Rusijos Federacijos valstybės skola: problemos ir perspektyvos. Kas yra skola ir įsiskolinimai paprastais žodžiais tariant, valstybės skolos priežastys?
Atsiradus valstybei, atsirado jos poreikiai, kuriuos reikėjo finansuoti. Taip atsirado tokios finansinės kategorijos kaip valstybės mokesčiai, išlaidos ir biudžetas. Vystantis valstybei plėtėsi jos funkcijos, augo poreikiai. Dėl to padidėjo vyriausybės išlaidos. Tačiau mokestinių pajamų greitai joms padengti nebeužteko. Tai prisidėjo prie naujų valstybės pajamų formų – nemokestinių mokėjimų – atsiradimo.
Ilgainiui mokesčių ir nemokestinių pajamų nepakako visoms valdžios išlaidoms padengti, o valstybė buvo priversta griebtis paskolų iš vienuolynų, skolintojų, turtingų feodalų ir panašiai. Paskolomis gautas lėšas monarchas ir jo vyriausybė nukreipdavo į bendrąjį finansinių išteklių fondą ir naudojo jas valstybės išlaidoms padengti, o skolos buvo padengiamos iš mokestinių ir nemokestinių pajamų. Skolinimasis buvo pirmoji ir labiausiai paplitusi valstybės skolos forma.
Žodis „kreditas“ kilęs iš lotyniško „creditum“ – paskola. V. Dahlio aiškinamajame žodyne „kredito“ sąvoka atskleidžiama kaip „pasitikėjimas, tikėjimas skolomis, pinigų ar prekių paėmimas, davimas ir gavimas tam tikram laikotarpiui“. Šiuolaikinėje rusų kalboje „kreditas“ apibrėžiamas kaip paskola, vertybių (pinigų, prekių) suteikimas už skolą, komercinis pasitikėjimas.
Valstybės kreditas kaip išlaidų kategorija– tai piniginių santykių, atsirandančių tarp valstybės ir fizinių bei juridinių asmenų visuma, kurioje valstybė gali veikti ir kaip paskolos gavėja, ir kaip paskolos davėja bei laiduotoja.
Valstybės kreditas kaip finansų sistemos grandis reprezentuoja bendrojo vidaus produkto ir iš dalies nacionalinio turto perskirstymo santykį, kurio metu laikinai laisvos juridinių ir fizinių asmenų lėšos, dažniausiai neskirtos einamajam vartojimui, perduodamos valstybės naudai. Todėl iš piliečių ir organizacijų gaunamų pajamų formavimosi ir panaudojimo laiko ypatumų išplaukia valstybės paskolos, o dėl to ir valstybės skolos, egzistavimo galimybė. Gyventojai nuolat generuoja laikinai laisvų lėšų, visų pirma dėl netolygaus pajamų iš darbo (ypač sezoninio gamybos pobūdžio) gavimo, mokesčių, priedų, atostogų išmokų, palikimo gavimo ir panašiai. Gyventojai gali sąmoningai apriboti esamus poreikius, nes reikia sutaupyti pinigų ilgalaikio vartojimo prekėms su didele įsigijimo kaina įsigyti. Priverstinis taupymas tarp gyventojų formuojasi dėl tokių neigiamų reiškinių kaip ekonomikos disbalansas ir prekių trūkumas.
Panašios tendencijos pastebimos ir organizacijų pinigų srautuose. Dideli laikini pajamų iš produkcijos (darbų, paslaugų) pardavimo svyravimai gali atsirasti dėl gamybos ciklo trukmės ar sezoninės gamybos. Juridiniai asmenys laikinai gali turėti laisvų finansinių išteklių dėl netolygaus didelių kapitalo investicijų į gamybą ar socialinę sritį įgyvendinimo. Organizacijų rezervo lėšos laikinai gali būti nemokamos. Augant socialinės gamybos efektyvumui, didės galimybės pritraukti lėšas iš verslo subjektų į valstybės kredito sferą.
Valstybės kredito santykių funkcionavimo galimybę ženkliai palaiko nuolatinis nemažo laisvo kapitalo buvimas tarptautinėse finansų rinkose.
Administracinės-komandinės ekonomikos funkcionavimo sąlygomis vyriausybės paskolos buvo naudojamos kaip viena iš priverstinio dalies įmonių lėšų ir gyventojų darbo užmokesčio išėmimo formų. Vyriausybės paskolos buvo privalomos, pavyzdžiui, per Didįjį Tėvynės karą išduotos ir gyventojams suteikiamos pagal abonementą.
Skolinimosi panaudojimo galimybes papildomiems valstybės institucijų finansiniams ištekliams generuoti ir biudžeto deficitui padengti lemia žymiai mažesnės neigiamos pasekmės valstybės finansams ir šalies pinigų apyvartai, palyginti su piniginiais metodais (pavyzdžiui, pinigų leidimu) subalansuojant valstybės pajamas ir išlaidas. . Žalos mažinimas pasiekiamas perkeliant paklausą iš fizinių ir juridinių asmenų į valstybines įstaigas, nedidinant visuminės paklausos ir pinigų kiekio apyvartoje.
Valstybės paskolos pasižymi tuo, kad laikinai laisvos fizinių ir juridinių asmenų lėšos pritraukiamos išleidžiant ir parduodant valstybės vertybinius popierius. Pagrindinė vertybinių popierių rūšis, simbolizuojanti valstybės įstaigos skolinį įsipareigojimą, yra obligacija. Tai suteikia jo savininkui teisę gauti pajamas, o po tam tikro laikotarpio – atgauti pasiskolintas lėšas. Parduodama obligaciją, institucija įsipareigoja tam tikru laiku grąžinti skolos sumą su palūkanomis arba mokėti pajamas kreditoriams per visą skolintų lėšų naudojimo laikotarpį.
Valstybė nustato obligacijos nominalią vertę (nominalią kainą). Jis nurodomas ant vertybinio popieriaus ir išreiškia pinigų sumą, kuri sumokėta obligacijos savininkui jos išpirkimo metu ir už kurią skaičiuojamos palūkanos. Palūkanų pajamos, nustatytos pagal obligacijos nominalią vertę, išreiškia nominalią paskolos pajamingumą.
Tačiau realus obligacijos pajamingumas jos savininkui gali būti didesnis arba mažesnis nei nurodyta nominalioji palūkanų norma. Taip yra dėl to, kad obligacijos parduodamos už rinkos kainą, kuri skiriasi nuo jų nominalios vertės. Šis nuokrypis vadinamas valiutos kurso skirtumu ir priklauso nuo daugelio veiksnių. Tai visų pirma apima nominalios palūkanų vertę, refinansavimo normos lygį, obligacijos įsigijimo laiką, akcijų rinkos prisotinimo valstybės ir savivaldybių vertybiniais popieriais laipsnį, visuomenės pasitikėjimo vyriausybe laipsnį. .
Valstybės institucijų pritraukiamoms paskoloms būdinga, kad investuotojai tiesiogiai (netarpininkaudami šioms operacijoms perkant valstybės ir savivaldybių vertybinius popierius) dalį paskolos išteklių perveda federalinės vyriausybės, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų vykdomosios valdžios institucijų išlaidoms padengti. arba vietos savivalda. Tiesioginis lėšų skolinimasis gali būti vykdomas visų pirma tarp valstybinių ir komercinių bankų, tarptautinių finansinių organizacijų ir užsienio vyriausybių.
Valstybės paskolos pagrindu surinktos lėšos perduodamos valstybės valdžios institucijoms, paverčiant jų papildomais finansiniais ištekliais. Kaip viena iš kredito rūšių, valstybės kreditas suteikiamas mokėjimo ir grąžinimo sąlygomis. Po tam tikro laiko pasiskolintos lėšos grąžinamos su palūkanomis. Mokesčių pajamos naudojamos valstybės paskolų palūkanoms apmokėti. K. Marksas valstybės kreditą vadino numatomais (iš anksto paimtais) mokesčiais. Skaitinė valstybės mokesčių mokėtojų ir kreditorių sudėtis, taip pat pinigų srautų dydis, kaip taisyklė, nesutampa.
Pagrindinė valstybės pajamų forma, kaip žinoma, yra mokesčiai. Paskolos, kaip praktinis valstybės kredito mechanizmo, lemiančio valstybės skolos susidarymą, įkūnijimas, nėra valstybės pajamos, nes jos turi būti grąžinamos kreditoriams.
Paskolos didina valstybės išlaidas, t. y. viešasis kreditas lemia valstybės skolos susidarymą, o mokesčiai nereikalauja papildomų kompensavimo išlaidų.
Kredito santykiai, kuriuose valstybė veikia kaip lėšų skolininkė, yra klasikinė valstybės kredito forma. Valstybė šiuolaikinėmis sąlygomis gali veikti ir kaip kreditorius, suteikdamas paskolas juridiniams ir fiziniams asmenims tam tikram laikotarpiui mokėjimo ir grąžinimo sąlygomis, ir kaip garantas tais atvejais, kai prisiima atsakomybę už fizinių asmenų prisiimtų įsipareigojimų vykdymą ir teisinius įsipareigojimus. subjektai.
Būtina atskirti valstybinį kreditą nuo bankinio ir komercinio kredito. Kaip minėta anksčiau, tradicinis valstybės kredito vaidmuo yra užtikrinti savalaikį valstybės išlaidų finansavimą esant valstybės biudžeto deficitui, o tikrieji valstybės kredito ir palūkanų grąžinimo šaltiniai yra mokesčiai, o esant nepakankamam mokesčiui. pajamos, naujos paskolos. Taigi valstybės kredito ekonominė esmė slypi neproduktyviame kapitalo panaudojime: valstybės kreditu surinktos lėšos dažniausiai nedalyvauja gamybinio kapitalo apyvartoje, materialaus turto gamyboje, o yra naudojamos biudžeto deficitui padengti.
banko paskola reprezentuoja bankų suteikto paskolinio kapitalo judėjimą verslo subjektams, siekiant užtikrinti išplėstinio atgaminimo proceso tęstinumą ir padidinti jo efektyvumą, t.y., būdingas banko paskolos bruožas yra produktyvus paskolos fondo panaudojimas. Tai leidžia grąžinti paskolą, taip pat mokėti palūkanas už naudojimąsi paskola dėl perteklinės vertės padidėjimo gamybos procese. Teikiant banko paskolą užstatu dažniausiai tampa kokios nors konkrečios vertybės: prekės, vertybiniai popieriai ir pan., o skolinantis lėšas iš valstybės paskolos užstatu tampa visas jai priklausantis turtas. Banko paskolos santykiai lemia tarp šalių banko paskolos sutarties sudarymą, susijusią su civilinių teisinių santykių objektu, o valstybės kredito operacijų rezultatas yra vidaus valstybės skola, kuri yra finansinių teisinių santykių objektas.
Su komercine paskola tiek paskolos gavėjai, tiek skolintojai yra esami verslininkai, o paskola suteikiama ne grynaisiais, o prekiniu pavidalu pagal specialų dokumentą – vekselį, t.y. komercinė paskola- Tai atidėtas mokėjimas už tiekiamas inventoriaus prekes.
Valstybės kredito ekonominė esmė slypi tame, kad laikinai laisvos juridinių ir fizinių asmenų lėšos kaupiamos fonduose ir, esant mokėjimo ir grąžinimo sąlygoms, yra naudojamos kaip skolinamasis kapitalas, tai yra antrinis paskolos paskirstymas arba perskirstymas bendrojo vidaus produkto vertė ir dalis nacionalinio turto pinigine forma .
Valstybės kredito socialinė paskirtis pasireiškia jo fiskaline funkcija ir, žinoma, valstybės lėšų sutelkimo kontrole, taip pat vaidmeniu socialinėje reprodukcijoje:
1) reguliuojantys, 2) pakeičiantys grynuosius pinigus apyvartoje.
Kaip minėta anksčiau, valstybės kreditas yra papildomų finansinių išteklių sutelkimo į valstybės rankas priemonė, todėl šiuolaikinėmis sąlygomis valstybės paskolos tapo antruoju būdu po mokesčių finansuoti biudžeto išlaidas. Teigiamas vyriausybės kredito fiskalinės funkcijos poveikis yra vienodas mokesčių naštos paskirstymas laikui bėgant. Mokesčių naštos, perkeltos kitoms kartoms, sunkumas priklauso nuo:
¦ dėl lėšų skolinimosi laiko;
¦ paskolos gavėjo sumokėtos paskolos palūkanos.
Kuo paskola patrauklesnė investuotojams, tuo didesnę mokestinių pajamų dalį valstybė turėtų skirti jai grąžinti; Kuo didesnė skola, tuo didesnė lėšų dalis skiriama jai aptarnauti.
Jei valstybės paskolomis sutelktos lėšos naudojamos neproduktyviai, naujos paskolos taip pat gali būti grąžinimo šaltinis.
Vadinamas naujų valstybės paskolų skoloms grąžinti teikimas jau išduotoms refinansavimas valstybės skola.
Vykdant teisingą kredito politiką valstybės paskolos pagalba iš apyvartos gali būti išimtos didelės laisvos lėšos, kurias valstybė lengvatinėmis sąlygomis perskirstys tarp šalies ūkio sektorių, įmonių ir kitų ūkio subjektų, turinčių didelę socialinę reikšmę. ir ekonominė svarba valstybei ir jos piliečiams. Vystantis rinkos ekonomikai, siekdama reguliariai finansuoti bendruosius socialinius visuomenės poreikius, pinigų apyvartai reguliuoti valstybė naudoja ir kreditą. Infliacijos sąlygomis valstybės paskolos, kaip pagrindinė valstybės vidaus kredito forma, laikinai sumažina efektyvią gyventojų paklausą, nes pertekliniai banknotai tam tikram laikui išimami iš apyvartos. Jei asmenų telkiamos lėšos bus nukreiptos į pramoninės gamybos sferą, sumažės grynųjų pinigų pasiūla apyvartoje, o jei valstybės pasiskolintos lėšos bus naudojamos darbo užmokesčiui, tai grynųjų pinigų kiekis. apyvartoje išliks nepakitęs. O jei kreditorius yra juridiniai asmenys ir gautos lėšos bus skirtos atsiskaityti su gyventojais, tuomet grynųjų pinigų kiekis apyvartoje padidės.
Kartu yra ir neigiama valstybės kredito funkcionavimo konotacija. Kai vyriausybei skolinasi finansų rinkoje, skolintų lėšų paklausa paprastai didėja, todėl paskolų rinkoje didėja palūkanų normos. Taigi, nuolatinis valstybės skolinimasis už biudžetą šios paskolos brangs skolininkams. O tai iš gamybos sferos (gamybinių investicijų) atima dalį reikalingų išteklių, nes investicijų kaštai yra atvirkščiai proporcingi palūkanų normai. Konkretus lėšų srauto tarp ūkio šakų rezultatas ekonominėje sistemoje yra investuoto kapitalo grąžos normos išlyginimas.
Valstybės kredito reguliavimo vaidmuo socialinėje reprodukcijoje taip pat prisideda prie lėšų perskirstymo tarp valstybės teritorijų užtikrinimo.
Kitas valstybės kredito vaidmuo reprodukcijoje yra grynųjų pinigų pakeitimas apyvartoje. Valstybės reguliuojamos, adekvačios ekonomikos plėtrai pinigų politikos sąlygomis šis valstybės kredito vaidmuo leidžia efektyviai pakeisti tam tikros apimties visaverčius pinigus apyvartoje kredito pinigais, taip pat, pavyzdžiui, vekseliais, apyvartiniai indėliai, čekiai ir kt. Rusijoje įprastą pinigų apyvartą pakeičia „juodieji grynieji pinigai“, mainai, tarpusavio įskaitymai, atsiskaitymai naudojant pinigų surogatus (vekselius, atleidimą nuo mokesčių ir kt.). Nuo pat rinkos reformų pradžios kovojant dėl ekonomikos stabilizavimo buvo akcentuojamas visų pirma pinigų pasiūlos augimo ribojimas, dėl ko trūko lėšų aptarnauti prekybos apyvartą: ekonomikos monetizavimas buvo tik 10%, palyginti su 70-75% BVP, kaip ir visose išsivysčiusiose šalyse. Vadinasi, Rusijos vyriausybės užduotis šiuo metu yra padidinti ekonomikos monetizavimą. O viena iš priemonių – draudimas mūsų šalyje laisvai cirkuliuoti užsienio valiuta atliekant vidinius mokėjimus.
Valstybės vidaus skola – tai kreditinių ir finansinių santykių visuma, kurios dėka grąžinamas valstybės biudžeto deficitas ir didėja grynųjų pinigų kiekis apyvartoje. Vidinė valstybės skola atsiranda dėl poreikio pritraukti išteklių užsakymams, projektams ir valstybės lygio programoms įgyvendinti. Jo priežiūrą vykdo Rusijos Federacijos centrinis bankas.
Savybės ir valdymo metodai
Vidaus valstybės skola yra finansinė šalies atsakomybė, atsirandanti prieš asmenis, įmones, korporacijas ir komercines struktūras. Taigi Rusijoje tai išreiškiama skolinimu, vertybinių popierių naudojimu, paskolomis ir įsipareigojimais, kuriuos garantuoja Vyriausybė. Rusijos Federacijoje tai apima: skolas federaliniu lygiu, įsipareigojimus įmonėms, už kurias šalis prisiima finansinę atsakomybę, taip pat savivaldybių skolas civiliams. Tarp pagrindinių valstybės skolos valdymo būdų yra šie:- konversija. Tokiu atveju valdžios institucijos nusprendžia pakeisti esamų paskolų pelningumą. Paprastai kalbame apie jų palūkanų normų sumažinimą;
- konsolidacija. Ši procedūra apima anksčiau išduotų įsipareigojimų galiojimo termino ilginimą. Konvertavimas į ilgalaikes skolas visada naudingas valstybei;
- suvienijimas. Metodas naudojamas derinant anksčiau išduotas paskolas. Paprastai naujos paskolos keičiamos į obligacijas;
- numatytas Tai radikali priemonė, kurią naudoja valstybė, atsisakanti anksčiau prisiimtų įsipareigojimų;
- refinansavimas. Ši technika apima naujų paskolų išdavimą senoms skoloms padengti.
Privalumai ir grąžinimo sąlygos
Valstybės vidaus skola skatina grynųjų pinigų apyvartą šalyje. Didinant vidaus skolą, yra apmokamas biudžeto deficitas. Kitas privalumas – finansiniai ištekliai deficitui padengti gaunami vidaus rinkoje, tai yra nedidėja pinigų pasiūla.Siekdama laiku apmokėti susidariusias skolas, valstybė finansuoja vertybinių popierių rinką, daro įtaką jos plėtrai, žengia į tarptautines rinkas. Vyriausybė leidžia įstatymus, leidžiančius pritraukti į šalį dideles investicijų apimtis. Valdžios institucijos naudoja priemones, kurios padeda optimizuoti federalines išlaidas.
Išvada
Teisingas vidaus valstybės skolos padidėjimas nekelia pavojaus šalies ekonomikai. Jei toks instrumentas bus valdomas racionaliai ir efektyviai, šalis išliks pajėgi ir stabili. Valdžia turi skolintis tiek, kiek reikia socialinėms ir ekonominėms problemoms spręsti. Skaidri ir nuosekli politika šia kryptimi leis pasiekti pasitikėjimą tarp juridinių ir fizinių asmenų.Didžiajai daliai valstybių trūksta nuosavų finansinių išteklių vidaus mokėjimams, valstybės biudžeto deficitui padengti, socialinei ir ekonominei politikai vykdyti bei įsipareigojimams dėl esamų išorės skolinimų vykdyti. Išorės skolinimąsi aktyviai naudoja išsivysčiusios ir besivystančios šalys.
Įvairiose šalyse pritraukiamų ir suteiktų lėšų santykis nėra vienodas, tačiau beveik visur, taip pat ir Rusijoje, susiklostė ekonominė sistema, kuri daugiausia remiasi skolinimusi iš išorės.
1. Valstybės skolos esmė ir pagrindiniai elementai.
Valstybės skola susidaro dėl įvairių rūšių valstybės institucijų skolinimosi. Valdžios organų skola yra organinis finansinių santykių sistemos, ūkio turto ir įsipareigojimų struktūros elementas. Remiantis Rusijos Federacijos biudžeto kodeksu, „Rusijos Federacijos valstybės skola yra Rusijos Federacijos skoliniai įsipareigojimai fiziniams, juridiniams asmenims, užsienio valstybėms, tarptautinėms organizacijoms ir kitiems tarptautinės teisės subjektams“.
Skoliniai įsipareigojimai yra sudėtinga kategorija, kuri skiriasi, pirma, skolinių santykių objektais; antra, kalbant apie švietimo ir paslaugų formą; trečia, kalbant apie įsipareigojimus. Pagrindinės Rusijos Federacijos skolinių įsipareigojimų formos yra šios: paskolos sutartys ir sutartys; Vyriausybės vertybiniai popieriai; susitarimai dėl Rusijos Federacijos garantijų teikimo, Rusijos Federacijos garantų susitarimai; trečiųjų šalių skolinių įsipareigojimų perregistravimas į Rusijos Federacijos vyriausybės skolą; Rusijos Federacijos susitarimai dėl skolinių įsipareigojimų pratęsimo ir restruktūrizavimo. Laiko atžvilgiu yra: trumpalaikiai (iki 1 metų), vidutinės trukmės (iki 5 metų), ilgalaikiai (iki 30 metų) įsipareigojimai.
Valstybės skolos padidėjimas atsiranda dėl anksčiau gautų paskolų palūkanų kapitalizavimo. Be to, jis didėja dėl valstybės priimtų vykdyti įsipareigojimų, tačiau dėl įvairių priežasčių nefinansuotų laiku.
Bendroje valstybės skolos problemos formuluotėje galima išskirti šiuos pagrindinius aspektus: valstybės skolos struktūra ir dinamika; skolos valdymo, aptarnavimo ir restruktūrizavimo mechanizmas; valstybės skolos įtaką šalies ekonomikos plėtrai.
Akivaizdu, kad valstybė gali ir turi skolintis įprastomis, natūraliomis ir protingomis sąlygomis. Praktiškai efektyvioje, normaliai besivystančioje, stabilioje ekonomikoje valstybės skola nėra pagrindinė visuomenės vystymosi ir funkcionavimo problema. Paprastai valstybės skola didėja aktyvaus ekonomikos augimo etapais, turint omenyje, kad besivystančiai ekonomikai ir modernizuotai gamybai reikia tam tikrų investicijų, įskaitant ir valstybės investicijas.
Tačiau valstybės skola auga ir stagnuojančioje ekonomikoje, kurioje ilgą laiką trunkantis nuosmukis nulemia visus dinamiškus makroekonominės plėtros procesus. Šiuo atveju pagrindinis valstybės išlaidų dengimo šaltinis yra piniginiai kanalai valstybės skolai finansuoti, kuriuos šiuo metu turime pereinamojoje Rusijos Federacijos ekonomikoje.
Dėl objekto sudėtingumo reikia sukurti tam tikrą skolos sudėties klasifikavimo metodą, todėl galima naudoti du metodus: pirma, biudžeto klasifikavimo ir, antra, padidintų skolos straipsnių, kurie yra panašūs savo funkcine prasme, naudojimą. tikslas. Šią pagrindinę klasifikaciją praktikoje papildo daugybė klasifikavimo schemų, kurios apima: skolos klasifikavimą pagal kreditoriaus rūšį ir skolinio įsipareigojimo rūšį. Skolos klasifikacija pagal kreditoriaus rūšį yra tokia: vidinė (pinigų institucijoms, komerciniams bankams, kitiems viešojo sektoriaus nariams, kitoms finansų įstaigoms); išorės skola (tarptautinėms organizacijoms, užsienio valstybių valdymo organams.
Klasifikacija pagal skolinių įsipareigojimų rūšį yra tokia: ilgalaikės obligacijos, trumpalaikės obligacijos, vekseliai, ilgalaikės paskolos, neklasifikuojamos kitur, trumpalaikės paskolos ir vekseliai, neklasifikuojami kitur.
Kategorija „valstybės skola“ apima visas pripažintas Rusijos Federacijos skolas. Susikaupusios skolos grąžinimas gali vykti įvairiais būdais: mokėjimais grynaisiais pinigais, skolinio įsipareigojimo keitimu į mokesčių lengvatas, atsisakymu mokėti, anuliuojant kreditorių skolą, priimant skolą kitam organui.
Valdžios skola vertinama nominalia verte, nes ji parodo neįvykdytų įsipareigojimų sumą, mokėtiną suėjus terminui. Skola yra būsena (akcija), o ne judėjimas (srautas) Valstybės skolos dydis priklauso nuo valiutos kurso dinamikos. Jei per laikotarpį tarp skolos sumų nustatymo datų pasikeitė valiutos kursas, tai užsienio valiuta išreikštos skolos užsienio valiuta sumos perkainavimas rubliais yra vienas iš veiksnių, keičiančių bendrą valstybės skolos sumą.
Struktūriškai valstybės skola susideda iš dviejų dalių: pagrindinės skolos ir negrąžintos skolos, kuri, be pagrindinės sumos, apima ir palūkanas už skolos sumas. Prie to reikia pridurti, kad valstybės skola yra ne tik pačios valstybės skola, bet ir skolinimasis iš nebiudžetinių fondų visuose valdymo lygiuose.
2. Rusijos išorės skolos dinamika.
Apie 45% išorinių įsipareigojimų sudaro buvusios SSRS skoliniai įsipareigojimai Paryžiaus klubo valstybėms narėms ir kitoms šalims – oficialiems kreditoriams. Šie įsipareigojimai nėra rinkos įsipareigojimai. Šiuo atžvilgiu, valdant šią skolos dalį, neįmanoma pasinaudoti esama situacija finansų rinkose. Rusijos Federacijos 2006 metų federalinio biudžeto įstatyme 2007 m. sausio 1 d. didžiausia valstybės skolos iš išorės suma yra 79,2 mlrd. JAV.
2.1 Rusija yra teisinė SSRS išorės skolos perėmėja .
Buvusios SSRS išorės skola didžiausiu tempu augo 1985–1991 m., kai valstybės išorės skolos augimo tempas viršijo 120 proc., o absoliuti skolos suma išaugo nuo 31,3 mlrd. JAV dolerių iki 70,3 mlrd. Buvusios SSRS vyriausybė aktyviai pritraukė tiek susijusias banko paskolas, skirtas finansuoti importuojamos įrangos, maisto, maisto, vaistų ir kitų prekių, reikalingų šalies gyventojų pragyvenimui užtikrinti, pirkimui, tiek turimas lėšas einamiesiems biudžeto poreikiams padengti m. finansinių paskolų ir išorės obligacijų obligacijų forma Per šį laikotarpį skola už bankų paskolas padidėjo 81%, už finansines paskolas - 176%, o skola už išorės obligacijų paskolas padidėjo 6 kartus. 1991 metų pabaigoje dėl stiprėjančios šalies ekonomikos krizės buvo sustabdyti mokėjimai buvusios SSRS užsienio skolai grąžinti.
1992 m. sausio 1 d. skola užsienio vyriausybėms siekė 61,8 mlrd. Analizuojant valstybės išorės skolos būklę, būtina atsižvelgti į tokį svarbų veiksnį kaip Rusijos Federacijos sprendimas prisiimti atsakomybę už visą buvusios SSRS išorės skolą, su sąlyga, kad teisės į išorės turtą bus perleistos. tai. Rusijos Federacija po jos žlugimo tapo buvusios SSRS įpėdine, ty prisiėmė užsienio skolos turtą ir įsipareigojimus mainais už tai, kad jie atsisakė savo dalies užsienio turto.
1993 m. balandžio 2 d. Rusijos Federacijos Vyriausybės pareiškimas apie ketinimą visiškai grąžinti buvusios SSRS išorės skolą buvo teisinis esamos padėties patvirtinimas, kai tik Rusija grąžino buvusios SSRS valstybės skolą iš išorės. kadangi kitos valstybės – buvusios sąjunginės respublikos – faktiškai atsisakė savo anksčiau prisiimtų įsipareigojimų grąžinti skolą pagal kiekvienos respublikos dalį buvusios SSRS ekonomikoje 1993 m. balandį išorės kreditoriai oficialiai pripažino Rusiją vienintele atsakinga valstybe už visą buvusios SSRS išorės skolą.
2.2 Rusijos Federacijos išorės skolos apimties ir struktūros dinamika.
Didžiausios Rusijos Federacijos išorės skolos apimtys 1995–2003 m. buvo 1999 ir 2000 metų pradžioje.
1995 metų pradžioje Rusijos Federacijos išorės skola, priimta iš buvusios SSRS, siekė 108,6 mlrd. JAV dolerių arba 90,6% visos valstybės išorės skolos.
1995–1998 m., SSRS pagrindinei skolai praktiškai nesikeičiant, bendra Rusijos Federacijos užsienio skola išaugo iki 149,3 mlrd. JAV dolerių.
2004 m. sausio 1 d. užsienio skola praktiškai atitiko pagrindinę skolos sumą 1995 m. sausio 1 d. ir sudarė 119,8 mlrd. JAV dolerių. Po 1998 m. krizės, pradedant 1999 m., Rusija pradėjo laipsnišką išorės skolos mažinimą, įskaitant jos pakeitimą vidaus skola. Duomenys apie valstybės išorės skolos apimties ir struktūros pokyčius 2000-2003 m.
2.3 Užsienio vyriausybių paskolų skola.
Rusijos Federacijos skola už paskolas iš užsienio vyriausybių 2004 m. sausio 1 d. sudarė 54,7 mlrd. JAV dolerių arba 45,7% visos skolos.
Per laikotarpį nuo 2000 iki 2003 metų šios skolos apimtis keitėsi nedaug, nes dideles skolų grąžinimo apimtis kompensavo naujos skolinimosi lėšos.
2.4 Skola Paryžiaus klubo šalims.
2004 m. sausio 1 d. skola šalims, priklausančioms Paryžiaus kreditorių klubui (toliau – PKC), sudarė 44,7 mlrd. JAV dolerių, arba 39,8% visos Rusijos Federacijos valstybės išorės skolos.
Šią skolą sudaro paskolos, kurias teikia užsienio bankai pagal tarpvyriausybinius susitarimus pagal jų vyriausybių garantijas arba apdraustos valstybinių draudimo organizacijų. PAC sudaro 18 šalių. Rusija yra narė nuo 1997 m. rugsėjo mėn. Be to, Rusija vienu metu yra skolininkė kai kurioms iš šių šalių ir kreditorius kitoms.
Iš pradžių Rusijos skola siekė 30,4 milijardo JAV dolerių, o jei kitos buvusios SSRS šalys įvykdė savo mokėjimo įsipareigojimų dalis, ji sumažėjo iki 18,5 milijardo JAV dolerių.
Po 1992–1993 m. vykusių derybų Rusijai pavyko pasirašyti susitarimą su PKK nariais dėl buvusios SSRS išorės skolos vidutinio laikotarpio restruktūrizavimo. 1992–1993 m. mokėjimai buvo pertvarkyti, o bendras įmokų laikotarpis buvo 10 metų. Apskritai tai leido sumažinti metinių mokėjimų apimtį padidinus jų bendrą laikotarpį. Panašiais tikslais atitinkamai 1994 ir 1995 metais buvo gauti atidėjimai: už 1994 m. mokėjimus 17,5 mlrd. JAV dolerių – iki 2010 m. mokėjimams 1995 m. – iki 2011 m. Be to, 1995 m. pabaigoje šalys kreditoriai oficialiai sutiko su Rusijos pasiūlymu pereiti nuo skolos restruktūrizavimo dalimis (susijusios su tam tikrų metų mokėjimais) prie visuotinio (daugiamečių) ) Rusijos skolos Paryžiaus klubui restruktūrizavimas.
Sukurta skolų apskaitos ir grąžinimo technologija. Pagal šios sutarties sąlygas bendra Rusijos skola Paryžiaus klubo valstybėms narėms su naujomis sąlygomis sudarė apie 33 mlrd. JAV dolerių ir apima beveik visą skolą, restruktūrizuotą pagal anksčiau pasirašytas sutartis. 45% šios sumos turi būti grąžinta iki 2020 m., o likusieji 55%, į kuriuos įeina visa trumpalaikė skola Paryžiaus klubo kreditoriams, iki 2016 m. Nuo 2002 m. atidėta pagrindinė suma buvo grąžinama vis didesnėmis sumomis.
Po 1998 m. rugpjūčio mėn. mokėjimai buvo sustabdyti, todėl susikaupė maždaug 0,8 mlrd. JAV dolerių įsiskolinimų. 1999 metų birželį Vokietijoje vykusiame G7 viršūnių susitikime buvo priimtas sprendimas Rusijos Federacijai suteikti pradelstų mokėjimų atidėjimą iki 2020 m. Dėl restruktūrizavimo atitinkamai padidinus skolos apimtį, bendra Rusijos skola PKK nariams 2002 m. pradžioje išaugo iki 36,3 mlrd. JAV dolerių.
2.5 Skolos kreditoriams, kurie nėra Paryžiaus klubo nariai.
2004 m. sausio 1 d. skola šalims kreditoriams, nepriklausančioms Paryžiaus kreditorių klubui, siekė 3,6 mlrd. JAV dolerių, arba 3,0% visos Rusijos Federacijos skolos išorėje tą dieną. Palyginti su 2000 m. sausio 1 d. padėtimi, tokio pobūdžio skoliniai įsipareigojimai sumažėjo 0,1 mlrd. JAV dolerių.
2003 m. sausio 1 d. Rusijos Federacijos skola šalims, kurios nėra Paryžiaus kreditorių klubo narės, sudarė 3,4 mlrd. priskaičiuotų palūkanų. Tuo pat metu buvusios SSRS skola siekė 3,3 milijardo JAV dolerių ir 0,14 milijardo svarų sterlingų kliringo už pagrindinę skolą ir 0,5 milijardo JAV dolerių už sukauptas palūkanas. Naujoji Rusijos skola siekė 0,11 milijardo JAV dolerių pagrindinę sumą ir 0,01 milijardo JAV dolerių sukauptų palūkanų.
Buvo susitarta su Korėjos Respublika, Rytų Urugvajaus Respublika ir Jungtiniais Arabų Emyratais dėl skolos grąžinimo prekių tiekimu. 2004 m. sausio 1 d. skola buvusioms CMEA valstybėms narėms siekė 3,4 mlrd. JAV dolerių ir, palyginti su 2000 m. sausio 1 d. padėtimi, sumažėjo daugiau nei 4,2 karto. Likusi skola padengiama daugiausia tiekiant prekes.
Be mokėjimų grynaisiais ir valstybės išorės skolos grąžinimo prekių tiekimu, grąžinant Rusijos Federacijos išorės skolą buvusioms CMEA valstybėms narėms, buvo aktyviai naudojami teisių perleidimo ir atsiskaitymų su skolos diskontavimu mechanizmai.
2.6 Londono kreditorių klubas.
Komerciniai užsienio bankai ir įmonės, kurios yra Rusijos kreditoriai, yra susivieniję į Londono kreditorių klubą. Jai priklauso apie 1000 didelių užsienio komercinių bankų. Šie skolintojai nėra apsaugoti nei vyriausybės garantijomis, nei draudimu. Paskolos sovietmečiu buvo teikiamos Vnešekonominiam bankui, taip pat per vekselius, naudojamus užsienio prekybos atsiskaitymams a-forfe sąlygomis (neapyvartinis pirkinys).
1991–1995 m. trukusių derybų rezultatas – 32,3 mlrd. sumažintas tarifas. Nuspręsta restruktūrizuoti visą skolą, neatsižvelgiant į grąžinimo datą, ir suskirstyti nesumokėtas palūkanas: atskirai už 1991-1992 m., už 1993-1995 m., už 1996 ir 1997 m. 1997 metų pabaigoje Rusija restruktūrizavo pagrindinę skolą į popierines palūkanas duodančias obligacijas (PRIN), o palūkanos iš dalies perleistos į popierines palūkanas duodančias obligacijas (IAN), kurių emitentas buvo Vnešekonombank.
2000 m. pradžioje buvo skolinga 22,2 milijardo JAV dolerių už PRIN ir 6,8 milijardo JAV dolerių IAN (sukauptos palūkanos), o 2,8 milijardo JAV dolerių buvo skolinga už PDI (apskaičiuotos 2000 m. kovo 31 d.).
Tuo pat metu Rusija pasiūlė investuotojams skolą pagal PRIN iškeisti į 30 metų trukmės euroobligacijas, nurašant 36,5% nominalios skolos sumos, o pagal IAN - į 30 metų trukmės euroobligacijas su 33 eurų nurašymu. % nuo nominalios sumos. Vietoj PDI kreditoriams buvo pasiūlytos per 10 metų grąžintinos euroobligacijos su šešerių metų lengvatiniu laikotarpiu ir 8,25 % metinio atkarpos pajamingumo. Keitimo sandorio įsigaliojimo dieną buvo sumokėta apie 9,5% šių dešimties metų obligacijų pagrindinės sumos. Visi PRIN ir IAN buvo iškeisti į euroobligacijas, kurių nominali vertė 1,8 mlrd.
2,8 mlrd. JAV dolerių skola už sukauptas, bet nesumokėtas palūkanas už laikotarpį iki 2000 m. kovo 31 d. buvo pakeista į 2010 m. mokėtinas euroobligacijas beveik nominalia verte.
Iki 2000 m. Rusijos Federacijos skola iš buvusios SSRS buvo visiškai perleista į Rusijos Federacijos euroobligacijas.
2.7 Komercinė skola.
Komercinėms skoloms priskiriamos: komercinės paskolos (įmokų sutartys, trumpalaikės ir vidutinės trukmės komercinės paskolos su vekseliais ir vekseliais, vekseliai ir vekseliai, apmokėti iš karto); akredityvai (atšaukiami ir neatšaukiami, įskaitant akredityvus su mokėjimo dalimis); kolekcija.
Apskaičiuota, kad jos apimtis 2004 m. sausio 1 d. siekė 3,8 milijardo JAV dolerių. 1991 metais SSRS negarantuota komercinė skola siekė daugiau nei 6 mlrd.
Komercinę skolą 1989-1991 metais sukūrė Rusijos Federacijos Vyriausybės interesams atstovaujančios valstybės įmonės, Sąjungos ministerijų ir departamentų bei kitos organizacijos, iki tol gavusios teisę vykdyti užsienio prekybos veiklą. Tokio tipo skolą Rusija pripažino 1994 m., o tikros derybos prasidėjo 1996 m. pabaigoje. Be to, dar 1994 metais pusė skolos buvo pervesta Paryžiaus ir Londono klubams. Likusi dalis buvo sugrupuota pagal šalių grupes (klubus). Šiandien jų yra 14: danų (agentas - EKF), belgų (OFN), prancūzų (Eurobank), italų (Mediocredito Centrale), korėjiečių (Seoul Club), suomių (FIMET), švedų (STC Group), anglų (Morgan). Grenfell ), austrų (Prisma), olandų (FSNUC), japonų (TCGJ), vokiečių (Hermes) ir čekų-slovakų (mišrūs prekybos rūmai "rytai"). Be to, vis dar yra 9 individualūs Japonijos kreditoriai, iš kurių didžiausi yra Marubeni Corp. Ir Nissho Iwai Corp.
Nepaisant to, kad nuo SSRS žlugimo praėjo daug laiko ir skolų inventorizavimas buvo labai sunkus, 2002 m. pabaigoje Rusija sumokėjo didžiąją dalį buvusios SSRS komercinės skolos. Neišspręstos dalies sąmata – 0,7 milijardo JAV dolerių.
2.8 Vidaus vyriausybės paskolų užsienio valiuta obligacijos.
Valdžios institucijų sprendimu visi likučiai sąskaitose Vnešekonombank buvo užblokuoti nuo 1992 m. sausio 1 d., o vėliau pakeisti į šalies vyriausybės paskolų užsienio valiuta obligacijas (OVGVZ). Emitentas yra Rusijos Federacijos finansų ministerija. Obligacijos yra denominuotos JAV doleriais. Obligacijų nominalai yra vienas, dešimt ir šimtas tūkstančių JAV dolerių. Kupono norma yra 3% per metus, skaičiuojama kasmet gegužės 14 d. Grąžinimo terminai yra 1 metai, 3 metai, 6, 10 ir 15 metų. Paskola buvo išduota 1993 metų gegužės 14 dieną. Papildomos emisijos data yra 1996 m. gegužės 14 d. Po 1998 m. krizės neišspręstos emisijos (nuo 3-osios) OVGVZ buvo iš naujo išleistos į OGVZ. Tuo pat metu Rusijos finansų ministerija pervedė lėšas visų OVGVZ dalių kuponams apmokėti.
Pažymėtina, kad OVGVZ 6 ir 7 dalys 3,5 milijardo JAV dolerių buvo išleistos ne buvusios SSRS skolai grąžinti, o buvo skirtos pritraukti laisvosios rinkos išteklius į federalinį biudžetą, siekiant užtikrinti biudžeto išlaidų dalį. .
2004 m. sausio 1 d. skola pagal OVGVZ ir OGVZ siekė 7,3 milijardo JAV dolerių
2,9 euroobligacijų.
2004 m. sausio 1 d. skola už euroobligacijas siekia 35,7 mlrd. JAV dolerių.
1996–2002 m. buvo išduota 12 Rusijos Federacijos (PSO) išorės obligacijų paskolų emisijų už 37 mlrd. 10 mlrd. JAV dolerių tikslinis skolinimasis – papildomų finansinių išteklių pritraukimas daliniam biudžeto finansavimui. Dėl to valstybės skola padidėjo 1,5 mlrd.
2000–2001 m. buvo įvykdytos dvi obligacijų emisijos, siekiant padengti 21,1 mlrd. JAV dolerių skolą Londono kreditorių klubui. Dėl šios priežasties Rusijos Federacijos skola išaugo, o buvusios SSRS išorės skola sumažėjo Iš esmės, buvusios SSRS išorės komercinė skola sudaro neapmokėtą 1990–1991 m. importuotų prekių (vartojimo prekių, vartojimo prekių) dalį. įranga, komponentai ir kt.).
2001 metais buvo pasiūlyta ją iškeisti į PSO obligacijas, kurių terminas yra 158,24 mln. JAV dolerių (8,25 proc. atkarpos norma), o 2030 m. – apie 1,04 mlrd. JAV dolerių (2-7,5 proc. kuponas). Obligacijų emitentas yra Rusijos finansų ministerija.
Rusijos Federacijos išorės skola tarptautinių finansinių organizacijų (toliau – TFO) atžvilgiu susideda iš skolos: Tarptautiniam valiutos fondui (TVF); Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas (IBRD); Europos rekonstrukcijos ir plėtros bankas (ERPB). Pagrindinės paskolų rūšys yra (finansinės) biudžeto pakeitimas, investicinės (nefinansinės) ir avansas. Per laikotarpį nuo 1992 iki 2003 m. Rusija iš TVF gavo 12 dalių, kurių suma siekė apie 21 mlrd. JAV dolerių valstybės biudžeto deficitą. Nemaža dalis skolos yra grąžinta ir 2004 m. sausio 1 d. siekia 12,1 mlrd. JAV dolerių.
Per laikotarpį nuo 1994 iki 2003 m. Rusija su Europos rekonstrukcijos ir plėtros banku sudarė 8 projektus už 440 mln. JAV dolerių (įskaitant restruktūrizavimą). Neapmokėta skola ERPB 2004 m. sausio 1 d. yra maždaug 0,4 mlrd. JAV dolerių.
Iš viso 2003 m. TRPB paskolų apimtis siekė 13,4 mlrd. JAV dolerių, skirtų 58 projektams finansuoti. 2004 m. sausio 1 d. Rusijos Federacijos Vyriausybė iš viso buvo pritraukusi 53 TRPB paskolas, iš jų 44 investicijų paskolas ir 9 finansines paskolas, kurių bendra vertė 12,5 mlrd.
Iš viso Rusijos Federacija iš Tarptautinio rekonstrukcijos ir plėtros banko pritraukė 9 biudžetą pakeičiančias (finansines) paskolas už 5,2 mlrd. JAV dolerių.
Nuo 2002 m. balandžio mėn. naujų finansinių paskolų iš TRPB nebuvo pritraukta. Šiuo metu lėšos gaunamos tik kaip paskolos sutarties dalis regioninei finansų sistemai reformuoti.
2.11 Paskolos, gautos iš Rusijos Federacijos centrinio banko lėšų.
Nuo 1998 m. į valstybės išorės skolos struktūrą įtrauktos paskolos, gautos iš Rusijos Federacijos centrinio banko. Iš viso 1998 metais Rusijos Federacijos centrinis bankas Finansų ministerijai suteikė paskolų už 1,94 mlrd. JAV dolerių ir 171,2 mln. Vokietijos markių. 1999 m. buvo suteiktos 4,49 mlrd. JAV dolerių paskolos. 1999 metais Rusijos finansų ministerija grąžino paskolas už 350,56 mln. JAV dolerių pagrindinę sumą ir 2,94 mln. JAV dolerių palūkanų. Šios skolos apimtis 2002 m. sausio 1 d. siekė 6,4 mlrd. JAV dolerių, o 2004 m. sausio 1 d. – 6,2 mlrd. JAV dolerių.
Mechanizmo veikimas lemia valstybės skolos susidarymą.
- išduotų, bet negrąžintų valstybės paskolų suma su sukauptomis palūkanomis, kurios turi būti grąžintos kartu su palūkanomis iki tam tikros datos arba po tam tikro laikotarpio.
Skiriamas kapitalas ir einamoji valstybės skola.
Kapitalas valstybės skola yra visa išleistos ir negrąžintos valstybės skolos suma, įskaitant sukauptas palūkanas nuo nurodytos datos.
Dabartinė valstybės skola – tai išlaidos pajamoms kreditoriams iš visų valstybės skolinių įsipareigojimų išmokėti ir prievolėms, kurių terminas suėjo, grąžinti.
Rusijos valstybės skola apima federalinę skolą (Rusijos Federacijos vyriausybės skolą), Rusijos Federaciją sudarančių subjektų valstybės skolą ir savivaldybių skolą.
Valstybės skola, priklausomai nuo valiutos rūšies, skirstoma į interjeras skola (išreikšta Rusijos valiuta) ir išorės skola (išreikšta užsienio valiuta).
- Tai užsienio valstybių, organizacijų, asmenų skola. Šaliai tai labai apsunkina, nes norint sumokėti palūkanas ir grąžinti skolą, reikia atiduoti vertingas žaliavas, prekes, suteikti tam tikras paslaugas. Jei mokėjimai už užsienio skolą sudaro 20-30% pajamų iš užsienio ekonominės veiklos, tai šalis patenka į skolininkų kategoriją ir pritraukti naujų paskolų šiai šaliai bus labai sunku.
Vidaus skola valstybės yra skola savo gyventojams, t.y. valdžios organų skoliniai įsipareigojimai juridiniams ir fiziniams asmenims.
Vyriausybės skoliniai įsipareigojimai yra tokie:
- Vyriausybės gautos paskolos.
- Vyriausybės skolinimasis išleidžiant vertybinius popierius vyriausybės arba centrinio banko vardu.
- Kiti skoliniai įsipareigojimai, garantuoti Rusijos Federacijos Vyriausybės.
Dėl vidaus skolos būtina perskirstyti pajamas šalies viduje.
Valstybės skolos klasifikacija ir rūšys
Priklausomai nuo požymio, kuris sudaro klasifikacijos pagrindą, išskiriami šie pagrindiniai valstybės skolos tipai (1 pav.).
Vidaus ir išorės valstybės skola - reikšmingiausia valstybės skolos įsipareigojimų klasifikacija pagal skolinimosi šaltinį. Rusijos Federacijoje skoliniai įsipareigojimai, išreikšti užsienio valiuta, yra įtraukiami į užsienio skolą; Skoliniai įsipareigojimai rubliais yra įtraukiami į vidaus skolą. Be paskolos valiutos, šioje klasifikacijoje gali būti atsižvelgiama ir į kitą požymį – Vyriausybės vertybinių popierių turėtojų arba kreditorių kategoriją (rezidentai ar nerezidentai).
Priklausomai nuo skolinių įsipareigojimų aptarnavimo ir grąžinimo dažnumo, valstybės skola gali būti skirstoma į kapitalo ir einamąsias dalis. Kapitalo valstybės skola - visa išleistos ir negrąžintos valstybės skolos suma, įskaitant sukauptas palūkanas už tuos įsipareigojimus. Dabartinė skola apima valstybės skolinius įsipareigojimus, kurių terminas suėjo.
Ryžiai. 1. Valstybės skolos klasifikacija
Aktyvi ir pasyvi valstybės skola - skolų charakteristikos, priklausomai nuo jų socialinės-ekonominės reikšmės ir panaudojimo kaip valstybės ekonominės politikos priemonės. Aktyvi valstybės skolos dalis yra skolinimasis konkrečioms socialinėms-ekonominėms programoms ir investiciniams projektams finansuoti, kurių įgyvendinimas yra skirtas vidutiniam ir ilgalaikiam laikotarpiui. Pasyvi valstybės skola – tai skolinimasis einamosioms išlaidoms finansuoti ir biudžeto deficitui padengti.
Ypatingą reikšmę apibūdinant bendrą valstybės priklausomybės nuo skolos būklę yra grynosios valstybės skolos samprata- teigiama arba neigiama reikšmė, nustatoma iš bendros valstybės skolinių įsipareigojimų ir užsienio turto apimties atėmus kitų šalių skolų tam tikrai valstybei sumą. Praktikoje „grynojo skolinimosi“ sąvoka taip pat dažnai naudojama kaip skirtumas tarp skolinių įsipareigojimų pritraukimo ir grąžinimo.
Kalbant apie bendrą skolinių įsipareigojimų apimtį ir atsižvelgiant į skirtingus jų valdymo lygius, būtina išryškinti sąvokas savivaldybės, valstybės ir valstybės skola. Pastaroji sąvoka yra platesnė ir apima ne tik Rusijos Federacijos, bet ir Rusijos Federaciją sudarančių subjektų, taip pat savivaldybių skolą.
Be to, kaip rodo valstybės skolos valdymo praktika, šią klasifikaciją reikia paaiškinti ir papildyti, įtraukiant skolinius įsipareigojimus į valstybės skolos sudėtį.
valstybės valdomų įmonių. Taigi, pagal tarptautinius standartus, viešojo sektoriaus išorės skola išplėstu apibrėžimu padengia valstybės, pinigų institucijų ir tų bankų bei nefinansinių įmonių, kurių vyriausybei ir pinigų valdymo institucijoms tiesiogiai ar netiesiogiai valdo ar kitaip kontroliuoja 50 procentų ar daugiau kapitalo, išorės skolą.
Galima atskirti kiekvieną valstybės skolos rūšį skolinių įsipareigojimų formos. Taigi skoliniai įsipareigojimai gali egzistuoti obligacijų ir neobligacijų formomis: vertybiniais popieriais, komercinėmis, finansinėmis ir biudžetinėmis paskolomis, biudžetinėmis paskolomis, garantijomis ir laidavimu.
Skoliniai įsipareigojimai taip pat gali būti grupuojami pagal jų funkcionavimo sąlygas. Taigi, pavyzdžiui, užstatytos paskolos paprastai klasifikuojamos pagal šiuos kriterijus:
- pagal emitentus – centrinis ir teritorinis;
- apyvartumas rinkoje – rinkos ir ne rinkos;
- kreditorių kategorijos;
- registracija – dokumentinė ir nedokumentinė;
- skubos – trumpalaikės (iki vienerių metų apyvartos), vidutinės trukmės (nuo vienerių iki penkerių metų) ir ilgalaikės (daugiau nei penkerių metų);
- pajamingumas - kuponas (palūkanos), nulinis kuponas (beprocentinis, nulinis kuponas) ir laimėjimas;
- grąžinimo terminai – su išankstinio grąžinimo teise ir be išankstinio grąžinimo teisės ir kt.
Taigi valstybės skolos klasifikacija gali būti sukonstruota keliais detaliais lygiais (pakopomis), o tai yra nemaža reikšmė teisingai ir išsamiai valstybės skolos apskaitai bei efektyviam jos valdymui. Pažymėtina, kad Rusijos Federacija dar nesukūrė universalios visų lygių valdžios institucijų skolinių įsipareigojimų apskaitos sistemos, atitinkančios pasaulio standartų reikalavimus. Rusijos Federacijos biudžeto kodeksas nustato tik bendruosius reikalavimus dėl valstybės ir savivaldybių skolos struktūros ir būtinybės vesti skolų knygą.
