mitglieder des Pariser Clubs sind.

Zum 1. Januar 2004 beliefen sich die Schulden gegenüber Gläubigerländern, die nicht dem Pariser Gläubigerclub angehörten, auf 3,6 Milliarden US-Dollar oder 3,0 % der gesamten Auslandsverschuldung der Russischen Föderation zu diesem Zeitpunkt. Im Vergleich zum Stand vom 1. Januar 2000 verringerte sich diese Art von Schuldverschreibungen um 0,1 Milliarden US-Dollar.

Zum 1. Januar 2003 beliefen sich die Schulden der Russischen Föderation gegenüber Ländern, die nicht dem Pariser Gläubigerclub angehören, auf 3,4 Milliarden US-Dollar und 0,14 Milliarden Pfund Sterling (Schulden gegenüber Ägypten) auf die Hauptschuld und 0,5 Milliarden US-Dollar auf die USA aufgelaufenen Zinsen. Gleichzeitig beliefen sich die Schulden der ehemaligen UdSSR auf 3,3 Milliarden US-Dollar und 0,14 Milliarden Pfund Sterling für die Hauptschuld und 0,5 Milliarden US-Dollar für aufgelaufene Zinsen. Die neuen russischen Schulden beliefen sich auf 0,11 Milliarden US-Dollar an Kapital und 0,01 Milliarden US-Dollar an aufgelaufenen Zinsen.

Mit der Republik Korea, der Ostrepublik Uruguay und den Vereinigten Arabischen Emiraten wurden Vereinbarungen getroffen, die Schulden durch Rohstofflieferungen zurückzuzahlen. Zum 1. Januar 2004 belief sich das Schuldenvolumen gegenüber ehemaligen RGW-Mitgliedsländern auf 3,4 Milliarden US-Dollar und verringerte sich im Vergleich zum Stand vom 1. Januar 2000 um mehr als das 4,2-fache. Die Restschuld wird hauptsächlich durch Rohstofflieferungen getilgt.

Neben Barzahlungen und der Rückzahlung der staatlichen Auslandsschulden durch Rohstofflieferungen wurden bei der Rückzahlung der Auslandsschulden der Russischen Föderation gegenüber den ehemaligen RGW-Mitgliedsländern aktiv Mechanismen der Rechtsabtretung und des Schuldenausgleichs mit Schuldendiskontierung eingesetzt.

2.6 Londoner Gläubigerclub.

Im Londoner Club der Gläubiger sind ausländische Geschäftsbanken und Firmen, die Gläubiger Russlands sind, zusammengeschlossen. Ihr gehören etwa 1.000 große ausländische Geschäftsbanken an. Diese Kreditgeber sind nicht durch staatliche Garantien oder Versicherungen geschützt. Zu Sowjetzeiten wurden Kredite an die Vnesheconombank sowie über Wechsel vergeben, die bei der Abwicklung des Außenhandels zu a-forfe-Bedingungen (nicht verhandelbarer Kauf) verwendet wurden.

Als Ergebnis der Verhandlungen, die von 1991 bis 1995 dauerten, wurden russische Schulden in Höhe von 32,3 Milliarden US-Dollar, davon 8,3 Milliarden US-Dollar Zinsen, für einen Zeitraum von 25 Jahren mit einer siebenjährigen tilgungsfreien Zeit umstrukturiert, während der Zahlungen nur Zinsen in Höhe von a reduzierte Rate. Es wurde beschlossen, die gesamten Schulden unabhängig vom Zeitpunkt der Rückzahlung umzustrukturieren und die nicht gezahlten Zinsen aufzuschlüsseln: getrennt für 1991-1992, für 1993-1995, für 1996 und 1997. Ende 1997 strukturierte Russland die Hauptschulden in papierlose verzinsliche Anleihen (PRIN) um und die Zinsen wurden teilweise in verzinsliche Papieranleihen (IAN) neu ausgegeben, deren Emittent die Vnesheconombank war.

Zu Beginn des Jahres 2000 waren 22,2 Milliarden US-Dollar auf PRIN und 6,8 ​​Milliarden US-Dollar auf IAN (aufgelaufene Zinsen) geschuldet, und 2,8 Milliarden US-Dollar waren auf PDI (fällige Zinsansprüche) geschuldet. Berechnung per 31. März 2000.

Gleichzeitig bot Russland den Anlegern an, Schulden im Rahmen von PRIN gegen 30-jährige Eurobonds mit einer Abschreibung von 36,5 % des Nominalbetrags der Schulden und im Rahmen von IAN gegen 30-jährige Eurobonds mit einer Abschreibung von 33 % umzutauschen % des Nominalbetrags. Anstelle von PDI wurden den Gläubigern Eurobonds mit einer Laufzeit von zehn Jahren, einer tilgungsfreien Zeit von sechs Jahren und einer Kuponrendite von 8,25 % pro Jahr angeboten. Am Tag des Inkrafttretens der Umtauschtransaktion erfolgte eine Barzahlung in Höhe von etwa 9,5 % des Nennbetrags dieser zehnjährigen Schuldverschreibungen. Alle PRINs und IANs wurden gegen Eurobonds im Nennwert von 1,8 Milliarden US-Dollar getauscht.

Die Schulden auf aufgelaufene, aber nicht bezahlte Zinsen für den Zeitraum bis zum 31. März 2000 in Höhe von 2,8 Milliarden US-Dollar wurden nahezu zum Nennwert in Eurobonds mit Fälligkeit im Jahr 2010 getauscht.

Bis zum Jahr 2000 wurden die Schulden der Russischen Föderation gegenüber der ehemaligen UdSSR vollständig in Eurobonds der Russischen Föderation umgeschichtet.

2.7 Handelsschulden.

Zu den gewerblichen Schulden zählen: gewerbliche Kredite (Ratenzahlungsverträge, kurzfristige und mittelfristige gewerbliche Kredite, die durch Wechsel besichert sind, Wechsel und Wechsel, die auf Sicht zahlbar sind); Akkreditive (widerruflich und unwiderruflich, auch Akkreditive mit Ratenzahlung); Sammlung.

Sein Volumen wird zum 1. Januar 2004 auf 3,8 Milliarden US-Dollar geschätzt. Im Jahr 1991 beliefen sich die unbesicherten Handelsschulden der UdSSR auf mehr als 6 Milliarden US-Dollar.

Handelsschulden wurden in den Jahren 1989-1991 von staatlichen Unternehmen geschaffen, die die Interessen der Regierung der Russischen Föderation, der Ministerien und Abteilungen der Union sowie anderer Organisationen vertraten, die zu diesem Zeitpunkt das Recht zur Durchführung von Außenhandelsaktivitäten erhalten hatten. Diese Art von Schulden wurde 1994 von Russland anerkannt und die eigentlichen Verhandlungen begannen Ende 1996. Darüber hinaus wurde bereits 1994 die Hälfte der Schulden an die Clubs in Paris und London übertragen. Der restliche Teil wurde nach Ländergruppen (Vereinen) gruppiert. Heute gibt es 14 davon: Dänisch (Agent – ​​EKF), Belgisch (OFN), Französisch (Eurobank), Italienisch (Mediocredito Centrale), Koreanisch (Seoul Club), Finnisch (FIMET), Schwedisch (STC Group), Englisch (Morgan). Grenfell), Österreichisch (Prisma), Niederländisch (FSNUC), Japanisch (TCGJ), Deutsch (Hermes) und Tschechisch-Slowakisch (Gemischte Handelskammer „Ost“). Darüber hinaus gibt es noch 9 einzelne japanische Gläubiger, der größte davon ist Marubeni Corp. Und Nissho Iwai Corp.

Obwohl seit dem Zusammenbruch der UdSSR viel Zeit vergangen war und die Schuldenaufnahme sehr schwierig war, beglich Russland Ende 2002 den Großteil der Handelsschulden der ehemaligen UdSSR. Die Schätzung des ungelösten Teils liegt bei 0,7 Milliarden US-Dollar.

2.8 Inländische Staatsanleihen in Fremdwährung.

Gemäß der Entscheidung der Regierungsbehörden wurden alle Guthaben auf Konten bei der Vnesheconombank ab dem 1. Januar 1992 gesperrt und später in Fremdwährungsanleihen der inländischen Regierung (OVGVZ) umgetauscht. Emittent ist das Finanzministerium der Russischen Föderation. Die Anleihen lauten auf US-Dollar. Die Anleihen lauten auf ein, zehn und einhunderttausend US-Dollar. Der Kuponsatz beträgt 3 % pro Jahr und wird jährlich am 14. Mai berechnet. Die Rückzahlungsfristen betragen 1 Jahr, 3 Jahre, 6, 10 und 15 Jahre. Das Darlehen wurde am 14. Mai 1993 vergeben. Das Datum der Zusatzausgabe ist der 14. Mai 1996. Nach der Krise von 1998 wurden ausstehende Ausgaben (ab dem 3.) OVGVZ in OGVZ neu aufgelegt. Gleichzeitig überwies das russische Finanzministerium Mittel zur Bezahlung der Kupons für alle Tranchen der OVGVZ.

Es ist zu beachten, dass die OVGVZ-Tranchen 6 und 7 in Höhe von 3,5 Milliarden US-Dollar nicht zur Rückzahlung der Schulden der ehemaligen UdSSR ausgegeben wurden, sondern dazu dienen, freie Marktmittel für den Bundeshaushalt zu gewinnen, um die Ausgabenseite des Haushalts sicherzustellen .

Zum 1. Januar 2004 beliefen sich die Schulden unter OVGVZ und OGVZ auf 7,3 Milliarden US-Dollar

2,9 Eurobonds.

Zum 1. Januar 2004 belaufen sich die Schulden der Eurobonds auf 35,7 Milliarden US-Dollar.

Von 1996 bis 2002 wurden 12 Emissionen externer Anleihen der Russischen Föderation (WHO) im Wert von 37 Milliarden US-Dollar durchgeführt, davon: Die ersten 8 Emissionen der WHO wurden von 1996 bis 1998 im Gegenwert von durchgeführt 10 Milliarden US-Dollar. Ziel der Kreditaufnahme war die Gewinnung zusätzlicher Finanzmittel zur teilweisen Finanzierung des Haushalts. Die 9. und 10. Emission waren für den Umtausch von Staatsanleihen im Gesamtwert von 5,9 Milliarden US-Dollar vorgesehen. Dadurch stieg die Staatsverschuldung um 1,5 Milliarden US-Dollar.

In den Jahren 2000–2001 wurden zwei Anleiheemissionen zur Begleichung von Schulden gegenüber dem London Club of Creditors in Höhe von 21,1 Milliarden US-Dollar durchgeführt. Infolgedessen stiegen die Schulden der Russischen Föderation um diesen Betrag und die Auslandsschulden der ehemaligen UdSSR gingen zurück. Grundsätzlich stellt die Auslandshandelsverschuldung der ehemaligen UdSSR den unbezahlten Teil der in den Jahren 1990-1991 importierten Waren dar (Konsumgüter, Geräte, Komponenten usw.).

Im Jahr 2001 wurde vorgeschlagen, es in WHO-Anleihen mit Fälligkeit im Jahr 2010 in Höhe von 158,24 Millionen US-Dollar (Kuponsatz von 8,25 %) und 2030 in Höhe von etwa 1,04 Milliarden US-Dollar (Kupon 2-7,5 %) einzutauschen. Emittent der Anleihen ist das Finanzministerium Russlands.

Die Auslandsschulden der Russischen Föderation gegenüber internationalen Finanzorganisationen (im Folgenden als IFOs bezeichnet) bestehen aus Schulden gegenüber: dem Internationalen Währungsfonds (IWF); Internationale Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (IBRD); Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBWE). Die Hauptarten von Krediten sind (finanzielle) Haushaltsersatzkredite, Investitionskredite (nichtfinanzielle Kredite) und Vorschussdarlehen. Im Zeitraum 1992 bis 2003 erhielt Russland vom IWF zwölf Tranchen in Höhe von rund 21 Milliarden US-Dollar. Sie dienten der Finanzierung das Staatshaushaltsdefizit. Ein erheblicher Teil der Schulden wurde zurückgezahlt und beträgt zum 1. Januar 2004 12,1 Milliarden US-Dollar.

Im Zeitraum 1994 bis 2003 schloss Russland mit der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung acht Projekte im Wert von 440 Millionen US-Dollar (einschließlich Restrukturierung) ab. Die ausstehenden Schulden gegenüber der EBWE belaufen sich zum 1. Januar 2004 auf etwa 0,4 Milliarden US-Dollar.

Insgesamt belief sich das Volumen der IBRD-Darlehen im Jahr 2003 auf 13,4 Milliarden US-Dollar, mit denen 58 Projekte finanziert werden sollten. Bis zum 1. Januar 2004 hatte die Regierung der Russischen Föderation insgesamt 53 IBRD-Darlehen erhalten, darunter 44 Investitionsdarlehen und 9 Finanzdarlehen im Gesamtwert von 12,5 Milliarden US-Dollar.

Insgesamt erhielt die Russische Föderation von der Internationalen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung neun Haushaltsersatzdarlehen (Finanzkredite) in Höhe von 5,2 Milliarden US-Dollar.

Seit April 2002 wurden keine neuen Finanzkredite der IBRD eingeworben. Derzeit werden Mittel nur im Rahmen eines Darlehensvertrags zur Reform des regionalen Finanzsystems erhalten.

2.11 Kredite aus Mitteln der Zentralbank der Russischen Föderation.

Seit 1998 umfasst die Struktur der Auslandsverschuldung des Staates Kredite, die von der Zentralbank der Russischen Föderation erhalten wurden. Insgesamt stellte die Zentralbank der Russischen Föderation 1998 dem Finanzministerium Kredite in Höhe von 1,94 Milliarden US-Dollar und 171,2 Millionen Deutschen Mark zur Verfügung. Im Jahr 1999 wurden Kredite in Höhe von 4,49 Milliarden US-Dollar bereitgestellt. Im Jahr 1999 zahlte das russische Finanzministerium Kredite in Höhe von 350,56 Millionen US-Dollar an Kapital und 2,94 Millionen US-Dollar an Zinsen zurück. Das Volumen dieser Schulden belief sich zum 1. Januar 2002 auf 6,4 Milliarden US-Dollar und zum 1. Januar 2004 auf 6,2 Milliarden US-Dollar.

Das Funktionieren des Mechanismus führt zur Bildung von Staatsschulden.

- der Betrag der ausgegebenen, aber nicht mit aufgelaufenen Zinsen zurückgezahlten Staatsdarlehen, die bis zu einem bestimmten Datum oder nach einem bestimmten Zeitraum zusammen mit den Zinsen zurückgezahlt werden müssen.

Es wird zwischen Kapital und laufenden Staatsschulden unterschieden.

Hauptstadt Staatsschulden sind der Gesamtbetrag der ausgegebenen und ausstehenden Staatsschulden, einschließlich der darauf aufgelaufenen Zinsen, zu einem bestimmten Zeitpunkt.

Aktuell Die Staatsverschuldung besteht aus Aufwendungen für die Zahlung von Einnahmen an die Gläubiger aller Schulden des Staates und für die Rückzahlung fällig gewordener Verbindlichkeiten.

Die Staatsschulden Russlands umfassen die Bundesschulden (Schulden der Regierung der Russischen Föderation), die Staatsschulden der Teilstaaten der Russischen Föderation und die Schulden der Gemeinden.

Die Staatsverschuldung wird je nach Währungstyp unterteilt in Innere Schulden (ausgedrückt in russischer Währung) und extern Schulden (ausgedrückt in Fremdwährung).

- Dabei handelt es sich um Schulden ausländischer Staaten, Organisationen und Einzelpersonen. Es ist eine große Belastung für das Land, da es zur Zahlung von Zinsen und zur Rückzahlung der Schulden wertvolle Rohstoffe und Güter verschenken und bestimmte Dienstleistungen erbringen muss. Wenn die Zahlungen für Auslandsschulden 20–30 % der Einnahmen aus der Außenwirtschaftstätigkeit ausmachen, fällt das Land in die Kategorie der Schuldner und es wird für dieses Land sehr schwierig sein, neue Kredite zu gewinnen.

Inlandsverschuldung Staaten sind ihrer Bevölkerung verpflichtet, d.h. Schuldenverpflichtungen staatlicher Stellen gegenüber juristischen Personen und natürlichen Personen.

Die Schuldenverpflichtungen der Regierung lauten wie folgt:

• Von der Regierung erhaltene Kredite.
• Staatsanleihen, die durch die Ausgabe von Wertpapieren im Namen der Regierung oder der Zentralbank aufgenommen werden.
• Sonstige von der Regierung der Russischen Föderation garantierte Schuldverschreibungen.

Die Inlandsverschuldung erfordert eine Umverteilung der Einkommen innerhalb des Landes.

Klassifizierung und Arten der Staatsverschuldung

Abhängig von dem Merkmal, das der Klassifizierung zugrunde liegt, werden die folgenden Haupttypen der Staatsverschuldung unterschieden (Abb. 1).

Interne und externe Staatsverschuldung - die wichtigste Klassifizierung der Staatsschulden nach Kreditquelle. In der Russischen Föderation zählen auf Fremdwährung lautende Schuldverschreibungen zu den Auslandsschulden; Schuldenverpflichtungen in Rubel sind in der Inlandsverschuldung enthalten. Neben der Kreditwährung kann bei dieser Klassifizierung auch ein weiteres Merkmal berücksichtigt werden – die Kategorie der Inhaber von Staatspapieren oder Gläubigern (Inländer oder Gebietsfremde).

Abhängig von der Häufigkeit der Bedienung und Rückzahlung von Schulden kann die Staatsverschuldung in ihre Kapital- und Umlaufkomponente unterteilt werden. Kapitalverschuldung der öffentlichen Hand - der gesamte Betrag der ausgegebenen und ausstehenden Staatsschulden, einschließlich der aufgelaufenen Zinsen für diese Verbindlichkeiten. Aktuelle Schulden umfasst fällige Staatsschulden.

Reis. 1. Klassifizierung der Staatsschulden

Aktive und passive Staatsverschuldung - Merkmale von Schulden in Abhängigkeit von ihrer sozioökonomischen Bedeutung und Verwendung als Instrument der staatlichen Wirtschaftspolitik. Der aktive Bestandteil der Staatsverschuldung sind Kreditaufnahmen zur Finanzierung konkreter sozioökonomischer Programme und Investitionsvorhaben, deren Umsetzung mittel- und langfristig angelegt ist. Bei der passiven Staatsverschuldung handelt es sich um die Aufnahme von Krediten zur Finanzierung laufender Ausgaben und zur Deckung des Haushaltsdefizits.

Von besonderer Bedeutung für die Charakterisierung des allgemeinen Zustands ist die Schuldenabhängigkeit des Staates Konzept der Nettostaatsverschuldung- ein positiver oder negativer Wert, der durch Subtraktion der Höhe der Schulden anderer Länder gegenüber einem bestimmten Staat vom Gesamtvolumen der Schulden und des Auslandsvermögens des Staates ermittelt wird. In der Praxis wird auch häufig der Begriff „Nettokreditaufnahme“ als Unterschied zwischen der Aufnahme und der Rückzahlung von Schuldenverpflichtungen verwendet.

Wenn man über das Gesamtvolumen der Schuldenverpflichtungen spricht und die verschiedenen Ebenen ihrer Verwaltung berücksichtigt, ist es notwendig, die Konzepte hervorzuheben Kommunal-, Staats- und Staatsverschuldung. Das letztgenannte Konzept ist weiter gefasst und umfasst nicht nur die Schulden der Russischen Föderation, sondern auch der Teilstaaten der Russischen Föderation sowie der Gemeinden.

Darüber hinaus bedarf diese Klassifizierung, wie die Praxis des Staatsschuldenmanagements zeigt, einer Klarstellung und Ergänzung durch die Einbeziehung von Schuldverpflichtungen in die Zusammensetzung der Staatsverschuldung.
staatlicher Unternehmen. Also, nach internationalen Standards, Auslandsverschuldung des öffentlichen Sektors in einer erweiterten Definition Deckt die Auslandsschulden der Regierung, der Währungsbehörden sowie der Banken und nichtfinanziellen Unternehmen ab, bei denen die Regierung und die Währungsbehörden direkt oder indirekt 50 Prozent oder mehr des Kapitals besitzen oder anderweitig kontrollieren.

Innerhalb jeder Art von Staatsverschuldung kann man unterscheiden Formen von Schuldverschreibungen. Somit können Schuldverschreibungen in gebundener und nicht gebundener Form bestehen: Wertpapiere, Handels-, Finanz- und Haushaltskredite, Haushaltskredite, Garantien und Bürgschaften.

Schuldverschreibungen können auch nach den Bedingungen ihrer Funktionsweise gruppiert werden. So werden beispielsweise Schuldscheindarlehen in der Regel nach folgenden Kriterien klassifiziert:

• nach Emittenten – zentral und territorial;
• Verhandelbarkeit auf dem Markt – Markt und Nichtmarkt;
• Kategorien von Gläubigern;
• Registrierung – dokumentarisch und nichtdokumentarisch;
• Dringlichkeit – kurzfristig (mit einer Umlaufdauer von bis zu einem Jahr), mittelfristig (von einem bis fünf Jahren) und langfristig (mehr als fünf Jahre);
• Renditen – Kupon (Zins), Nullkupon (zinslos, Nullkupon) und Gewinn;
• Rückzahlungsbedingungen – mit Recht auf vorzeitige und ohne Recht auf vorzeitige Rückzahlung usw.

Somit kann die Klassifizierung der Staatsverschuldung auf mehreren Detailebenen (Schritten) aufgebaut werden, was für die korrekte und vollständige Bilanzierung der Staatsverschuldung und deren effektive Verwaltung von nicht geringer Bedeutung ist. Es ist zu beachten, dass die Russische Föderation noch kein universelles System zur Bilanzierung der Schuldenverpflichtungen staatlicher Stellen auf allen Ebenen geschaffen hat, das den Anforderungen weltweiter Standards entspricht. Die Haushaltsordnung der Russischen Föderation legt lediglich allgemeine Anforderungen an die Struktur der Staats- und Kommunalschulden und die Notwendigkeit der Führung eines Schuldenbuchs fest.