Нищо общо със санкциите. Три реални причини за падането на рублата. Русия може да не се възстанови от следващия срив на рублата Какво очаква рублата през август

Последният месец на лятото на руския валутен пазар беше белязан от значително поевтиняване на рублата. Тази тенденция беше особено остра през последните седмици на август 2015 г. Някои експерти вече започнаха да говорят за "черен понеделник", а повечето от прогнозите станаха по-малко оптимистични. Нека се опитаме да разгледаме подробно тенденциите и причините за падането на рублата в края на лятото на тази година.

Рекордно ниската стойност на рублата: основните причини

Факторите, които провокираха спада на цената на руската валута, бяха същите като преди: цената на петрола, забавянето на растежа на китайската икономика и санкциите на западните страни. Въпреки това, през август всички горепосочени обстоятелства се проявиха особено активно. Освен всичко ситуацията на световните борси не се е развила по най-добрия начин.

Спад в цената на "черното злато"

Тази тенденция се превърна в напълно естествен резултат от активния ръст на доставките на петрол, който се провокира основно от страните от ОПЕК и САЩ. Иран също се превръща в важен играч на пазара. В резултат на това на 24 август октомври фючърсите за суров петрол Brent бяха оценени на Лондонската фондова борса средно на $43-44 за барел.

Забавянето на икономическото развитие на Китай

Китай сега е вторият най-голям купувач на петрол в света (след САЩ). В края на това лято обаче се откриха сериозни затруднения в икономиката на страната: индексът на бизнес активността падна с 0,7%.

Подобни новини доведоха до спад в котировките на фондовите борси в Китай. Така индексът Шанхай намаля с 8%, а Шенжен - със 7%. Що се отнася до индекса Hang Seng, той падна с 5,17%, което се оказа най-сериозният спад за последните 2 години.

Ситуацията на световните фондови борси

Европейските фондови борси не останаха встрани от глобалните икономически сътресения. Централният борсов индекс падна с 5,35% във Франция, 4,7% в Германия и 4,6% във Великобритания. RTS в Русия падна с 6% и, както знаете, именно в рамките на този сегмент на MICEX се извършва най-активната търговия с валутни деривати.

На фона на тези събития на 24 август цената на един долар в Русия надмина 71 рубли, а еврото - повече от 82 рубли. Много експерти нарекоха тази ситуация "черен понеделник", тъй като падането на руската валута отново преодоля историческо дъно.

Какво трябва да се очаква в близко бъдеще?

Положителни фактори

Понастоящем някои експерти смятат, че компаниите, които изнасят продукти от Руската федерация, могат да окажат положително влияние върху обменния курс на руската валута: те ще трябва да обменят значителна сума валута, за да плащат ДДС, акцизи и други задължителни плащания към бюджета .

Очаква се също така, че в случай на по-нататъшна девалвация на рублата, Централната банка на Руската федерация ще заеме по-активна позиция на пазара чрез:

• предлага по репо сделки на по-големи обеми в долари и евро;
• повишаване на ключовата лихва с 0,5-1%.

Тези фактори няма да доведат до рязко покачване на обменния курс, но ще могат да преместят текущата си позиция под 70 рубли за долар и под 80 рубли за евро.

Отрицателни фактори

В допълнение към спада на цените на петрола (), има и неблагоприятни геополитически процеси в Украйна и Корея. Освен това САЩ планират да променят лихвения процент на федералните фондове, което със сигурност ще засили позицията на долара.

Възможно е също така в близко бъдеще петролът Brent да струва 36-37 долара (минимум за 2008 г.).

В тази ситуация анализаторите смятат поевтиняването на руската валута до 88-90 рубли за долар като теоретично възможен резултат. Най-реалната стойност в такава ситуация може да бъде обменът на един долар за 74-75 рубли.

Трябва да се добави, че повечето експерти смятат, че тенденцията, която започна активно да се проявява на руския валутен пазар през август 2015 г., ще продължи до януари. Предстоят плащания по външния дълг на страната, издаването на дивиденти от руските петролни корпорации, както и закупуването на чуждестранна валута от Централната банка на Руската федерация. През 2016 г. укрепването на рублата () ще се случи на фона на покачващите се цени на петрола.

© CC0 Public Domain

Спадът на руската валута продължава за втори ден, като през това време доларът се повиши с 2,6 рубли, еврото - с почти три.

Инвеститорите избягаха от руската икономика след обявяването на . Вашингтон в сряда вечерта заяви, че ще наложи нови санкции до края на август, след като потвърди, че Москва е използвала нервнопаралитичен агент, за да отрови бившия руски двоен агент Сергей Скрипал и дъщеря му във Великобритания.

Ограничителните мерки са разделени на два "пакета" Първият - лесен - ще бъде въведен на 22 август. Властите на САЩ ще ограничат износа за Русия на "стоки с двойна употреба" (т.е. продукти, които могат да се използват както в гражданската, така и във военната промишленост) и финансовите транзакции. Някои от тези ограничения вече са в сила.

— RB на мозъка (@belamova) 9 август 2018 г

„Заплахата ще бъде за американското тъкане на обувки, производството на кукли за гнездене, балалайки, шапки с ушанки, както и американските берачи на мъртво дърво в руските гори“, каза експертът. #RussiaCountryFake pic.twitter.com/DthpZfcehL

— Витаускас 🇱🇹🇺🇦 (@Vitauskas_A) 9 август 2018 г

Само по себе си текущият спад на рублата не е значителен. Най-вероятно поне част от есента дори ще бъде спечелена.
Но в едно е много показателно.
Държавите са в състояние напълно да съборят руската финансова система за броени дни, ако внезапно се нуждаят от това.

— проф. Преображенски (@prof_preobr) 9 август 2018 г

Тази новина ясно показва какви хора изграждат руската икономика, защо руската икономика пада за 4-та поредна година и защо руснаците ще станат още по-бедни в близко бъдеще

— безполезен гражданин (@yeslolno) 9 август 2018 г

Доларът при търговия на Московската борса към 17:26 московско време в сряда, 8 август, се повиши с почти 1,2 рубли до почти 64,7 рубли. Евро - повече от 1,3 рубли (до почти 75 рубли).
До 17:42 московско време индексът на Московската борса падна с 1%, а индексът на RTS - с почти 3%.

Всичко е в полза на Русия!

— Perzident Thoughts (@VVP2_0) 8 август 2018 г

А ето и мнението на човек, излъчващ по федералните телевизионни канали в политически токшоута.

Русия трябва да бъде поставена върху САЩ. Спокойно, без истерици и крясъци - просто ги облечете. И да действаме в света по начин, който е изгоден за нас. И нека тези политически тъпаци в Конгреса да правят шоу на тъпани с барабани - фу!

— Игор Коротченко (@i_korotchenko) 8 август 2018 г

Много мрежови експерти сравняват минали и настоящи резултати и съветват линията на икономическо поведение в новите реалности. По принцип просто се отпуснете, защото повечето нямат такива средства, за да се тревожат сериозно за ръста на валутния курс.

USD/RUB
26.02.2018: 55.71
09.08.2018: 66.21
Има мощен пробив в руската икономика.

— Сергей Гурянов (@Segozavr)

През последните дни ситуацията на валутния пазар стана толкова нервна, че Централната банка отправи апел относно ситуацията на финансовия пазар. Жалбата е публикувана на сайта на Централната банка.

Регулаторът каза, че е повишена волатилността разбира серублата през последните дни е естествена реакция на новините за потенциални санкции. „Подобни епизоди на волатилност вече се появиха по-рано на фона на обсъждането на санкционните ограничения и бяха от временен характер“, посочват от Централната банка.

Три месеца - стръмни пързалки

Първият блок от санкции предвижда забрана за доставка на Руската федерация на оръжия, електронни устройства и други продукти с двойна употреба, които може да са свързани с националната сигурност на САЩ.

Тези мерки могат да се прилагат за всички държавни компании в Руската федерация или компании, които са финансирани от държавата, и могат да повлияят неблагоприятно на аерокосмическата индустрия, въпреки че някои изключения са разрешени по програмите за космическо сътрудничество.

Вторият пакет от санкции може да се окаже по-амбициозен: по-нататъшно намаляване на нивото на дипломатическите отношения, спиране на полетите до Съединените щати на самолети (сега се извършват полети до четири американски града) и значителни ограничения върху двустранната търговия ( през 2017 г. на САЩ се падат 4% от външнотърговския оборот на Русия или около 29 милиарда долара).

Документът предполага по-специално въвеждането на забрана за транзакции с нов руски държавен дълг и забрана за сетълменти в долари чрез кореспондентски сметки в Съединените щати за руски държавни банки (,).

Законопроектът обаче все още не е одобрен от Конгреса, документът може да претърпи значителни промени или изобщо да не бъде приет, уточнява Жана Кулакова, финансов консултант в TeleTrade. „Тогава е възможно руската рубла да си върне част от загубите, тъй като сега всъщност имаме работа със спекулативен спад“, казва Кулакова.

Но дори в сряда борсовите експерти започнаха да казват, че „рублата девалвира на местно ниво“.

Експертът смята, че рублата е попаднала в капана на санкциите.

Развенчаване на санкционната реторика

Новият пакет от санкции е формален, както и самата причина - опит за отравяне на бившия полковник от ГРУ Сергей Скрипал в Лондон, отбелязва водещ анализатор от Forex Optimum, добавяйки, че "стоките с двойна употреба ще бъдат забранени".

„Вторият пакет от санкции е по-строг, но отново не е смъртоносен. Дипломатическите отношения между Руската федерация и САЩ вече са на минимум“, казва Капустянски.

Най-строгите мерки засягат забраната за инвестиране в руския държавен дълг и забраната за транзакции в щатски долари от държавните банки на Руската федерация, сигурни са експерти.

Волатилността на руския валутен пазар ще продължи. Докато продължава "дискусията" за санкциите, рублата ще бъде под натиск.

Доцент на катедрата по икономическа теория на Руския икономически университет на името на G.V. смята, че пласирането на руски OFZ (следващия транш) може да бъде трудно и в този случай очакваме нов спад на рублата спрямо долара и еврото.

„Заслужава си да се обърне внимание и на цената на петрола и данъчния период за компаниите през август. Всичко това ще бъде допълнителни фактори за поевтиняването на рублата спрямо долара и еврото през следващия месец“, казва експертът.

Степента на нервност нараства поне на вътрешния валутен пазар в Руската федерация, където руската национална валута се обезценява със значително ускорение и целевите нива на движение в тенденцията на растеж на щатския долар спрямо руската рубла ясно имат се измести към риска от излизане на глобални инвеститори от руски активи, отбелязва ръководителят на аналитичния отдел на Международния финансов център.

Пазарите на сектора на развиващите се страни все още не са в треска, но всичко е възможно, допълва експертът.

Както експертите коментираха по-рано пред Gazeta.Ru, доларът през септември може да се търгува в диапазона от 65-70 рубли.

покупки на чуждестранна валута за Министерството на финансите (тя е придобита като част от бюджетното правило за стерилизиране на свръхпечалбите от високите цени на петрола), а на 9 август изобщо не купува валута. През август Централната банка трябваше да купува чуждестранна валута за 16,7 милиарда рубли всеки работен ден.

Но в петък, 10 август, доларът се повиши с още 1 рубла, покачвайки се над 67 рубли. (максимум от август 2016 г.), а в понеделник, 13 август, той продължи да бие антирекордите, като вече достигна цифрите за април от преди две години - над 68 рубли. за долар. Но тези дни рязкото падане на рублата беше свързано не само с предстоящите антируски санкции от страна на САЩ, но и с нарастващата икономическа криза в Турция, която оказва негативно влияние върху валутите на всички нововъзникващи пазари, в т.ч. руският, твърдят експерти.

На 10 август, поради наложените от САЩ ограничителни мерки за търговия с турската лира, валутата падна с 14% спрямо долара за един ден до историческо дъно от 6,47 лири и отслабна спрямо долара с 21% за седмица. На 13 август историческият минимум беше актуализиран - в понеделник лирата спрямо долара достигна 6,9.

Видео: RBC

Турска подправка за санкции

Отслабването на рублата се дължи на няколко причини наведнъж - антируските санкции, бягството на инвеститори от нововъзникващите пазари на фона на кризата в Турция и писмо от помощника на президента Андрей Белоусов с данъчна тежест върху металургичната индустрия, смята Наталия Орлова , главен икономист в Алфа Банк. „В тази връзка е трудно да се каже какво влияние оказва всеки фактор поотделно, тъй като те могат да повлияят на настроенията на инвеститорите в еднаква степен“, отбелязва тя.

Ситуацията в Турция от края на миналата седмица засенчи както страховете от световна търговска война, така и темата за санкции, смятат анализатори от VTB Capital, прогнозирайки, че в близко бъдеще ситуацията в тази страна ще остане във фокуса на инвеститорите. внимание и липсата на ефективен отговор на скока във волатилността на обменния курс вероятно ще продължи да оказва натиск и върху други валути на нововъзникващите пазари.

Това, което се случва с рублата през последните два дни, е реакция на нарастващата турска криза, съгласен е Кирил Тремасов, директор на аналитичния отдел в Локо-Инвест. „Събитията в Турция се развиват по най-катастрофалния сценарий – трябва да очакваме сериозни проблеми в банковия сектор, въвеждането на мерки за валутен контрол“, отбелязва той. В резултат на това рублата, както и другите валути на развиващите се страни, веднага реагира на ситуацията в Турция, казва експертът. Въпреки това руската валута, според него, сега се търгува неадекватно евтино - освен турската криза се отразяват и антируските санкции.

Обменно бюро в Истанбул, Турция. 13 август 2018 г (Снимка: Мурад Сезер / Ройтерс)

Събитията в Турция не могат да не създават рискове за други валути на развиващите се страни - на фона на падането на лирата, бразилският реал, южноафриканският ранд, мексиканското песо също падат, припомня Сергей Суверов, старши анализатор в BCS. Той смята, че на фона на ситуацията в Турция рублата пада по-активно, отколкото ако бъдещите санкции я оказват натиск.

Рулата не е засегната от падането на турската лира сама по себе си. Основният фактор тук е твърдата реторика на САЩ към Турция, която изпраща сигнал на инвеститорите, че Вашингтон може да действа по-решително и спрямо Русия, казва Денис Поривай, старши анализатор на финансовите пазари в Райфайзенбанк. На фона на твърдата политика на САЩ срещу Турция инвеститорите не се съмняват, че санкциите няма да бъдат само „козметични“, смята анализаторът.

Как ще се държи рублата по-нататък, анализаторите не се ангажират да прогнозират. Натискът върху рублата може да спре, когато пазарът получи сигнал, че Конгресът на САЩ няма да последва най-лошия сценарий за нови антируски санкции - срещу руския публичен дълг и държавни банки, отбелязва Сергей Суверов. Дори ако санкциите се отнасят само за ОФЗ, рублата вероятно ще пробие границата от 70 рубли. за долар, признава Денис Поривай, отбелязвайки, че в настоящата ситуация е невъзможно да се правят каквито и да било прогнози относно границата на отслабването на рублата.

Въз основа на макроикономическата ситуация и платежния баланс рублата не трябва да струва толкова малко при никакви обстоятелства, смята Кирил Тремасов, следователно според него, когато ситуацията се успокои малко, курсът може да се върне към нивата от ранното Август.