Хориг арга хэмжээ үүнтэй ямар ч хамаагүй. Рублийн уналтын гурван бодит шалтгаан. Орос улс рублийн дахин уналтад өртөж чадахгүй байж магадгүй Наймдугаар сард рублийн ханшийг юу хүлээж байна
Зуны сүүлийн сар Оросын валютын зах зээл дээр рублийн ханш мэдэгдэхүйц унасан нь тэмдэглэгдсэн. Энэ чиг хандлага ялангуяа 2015 оны 8-р сарын сүүлийн долоо хоногт огцом илэрчээ. Зарим шинжээчид Хар Даваа гарагийн талаар аль хэдийн ярьж эхэлсэн бөгөөд ихэнх таамаглалууд өөдрөг биш болжээ. Энэ зуны сүүлээр рублийн ханш уналтын чиг хандлага, шалтгааныг нарийвчлан авч үзэхийг хичээцгээе.
Рублийн хамгийн бага үнэ цэнэ: гол шалтгаанууд
Оросын мөнгөн тэмдэгтийн үнэ буурахад нөлөөлсөн хүчин зүйлүүд нь газрын тосны үнэ, Хятадын эдийн засгийн өсөлтийн удаашрал, барууны орнуудын хориг арга хэмжээ зэрэг өмнөх үеийнхтэй адил байв. Гэсэн хэдий ч 8-р сард дээрх бүх нөхцөл байдал ялангуяа идэвхтэйгээр илэрчээ. Бүх зүйл дээр нэмээд дэлхийн хөрөнгийн бирж дээр нөхцөл байдал тийм ч сайн хөгжөөгүй байна.
"Хар алт"-ын үнэ буурч байна
Энэ хандлага нь ОПЕК-ийн орнууд болон АНУ-ын голлон өдөөдөг газрын тосны нийлүүлэлтийн идэвхтэй өсөлтийн бүрэн байгалийн үр дүн болсон юм. Иран ч зах зээлд чухал тоглогч болж байна. Үүний үр дүнд наймдугаар сарын 24-нд Брент маркийн 10-р сарын фьючерс Лондонгийн хөрөнгийн бирж дээр нэг баррель нь дунджаар 43-44 ам.долларын үнэтэй байв.
Хятадын эдийн засгийн хөгжлийн удаашрал
Одоо Хятад улс дэлхийн нефтийн хоёр дахь том худалдан авагч болж байна (АНУ-ын дараа). Гэсэн хэдий ч энэ зуны сүүлээр тус улсын эдийн засагт ноцтой хүндрэл гарч, бизнесийн идэвхжилийн индекс 0.7 хувиар буурсан байна.
Энэ мэдээ Хятадын хөрөнгийн бирж дээрх үнийн уналтад хүргэв. Ийнхүү Шанхайн индекс 8 хувиар, Шэньжэнь долоон хувиар тус тус буурсан байна. Hang Seng индексийн хувьд 5.17%-иар буурсан нь сүүлийн 2 жилийн хамгийн ноцтой уналт болсон байна.
Дэлхийн хөрөнгийн бирж дээрх нөхцөл байдал
Европын биржүүд дэлхийн эдийн засгийн хямралаас гадуур үлдсэнгүй. Францад хөрөнгийн биржийн төв индекс 5.35%, Германд 4.7%, Их Британид 4.6% буурчээ. Орос дахь RTS 6% -иар буурч, та бүхний мэдэж байгаагаар MICEX-ийн энэ сегмент дотор валютын деривативын хамгийн идэвхтэй арилжаа явагдаж байна.
Эдгээр үйл явдлын цаана 8-р сарын 24-нд Орост нэг долларын үнэ 71 рубль, евро 82 рублиас давжээ. Оросын мөнгөн тэмдэгтийн уналт түүхэн доод хэмжээнээсээ дахин давсан тул олон шинжээчид энэ байдлыг "Хар даваа" гэж нэрлэжээ.
Ойрын ирээдүйд бид юу хүлээж болох вэ?
Эерэг хүчин зүйлүүд
Одоогийн байдлаар зарим шинжээчид ОХУ-аас бүтээгдэхүүн экспортолж буй компаниуд Оросын валютын ханшид эерэг нөлөө үзүүлж чадна гэж үзэж байна: тэд НӨАТ, онцгой албан татвар болон төсөвт төлөх бусад төлбөрийг төлөхийн тулд ихээхэн хэмжээний валют солилцох шаардлагатай болно.
Мөн рублийн ханшийг цаашид бууруулснаар ОХУ-ын Төв банк зах зээлд илүү идэвхтэй байр суурь эзэлнэ гэж үзэж байна.
- илүү их хэмжээний доллар, еврогийн РЕПО гүйлгээний хүрээнд санал болгодог;
- гол хувь хэмжээг 0.5-1%-иар нэмэгдүүлэх.
Эдгээр хүчин зүйлүүд нь валютын ханшийг огцом өсгөхгүй ч одоогийн байр сууриа нэг ам.доллар 70 рубль, еврог 80-аас доош буулгах боломжтой.
Сөрөг хүчин зүйлүүд
Нефтийн үнийн уналтаас гадна () Украин, Солонгост геополитикийн таагүй үйл явц өрнөж байна. Үүнээс гадна АНУ холбооны сангийн хүүг өөрчлөхөөр төлөвлөж байгаа нь долларын байр суурийг бэхжүүлэх нь дамжиггүй.
Түүнчлэн ойрын ирээдүйд Брент маркийн газрын тосны үнэ 36-37 доллар (2008 оны хамгийн бага) үнэд хүрэх боломжтой.
Ийм нөхцөлд Оросын мөнгөн тэмдэгтийн үнийг нэг ам.доллар 88-90 рубль хүртэл бууруулсан нь онолын хувьд боломжтой үр дүн гэж шинжээчид үзэж байна. Ийм нөхцөлд хамгийн бодит үнэ цэнэ нь нэг долларыг 74-75 рублиэр солих явдал байж магадгүй юм.
2015 оны 8-р сард Оросын валютын зах зээлд идэвхтэй илэрч эхэлсэн хандлага 1-р сар хүртэл үргэлжилнэ гэж ихэнх шинжээчид үзэж байгааг нэмж хэлэх хэрэгтэй. Тус улсын гадаад өрийн төлбөр, Оросын нефтийн корпорацуудын ногдол ашиг, түүнчлэн ОХУ-ын Төв банкнаас валют худалдаж авах зэрэг ажлууд ирж байна. 2016 онд рублийн ханш () чангарах нь газрын тосны үнийн өсөлтийн эсрэг явагдах болно.
© CC0 Public Domain
Оросын мөнгөн тэмдэгтийн уналт хоёр дахь өдрөө үргэлжилж байгаа бөгөөд энэ хугацаанд долларын ханш 2.6 рубль, еврогийн ханш бараг гурав дахин өссөн байна.
тухай мэдэгдлийн дараа хөрөнгө оруулагчид Оросын эдийн засгаас зугтсан. Лхагва гарагийн орой Вашингтон Москва Оросын давхар агент асан Сергей Скрипал болон түүний охиныг Британид хордуулахын тулд мэдрэлийн бодис ашигласан эсэхийг баталгаажуулсны дараа наймдугаар сарын сүүлч гэхэд шинэ хориг арга хэмжээ авна гэж мэдэгдлээ.
Хязгаарлалтын арга хэмжээг хоёр "багц"-д хуваадаг Эхнийх нь - гэрэл - наймдугаар сарын 22-нд танилцуулагдана. АНУ-ын эрх баригчид Орос руу "давхар хэрэглээний бараа" экспортлох (өөрөөр хэлбэл иргэний болон цэргийн үйлдвэрлэлд ашиглах боломжтой бүтээгдэхүүн) болон санхүүгийн гүйлгээг хязгаарлах болно. Эдгээр хязгаарлалтын зарим нь аль хэдийн хэрэгжсэн.
- Тархины RB (@belamova) 2018 оны наймдугаар сарын 9
"Америкийн өвөр нэхэх, матрешка, балалайка, чихний хавчаар бүхий малгай үйлдвэрлэх, мөн Оросын ойд үхсэн модыг америк түүгчид аюул заналхийлж байна" гэж шинжээч хэлэв. #ОросынУлс Хуурамч pic.twitter.com/DthpZfcehL
- Витаускас 🇱🇹🇺🇦 (@Vitauskas_A) 2018 оны наймдугаар сарын 9
Өөрөө рублийн одоогийн уналт нь ач холбогдолгүй юм. Хамгийн магадлалтай, намрын наад зах нь нэг хэсэг нь ч гэсэн буцааж ялах болно.
Гэхдээ энэ нь нэг талаараа их илчлэгддэг.
Гэнэт хэрэгтэй бол муж улсууд Оросын санхүүгийн системийг хэдхэн хоногийн дотор бүрэн унагаж чадна.- Проф. Преображенский (@prof_preobr) 2018 оны наймдугаар сарын 9
Энэ мэдээ нь Оросын эдийн засгийг ямар хүмүүс барьж байгаа, Оросын эдийн засаг яагаад 4 дэх жилдээ унаж байгаа, ойрын ирээдүйд оросууд улам бүр ядуурах нь тодорхой харагдаж байна.
- ашгүй иргэн (@yeslolno) 2018 оны наймдугаар сарын 9
8-р сарын 8-ны лхагва гаригийн Москвагийн хөрөнгийн биржийн арилжаагаар нэг ам.долларын ханш бараг 1.2 рублиэр нэмэгдэж, бараг 64.7 рубль болжээ. Евро - 1.3 рубльээс дээш (бараг 75 рубль хүртэл).
Москвагийн цагаар 17:42 гэхэд Москвагийн биржийн индекс 1%, RTS индекс бараг 3% -иар буурсан байна.Бүх зүйл Оросын ашиг тусын тулд!
- Ерөнхийлөгчийн бодол (@ VVP2_0) 2018 оны наймдугаар сарын 8
Эндээс холбооны телевизийн сувгуудаар улс төрийн ток шоу нэвтрүүлэг хийдэг хүний санал бодлыг хүргэж байна.
Оросууд АНУ-ын эсрэг зогсох ёстой. Тайван, гистерик, хашгирахгүйгээр - зүгээр л өмс. Мөн энэ ертөнцөд өөрт тохирсон байдлаар ажиллах. Конгресс дахь тэдгээр улс төрийн шоглогчид бөмбөр цохих хогийн шоу хийцгээе.
- Игорь Коротченко (@i_korotchenko) 2018 оны наймдугаар сарын 8
Сүлжээний олон мэргэжилтнүүд өнгөрсөн болон одоогийн үзүүлэлтүүдийг харьцуулж, шинэ бодит байдалд эдийн засгийн зан үйлийн шугамыг зөвлөж байна. Үндсэндээ зүгээр л тайвшир, учир нь ихэнх нь валютын ханшийн өсөлтөд ноцтой санаа зовох зүйлгүй байдаг.
доллар / рубль
26.02.2018: 55.71
09.08.2018: 66.21
Энэ бол Оросын эдийн засагт гарсан хүчирхэг нээлт юм.- Гурьянов Сергей (@Segozavr)
Сүүлийн өдрүүдэд валютын захын нөхцөл байдал нэлээд сандарч, санхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдалтай холбогдуулан Төв банкнаас уриалга гаргажээ. Энэхүү уриалгыг Төв банкны цахим хуудсанд нийтэлсэн байна.
Зохицуулагчид хэлбэлзэл нэмэгдсэн гэж мэдэгдэв мэдээжСүүлийн өдрүүдэд рублийн ханш нь хориг арга хэмжээний тухай мэдээнд байгалийн хариу үйлдэл үзүүлж байна. "Ийм тогтворгүй байдлын тохиолдол нь хориг арга хэмжээний хязгаарлалтыг хэлэлцэх үеэр аль хэдийн гарч байсан бөгөөд түр зуурын шинжтэй байсан" гэж Төв банк мэдэгдэв.
Гурван сар - огцом гулсуур
Хориг арга хэмжээний эхний блок нь АНУ-ын үндэсний аюулгүй байдалтай холбоотой байж болзошгүй зэвсэг, электрон төхөөрөмж болон бусад давхар хэрэглээний бүтээгдэхүүнийг ОХУ-д нийлүүлэхийг хориглох тухай заасан.
Эдгээр арга хэмжээг ОХУ-ын бүх төрийн өмчит компаниуд эсвэл төрөөс санхүүждэг компаниудад хэрэглэж болох бөгөөд сансрын салбарт хамтран ажиллах хөтөлбөрийн хүрээнд зарим үл хамаарах зүйлийг зөвшөөрдөг боловч сансрын салбарт сөргөөр нөлөөлж болзошгүй юм.
Хоёрдахь хориг арга хэмжээ нь илүү амбицтай байж магадгүй юм: дипломат харилцааны түвшинг цаашид бууруулах, АНУ руу нисэх онгоцны нислэгийг зогсоох (одоо АНУ-ын дөрвөн хотод нислэг үйлдэж байна), хоёр талын худалдаанд ихээхэн хязгаарлалт хийх ( 2017 онд ОХУ-ын гадаад худалдааны эргэлтийн 4% буюу 29 тэрбум долларыг АНУ бүрдүүлсэн байна).
Баримт бичигт ялангуяа Оросын улсын шинэ өртэй гүйлгээ хийхийг хориглох, Оросын төрийн банкуудын АНУ дахь корреспондент дансыг ашиглан долларын төлбөр хийхийг хориглох тухай тусгасан болно (,).
Гэсэн хэдий ч уг хуулийн төслийг Конгресс хараахан батлаагүй байна, баримт бичигт томоохон өөрчлөлт орж магадгүй эсвэл огт батлагдахгүй байж магадгүй гэж TeleTrade компанийн санхүүгийн зөвлөх Жанна Кулакова хэлэв. "Тэгвэл Оросын рубль зарим алдагдлаа эргүүлэн авах боломжтой, учир нь одоо бид таамаглалын уналттай тулгарч байна" гэж Кулакова хэлэв.
Гэвч лхагва гаригт хөрөнгийн зах зээлийн шинжээчид “рублийн ханшийг орон нутагтаа унасан” гэж ярьж эхлэв.
Рубль хоригийн урхинд орсон гэж шинжээч үзэж байна.
Хориг арга хэмжээний тухай "хэлэлцүүлэг"
Шинэ хориг арга хэмжээ нь албан ёсны шинжтэй бөгөөд үүний шалтгаан нь өөрөө юм - Лондон дахь GRU асан хурандаа Сергей Скрипалийг хордуулах оролдлого гэж Forex Optimum-ийн тэргүүлэх шинжээч тэмдэглээд "давхар хэрэглээний барааг хориглоно" гэж нэмж хэлэв.
"Хоёр дахь багц хориг арга хэмжээ нь илүү хатуу боловч үхэлд хүргэхгүй. ОХУ, АНУ-ын хооронд дипломат харилцаа аль хэдийн хамгийн бага түвшинд байна "гэж Капустянский хэлэв.
Хамгийн хатуу арга хэмжээ бол ОХУ-ын төрийн өрөнд хөрөнгө оруулахыг хориглох, ОХУ-ын төрийн банкууд ам.доллараар гүйлгээ хийхийг хориглосон явдал гэж шинжээчид үзэж байна.
Оросын валютын зах зээл дэх тогтворгүй байдал хэвээр байх болно. Хориг арга хэмжээний "маргаан" үргэлжилсээр л байвал рублийн ханш дарамтанд байх болно.
Г.В.Нарын нэрэмжит ПРУЭУ-ийн Эдийн засгийн онолын тэнхимийн дэд профессор. Оросын OFZ-ийг (дараагийн транш) байршуулах нь хэцүү байж магадгүй гэж үзэж байгаа бөгөөд энэ тохиолдолд бид рублийн доллар, евротой харьцах ханшийн шинэ бууралтыг хүлээх болно.
“Наймдугаар сард газрын тосны үнэ болон компаниудын татварын хугацааг анхаарч үзэх нь зүйтэй. Энэ бүхэн нь ирэх сард рублийн доллар, евротой харьцах ханш буурах нэмэлт хүчин зүйл болно "гэж шинжээч хэлэв.
ОХУ-ын үндэсний мөнгөн тэмдэгт мэдэгдэхүйц хурдацтайгаар суларч, Оросын рубльтэй харьцах ам.долларын ханшийн өсөлтийн чиг хандлагын хөдөлгөөний зорилтот түвшинд байгаа ОХУ-ын дотоодын валютын зах зээл дээр сандарч буй байдал дор хаяж нэмэгдэж байна. Олон улсын санхүүгийн төвийн аналитик хэлтсийн дарга, дэлхийн хөрөнгө оруулагчид Оросын хөрөнгийг орхих эрсдэл рүү тодорхой шилжсэн.
Хөгжиж буй орнуудын зах зээл одоохондоо халуураагүй байгаа ч бүх зүйл боломжтой гэж шинжээч нэмж хэлэв.
Шинжээчдийн өмнө Gazeta.Ru-д тайлбарласнаар есдүгээр сард долларыг 65-70 рублийн хооронд арилжаалах боломжтой.
Сангийн яаманд валют худалдаж авсан (энэ нь газрын тосны өндөр үнээс илүүдэл ашгийг ариутгах зорилгоор төсвийн дүрмийн дагуу худалдаж авдаг), 8-р сарын 9-нд огт валют худалдаж аваагүй. 8-р сард Төв банк ажлын өдөр бүр 16.7 тэрбум рублийн валют худалдан авах ёстой байв.
Гэвч 8-р сарын 10-ны баасан гарагт ам.долларын ханш 67 рублиэс давж, дахин нэг рублиэр нэмэгдэв. (2016 оны 8-р сараас хойшхи хамгийн дээд хэмжээ), 8-р сарын 13-ны Даваа гарагт тэрээр хоёр жилийн өмнө 68 рублиас дээш 4-р сарын тоонд хүрч, эсрэг рекордыг үргэлжлүүлэв. долларын төлөө. Гэвч эдгээр өдрүүдэд рублийн ханш огцом унасан нь АНУ-ын удахгүй болох Оросын эсрэг хориг арга хэмжээ төдийгүй Туркийн эдийн засгийн хямрал нэмэгдэж байгаатай холбоотой бөгөөд энэ нь хөгжиж буй бүх зах зээлийн мөнгөн тэмдэгтэд сөргөөр нөлөөлж байна. Оросынх гэж шинжээчид үзэж байна.
8-р сарын 10-нд АНУ Турк лирийн ханшийг хязгаарласан худалдааны арга хэмжээний улмаас: валют нэг өдрийн дотор ам.доллартай харьцах ханш 14%-иар буурч, 6,47 лира болж түүхэн доод түвшинд хүрч, долоо хоногийн дотор ам.доллартай харьцах ханш буурчээ. 21%. 8-р сарын 13-нд түүхэн доод хэмжээ шинэчлэгдсэн - Даваа гарагт лирийн доллартай харьцах ханш 6.9-д хүрэв.
Видео: RBC
Туркийн хориг арга хэмжээний амтлагч
Рублийн ханш суларсан нь Оросын эсрэг хориг арга хэмжээ, Туркийн хямралын үеэр хөгжиж буй зах зээлээс хөрөнгө оруулагчид зугтсан, металлургийн салбарт татварын дарамт учруулж буй ерөнхийлөгчийн туслах Андрей Белоусовын захидал зэрэг хэд хэдэн шалтгаантай холбоотой гэж Наталья Орлова үзэж байна. , Альфа банкны ахлах эдийн засагч. "Үүний хувьд хүчин зүйл тус бүр нь хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүйд ижил хэмжээгээр нөлөөлж чадах тул тус тусад нь ямар нөлөө үзүүлэхийг хэлэхэд хэцүү" гэж тэр тэмдэглэв.
Өнгөрсөн долоо хоногийн сүүлчээс хойш Туркт үүссэн нөхцөл байдал дэлхийн худалдааны дайн болон хориг арга хэмжээний сэдвийг дарж орхисон гэж VTB Capital-ийн шинжээчид ойрын ирээдүйд энэ улсын нөхцөл байдал хөрөнгө оруулагчдын анхаарлын төвд байх болно гэж таамаглаж байна. , үр дүнтэй арга байхгүй байна Валютын ханшийн хэлбэлзлийн өсөлтөд үзүүлэх хариу арга хэмжээ нь хөгжиж буй зах зээлийн бусад валютуудад дарамт шахалт үзүүлсээр байх болно.
Сүүлийн хоёр өдрийн турш рублийн ханшид тохиолдсон зүйл бол Туркийн хямрал улам бүр нэмэгдэж байгаагийн хариу үйлдэл гэж "Локо-Инвест"-ийн аналитик хэлтсийн захирал Кирилл Тремасов үзэж байна. "Турк улсад үйл явдал хамгийн гамшгийн хувилбарын дагуу хөгжиж байна - банкны салбарт ноцтой асуудал гарч, валютын хяналтын арга хэмжээ авахыг хүлээх хэрэгтэй" гэж тэр хэлэв. Үүний үр дүнд рубль нь хөгжиж буй орнуудын бусад мөнгөн тэмдэгтүүдийн нэгэн адил Туркийн нөхцөл байдалд шууд хариу үйлдэл үзүүлдэг гэж шинжээч хэлэв. Гэсэн хэдий ч түүний бодлоор Оросын мөнгөн тэмдэгт одоо хангалттай хямдхан арилжаалагдаж байна - Туркийн хямралаас гадна Оросын эсрэг хориг арга хэмжээ ч нөлөөлж байна.
Турк улсын Истанбул дахь валют солих газар. 2018 оны наймдугаар сарын 13 (Зураг: Мурад Сезер / Reuters)
Туркт болж буй үйл явдал хөгжиж буй орнуудын бусад мөнгөн тэмдэгтүүдэд эрсдэл үүсгэхээс өөр аргагүй юм - лирийн ханш унасантай холбоотойгоор Бразилийн реал, Өмнөд Африкийн ранд, Мексикийн песо мөн унаж байна гэж BCS-ийн ахлах шинжээч Сергей Суверов дурсав. Туркийн нөхцөл байдлын цаана рублийн ханш зөвхөн ирээдүйн хориг арга хэмжээний дарамтаас илүү идэвхтэй унаж байна гэж тэр хэлэв.
Турк лирийн ханш унасан нь рублийн ханшид нөлөөлөөгүй. Энд гол хүчин зүйл нь АНУ-ын Турк руу чиглэсэн хатуу үг хэллэг нь хөрөнгө оруулагчдад Вашингтон Оросын эсрэг илүү шийдэмгий алхам хийх дохио болж байна гэж Райффайзенбанкны санхүүгийн зах зээлийн ахлах шинжээч Денис Поривай хэлэв. АНУ-ын Туркийн эсрэг хатуу бодлого явуулж байгаа нөхцөлд хөрөнгө оруулагчид хориг арга хэмжээ нь зөвхөн "гоо сайхны чанартай" биш гэдэгт эргэлзэхгүй байна гэж шинжээч хэлэв.
Цаашид рублийн ханш хэрхэн өөрчлөгдөхийг шинжээчид таамаглахгүй байна. АНУ-ын Конгресс Оросын засгийн газрын өр болон төрийн банкуудын эсрэг Оросын эсрэг шинэ хориг арга хэмжээ авах хамгийн муу хувилбарыг дагахгүй гэсэн дохио зах зээлд ирснээр рублийн ханшийн дарамт дуусч магадгүй гэж Сергей Суверов мэдэгдэв. Хориг арга хэмжээ нь зөвхөн ОФЗ-д хамаарах байсан ч рубль 70 рублийн босгыг давах магадлалтай. доллар тутамд гэж Денис Порывай хүлээн зөвшөөрч, одоогийн нөхцөлд рублийн ханш сулрах хязгаарын талаар ямар ч таамаглал гаргах боломжгүй гэдгийг тэмдэглэв.
Хэрэв бид макро эдийн засгийн нөхцөл байдал, төлбөрийн тэнцлээс үзвэл рублийн ханш ямар ч үзүүлэлтээр тийм ч хямд байх ёсгүй гэж Кирилл Тремасов хэллээ. Тиймээс түүний хэлснээр нөхцөл байдал бага зэрэг тайвширвал валютын ханш өмнөх түвшиндээ эргэж орно. наймдугаар сарын эхээр.
